Por: Adelaida Alcaraz

Como vicepresidenta, Andrea González lidera una firma que combina crecimiento sostenido, digitalización pionera y una destacada participación femenina en puestos estratégicos. Bajo su dirección, la casa de bolsa se posiciona como referente del mercado paraguayo y abre nuevas oportunidades de inversión para personas y empresas.

En un sector tradicionalmente dominado por hombres, Andrea Gon­zález, vicepresidenta de Basa Capital, ha logrado consolidarse como una líder clave del mercado de capitales paraguayo. Su carrera se construyó sobre la convicción de que el mercado de valores cumple un rol clave en el desarrollo económico, y con la misión de conectar el ahorro con la inversión para generar oportunidades concretas para personas, empresas y proyectos.

En efecto, ella nunca vio el hecho de ser mujer como una barrera. “Siempre vi este espacio como un lugar donde también las mujeres podíamos aportar visión estratégica, rigor y una forma distinta de liderar”, manifestó.

Basa Capital ha tenido un creci­miento sostenido y hoy es la casa de bolsa con mayor participación del mercado paraguayo. “Desde el año 2020 somos la casa de bolsa con mayor participación de mercado y actualmen­te contamos con más de 20.000 clientes en nuestra cartera”, contó Andrea.

Agregó que la firma ha marcado importantes hitos en innovación tecno­lógica como ser pioneros en “lanzar la primera app transaccional del mercado de capitales paraguayo y la primera aplicación que permite a una persona hacerse cliente de forma completamente digital”. Estas herramientas, sin dudas, permitieron ampliar la base de inver­sionistas y acercar el mercado a más personas de manera ágil y accesible.

En cuanto a operaciones, Andrea mencionó que Basa Capital lidera principalmente la renta fija y los bonos corporativos, al tiempo que impulsa el crecimiento de fondos mutuos, “que han permitido sumar cada vez más personas al mercado de capitales de una forma simple, ágil y accesible”. Los sectores que más recurren a la firma son agroindustria, industria, energía, infraestructura e inmobiliario, refle­jando la diversificación de oportunida­des en Paraguay.

La participación femenina es otro sello distintivo de Basa Capital. “Hoy contamos con 61 colaboradores, de los cuales el 52% son mujeres, y en puestos gerenciales la participación femenina alcanza el 67%, con 10 mujeres liderando áreas dentro de la organización”, destacó la vicepresi­denta. Esta apuesta por la inclusión, combinada con innovación tecnológica y estrategias de crecimiento, posiciona a Basa Capital como un referente local e internacional.

“Basa Capital busca seguir siendo un actor clave en la profundización y modernización del mercado de capi­tales paraguayo”, concluyó Andrea, consolidando una visión de liderazgo, innovación y acceso a la inversión que proyecta la firma hacia estándares globales.

En los primeros días de febrero, el dólar en Paraguay continuó su tendencia a la baja pese a tener incidencias internacionales, donde el billete verde fue recuperando terreno tras el conflicto en Medio Oriente. La cotización se ubica en promedio en G. 6.550 a la venta minorista, de acuerdo a las pizarras del mercado cambiario.

En tanto, al cierre del 2025, la divisa perdió un 17 % de su valor frente al guaraní, mientras que a nivel global (frente a las principales divisas del mundo) solo perdió un 10 %. Esto indica que en el mercado local, además del impacto externo, las causas internas sumaron aún más a la debilidad del dólar, según analistas.

En ese sentido, el analista Amílcar Ferreira explicó que Paraguay recibe divisas que ingresan por los medios tradicionales, como son las exportaciones y el comercio de frontera que se ha recuperado fuertemente con la normalización del tipo de cambio en Argentina. “A estos medios tradicionales se les ha sumado también el ingreso de turistas, que en números redondos suman unos 50.000 nuevos turistas que piden su radicación por año en el país”, comentó.

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Esto tiene un efecto sobre la cotización, ya que esos turistas traen divisa del extranjero y la inyectan al mercado paraguayo a través de compras de propiedad, lo que genera un mayor ingreso de divisa.

Ferreira menciona otro punto al que hay que sumar, que tiene que ver con el éxito de la inversión brasileña. “Hay muchas maquiladoras, por ejemplo, que están viniendo, y también muchos proyectos importantes ya anunciados últimamente, de empresas españolas, en orden de USD 500 millones”, agregó.

En ese orden, el analista argumentó que eso puede explicar el mayor debilitamiento de la cotización del dólar en el mercado paraguayo.

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• Por Antonella Mateu

Con una deuda externa que aún representa el 85 % del total y una interna que ya escala al 15 %, Paraguay sostiene una estrategia financiera en un contexto de grado de inversión y crecimiento sostenido. Tres referentes económicos analizaron el escenario en conversación con La Nación/Nación Media.

De acuerdo con datos del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), la deuda pública total alcanzó los USD 20.409 millones a diciembre de 2025, equivalente al 41,2 % del Producto Interno Bruto (PIB). La mayor parte de la deuda pública corresponde a la Administración Central, con USD 17.931 millones (87,9 % del total). Por otro lado, la deuda de las entidades descentralizadas con garantía soberana alcanza USD 2.477 millones, equivalente al 12,1 % de la deuda total y al 5 % del PIB.

El viceministro de Economía y Planificación del MEF, Felipe González Soley, confirmó que el aumento de la deuda en moneda nacional responde a una estrategia deliberada de desdolarización.

Según explicó, el objetivo es reducir la exposición al riesgo cambiario, fortalecer el mercado financiero doméstico y avanzar hacia una estructura más resiliente. “La participación de la deuda en moneda local dentro de la Administración Central pasó de 8,3 % en agosto de 2023 a 17,8 % al cierre de 2025”, detalló.

Para ello, el Gobierno priorizó emisiones en guaraníes, avanzó en la desdolarización de préstamos existentes y concretó colocaciones internacionales en guaraníes, ampliando la base de inversionistas.

Además, subrayó que este proceso es valorado positivamente por las calificadoras de riesgo, ya que mejora el perfil soberano y consolida referencias de tasas en guaraníes que pueden beneficiar también al sector privado.

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González Soley sostuvo que Paraguay aún tiene espacio para profundizar la estrategia sin encarecer costos, siempre que se mantengan fundamentos macroeconómicos sólidos.

Indicó que la estabilidad inflacionaria, la credibilidad de la política económica y el creciente interés internacional por instrumentos en guaraníes permiten sostener condiciones competitivas de financiamiento. “En la medida en que se consolide una curva de rendimientos en moneda nacional, es posible incluso reducir costos en nuevas emisiones”, afirmó.

Respecto al aumento de la deuda con garantía soberana, que alcanzó el 12,1 % del total, explicó que obedece principalmente a desembolsos vinculados a inversiones de la Administración Nacional de Electricidad (Ande) y a emisiones de la Agencia Financiera de Desarrollo (AFD) para fortalecer el crédito de desarrollo. No obstante, aclaró que se trata de pasivos contingentes y que el MEF monitorea estos riesgos dentro del análisis ampliado de sostenibilidad fiscal.

Consultado sobre la prioridad en un contexto de crecimiento económico, el viceministro de Economía sostuvo que el país puede compatibilizar inversión y consolidación fiscal. La meta es mantener el déficit dentro del 1,5 % del Producto Interno Bruto (PIB), permitiendo estabilizar gradualmente la deuda sobre el producto.

Recalcó que el endeudamiento actual se destina principalmente a inversión pública y no a gasto corriente estructural. “La deuda es una herramienta de apalancamiento del crecimiento real, siempre que se preserve la disciplina fiscal y la calidad del gasto”, enfatizó.

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El economista y exministro de Hacienda, Manuel Ferreira, consideró que el ritmo de endeudamiento es alto para Paraguay. A su criterio, el país debe acelerar el uso de esquemas de participación público-privada para atraer capital privado a obras de infraestructura. “La necesidad de inversión es mayor que la capacidad que tenemos de endeudarnos”, advirtió.

Ferreira alertó además sobre el peso creciente del pago de intereses, al que calificó como gasto rígido. También señaló vulnerabilidades como el tipo de cambio, las tasas internacionales y la disminución de ingresos en dólares, lo que puede generar descalces de moneda.

“El desafío es no tener que sacrificar inversión para cuidar la situación fiscal. Lo ideal es generar condiciones para atraer más capital privado”, remarcó.

Por su parte, el analista financiero Stan Canova sostuvo que no existe una correlación directa entre el nivel de deuda pública y el volumen de inversión privada.

Explicó que el endeudamiento soberano opera en mercados y volúmenes distintos a los del sector empresarial, por lo que no compite directamente por financiamiento. Además, destacó que el grado de inversión consolida al país como buen pagador y reduce el costo de fondeo para el sistema financiero.

“Cuando los bancos acceden a mejores tasas y plazos gracias al grado de inversión, pueden trasladar esas condiciones al crédito empresarial”, explicó.

No obstante, Canova subrayó que el reconocimiento aplica a la deuda soberana, no automáticamente a las empresas locales, aunque algunas ya han logrado calificaciones internacionales propias.

Canova sostuvo que el costo financiero del país es actualmente manejable y la deuda pública es “honrable sin sobresaltos”. Sin embargo, advirtió que el verdadero impacto en el desarrollo dependerá de la eficiencia en el uso de los recursos.

“Se debe maximizar su uso, controlar precios en licitaciones, aplicar sanciones severas a incumplimientos y dar mayor equidad a las pymes en las contrataciones”, puntualizó.

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En el arranque de la jornada de este miércoles, el valor del dólar frente a la moneda nacional tocó los 6.460 guaraníes, fluctuando durante la mañana para cerrar el día con un dólar a la compra a 6.480 guaraníes. Esta sería la segunda semana en que la moneda norteamericana se mantiene por debajo de los 6.500 guaraníes.

De esta manera, la cotización del billete verde se aleja cada vez más de las estimaciones de los agentes económicos, quienes la colocaban en torno a los 6.629 guaraníes durante el mes de febrero, y se posiciona peligrosamente más cerca de niveles históricamente bajos.

Si bien la tendencia a la baja es un fenómeno internacional, la divisa norteamericana se fortaleció este miércoles, cotizando en torno a los 97,83 puntos según el índice del dólar (DXY), el cual mide el valor respecto a una cesta de 6 monedas principales. Cabe destacar que la volatilidad en los principales mercados se está midiendo en torno a los conflictos de Estados Unidos con Irak y la intención de suba de aranceles de Donald Trump.

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A nivel nacional, el economista Manuel Ferreira, en conversación con La Nación/Nación Media, mencionó que la tendencia se mantendría a la baja, pero que podría llegar a subir o al menos a estabilizarse a partir del segundo semestre, atendiendo la actividad agrícola que marca el ingreso de divisas a nuestro país.

“Este año vamos a producir posiblemente 1 millón de toneladas más de soja de lo que hicimos el año pasado. Y eso obviamente genera impactos importantes en la cantidad de divisas que se mueven a nivel local, por lo que vamos a seguir teniendo seguramente presiones a la baja hasta tanto entren todas las cosechas sojeras, que se da recién allá por fines de abril”, explicó el economista.

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