La Bolsa de Valores movió en agosto un volumen de G. 4,9 millones, unos USD 670,4 millones al cambio actual, cifra que representa un contracción del 21,4 % respecto a los G. 6,2 billones de julio. En términos interanuales, también se registró una leve caída en torno al 1,04 %.

De acuerdo con el reporte de la Bolsa, en agosto no se logró superar el volumen de negociado que hubo en julio, siendo 21,4 % menor que dicho mes, que había mostrado una recuperación con respecto a junio, cuando también se observó una reducción mensual.

Los bonos continuaron lide­rando las operaciones en agosto, con G. 4,8 billones, mientras que las acciones sumaron G. 67.160 millones. En total, las opera­ciones en guaraníes totali­zaron G. 3,02 billones, mientras que en dólares sumaron G. 1,88 billones.

Leé también: El guaraní fue la tercera moneda que más se apreció frente al dólar en agosto

La renta fija en moneda nacional se ubicó en un promedio de 8,14 % a un plazo promedio de 6,39 años. Estas cifras fueron menores a las observadas en julio, que cerró con una tasa del 8,27 % y un promedio de plazo de 6,89 años.

En moneda extranjera, la tasa fue del 6,23 % y plazo de 6,59 años en promedio. Comparando con el mes anterior, se observó un incremento en la tasa, ya que en julio fue del 6,14 %, pero un reducción en plazo promedio, teniendo en cuenta los 7.23 años reportados en julio.

En agosto, las operaciones del mercado secundario, donde se negocian valores ya emitidos, cerraron con G. 4,33 billones, mientras que en el mercado primario, donde se negocian valores emitidos por primera vez, se observó un volumen de G. 568.920 millones.

Ambos resultados señalan reducciones contra los valores negociados en julio, cuando en el mercado secundario se movió G. 5,4 billones y en el mercado primario 776.760 millones.

En instrumenos de negociación, Basa Capital lideró en acciones, con G. 120.000 millones al cierre de agosto, seguido por Investor con G. 9.000 millones y Valores Casa de Bolsa con G. 3.000 millones.

En bonos, también Basa lideró con G. 2 billones, 1,8 billones de ellos correspondientes al mercado secundario. Le sigue Cadiem Casa de Bolsa con G. 1,89 billones, de los cuales G. 1,65 billones son del mercado secundario.

Te puede interesar: Empresas familiares: 6 claves para corporativizarlas y que trasciendan en el tiempo

• Douglas Wegner
• Fundación Dom Cabral, Brasil

En los últimos años se ha producido un cambio significa­tivo en la forma en que las empresas crean y captu­ran valor. En la mayoría de los sectores de nego­cios, la visión ha pasado de una perspectiva individual –“los productos y solucio­nes de mi empresa”– a una perspectiva colectiva: “los productos y soluciones en nuestro ecosistema de negocios”.

Existen varias razones para ello: 1) pocas empre­sas logran ofrecer por sí solas la solución completa que el cliente necesita, 2) los cambios tecnológicos y sociales requieren inno­vación constante, más allá de las capacidades de una sola organización, 3) sur­gen continuamente nuevas soluciones complementa­rias de múltiples actores, y 4) las fronteras entre secto­res se han vuelto fluidas, al punto de que competidores emergen desde diferentes frentes.

Desde el agronegocio hasta la tecnología de la información, ningún sec­tor es inmune al proceso de creación de ecosiste­mas de negocios. Considé­rese, por ejemplo, el caso de John Deere: desde 2013 dejó de ser únicamente una empresa de maqui­naria y equipos agrícolas para convertirse en una organización que integra soluciones para el produc­tor.

Utilizando los datos generados en el campo, logra comparar resul­tados, identificar mejo­res prácticas y recomen­dar servicios y soluciones personalizadas para cada agricultor, ampliando así su productividad.

Mercado Libre pasó de ser un simple marke­tplace a una plataforma digital que conecta múl­tiples lados para aten­der a sus clientes con una amplia gama de servicios, garantizando rapidez en la entrega y satisfacción. iFood, empresa brasileña que inició sus operaciones como un servicio especia­lizado en entrega de ali­mentos, se transformó en un ecosistema integrado que ayuda a sus socios a vender más, optimizar operaciones y acceder a financiamiento.

Lo que propongo es que las empresas desarrollen una capacidad que deno­mino ecosystem thin­king, algo equivalente a un “pensamiento ecosis­témico”. En la práctica, esto significa que la orga­nización necesita combi­nar tres grandes capaci­dades: 1) visión holística, 2) colaboración y coope­tencia, y 3) sostenibilidad e impacto sistémico

La capacidad de visión holística exige a la empresa una comprensión amplia de las necesidades de los clien­tes y de los actores, así como de los recursos disponi­bles en el ecosistema que pueden satisfacer dichas necesidades. Las deman­das de cualquier consu­midor siempre serán más complejas de lo que una sola organización pueda aten­der. Por eso, debe ser capaz de mapear y atraer socios al ecosistema, generando una propuesta de valor para los clientes superior a la de otros ecosistemas.

La segunda capacidad es la de colaboración y coo­petencia, es decir, la de diseñar y orquestar rela­ciones simultáneamente competitivas y colabora­tivas. Esto implica alinear actores y coordinar múl­tiples intereses, gestio­nando recursos, conoci­miento y valor.

Es posible, por ejemplo, que empresas que ofrecen un mismo tipo de solución al cliente sean competidoras dentro del ecosistema, como restau­rantes con menús simi­lares o vendedores que promocionan los mismos productos y servicios.

Aun­que sean competidores, su participación es esencial para garantizar opciones y variedad a los clientes. Finalmente, el orquestador debe ser capaz de definir reglas claras de gobernanza del ecosistema, incluyendo incentivos, mecanismos de control y criterios de entrada y salida.

La tercera capacidad con­siste en promover sos­tenibilidad e impacto sistémico. Es decir, el orquestador necesita tener conciencia de los impac­tos sociales, ambientales y económicos que el ecosis­tema genera para todos los públicos. Asimismo, debe desarrollar una visión de largo plazo en la creación y distribución del valor, para mantenerlo atractivo para socios, clientes y para la sociedad en su conjunto.

Desarrollar la capacidad de ecosystem thinking es fun­damental para las empre­sas en sectores dinámicos, en los que la transforma­ción ocurre a gran veloci­dad y los incumbentes son constantemente desafiados por nuevos actores.

¿Está preparada su empresa? En la Fundação Dom Cabral tenemos experiencia en ayudar a las organizacio­nes a desarrollar e imple­mentar soluciones innova­doras, con foco en el cliente. Contáctenos para conocer cómo podemos ayudar a su empresa a construir una estrategia colaborativa y articular un ecosistema de negocios innovador

El director jurídico del Instituto de Previsión Social (IPS), José González, detalló que se solicitó a la Contraloría General de la República (CGR) que la auditoría integral de sus inversiones y obras abarque desde el 2013. El inicio del proceso de fiscalización se encuentra previsto para este 2025.

González incluso recordó que la petición ya había sido realizada por el titular de la previsional, Jorge Brítez, el año pasado. Agregó que entre los puntos centrales de la auditoría guarda relación con el contrato de fideicomiso firmado entre el IPS y el Banco Atlas del Grupo Zuccolillo, por valor de G. 828.000 millones.

Durante el gobierno de Mario Abdo Benítez (2018- 2023), las autoridades de la previsional se encargaron de dila­pidar la millonaria suma que debía utilizarse exclusivamente para obras: terminación de Hos­pital Ingavi, construcción de Policlínica, construcción de Hospital Día y construcción de Hospital Hema­to-Oncológico.

Sin embargo, el dinero fue utilizado para otros fines que no figuran en el contrato fiduciario como por ejemplo, el pago de salarios. "Acá hay indicios importantes de posibles hechos punibles que hemos remitido tanto a la Contraloría como al Ministerio Público. En la Contraloría ya han emitido 3 informes para descargos con hallazgos significativos importantes, mayores a los encontrados por nuestra auditoría interna. Esto se encuentra pendiente de un informe final por parte de la Contraloría“, dijo a la 1080 AM.

Leé también: Reforma del transporte evitará que USD 50 millones sean “tirados al vacío”, dice Bachi

Sobre el caso, argumentó que “si bien, el fideicomiso era para la construcción de hospitales, también se hicieron obras de mantenimiento, que no eran objeto del fideicomiso. Hay una causa penal a cargo del fiscal Néstor Coronel. Así también, remitimos a la Contraloría el informe financiero a los efectos de que se expidan sobre ese hallazgo, aunque aún no tenemos respuestas”.

Asimismo, González comentó que la auditoría integral también se centrará en el manejo de la caja de jubila­dos y las inversiones finan­cieras realizadas por la pre­visional. Señaló que de acuerdo a lo conversado con el contralor, Camilo Benítez, la fiscalización integral demandará una auditoría financiera, patrimonial y ambiental.

Te puede interesar: Foro energético de ANR abre el pulso por la revisión del Anexo C de Itaipú

En el marco de la Convención Bancaria Paraguay 2025, César Paredes, presidente de Cadiem Administradora de Fondos, director de la Caja de Valores del Paraguay (Cavapy) y presidente de la Asociación de Casas de Bolsa del Paraguay (Asobolsa), compartió su visión sobre el mercado de capitales nacional, las oportunidades de inversión y los desafíos que enfrenta para crecer y modernizarse.

Paraguay vive un momento único de expansión económica y transfor­mación financiera, por lo que este proceso debe ser acompañado por una mayor inversión en tecnología. Así lo expresó César Paredes, quien asegura que “este es el camino”.

Agregó que muchas casas de bolsa ya cuentan con plataformas digitales que permiten la apertura de cuen­tas y operaciones de forma remota, facilitando el acceso al mercado. Sin embargo, el desafío no es solo tener la tecnología disponible, sino que los potenciales inversores se animen a usarla y comprendan los riesgos involucrados.

Para la educación financiera, “las plataformas deben incorporar he­rramientas de análisis de riesgo para evitar que las personas inviertan sin conocimiento, lo que podría generar desilusión ante pérdidas”, explicó.

La expansión hacia el interior es un punto clave. “Estamos incorporan­do ejecutivos en distintas ciudades y abriendo sucursales para ofrecer una atención personalizada”, señaló César. Esto responde a la necesidad de generar confianza, algo que no siem­pre puede lograrse solo por medios digitales o redes sociales, especial­mente en sectores tradicionales que aún se muestran reticentes al cambio. “El contacto presencial es fundamen­tal para acompañar y fidelizar a los nuevos inversores”, agregó.

César subrayó que el mercado de bonos verdes y sociales, aunque recibe importantes fondos internacionales, todavía no es tan atractivo para el inversor paraguayo tradicional, quien prioriza la rentabilidad. Por eso, el foco debe estar en desarrollar el mer­cado accionario local. “Si logramos simplificar los trámites y modernizar las plataformas, podremos ampliar la oferta y atraer más inversión extranje­ra”, afirmó.

Destacó la importancia de crear condiciones que permitan a empresas más pequeñas y startups cotizar en bolsa bajo regímenes simplificados, siempre con la adecuada educación sobre los riesgos. “No todos los pro­yectos serán rentables, y es esencial aclarar”, dijo.

Sobre la inclusión de sectores como las cooperativas, afirmó que ya existen ejemplos exitosos de participación y que están preparados para integrar­se plenamente al mercado bursátil, contribuyendo así a su dinamismo y diversificación.

Cavapy, motor de modernización. Durante la Convención Bancaria, el director de la caja de valores, también expuso sobre la labor fundamental que cumple la Cavapy, institución clave para la modernización del mercado de capitales local.

Comentó que el mercado de ca­pitales permite canalizar inversión de forma directa a quienes necesitan financiamiento, complementando así a la banca tradicional. “En Paraguay, la actividad bursátil tiene poco más de 30 años, y si bien ha crecido sustancial­mente, de USD 1.000 millones anuales en 2019 a más de USD 6.000 millones hoy, aún representa apenas el 15 % del PIB”, detalló.

Uno de los grandes avances impul­sados por Cavapy es la separación de la negociación bursátil de la liquida­ción y custodia, siguiendo estándares internacionales. “Mientras que la Bol­sa de Valores de Asunción (BVA) reali­zaba ambas funciones hasta ahora, la creación de una cámara de liquidación independiente garantiza que las opera­ciones se completen de forma segura, rápida y eficiente”, señaló.

Cavapy administra hoy USD 604 millones en custodia, con 39.000 títu­los en bóveda y un promedio mensual de 12.500 títulos gestionados. El 2024 marcó un año de consolidación con la incorporación de siete nuevos accio­nistas, adopción de tecnología avan­zada, certificaciones internacionales ISO y la incorporación como miembro oficial de ACSDA.

Con estas transformaciones, el mer­cado de capitales paraguayo está en una etapa de crecimiento acelerado, con mayores estándares de seguridad y mayor integración internacional.

• Crecimiento del mercado bursátil

2019: USD 1.000 millones anuales

2025: Más de USD 6.000 millones anuales

• Peso del mercado en el PIB: 15 %

Cavapy en cifras:

Custodia total: USD 604 millones

Títulos en bóveda: 39.000

Títulos gestionados al mes: 12.500

Accionistas incorporados: 11

Certificaciones ISO 27001 y 9001 obtenidas en 2024

• Perspectivas

Expansión hacia el interior y nuevos inversores

Desarrollo de mercado accionario local

Inclusión de cooperativas y startups

Mayor transparencia y seguridad

Conexión con mercados internacionales