El viernes 22 de diciembre se llevó a cabo una emisión de bonos del Tesoro en el mercado local por un monto equivalente a USD 220 millones, cuadruplicando a colocaciones anteriores, según manifestaron desde el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF).
Ante esta histórica colocación de bonos, el economista Wildo González sostuvo que esta acción en concreta le da solidez a la economía nacional, ya que se podrá enfrentar shocks externos por la dinamización del mercado local.
“Sorprendió bastante esta colocación, que fue exitosa. Es un monto importante. Eso da cuenta de que en el fondo, a pesar de los desequilibrios fiscales que tenemos, de la condición actual de la economía y el escenario macro general, Paraguay sigue siendo una buena alternativa para la inversión, tanto para locales y extranjeros. Estoy seguro que ellos aprovecharon esta aplicación para hacer alguna operación y comprar algo del Tesoro de moneda local”, precisó Wildo González a la 1020 AM.
Sobre el punto, si bien aseguró que esto podrá hacer frente a los choques externos, también enfatizó en que existe una preocupación de las calificadoras de riesgo relacionada a que mayor parte de la deuda soberana está expresada en dólares. También indicó que esto tiene que ver con el efecto de hoja de balance.
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“En una situación en la que tengamos un choque externo que hace que aumenten las primas por riesgo y eso provoca una depreciación del tipo de cambio, eso hace que la deuda en moneda local también aumente mucho más, acompañando en el fondo la depreciación del tipo de cambio, y eso en algunos casos genera problemas muy serios en algunas economías, especialmente en las que ya tienen probablemente una posición fiscal mucho más débil”, dijo.
No obstante, aseveró que con estas acciones y con estos hechos de ir aumentando la proporción de moneda local en la deuda externa soberana, se va reduciendo paulatinamente la exposición a esta clase de situaciones, y eso de alguna manera, da mucha más tranquilidad para tener más grado de libertad y poder tomar medidas de políticas públicas.
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FMI destaca solidez de la economía paraguaya
La economía paraguaya se mantiene sólida y con “buena gestión macroeconómica” que remarca el crecimiento del producto interno bruto (PIB) en el 2024 y acompaña las proyecciones de expansión para este año, afirma el directorio ejecutivo del Fondo Monetario Internacional (FMI) al concluir el quinto examen en el marco del Instrumento de Coordinación de Políticas (ICP) y el tercer examen del acuerdo en el marco del Servicio de Resiliencia y Sostenibilidad (SRS) para Paraguay.
“La economía paraguaya sigue demostrando resiliencia, con un crecimiento del PIB real del 4,2% en 2024. Un consumo privado dinámico y la formación bruta de capital fijo contrarrestaron el efecto negativo de las exportaciones netas, debido sobre todo a un nivel más bajo de producción de electricidad y de exportaciones”, indica el informe publicado en el portal del organismo.
Destaca que “la actividad económica mantuvo su fuerte impulso a principios de 2025, con una previsión de crecimiento del PIB real del 3,8% este año. La inflación general sigue contenida dentro del rango de tolerancia del Banco Central”.
El FMI halló durante su evaluación un consumo privado dinámico en la economía, pero recomienda mantener el rumbo con el plan de consolidación fiscal y las reformas estructurales será fundamental para preservar la estabilidad macroeconómica.
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“La economía paraguaya sigue siendo resiliente, gracias a sus sólidos fundamentos macroeconómicos y a la continua gestión macroeconómica prudente de las autoridades. Las perspectivas son favorables, previéndose que el crecimiento siga siendo sólido, pero está sujeto a elevados riesgos mundiales y a shocks meteorológicos adversos”, dijo Nigel Clarke, subdirector gerente y presidente interino del directorio del FMI.
Inflación
Respecto a la inflación, el FMI menciona que está contenida dentro del rango de tolerancia del Banco Central del Paraguay (BCP), y que la política monetaria debe seguir orientándose en función de los datos disponibles, mientras que el tipo de cambio debe continuar actuando como un amortiguador ante los choques externos.
“El sector bancario está bien capitalizado, es líquido y rentable, y las autoridades tienen previsto profundizar y modernizar el mercado de capitales. Es esencial seguir reforzando los marcos de ALD/LFT, lo que incluye la finalización sin demora de la Evaluación Nacional del Riesgos”, expresa.
Déficit fiscal
En el ámbito fiscal, el organismo internacional valoró el compromiso del Gobierno con el plan de consolidación, cuyo objetivo es reducir el déficit al 1,5 % del PIB para 2026, tal como lo establece el techo de la Ley de Responsabilidad Fiscal (LRF). Resalta que los esfuerzos por aumentar la recaudación y mejorar la eficiencia del gasto público son claves para alcanzar estas metas.
Además, hace hincapié en la necesidad de avanzar en la sostenibilidad del fondo de pensiones de los empleados públicos, a fin de mitigar los riesgos fiscales en el mediano plazo, y consideró que el riesgo de tensión soberana es bajo, al tiempo que valoró los avances en la reducción de la deuda en moneda extranjera.
Al final, destaca los esfuerzos del gobierno para reducir la informalidad, mejorar la gobernanza y los marcos de lucha contra la corrupción, y fortalecer la resiliencia frente a desastres naturales. De acuerdo con el organismo, estas medidas no sólo apuntan a la estabilidad económica, sino que “también hacen de Paraguay un destino más atractivo para las inversiones”.
Fondos por USD 285 millones
La conclusión de los exámenes del organismo internacional permite a las autoridades paraguayas acceder a unos USD 285 millones en el marco del SRS, de los cuales las autoridades han solicitado el desembolso de USD 195 millones.
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¿Qué le falta a Paraguay para aprovechar su potencial económico?
Respecto a los dichos del economista jefe del Banco Mundial, William Maloney, sobre América Latina, donde alerta que la región no está aprovechando su potencial económico, el economista Wildo González, explicó que Paraguay tiene una historia particular, ya que las reformas estructurales que en otros países se dieron en los años 90, aquí recién empezaron a implementarse hacia 2003 o 2004.
En comunicación con La Nación/Nación Media, González recordó que fue en esos años cuando Paraguay comenzó a ampliar con fuerza su producción basada en recursos naturales. Se disparó el cultivo de soja y aumentó el número de cabezas de ganado, lo que permitió al país ganar terreno como exportador competitivo en los mercados internacionales. Sin embargo, según González, este modelo está llegando a su límite.
“El crecimiento ya no puede seguir dependiendo únicamente de los recursos naturales”, advirtió el profesional. Si bien, aún hay cierto margen de mejora a través de la productividad en el agro o la ganadería, ya no queda mucho más por hacer desde la simple expansión de la frontera agrícola. Para avanzar, el economista expuso que se deben retomar y profundizar las reformas pendientes.
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Reformas
Reconoció que algunas reformas están en marcha, lo cual es una señal positiva, pero cuestionó que otras ni siquiera se iniciaron. “Vamos a tener que incomodar a ciertos sectores si realmente queremos mejorar la calidad de vida de la población”, afirmó, haciendo referencia a los intereses que muchas veces frenan los cambios necesarios.
Uno de los principales puntos de preocupación, según González, es el bajo nivel de inversión en capital humano. Mientras el mundo busca nuevas formas de potenciar el talento y el conocimiento, Paraguay sigue rezagado en áreas clave como la educación. Esto se nota, por ejemplo, en los bajos resultados que obtiene el país en pruebas internacionales de matemática.
Además, afirmó que Paraguay podrá cerrar la brecha en infraestructura con el tiempo, pero advirtió que esto no basta si no se invierte de forma urgente en el desarrollo de su población joven. “Tenemos un bono demográfico que todavía podemos aprovechar, pero debemos hacerlo ahora, dotando a nuestros jóvenes de más y mejor educación para ser verdaderamente productivos”, señaló.
América Latina
William Maloney precisó que el crecimiento en Latinoamérica está más o menos al mismo nivel de lo que fue en la década del 2000 al 2010, y según las últimas proyecciones del BM, América Latina crecerá un 2,3 % en 2025 y tendrá un 2,5 % de media en 2026-2027, una estimación muy por debajo de su potencial.
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Paraguay enfrenta un desafío, crecer más allá del campo
América Latina necesita repensar su modelo productivo si quiere volver a crecer con fuerza. Ese fue el consejo del economista jefe del Banco Mundial, William Maloney, quien aseguró que la región dejó de aprovechar su potencial económico. Según el organismo, es momento de apostar por un nuevo enfoque con más innovación e inversión en capital humano y un mayor impulso a la productividad.
Al respecto, el economista Wildo González habló con La Nación/Nación Media y manifestó que de acuerdo a los dichos de William Maloney, lo que plantea él es una reflexión sobre la fuente de crecimiento de nuestras economías.
González expuso que gran parte del auge económico de América Latina durante los años 90 se sustentó en la apertura al comercio exterior y en la implementación de reformas estructurales, que en ambos casos implicaron el desmantelamiento de políticas públicas mal diseñadas en los años 80.
Luego, recordó que en esa década, las economías latinoamericanas eran, en su mayoría, poco abiertas al comercio internacional, con múltiples barreras comerciales y un alto grado de intervención estatal a través de empresas públicas.
“Durante los años 90, muchos países de la región, siendo Chile un ejemplo destacado, iniciaron procesos de apertura comercial, impulsando sus exportaciones y firmando acuerdos de libre comercio. Esto marcó el inicio de una transformación que consolidó a América Latina como una de las principales regiones exportadoras de materias primas (commodities)”, precisó.
Continuó explicando que paralelamente, se llevó a cabo una ola de privatizaciones de empresas estatales, permitiendo una mayor participación del sector privado en la provisión de servicios clave, especialmente en telecomunicaciones y energía. En conjunto, estas transformaciones contribuyeron a elevar el crecimiento potencial de las economías de la región.
“El punto central del BM es que muchas de esas reformas ya fueron implementadas: las privatizaciones se realizaron, las economías se integraron a mercados internacionales, y se diversificaron productos y destinos de exportación. En consecuencia, es probable que ya no quede mucho margen para seguir creciendo bajo ese mismo esquema. En adelante, las economías de la región deberían apostar por un nuevo enfoque”, dijo.
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Precisó que no se trata de cerrar las puertas al comercio internacional, ya que eso sigue siendo fundamental, sino de avanzar decididamente en inversión en investigación y desarrollo (I+D), y en la creación de condiciones propicias para atraer inversión extranjera directa (IED). En ambos casos, señaló, los recursos clave ya no son los commodities, sino el capital humano y la calidad de las instituciones.
“Por ello, es fundamental que nuestras economías orienten sus esfuerzos hacia estos aspectos, si desean ampliar sus fronteras de crecimiento económico”, finalizó.
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Reportan caída en exportaciones lácteas y merma en la producción diaria
La Cámara Paraguaya de Industrias Lácteas (Capainlac) informó que las exportaciones del sector se mantuvieron en el límite frente a las del año pasado y se registró una caída en los envíos, puesto que actualmente no se tiene materia prima suficiente para abarcar volúmenes mayores.
En contacto con La Nación/Nación Media, Erno Becker, presidente del gremio, mencionó que los industriales aún no reportan el aumento estacional que se espera para los meses de junio o julio. “Estamos a la expectativa de que las vacas nos den más leche”, enfatizó, agregando que se podría estimar un 5 % de merma diaria, lo que sería aproximadamente 125.000 litros menos por día, un número por debajo de lo esperado.
Es que según el último informe del Servicio Nacional de Calidad y Salud Animal (Senacsa), al cierre del quinto mes del año, se enviaron 4.100 toneladas de productos lácteos al exterior por USD 16.755.773, mientras que en el mismo período del año pasado habían embarcado 6.765 toneladas por USD 23.240.788. Esto significó una caída de 39 % en volúmenes y 28 % en ingresos.
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Las razones
Becker indicó que existen varias razones ante este escenario, como la menor calidad del maíz por segundo año consecutivo que redujo la producción de leche. También el fuerte estrés calórico del fin del 2024 que ya pasó, pero dejó sus secuelas, complicando a las vacas tanto en su programa de inseminaciones como en las reservas que se tenían para afrontar los inviernos.
“Entramos este año con stock cero y eso también hace que la situación sea diferente, también estamos luchando con una especie de desánimo, ya que no logramos la sucesión generacional adecuadamente”, dijo. Agregó que incluso se perdieron varios tamberos que este año vendieron sus vacas y es por eso que se debe mecanizar aún más el rubro, haciéndolo interesante para los jóvenes.
Por otro lado, el titular del gremio señaló que los mercados externos están interesantes y a mejores precios que el año pasado, pero actualmente se prioriza el mercado nacional y el programa Hambre Cero, estando en tercer lugar el cupo exportador.
El sector además está con la esperanza de que siga creciendo el consumo local. “Hablábamos años atrás de 135 litros por año y también hay una variable de que según la nueva cantidad de habitantes se tenga más consumo”, dijo. Todavía queda mucho por crecer, ya que la FAO recomienda consumir al menos 150 litros de leche al año por persona.
Datos claves
- Al cierre de mayo, se reportó una caída de 39 % en volúmenes y 28 % en ingresos del sector lácteo.
- Aproximadamente 125.000 litros menos por día es la merma del sector lácteo.
- Los mercados externos son interesantes y a mejores precios que el año pasado, pero se prioriza el mercado local.
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