Los ministros de Economía y Finanzas y los presidentes de los Bancos Centrales de los países del Mercosur se reunieron en el marco de la Presidencia Pro Tempore de Paraguay (PPTP), correspondiente al primer semestre del 2026, para analizar los principales desafíos macroeconómicos que enfrenta el bloque ante un escenario de elevada incertidumbre internacional.

El encuentro fue encabezado por el ministro de Economía y Finanzas de Paraguay, Oscar Lovera, y la miembro del Directorio del Banco Central del Paraguay (BCP), Liana Caballero, y contó con la participación de las delegaciones de Argentina, Brasil, Paraguay, Uruguay y Bolivia.

Durante la reunión fue presentado el estudio “Impacto de choques macroeconómicos externos en los países del Mercosur”, elaborado por el Grupo de Monitoreo Macroeconómico (GMM) del bloque.

El informe analiza los principales shocks externos que podrían afectar a las economías del Mercosur y profundiza el trabajo iniciado durante la Presidencia Pro Tempore de Brasil en 2025. El estudio combina una evaluación cualitativa de riesgos externos con una estimación cuantitativa de sus posibles efectos macroeconómicos, particularmente los asociados a los shocks de oferta en el mercado internacional del petróleo, mediante la metodología de Proyecciones Locales (Local Projections).

De acuerdo con los resultados presentados, los shocks de oferta petrolera afectan principalmente a las economías del Mercosur a través de los canales cambiario e inflacionario.

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Las delegaciones de los Estados Parte debatieron los principales desafíos comunes identificados en el informe, así como las distintas respuestas de política económica implementadas por cada país para mitigar los efectos de las perturbaciones externas.

Como parte de la agenda, los ministros instruyeron al Grupo de Monitoreo Macroeconómico a elaborar, durante el segundo semestre de 2026, un estudio sobre los efectos macroeconómicos de las perturbaciones externas en el sector agropecuario, considerando la relevancia estratégica de esta actividad para las economías del bloque.

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El Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) anunció que entre este lunes y martes desembolsará la suma de G. 26.885 millones para honrar compromisos con los proveedores del Estado. Los pagos serán llevados a cabo a través de la Dirección General del Tesoro Público (DGTP).

Serán procesadas las Solicitudes de Transferencias de Recursos (STR) ingresadas a la dependencia mencionada desde el martes 23 hasta el viernes 26 de junio de 2026, correspondiente a compromisos financiados con Fuente 10 “Recursos del Tesoro”.

Durante la semana pasada, en el mismo sentido, la cartera de Estado desembolsó más de G. 200.000 millones, en dos tandas, la primera de más de G. 184.000 y la segunda de más de G. 20.000 millones.

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Con relación a pagos de beneficios sociales y salarios, el grupo más importante fue honrado durante la semana pasada, mientras que para este lunes 29 está fijado el desembolso a favor de funcionarios de educación y universidades. En cuanto al martes 30, está previsto que se abone a los servicios personales pendientes.

En cuanto a la captación de fondos, días atrás, el MEF llevó adelante una nueva colocación de Bonos del Tesoro Público en el mercado local, a través del Banco Central del Paraguay (BCP). La subasta registró una demanda total de G. 1,205 billones, de los cuales fueron adjudicados G. 974.350 millones, en el marco del programa de financiamiento previsto para el ejercicio fiscal 2026.

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Los bonos del Tesoro son uno de los principales mecanismos que utiliza el Estado paraguayo para obtener recursos destinados, principalmente, a financiar obras e inversiones públicas. Aunque suelen asociarse al endeudamiento, también cumplen un papel importante en la planificación financiera del Gobierno y en el desarrollo del mercado de capitales.

El economista César Paredes explicó a La Nación/Nación Media que los bonos del Tesoro son títulos de deuda emitidos por el Gobierno paraguayo tanto en el mercado local como en el internacional, con el objetivo de obtener financiamiento para proyectos de inversión.

Señaló que las emisiones también sirven para administrar el perfil de la deuda pública. En ese sentido, explicó que el Gobierno puede emitir nuevos bonos para cancelar obligaciones anteriores, refinanciando vencimientos en condiciones más favorables.

Los bonos internacionales se colocan bajo la legislación del estado de Nueva York, Estados Unidos, y sometidos a la jurisdicción de los tribunales de dicho estado, mientras que los emitidos en el mercado local están regidos por la legislación paraguaya y son registrados ante la Superintendencia de Valores.

Otro aspecto determinante es la percepción de riesgo del país. Según explicó, las calificadoras internacionales evalúan la capacidad de pago del Gobierno y esa calificación influye directamente en el costo del financiamiento.

“Mientras mayor sea el riesgo percibido, menos inversionistas estarán dispuestos a comprar los bonos o exigirán tasas de interés más altas”, afirmó Paredes.

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En el caso paraguayo, destacó que se haya alcanzado el grado de inversión con dos de las tres calificadoras más importantes, lo que permite acceder a financiamiento con menores tasas de interés y a plazos más largos. “En América Latina, Paraguay se encuentra entre los países que pagan las menores tasas, junto con Chile y Uruguay. Eso responde, en gran medida, a la mejora de la calificación de riesgo”, agregó.

De los USD 661,6 millones de endeudamiento autorizados por la Ley n.º 7609/2025 para este año, ya fueron colocados USD 294,1 millones en el mercado internacional (44,5 %) y USD 68,5 millones en el mercado local (10,4%), según explicó a La Nación/Nación Media el viceministro de Economía y Planificación, Gerardo Ruiz Díaz.

Esto significa que todavía queda un saldo de USD 298,9 millones por emitir, de los cuales USD 123,6 millones están previstos para colocarse en el mercado local.

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El Viceministerio de Economía señaló aún quedan cuatro emisiones de bonos del Tesoro en el mercado local durante los meses de junio, julio, septiembre y octubre. Todas las colocaciones previstas se realizarán en guaraníes, conforme al Programa I-2026.

La primera subasta del año se realizó en abril mediante la reapertura de un bono con vencimiento en 2035. La operación registró una fuerte demanda, donde se recibieron ofertas por G. 698.000 millones y se adjudicó la totalidad del monto disponible.

Para las próximas colocaciones, además del bono con vencimiento en 2035, el Gobierno ofrecerá reaperturas de títulos de corto plazo con vencimientos en 2028 y 2030, con el objetivo de fortalecer el mercado secundario y ampliar la curva de rendimientos.

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Ruiz Díaz afirmó que las perspectivas para las próximas emisiones son positivas, considerando los sondeos realizados por el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), a través del Banco Central del Paraguay, que muestran liquidez suficiente en el mercado e interés por parte de los inversionistas.

Además, destacó el creciente interés de inversionistas extranjeros por adquirir bonos emitidos en moneda local. En los últimos 12 meses, la participación promedio de tenedores no residentes alcanzó el 5,21 % del total de bonos del Tesoro.

En caso de que la demanda supere el monto inicialmente autorizado para dentro del esquema establecido para este 2026, el Gobierno evaluará ampliar el programa, aprovechando que aún dispone de un margen de aprobación parlamentaria por USD 175,3 millones.

El viceministro aclaró que, a diferencia de algunas emisiones anteriores utilizadas para refinanciar obligaciones, las colocaciones tendrán un destino específico.

“Conforme a la Ley n.º 7609/2025, la totalidad de los recursos que se obtengan mediante las próximas subastas será destinada al financiamiento de inversiones, sin contemplar operaciones de refinanciamiento de deuda”, precisó Ruiz Díaz.

De esta manera, los fondos captados se orientarán exclusivamente a financiar proyectos de inversión pública previstos en el Presupuesto General de la Nación (PGN).

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Durante la visita del presidente Santiago Peña a las obras del puente de la Bioceánica, La Nación/Nación Media consultó a la titular del Ministerio de Obras Públicas y Comunicaciones (MOPC), Claudia Centurión, sobre el estado del pago de las deudas con las empresas constructoras. Centurión informó que, con la ejecución presupuestaria correspondiente a abril y mayo, el MOPC ya abonó más del 70 % de las deudas acumuladas durante el 2025.

“Con la ejecución en abril y mayo hemos pagado más del 70 % de las deudas del 2025. Estamos ejecutando nuestro presupuesto y al término del quinto mes del año, tenemos más del 40 % ya ejecutado presupuestariamente”, afirmó.

La ministra indicó que el ministerio continúa recibiendo certificados de obras, lo que refleja el avance de los proyectos en ejecución. Agregó que el manejo del presupuesto se realiza de manera coordinada con el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), para cumplir con los compromisos asumidos con las empresas.

“Tenemos igualmente muchos certificados entrando al ministerio, que es lo deseable porque son el resultado de la ejecución de las obras. Estamos manejando nuestro presupuesto de manera muy coordinada con el MEF para poder honrar cada uno de estos pagos, por el gran trabajo que realizan las empresas consultoras y constructoras”, expresó.

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En relación con el pago de intereses por las deudas pendientes, Centurión explicó que actualmente existe un proyecto de ley que se encuentra en la Cámara de Diputados. “El pago de intereses es un proyecto de ley que hoy está para ser tratado en Diputados. Esperamos que la próxima semana se pueda tratar ese proyecto de ley, pueda tener sanción y así ir avanzando también con esos pagos”, concluyó.

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