Luego del cierre de su revisión de calificación de riesgo anual al 5 de diciembre de este 2023, la calificadora de riesgos Moody´s decidió mantener la calificación crediticia del Paraguay en Ba1 con perspectiva positiva. Destacaron aspectos que influyen en la fortaleza del país, entre ellos se mencionan la baja carga de la deuda pública sustentada en el historial de cumplimiento de metas establecidas en la Ley de Responsabilidad Fiscal.
Asimismo, Paraguay muestra un mayor crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) en relación a sus pares de igual calificación, con un creciente potencial de crecimiento económico y diversificación de la economía. En el informe resaltan además que se mejoró la administración tributaria y el impulso en la recaudación de ingresos en los últimos años.
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También que se propusieron reformas al sistema de pensiones y el compromiso del Gobierno en inversión pública con el fin de mejorar la infraestructura vial del país. La calificadora mencionó que, la perspectiva positiva refleja un historial de crecimiento sólido y una política fiscal prudente, lo cual se vio en la baja carga de la deuda comparable con los soberanos de calificación Baa.
Moody’s afirmó que dentro de sus perspectivas también tienen en cuenta reformas estructurales y fiscales. Al respecto, se indicó que la calificación podría mejorar según el grado de avance de la implementación de reformas, las cuales contribuyen en el fortalecimiento de la capacidad institucional y la gobernanza.
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S&P sube la nota de la deuda argentina a B- con miras a recuperación económica
La agencia de calificación S&P Global elevó este miércoles la calificación crediticia de Argentina a “B-” debido a “la reducción de las vulnerabilidades económicas y la mejora gradual de la liquidez externa”.
De esta manera, S&P iguala la calificación otorgada por Fitch, que en mayo también ubicó en “B-” al país conducido por Javier Milei, cuyas reformas “sientan las bases para la continuación de la recuperación económica”, señaló la entidad en un informe.
S&P atribuyó la mejora al superávit fiscal sostenido, a la menor inflación y a un mayor acceso del gobierno al financiamiento.
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Para 2026 la agencia proyectó un crecimiento del 2,7 % y una inflación del 32 %, cerca del 32,4 % interanual actual y muy lejos del 117,8 % de 2024.
Entretanto, según el último dato disponible, la economía argentina registró en marzo un crecimiento interanual del 5,5 %.
Sin embargo, S&P advirtió que la deuda externa y la volatilidad siguen siendo fuentes de riesgo.
Desde su llegada a la presidencia en diciembre de 2023, Milei sostiene una política de duros recortes que le permitió cerrar sus dos primeros años de gobierno con superávit fiscal.
- Fuente: AFP
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Núcleo obtiene AAApy y refuerza su solidez financiera en telecomunicaciones
Con este nuevo reconocimiento, Núcleo S.A.E. reafirma su posición como uno de los pilares corporativos más sólidos del Paraguay y como un actor central en la construcción de la economía digital del futuro.
La evaluación AAApy como emisor de largo plazo, otorgada por FIX ubica a la compañía operadora de la marca Personal en la máxima categoría crediticia del país, reflejando una combinación poco frecuente en el mercado paraguayo: alta rentabilidad sostenida, liderazgo competitivo y bajo nivel de endeudamiento.
En Paraguay, solo tres empresas no financieras cuentan actualmente con calificación AAApy, lo que coloca a Núcleo en un grupo corporativo de élite dentro del ecosistema económico local.
El informe destaca la posición dominante de la compañía en el sector de telecomunicaciones, especialmente en servicios de internet móvil y telefonía. Núcleo mantiene aproximadamente un 35 % de participación en el segmento de telefonía, una escala que le permite sostener márgenes operativos estables y una generación consistente de flujos de caja.
Esta posición de mercado no solo refuerza su capacidad competitiva, sino que también le otorga resiliencia frente a ciclos económicos adversos y mayor capacidad de inversión en infraestructura tecnológica.
Solidez financiera y disciplina de capital. Uno de los puntos más relevantes de la calificación es la estructura de capital conservadora de la empresa. FIX destaca el bajo nivel de apalancamiento de Núcleo, así como su capacidad de generar flujo de fondos operativo de manera constante, incluso en un sector intensivo en inversiones como el de telecomunicaciones.
El negocio exige altos niveles de capital para expansión de redes, mantenimiento de infraestructura y actualización tecnológica. Sin embargo, la compañía ha logrado sostener históricamente flujos de caja libres positivos, lo que evidencia una gestión eficiente del capital y una política financiera prudente.
Instrumentos de deuda y confianza del mercado.La calificación AAApy también se extiende a los Programas de Emisión Global de Bonos (PEG) G1 y G2, lo que refuerza la confianza del mercado en la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones financieras y acceder a financiamiento en condiciones favorables.
Este tipo de evaluación es clave en mercados de capitales emergentes, donde la percepción de riesgo influye directamente en la competitividad financiera de las empresas.
Otro factor destacado por la calificadora es el historial de cumplimiento regulatorio de Núcleo desde el inicio de sus operaciones en 1998. La empresa ha mantenido procesos de renovación de licencias de forma estable, con vencimientos proyectados entre 2027 y 2029, lo que aporta previsibilidad a su horizonte operativo.
FIX proyecta una continuidad favorable en estos procesos, apoyada en el desempeño histórico de la compañía y su rol estructural dentro del sistema de telecomunicaciones del país.
Más allá de los números, la calificación refuerza el papel estratégico de Núcleo dentro del proceso de digitalización del Paraguay. La expansión de la conectividad, el crecimiento del consumo de datos y la transformación tecnológica del país dependen en gran medida de la infraestructura que empresas como esta sostienen y desarrollan.
En este escenario, la máxima calificación crediticia no solo refleja salud financiera, sino también la capacidad de la compañía para seguir invirtiendo, innovando y acompañando la evolución digital del país.
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Gobierno apunta a consolidar su credibilidad ante Moody’s
Autoridades expusieron los principales lineamientos de la política económica, con énfasis en la estabilidad macroeconómica, la disciplina fiscal y el fortalecimiento institucional.
El presidente de la República, Santiago Peña, mantuvo una reunión con representantes de la calificadora internacional Moody’s en el marco del proceso anual de revisión de la nota crediticia de Paraguay. El encuentro se realizó con el vicepresidente de la firma, Willian Foster, y el asociado Dylan Walsh, y contó además con la participación del ministro de Economía y Finanzas (MEF), Óscar Lovera.
Durante la reunión, las autoridades expusieron los principales lineamientos de la política económica, con énfasis en la estabilidad macroeconómica, la disciplina fiscal y el fortalecimiento institucional.
Peña sostuvo que el objetivo del Gobierno es sostener un marco económico predecible que permita consolidar el crecimiento y generar condiciones favorables para la inversión. En este sentido, la reunión con Moody’s se ve como una instancia clave para transmitir confianza a los mercados internacionales y reafirmar el compromiso con reglas fiscales claras.
La revisión de la calificación se da en un momento relevante para Paraguay, tras haber alcanzado el grado de inversión en julio de 2024, lo que le permitió desde ese entonces acceder a financiamiento en mejores condiciones y ampliar su atractivo como destino de capitales.
Cabe recordar que Moody’s fue la primera calificadora en otorgar a Paraguay el grado de inversión, un hito que posicionó al país dentro de un grupo más reducido de economías consideradas de bajo riesgo crediticio.
Este reconocimiento no solo mejoró el perfil financiero del país, sino que también impactó en el costo del endeudamiento soberano y en las condiciones de financiamiento para el sector privado.
DESAFÍOS
Si bien Paraguay mantiene fundamentos macroeconómicos sólidos en comparación con la región, el desafío principal radica en sostener el equilibrio fiscal en un contexto de mayores demandas sociales y presión sobre el gasto público.
En ese escenario, el Gobierno busca mostrar avances en la gestión de las cuentas públicas, el control del déficit y la eficiencia del gasto, elementos clave que las agencias calificadoras evalúan en sus revisiones periódicas.
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El gobierno apunta a consolidar credibilidad ante Moody’s
El presidente de la República, Santiago Peña, mantuvo una reunión con representantes de la calificadora internacional Moody’s en el marco del proceso anual de revisión de la nota crediticia de Paraguay. El encuentro se realizó con el vicepresidente de la firma, Willian Foster, y el asociado Dylan Walsh, y contó además con la participación del ministro de Economía y Finanzas (MEF), Óscar Lovera.
Durante la reunión, las autoridades expusieron los principales lineamientos de la política económica, con énfasis en la estabilidad macroeconómica, la disciplina fiscal y el fortalecimiento institucional.
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Peña sostuvo que el objetivo del gobierno es sostener un marco económico predecible que permita consolidar el crecimiento y generar condiciones favorables para la inversión. En este sentido, la reunión con Moody’s se ve como una instancia clave para transmitir confianza a los mercados internacionales y reafirmar el compromiso con reglas fiscales claras.
La revisión de la calificación se da en un momento relevante para Paraguay, tras haber alcanzado el grado de inversión en julio de 2024, lo que le permitió desde ese entonces acceder a financiamiento en mejores condiciones y ampliar su atractivo como destino de capitales.
Cabe recordar que Moody’s fue la primera calificadora en otorgar a Paraguay el grado de inversión, un hito que posicionó al país dentro de un grupo más reducido de economías consideradas de bajo riesgo crediticio.
Este reconocimiento no solo mejoró el perfil financiero del país, sino que también impactó en el costo del endeudamiento soberano y en las condiciones de financiamiento para el sector privado.
Desafíos
Si bien Paraguay mantiene fundamentos macroeconómicos sólidos en comparación con la región, el desafío principal radica en sostener el equilibrio fiscal en un contexto de mayores demandas sociales y presión sobre el gasto público.
En ese escenario, el gobierno busca mostrar avances en la gestión de las cuentas públicas, el control del déficit y la eficiencia del gasto, elementos clave que las agencias calificadoras evalúan en sus revisiones periódicas.
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