El desempeño del mercado bursátil, en el primer semestre del 2023, es calificado como positivo por la Bolsa de Valores de Asunción (BVA), ya que las negociaciones acumuladas a junio representa un 80 % de crecimiento en comparación con lo recaudado en el mismo periodo del 2022, según explicó el gerente de la BVA, Rodrigo Rojas.
“El desempeño de lo que fue el primer semestre, desde la perspectiva de análisis de la Bolsa, es muy positivo, y estimamos que al cierre de junio llegamos a un porcentaje de negociación de volumen acumulado casi de 80 % superior con el acumulado de lo que fue el mismo periodo de 2022″, precisó Rojas a la 1020 AM.
En ese marco, señaló que normalmente la dinámica en el mercado de capitales aumenta en el segundo semestre del año, por lo cual, hay grandes expectativas de que las negociaciones crezcan este año. “Por lo general, el mercado de capitales tiene una dinámica mucho más intensa, generalmente, en el segundo semestre y el último trimestre del año en cuanto a movimiento de negociación tanto de mercado primario y secundario”, expuso.
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Emisiones
Consultado acerca de cómo observan las emisiones que se ejecutaron por parte del Ministerio de Hacienda y organismos multilaterales, expresó que estos hechos son muy positivos para el clima de negocios y destacó dos puntos cruciales, que Hacienda cumplió con las emisiones presupuestadas, incluso con la posibilidad de aumentar el presupuesto; así también, que un organismo emitió en guaraníes, demostrando confianza en nuestra moneda.
“Este año tuvimos varios factores que hacen que los movimientos sean positivos. Un punto que hay que destacar y reconocer es el retorno de las emisiones locales de Hacienda, un movimiento importante en lo que hace a las negociaciones primarias. Estamos a mitad de año y ya tenemos nuevos registros de emisiones; tenemos un caso en el que un organismo multilateral emitió esta semana en guaraníes, lo cual representa la confianza de emisores para con nuestra moneda”, detalló.
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El nuevo escenario financiero en modo global
En un mercado con más competencia, más estándares, el desafío ya no es crecer, sino operar al nivel global e infraestructura de clase mundial.
El grado de inversión no solo mejora la imagen país: también obliga a las instituciones financieras a elevar sus estándares. En ese contexto, la Dirección de Finanzas de CADIEM está ajustando su infraestructura tecnológica, operativa y regulatoria para operar bajo parámetros internacionales y captar nuevas oportunidades.
Fátima Flecha, directora de Finanzas de la firma, explica que el foco está en fortalecer la confianza del inversor en un mercado que se vuelve más global y exigente. “Hoy necesitamos procesos más robustos, mayor precisión en la información financiera y plataformas alineadas a estándares internacionales”, señala.
Uno de los cambios más relevantes fue la adecuación a los nuevos sistemas tecnológicos del mercado, incluyendo la conexión con Montran y Nasdaq, en el marco de la operativa de la Caja de Valores del Paraguay (CAVAPY) y la Bolsa de Valores de Asunción.
Esto implicó una transformación interna integral, con incorporación de talento especializado y modernización de procesos.
El impacto es concreto: más de 140.000 operaciones fueron gestionadas en el último año bajo este nuevo esquema.
Para Fátima, el desafío no es solo adaptarse, sino anticiparse. “Los cambios van a llegar cada vez más rápido. La clave es estar preparados antes de que se conviertan en una exigencia”, afirma.
Para 2026, la hoja de ruta incluye la implementación de Certificados de Depósito de Ahorro (CDA) electrónicos, la conexión al sistema de Liquidación Bruta en Tiempo Real del Banco Central y la consolidación de los nuevos procesos de custodia y liquidación.
El objetivo es claro: facilitar la entrada de capital internacional y permitir que los inversores locales operen bajo estándares globales.
En un escenario de mayor apertura financiera, la infraestructura ya no es un detalle técnico. Es un factor de competitividad.
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Pablo Cheng Lu: “Lo que deberíamos hacer es convertir Asunción en un hub financiero”
- Sara Valenzuela
La Bolsa de Valores de Asunción (BVA) se ha consolidado como un jugador estratégico dentro del circuito económico nacional, presentando opciones de financiamiento e inversión para diferentes sectores de la sociedad y potenciando de esta manera el crecimiento del mercado bursátil nacional.
Con su rol definido como un puente entre quienes necesitan financiamiento y quienes tienen un capital para invertir, se centra en articular las mejores acciones para que las condiciones de mercado no solo sean favorables, sino que perduren en el tiempo, generando ya una cultura de inversión dentro del espectro empresarial.
En conversación con La Nación/Nación Media para la edición de Hacedores, el presidente de la BVA, Pablo Cheng Lu, destacó los trabajos que vienen realizando desde la institución para consolidar el mercado bursátil nacional a nivel regional y convertir a Paraguay en un centro de movimiento de capital.
- ¿Cuál es su principal meta al frente de la Bolsa de Valores de Asunción?
Hay muchas cosas todavía por hacer y siempre le digo a la gente: el ser un país en vías de desarrollo tiene sus desventajas y sus ventajas. Estamos muy atrás de los países que ya llegaron al estándar que tienen ahora, pero al ser un país en vías de desarrollo, una de las ventajas que tenemos es que nosotros podemos aprender de los errores ajenos y ver qué es lo que se hace en el mundo y copiar lo bueno.
Hay muchos desafíos en la bolsa de valores, pero el centro de lo que yo creo que deberíamos hacer como bolsa de valores y como país es convertir Asunción en un hub financiero, copiando modelos como Luxemburgo en Europa y Panamá para Centroamérica, y queremos que Asunción sea para Sudamérica.
Nosotros tenemos ventajas competitivas con relación a las otras bolsas de la región que podrían permitir esa realidad. Existe la posibilidad de que Paraguay sea un hub financiero, en el que empresas y países de la región miren a Paraguay como un lugar de emisión de títulos de valores y que los grandes fondos de inversión, los inversores internacionales, puedan también llegar al mercado paraguayo.
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Esto va a ayudar bastante, no solo al crecimiento de la economía paraguaya, sino a la creación de riqueza para la gente, porque va a generar más puestos de trabajo calificados, va a generar más ingresos para la gente y eso es positivo. Entonces, ese es un eje que nosotros estamos mirando con mucha atención.
Por otro lado, hoy la bolsa básicamente lo que tiene son títulos de deuda. Las empresas emiten deudas en el mercado paraguayo y nosotros queremos ver más emisión de capital y de acciones en la bolsa paraguaya porque ahí recién nosotros tenemos lo que es la democratización de la economía, que es que la riqueza sea más distribuida.
- ¿Cómo ve la evolución del mercado de capitales en Paraguay en los últimos años?
Si nosotros miramos el histórico, vamos a ver que desde que hicimos la desmaterialización, pasamos de una bolsa que básicamente no tenía operaciones o tenía muy poquitas operaciones a un crecimiento sostenido. Incluso, durante la pandemia, si bien tuvimos un pequeño bajón, tuvimos, al término de la pandemia, un crecimiento y ese crecimiento sigue.
El año pasado superamos el récord del año anterior en la cantidad de operaciones de transacciones dentro de la bolsa, superando los 60 billones de guaraníes, que es un récord histórico que este año queremos romper nuevamente para ir más hacia arriba, y también rompimos otro récord que para nosotros es relevante, que es que las emisiones primarias, que son las nuevas emisiones, también superaron eso.
Fueron en el orden de 1.300 millones de dólares, y eso demuestra que el mensaje está llegando, que las empresas ven que la bolsa es un lugar en el que pueden obtener financiamiento. Entonces, lo que nosotros vemos es que hay un crecimiento sostenido que acompaña básicamente el crecimiento de la economía paraguaya, ya que estamos creciendo por encima de lo que crece la región y eso no es casualidad.
- ¿Qué hitos destacaría como los más relevantes en la historia reciente de la BVA?
Destacaría la desmaterialización en el 2010 y este año el corte tecnológico; el tema de la desmaterialización fue antes o después y el uso de una plataforma.
Nosotros entendemos que la adopción de la plataforma de negociación de Nasdaq, que es una plataforma de clase mundial, nos da una mejora cualitativa de la tecnología que usamos y que obligó a todo el ecosistema bursátil también a adaptarse, porque aumentaron los estándares de seguridad, la inversión en tecnología, el traer personas con más capacitación e información.
Todo esto hace que creamos que la adopción de esta tecnología va a tener un impacto muy significativo a mediano y largo plazos. Nosotros creemos realmente que este es otro hito importante en la bolsa.
- ¿La BVA está preparada para competir y vincularse con mercados internacionales más desarrollados?
Sí, actualmente tenemos ya un convenio hace varios años con la bolsa de Montevideo que realmente no jaló bastante, pero sí nosotros creemos en que las bolsas deben estar interconectadas.
Tenemos muy buen relacionamiento con la bolsa de Santiago, que gracias a ello conseguimos obtener el camino para tener la plataforma de Nasdaq, porque el mercado bursátil paraguayo, comparado con la región, es muy pequeñito aún. También queremos tener más relacionamiento con la bolsa de Brasil, con la bolsa de Buenos Aires y con las demás bolsas de la región.
Hay bolsas de valores en la región que usan la misma plataforma tecnológica que nosotros, entonces entendemos que eso también va a facilitar eventualmente una mayor interconexión y también la visión que tenemos ahora de tener un mercado bursátil regional.
- ¿Qué papel puede jugar la Bolsa de Valores en el desarrollo productivo y la generación de empleo en Paraguay?
La bolsa es un lugar en el que vos tenés financiamiento, sea por capital o sea por deuda. Yo puedo tener grandes ideas, un gran producto, un gran servicio, pero yo necesito dinero, y estamos hablando tanto de las mipymes como de las grandes empresas que pueden venir y encontrar ese financiamiento.
Siempre le decimos a la gente: “Acérquense a la bolsa”. Ahora, nosotros damos educación financiera, enseñamos a la gente qué se puede hacer, qué no se puede hacer, cómo se debe hacer y direccionamos a toda la gente que esté interesada.
Tener las fuentes tradicionales de financiamiento a través de los bancos es más fácil, parece, hablar con tu gerente de cuenta y que te diga: “Bueno, te va a dar una línea de crédito de tanto”, pero hay que pensar más allá de la facilidad, es decir, yo tengo una contabilidad transparente, pueden mirar y pueden ver qué es lo que estoy haciendo y obtener ese financiamiento a través de la bolsa de valores.
- ¿Cuál es el objetivo de convertir a la Bolsa de Valores de Asunción en la Bolsa de Valores de Paraguay?
Hoy la bolsa se llama Bolsa de Valores y Productos de Asunción; nosotros en este directorio creemos que Paraguay no termina en Calle Última y que la bolsa va más allá de Asunción, ya que tiene foco de crecimiento importante en Ciudad del Este, Encarnación y seguirá creciendo.
Y tenemos también la visión de tener una bolsa regional y queremos dar más énfasis al país, más que a la ciudad, por lo que probablemente en la próxima asamblea extraordinaria de accionistas, nosotros vamos a proponer cambiar el nombre y que se llame Bolsa de Valores y Productos del Paraguay, poniendo por delante al país y generando una marca país.
- ¿Qué mensaje le daría a los empresarios que aún miran a la Bolsa de Valores con cierta cautela?
A los empresarios, lo que les quiero decir es que la bolsa no está lejos de ustedes. Mucha gente piensa: “No, la bolsa de valores no es para mí, porque yo soy una empresa todavía pequeña o estoy creciendo o no tengo el tamaño suficiente”, y eso es un mito. El año pasado, justamente, tuve la oportunidad de conversar con uno de los nuevos emisores y me transmitió exactamente lo mismo.
Y hasta concluyó diciendo: “Había sido que no era tan complicado hacer una emisión en la bolsa y me alegro de haberlo hecho porque, una vez que se dio a conocer que yo iba a hacer una emisión, mi ejecutivo me llamó del banco y me ofreció tasas menores para el financiamiento”. Entonces hay una consecuencia directa, porque si tienés varias oportunidades de fuente de financiamiento, hay competencia y, al haber competencia, mejoran también los precios.
Entonces, a los empresarios en general, acérquense; la educación es parte esencial de lo que hace la bolsa y nosotros les vamos a dar la información que sea necesaria o enseñar o indicar cómo tienen que hacer para poder ser un emisor en la bolsa o ser un inversor en la bolsa.
Perfil
- Se desempeña actualmente como presidente de la Bolsa de Valores de Asunción
- Anteriormente, ocupó varios cargos en la Bolsa de Valores de Asunción como parte del Directorio
- Es egresado de la carrera de Derecho por la Universidad Católica Nuestra Señora de la Asunción
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Tras histórica visita presidencial: Paraguay y Uzbekistán avanzan en acuerdos comerciales
El presidente de la República, Santiago Peña, recibió a Laziz Kudratov, ministro de Inversiones de Uzbekistán, y a su comitiva. La llegada de esta importante delegación demuestra el gran interés de los mercados internacionales que observan al Paraguay.
Este encuentro se da luego de que el presidente Peña haya sido el primer jefe de Estado de América Latina en visitar Uzbekistán, lo que generó un gran interés para la presencia de su ministro de comercio en Paraguay.
A través de sus redes sociales, el Ministerio de Inversiones, Industria y Comercio de ese país, destacó que la visita del ministro Laziz Kudratov, permitió avanzar en las negociaciones entre las partes, para un proceso de apertura gradual de los mercados sobre una base recíproca y en la ampliación del acceso mutuo para los productos de ambos países, alcanzando importantes acuerdos en esta materia.
Asimismo, resaltaron que este encuentro dio continuidad a los acuerdos alcanzados en diciembre del año pasado durante la reunión entre el presidente Santiago Peña y el presidente de Uzbekistán, Shavkat Mirziyoyev, en la oportunidad que el mandatario paraguayo visitó este país.
“En aquella ocasión, ambas partes definieron una hoja de ruta para fortalecer la cooperación entre América Latina y Asia Central en los ámbitos de comercio, inversiones, energía y seguridad alimentaria”, menciona parte del informe oficial.
Destacan además que se analizaron las perspectivas de cooperación en el ámbito de la exploración y explotación de recursos minerales, con énfasis en la atracción de inversiones y tecnologías modernas.
“Se prestó especial atención al fortalecimiento de la interacción entre las instituciones competentes y los sectores empresariales, con el objetivo de impulsar proyectos conjuntos y desarrollar relaciones de largo plazo”, menciona el informe.
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Enex emitió bonos corporativos por USD 10.000.000 apostando por el mercado de valores nacional
Este jueves se ejecutó la emisión de bonos corporativos por parte de Enex Paraguay S.A.E., de la mano de Basa Capital, una operación que refuerza el acceso de compañías líderes a financiamiento de largo plazo en el mercado de valores paraguayo.
La emisión, por un monto total de USD 10.000.000, denominada en dólares americanos, cuenta con un plazo de 3 años, tasa anual del 5,80% y contempla el pago de intereses mensuales. Según informaron desde la empresa, los fondos obtenidos serán destinados a la reestructuración de deuda y capital operativo de la compañía.
“Es un hito muy importante porque nos permite consolidar nuestra posición en el mercado local, transmitir la confianza de nuestro grupo económico en el mercado financiero y además, nos permite acceder a buenas fuentes de financiamiento que nos permitan continuar con nuestro plan de crecimiento”, comentó Leonardo Valenzuela, gerente general de Enex Paraguay, en conversación con La Nación/Nación Media.
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Destacó que cuentan con una estructura corporativa donde siempre se encuentran buscando las mejores alternativas de financiamiento y que, dentro de su panorama actual como empresa global, la Bolsa de Valores de Asunción fue la mejor alternativa que tenían en este momento.
Desde Basa Capital destacaron que esta emisión se enmarcó en un contexto de mayor profundidad y madurez del mercado de valores paraguayo, donde el financiamiento, vía instrumentos de renta, fija continuamente consolidándose como una alternativa eficiente tanto para emisores como para inversores.
“Esta emisión de Enex es muy importante para nosotros; es la segunda misión después de 4 años que Enex, que es una empresa chilena, que es un título AAA, o sea, es de primera categoría, se anima otra vez a sacar bonos a la bolsa de valores. Eso también solidifica su proceso de expansión de Enex”, indicó Andrea González, vicepresidenta de Basa Capital en conversación con La Nación.
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