Claudia Palazón Ruiz

Directora, Palazón & Partners | Strategic Advisory

Paraguay está de moda. Y cuando un país empieza a ser mirado con otros ojos, ocurre algo interesante: no solamente aparecen nuevas oportunidades, también empieza a construirse una nueva percepción sobre él.

Hoy Paraguay forma parte, con mayor frecuencia, de conversaciones sobre inversión, energía, tecnología, producción, infraestructura y nuevos negocios. Aparecemos en el radar de actores que quizás antes no nos consideraban como una primera opción y empezamos a ser observados desde lugares diferentes. Eso es una oportunidad enorme. Pero la atención, por sí sola, no construye reputación.

Y aquí aparece una pregunta que me interesa particularmente: ¿Qué queremos que encuentren quienes hoy empiezan a mirar hacia Paraguay? Porque los países, al igual que las organizaciones, también construyen reputación. Y esa reputación no depende solamente de aquello que decimos sobre nosotros mismos. Se construye a partir de experiencias, decisiones, relaciones y expectativas cumplidas.

Podemos comunicar nuestras ventajas competitivas, hablar de estabilidad, energía, ubicación geográfica o condiciones favorables para invertir. Todo eso importa y forma parte de nuestra carta de presentación. Pero llega un momento en el que la promesa necesita encontrarse con la experiencia.

Una empresa que llega y encuentra condiciones para desarrollarse construye reputación. Un inversionista que encuentra previsibilidad construye reputación. Una institución que responde construye reputación. Una empresa paraguaya que demuestra capacidad para integrarse a una cadena internacional también construye reputación. Y es que la imagen de un país se construye mucho antes -y mucho después- de cualquier campaña de posicionamiento.

Por eso, quizás una de las grandes oportunidades de este momento sea entender que la reputación de Paraguay es una construcción colectiva: sector público, empresas, gremios, academia, medios de comunicación, cooperación internacional e incluso quienes representamos al país en distintos espacios producimos permanentemente señales sobre quiénes somos, qué podemos ofrecer y qué tan confiables somos como interlocutores.

Esto también significa que el desafío se vuelve más sofisticado. Durante mucho tiempo quisimos que Paraguay fuera visto. Ahora que empieza a ocurrir, necesitamos preguntarnos cómo conseguimos que esa atención se transforme en confianza.

Y la confianza necesita consistencia. Necesita buenas experiencias que puedan repetirse. Empresas que lleguen y quieran seguir creciendo. Proyectos que encuentren continuidad. Relaciones que generen nuevas relaciones. Instituciones capaces de responder a una economía que busca participar de conversaciones cada vez más complejas.

Es ahí donde vuelvo a una idea que me interesa especialmente: pasar de moda a frecuencia.

Estar de moda genera atención. La frecuencia construye familiaridad. Y cuando esa familiaridad está acompañada de experiencias positivas, empezamos a reducir incertidumbre y a construir algo mucho más difícil de conseguir: confianza.

El desafío, entonces, no consiste solamente en aprovechar la visibilidad que Paraguay tiene hoy. Consiste en decidir qué hacemos con ella. Paraguay está de moda. Ahora necesitamos conseguir algo más valioso: que confiar en Paraguay también se vuelva frecuente.

El encuentro tendrá como ejes los criterios Ambientales, Sociales y de Gobernanza (ASG), con énfasis en transición energética, mercados de carbono, empleo, inclusión, talento, resiliencia y nuevos estándares de gobernanza.

El Pacto Global, Red Paraguay presentó la segunda edición del Congreso de Sostenibilidad Corporativa, que se desarrollará el próximo 3 de septiembre en el Banco Central del Paraguay (BCP).

El encuentro busca acercar a las empresas paraguayas las principales temas en materia de sostenibilidad, los desafíos que plantea el escenario global y las herramientas necesarias para incorporar estos criterios en sus modelos de negocio.

Durante la jornada se compartirán experiencias de empresas paraguayas que ya avanzan en la adopción de prácticas sostenibles, además de contar con la participación de conferencistas internacionales. El programa incluirá espacios de formación, debate e intercambio, con el objetivo de generar aprendizajes que puedan ser aplicados por organizaciones de distintos sectores y tamaños.

La sostenibilidad como estrategia. En la presentación, la presidenta de Pacto Global, Marité Rasmussen, sostuvo que la sostenibilidad dejó de ser una agenda paralela al desarrollo empresarial y pasó a formar parte de la manera en que las compañías hacen negocios.

Rasmussen destacó que esta transformación también abre nuevas oportunidades de inversión y desarrollo, al tiempo de contribuir a construir un futuro más sostenible.

En ese sentido, señaló que incorporar estos criterios permite avanzar hacia empresas más resilientes y competitivas, pero requiere del compromiso y la colaboración de todos los actores para “movilizar a las empresas al nivel que el mundo hoy exige”.

Hacer frente a las nuevas exigencias. Por su parte, la directora ejecutiva de Pacto Global Paraguay, Cristina Cano, explicó que las empresas enfrentan actualmente nuevas exigencias a nivel global, lo que representa un desafío para el sector empresarial paraguayo.

Señaló que el congreso apunta precisamente a preparar a las organizaciones para responder a este escenario y brindar herramientas que permitan afrontar los cambios, independientemente de que formen parte o no de la red.

La agenda estará estructurada en torno a los criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ASG). En el componente ambiental se abordarán los sistemas alimentarios sostenibles, los mercados de carbono, la transición energética, las energías renovables y la producción responsable.

En el ámbito social se analizarán el desarrollo y empoderamiento económico, la generación de empleo, la inclusión, el talento y la resiliencia, mientras que en gobernanza se profundizará en los nuevos estándares que deben considerar las empresas.

Acerca de Pacto Global. El Pacto Global de las Naciones Unidas es la mayor red empresarial del mundo comprometida con la sostenibilidad y moviliza a empresas y organizaciones de más de 160 países.

Su trabajo busca alinear las estrategias y operaciones empresariales con principios universales vinculados a los derechos humanos, los estándares laborales, el medioambiente y la lucha contra la corrupción, pilares que también forman parte de la agenda del congreso en Paraguay.

El regreso de los bonos del Tesoro al mercado primario, el mayor peso de las operaciones en guaraníes y el interés de empresas e inversores impulsan la recuperación de la Bolsa de Valores de Asunción (BVA).

Julio fue clave para el repunte. La BVA acumuló operaciones por G. 33,6 billones, unos USD 5.449 millones, entre enero y julio de 2026. Con este resultado, la diferencia frente al mismo periodo del año pasado se redujo a apenas 0,3 %, mostrando una recuperación frente a la desaceleración que se había observado entre febrero y mayo.

En el séptimo mes del año se negociaron G. 6,3 billones, equivalentes a unos USD 1.042 millones, con un crecimiento de 24,7 % frente a junio y de 1,4 % interanual.

Se trata del mayor volumen mensual de los últimos 18 meses y solo fue superado por los G. 6,8 billones registrados en diciembre de 2024. Es decir, la Bolsa cerró julio con una marcha más acelerada que la que venía mostrando durante buena parte del primer semestre.

Protagonismo del mercado primario. El impulso también se observa en el mercado primario, donde se colocan nuevos títulos. En los primeros siete meses, el volumen acumulado fue 14,1 % superior al del mismo periodo de 2025.

Tras cuatro meses consecutivos de caída desde marzo, julio rompió la tendencia con un crecimiento interanual de 54,3 %, alcanzando G. 1,1 billones. El resultado estuvo marcado por el regreso del sector público como protagonista,mediante la vuelta de los bonos del Tesoro a la Bolsa.

En julio, el 47 % de las emisiones de bonos en guaraníes correspondió al sector público, mientras que las entidades financieras concentraron el 40 %. Servicios representó el 8 %, industrias el 4 % y comercio el 1 %. En las emisiones en dólares, en cambio, las entidades financieras lideraron con el 49 % de participación, seguidas por servicios con 39% y el sector agropecuario con 12 %.

Regreso del MEF a la BVA. El 29 de julio, el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) colocó nuevamente bonos del Tesoro a través de la BVA, después de que estas emisiones dejaran de utilizar este canal desde diciembre de 2023.

La operación alcanzó G. 360.548 millones, frente a una demanda de G. 620.200 millones. Elías Gelay, presidente de Cadiem Casa de Bolsa, resaltó que este mecanismo permite ampliar el acceso a estos títulos más allá de las entidades financieras, incorporando a personas físicas y empresas como potenciales inversores.

En tanto, el mercado secundario, donde se negocian títulos que ya fueron emitidos, se movilizó G. 5,1 billones en julio, su mayor volumen mensual del año, aunque representó una caída de 6 % frente al mismo mes de 2025.

En el acumulado, llegó a G. 28,5 billones, con una variación de -2,5 %. Este segmento concentró el 81,1 % de todo el movimiento bursátil, mientras que el mercado primario representó el 18,9 %. Además, el guaraní ganó espacio, representó el 76 % de las negociaciones de julio, contra 24 % en dólares.

Perspectivas para el segundo semestre. De cara al segundo semestre, Elías señaló que el mercado deberá adaptarse a nuevos sistemas, procedimientos y cambios regulatorios, entre ellos la próxima conexión de la Caja de Valores del Paraguay (Cavapy) con el sistema LBTR del Banco Central y la reglamentación de la nueva Ley del Mercado de Valores.

El analista económico Víctor Pavón advirtió sobre la necesidad de fortalecer el manejo de las cuentas públicas y reducir el déficit fiscal para preservar los avances alcanzados por Paraguay en materia de estabilidad macroeconómica y mantener la confianza de los inversores.

En el programa “Arriba hoy” de canal GEN y Universo 970 AM/Nación Media, sostuvo que el principal desafío pasa por asegurar que los compromisos asumidos por el Estado puedan ser financiados de manera sostenible. Señaló que, cuando los recursos disponibles no son suficientes, el financiamiento mediante deuda termina aumentando las obligaciones fiscales y genera una presión que se acumula con el tiempo.

En ese sentido, consideró necesario corregir el déficit fiscal antes de que el deterioro de las cuentas públicas genere mayores consecuencias. Para el analista, la deuda debe ser observada no solamente desde el endeudamiento generado durante un determinado ejercicio, sino también considerando las obligaciones acumuladas que ya pesan sobre las finanzas públicas.

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Pavón también vinculó la disciplina fiscal con la estabilidad monetaria. Advirtió que un deterioro persistente de las cuentas fiscales podría terminar afectando otros indicadores de la economía, entre ellos la inflación.

“Nosotros no tenemos que perder nuestra estabilidad monetaria”, sostuvo, al señalar que mantener la inflación en niveles de un dígito constituye uno de los logros que deben preservarse.

El analista destacó además que la mejora de la percepción internacional sobre Paraguay está relacionada con el ordenamiento de sus cuentas públicas. La obtención del grado de inversión, la reducción del riesgo país y el mayor interés de los capitales extranjeros, según su análisis, están vinculados a la disciplina fiscal y a la estabilidad macroeconómica.

Por ello, consideró que el gobierno debe evitar que el aumento de las obligaciones públicas termine comprometiendo esos avances. El objetivo, planteó, debe ser ordenar las finanzas públicas y asegurar que el crecimiento del gasto tenga respaldo financiero, de manera que la deuda no se convierta en una presión creciente sobre el Estado.

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