Tras la buena noticia de aprobación de examen de Gafilat y de la mejora de tendencia de una calificadora de riesgo, Paraguay podría estar cada vez más cerca de lograr el grado de inversión. Foto: Archivo.
“Examen del Gafilat es un baño de realidad para los que dijeron que no se hizo nada bien”, señalan
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Este jueves se adelantó la noticia positiva para Paraguay, en medio de una incertidumbre política, económica y social, sesgada al año preelectoral. Mañana tendría que terminar la XLV Pleno de Representantes del Grupo de Acción Financiera de Latinoamérica (Gafilat), y al cierre de la misma se daría a conocer el resultado del examen, pero esta mañana ya anunciaron que el país aprobó el examen y es considerado cooperante con la región.
El proceso de Evaluación Mutua (EV) del Gafilat arrancó desde el periodo de Gobierno anterior, y partes del actual mandato, lo que demuestra, tras un arduo trabajo, que se realizaron bien las cosas, a diferencia de algunas declaraciones locales.
Sobre el punto, el economista y expresidente del Banco Central del Paraguay (BCP) Carlos Fernández Valdovinos indicó a La Nación-Nación Media, que este resultado es auspicioso, pues se trata de una noticia tremendamente positiva para el país y el futuro económico de Paraguay.
En ese marco, resaltó que espera esto sea “un baño de realidad” para los que dicen que nada se hizo bien. “Espero que sea un baño de realidad para aquellos que dicen que se hicieron mal las cosas. La gente de afuera nos dicen otras cosas de lo que aquí adentro se dice”, explicó.
Minutos antes, el referente publicó en sus redes sociales su visión. “Las neblinas políticas de temporada no dejan valorar adecuadamente las noticias positivas de Moodys y Gafilat. Ellas marcan un futuro económico promisorio y resaltan que hacemos muy bien muchas cosas (y eso duele a los que ven que todo fue, es y será negro en nuestro país)”, remarcó en su cuenta de Twitter.
En ese marco, dijo que la calificadora ya enfatizó la necesidad de contar con instituciones fuertes, destacando las necesidad de las reformas. “La otra parte destacada fue la institucionalidad donde está la parte de prevención de lavado de dinero. Yo creo que vamos a salir bien parados y ver cuánto sirve esto para una futura calificación, que influenciará mucho en la percepción del riesgo soberano”, dijo.
En tanto, Fernández Valdovinos mencionó que esto influenciará a futuro y ayudará a logra el tan anhelado grado de inversión. “Todo esto se va a dar si es que seguimos haciendo bien los deberes”, dijo.
Intereses políticos
Fernández Valdovinos resaltó que cuando hay gente especializada que te indican que estás haciendo bien la tarea, referente a la macroeconomía, en cuanto a prevención de lavado de dinero, entre otros, es porque es cierto. Sin embargo, por intereses políticos muchas veces “todo está mal ”o “no se hizo nada”, por eso es que muchas veces no ven la realidad, acotó.
“Aquí vienen los reportes de afuera, neutral que te dicen que Paraguay tiene un comportamiento satisfactorio. Esto a pesar de todo lo que se dijo por intereses políticos”, remarcó. Si nosotros vamos a seguir guiándonos por declaraciones políticas, a pesar de los esfuerzos que se hagan en el sector privado y público, costará seguir avanzando, mencionó.
Analista sostiene que flexibilizar el déficit pondría en riesgo las inversiones
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Según el último informe de Situación Financiera (Situfin) del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), al cierre de abril de 2026 el déficit fiscal acumulado se ubicó en 0,8 % del producto interno bruto (PIB), equivalente a unos USD 485 millones. En términos anualizados, el déficit alcanza 2,2 % del PIB, todavía dentro del plan de convergencia fiscal.
En ese contexto, el analista económico Víctor Pavón sostuvo en Universo 970 AM/Nación Medida, que Paraguay no debe ceder a las presiones que plantean elevar el déficit fiscal para aumentar el gasto público o acelerar pagos de obras.
A criterio del economista, mantener disciplina fiscal fue clave para que Paraguay lograra recientemente el grado de inversión, un sello que mejoró la imagen del país ante los mercados y aumentó el interés de capitales extranjeros.
Pavón argumentó que flexibilizar la regla fiscal enviaría una señal negativa a inversionistas y organismos internacionales, afectando el riesgo país y la confianza construida en los últimos años. “El control del déficit fiscal permitió estabilidad, menor riesgo y llegada de inversiones”, dijo.
El analista advirtió además que un mayor déficit podría derivar en más endeudamiento público, presión para subir impuestos e incluso desequilibrios monetarios a futuro.
Actualmente, Paraguay mantiene una de las cargas tributarias más bajas de la región y se convirtió en un destino atractivo para industrias y empresas extranjeras, especialmente provenientes de Brasil, atraídas por la estabilidad económica, energía competitiva y reglas fiscales relativamente ordenadas.
Según Pavón, cambiar ahora las condiciones, podría generar incertidumbre en momentos en que el país intenta consolidarse como receptor de inversiones regionales.
El economista reconoció que existen desafíos vinculados a pagos a constructoras y ejecución de obras públicas, pero consideró que la solución debe pasar por mecanismos financieros alternativos y no por romper la disciplina fiscal.
Más allá de que el conflicto en Medio Oriente se dé a miles de kilómetros, la incertidumbre global que genera se traslada en el plano local, según el análisis de Federico dos Santos. Foto: Matias Amarilla
Más allá de que el conflicto en Medio Oriente se dé a miles de kilómetros, la incertidumbre global que genera se traslada en el plano local. Volatilidad con costos más altos, menor previsibilidad y nuevas tensiones para empresas que dependen del comercio exterior.
La tensión en Medio Oriente puede parecer lejana, pero sus efectos se sienten rápidamente en Paraguay. En una economía como la nuestra, estrechamente conectada y dependiente del comercio exterior, cualquier disrupción en las rutas globales impacta casi de inmediato, expone Federico dos Santos, director de Navemar SA y Paramar SA, firmas del Grupo dos Santos relacionados con el sector logístico.
A nivel macroeconómico, la incertidumbre geopolítica no solo altera los mercados, sino que introduce volatilidad en fletes, seguros, rutas y tiempos de tránsito, complicando la planificación y elevando la complejidad de las cadenas logísticas, explica. Este escenario se traslada rápidamente al plano micro, afectando a importadores, exportadores, comerciantes y consumidores finales.
Si bien Paraguay no depende directamente del petróleo que transita por el Estrecho de Ormuz, el conflicto influye en el precio internacional del crudo y, en consecuencia, en los costos logísticos tanto globales como locales. Esto se traduce en mayores tarifas de transporte marítimo, fluvial, aéreo y terrestre, tanto en el ámbito internacional como doméstico.
De ahí que, el impacto más inmediato se observa en el petróleo y sus derivados. “El combustible representa aproximadamente el 30 % de los costos operativos del transporte, dependiendo de la modalidad. Por ello, los incrementos en su precio afectan directamente la rentabilidad de las empresas, especialmente cuando los ajustes tarifarios no pueden trasladarse de forma inmediata, generando un desfasaje temporal en la actualización de precios”, comenta.
El costo referencial del bunker registró subas del orden del 70 % en la hidrovía, por donde se transporta el 80 % del comercio exterior. Foto: Gentileza
A esto se suman disrupciones en las cadenas logísticas globales, como cambios en itinerarios de buques y aviones, congestión en rutas alternativas, saturación en puertos y aeropuertos, y un aumento general en la incertidumbre operativa.
Aunque el combustible es el factor más visible, existe un amplio conjunto de productos derivados del petróleo que impactan en la industria local. Ya se observan efectos en fertilizantes, textiles y packaging, incluyendo resinas y petroquímicos.
“En este escenario, la incertidumbre reduce la previsibilidad de costos y obliga a los proveedores a incorporar márgenes de cobertura ante posibles subas adicionales, lo que termina elevando aún más el costo de los productos”, expone.
Para dimensionar el impacto real a nivel local, algunos indicadores reflejan incrementos relevantes al comparar abril de 2025 con abril de 2026. En la hidrovía, por donde se transporta cerca del 80 % del comercio exterior del país, el costo referencial del bunker registró subas del orden del 70 %. En el transporte terrestre local, el diésel común a nivel mayorista aumentó alrededor del 15 %.
Federico, quien es economista, sostiene que, en paralelo a este contexto desafiante, Paraguay ha mantenido un crecimiento sostenido en el sector logístico en los últimos años. Si se compara 2025 con 2024, la importación y exportación de contenedores vía fluvial registró un crecimiento del 6,2 % interanual, alcanzando un récord histórico de más de 190.000 TEUs.
La carga aérea creció aproximadamente un 24 %, llegando a cerca de 40 millones de kilogramos, mientras que las exportaciones de soja, trigo y maíz aumentaron cerca del 5 % en volumen.
Federico dos Santos explica que en una economía como la de Paraguay, estrechamente conectada y dependiente del comercio exterior, cualquier disrupción en las rutas globales impacta casi de inmediato. Foto: Matias Amarilla
Estos indicadores reflejan un sector dinámico, cuya tendencia de expansión continúa también en este 2026, afirma. Por otro lado, se observa un fuerte crecimiento de la logística doméstica, impulsado principalmente por la llegada de empresas internacionales, especialmente brasileñas, que demandan servicios logísticos, así como por la creciente tendencia de empresas locales a tercerizar parcial o totalmente sus operaciones.
Este proceso está contribuyendo a la profesionalización del sector, con mayor incorporación de tecnología, equipamiento y mejores prácticas operativas. En términos generales, Paraguay presenta hoy un mercado logístico dinámico, con crecimiento en la mayoría de los segmentos, aunque enfrenta desafíos relevantes. El más inmediato es la volatilidad del precio del combustible y sus derivados.
A nivel empresarial, se suma un factor crítico, la relación comercial entre proveedores y clientes. La volatilidad de costos introduce fricciones inevitables y tensiona las negociaciones. Si bien, algunos contratos contemplan mecanismos de ajuste, en muchos casos no existe esa previsión, explica.
Al tratarse de shocks exógenos e inesperados, la recomposición de precios requiere flexibilidad y entendimiento de ambas partes; cuando esto no ocurre, se generan conflictos y desgaste en las relaciones comerciales.
Además del combustible, derivados del petróleo impactan en la industria local. Ya se observan efectos en fertilizantes, textiles y packaging, incluyendo resinas y petroquímicos. Foto: Gentileza
A esta situación se agrega la depreciación del dólar frente al guaraní, que introduce una presión adicional sobre la estructura de costos. Mientras una parte significativa de los ingresos del sector está dolarizada, muchos costos operativos se encuentran en moneda local, lo que reduce la capacidad de cobertura y afecta los márgenes.
En decir, factores como el aumento del combustible, la dinámica cambiaria y la incertidumbre global configuran un panorama de cautela. De mantenerse el contexto actual, podría frenarse la expansión que ha tenido el sector logístico en los últimos años, aunque las perspectivas de mediano plazo continúan siendo positivas.
Itaipú aclara que ningún consejero actual percibe doble remuneración
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La Itaipú Binacional emitió un comunicado en el que aclara que ninguno de los miembros actuales del Consejo de Administración de la entidad está percibiendo doble remuneración. Asimismo, remarca que el ejercicio simultáneo de funciones como ministros del Poder Ejecutivo y consejeros de Itaipú, no contraviene al artículo 105 de la Constitución Nacional.
De acuerdo al escrito, los miembros del Consejo de Administración que fueron designados por decreto del Poder Ejecutivo N° 245 de fecha 5 de septiembre de 2023, que son Carlos Fernández Valdovinos, Javier Giménez García de Zuniga, Roberto Moreno Rodríguez y Rubén Darío Ramírez Lezcano asumieron dichos cargos sin percibir remuneración adicional a la prevista para el rango de ministro que en ese momento ocupaban.
En tanto que, en el caso de Félix Sosa, señalan que desde que asumió la presidencia de la Administración Nacional de Electricidad (Ande), y, por decreto 247 del 5 de septiembre de 2023, como miembro del Consejo de la entidad binacional, el mismo optó por el honorario de consejero. Igualmente, señalan que por el mismo decreto también fue designado Héctor Richer como miembro del Consejo y permanece hasta la fecha.
La aclaratoria menciona además el caso de la ministra de Obras Públicas, Claudia Centurión, quien fuera designada como miembro del Consejo por decreto 2499 de fecha 10 de septiembre de 2024 en reemplazo de Lea Giménez; señala que en el mismo decreto se dejó constancia de que no percibirá remuneracion adicional.
Asimismo, señala que el ministro Javier Giménez, al momento de asumir el cargo de Jefe de Gabinete de la Presidencia volvio a ser designado como consejero, según decreto 5556 del 25 de febrero de 2026, y a partir de entonces comenzó a percibir honorarios como tal en la Itaipú, renunciando a sus naberes como ministro.
Mientras que, Carlos Fernández Valdovinos fue nuevamente designado como miembro del Consejo tras dejar el cargo de ministro de Economía y Finanzas, según el decreto N° 5851 de abril de 2026, y recién desde esa fecha pasó a percibir honorarios en tal caracter.
Desde la entidad binacional lado paraguayo reiteraron que la naturaleza jurídica de los empleados, directores y consejeros de la Itaipú Binacional los excluye de la categoría de funcionarios publicos.
Explican que esta distinción radica, principalmente, en que sus remuneraciones no se sufragan con cargo al Presupuesto General de la Nación (PGN), sino que emanan del presupuesto propio de la Entidad, el cual es independiente de las partidas presupuestarías de los Estados parte.
Finalmente, señalan que el régimen laboral de la hidroeléctrica se rige por un Protocolo de Relaciones de Trabajo y Seguridad Social de carácter binacional y no por las normativas locales de la función pública por derivar de un tratado internacional.
MEF se reúne con Fitch Ratings para revisar avances y perspectivas macrofiscales
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Autoridades del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) encabezadas por el ministro Óscar Lovera, se reunieron con representantes de la calificadora Fitch Rtings para revisar los avances del país en materia económica, reformas estructurales, así como las perspectivas macrofiscales.
A su vez, esta semana el ministro Lovera mantuvo una reunión con el representante residente del Banco Mundial (BM), Harold Bedoya, en la que se dialogó sobre el fortalecimiento de la cooperación y el avance de los proyectos impulsados conjuntamente. Con este tipo de encuentros, el MEF refuerza la colaboración internacional y garantiza que los programas y proyectos estratégicos cuenten con apoyo técnico y financiero, contribuyendo al desarrollo económico sostenible del país.
En octubre del año pasado, la calificadora internacional había anunciado su decisión de elevar desde “estable” a “positiva” la perspectiva de la calificación crediticia de Paraguay reafirmando la nota en BB+, quedando así a un paso de alcanzar el grado de inversión con la agencia.
La revisión señaló un sólido desempeño y perspectivas de crecimiento del país, con base en una inflación estable, una fuerte cartera de inversiones, bajos déficits fiscales, sólidas reservas internacionales, y una agenda activa de reformas económicas, así como la reducción gradual de la proporción de deuda pública en moneda extranjera, entre otros elementos.
A la fecha, Paraguay mantiene la calificación de grado de inversión por parte de Moody’s (Baa3) al igual que la misma categoría otorgada por S&P Global Ratings en diciembre de 2025, lo que representa un acceso más favorable al capital en los mercados internacionales y mayores oportunidades para el país, encontrándose a la espera de una mejora por parte de la calificación de riesgo de Fitch.
Entre otras reuniones de relevancia, Lovera recibió en su despacho al representante residente del Banco de Desarrollo de América Latina y el Caribe (CAF), Jorge Srur, oportunidad en la que conversaron sobre la evolución de los proyectos impulsados por el Gobierno del Paraguay junto con el organismo multilateral.
En ese contexto, Srur destacó la posibilidad de avanzar en el acompañamiento de cara a futuro en las áreas donde se cuenta con mayor desarrollo, tales como el sector de agua, energías y todo lo que implica el apoyo para la inversión en nuevos proyectos de infraestructura que el país necesita.