El nivel de deuda pública del país con­tinúa entre los más bajos de América Latina, con­solidándose como una de las principales fortalezas de sus finanzas públicas. Aunque el monto de la deuda ha aumen­tado en los últimos años, principalmente por inversio­nes públicas y el impacto de la pandemia, Paraguay man­tiene indicadores considera­dos manejables en compara­ción con otras economías de la región.

De acuerdo con datos del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), la deuda pública total alcanzó los USD 20.409 millones a diciembre de 2025, equivalente al 41,2 % del producto interno bruto (PIB). Este nivel se ubica por debajo del promedio de los países con calificación cre­diticia similar, que según Moody’s ronda el 56 % del PIB para economías con grado de inversión.

wwEl ratio de deuda en Para­guay contrasta con el de varios países latinoamericanos donde el endeudamiento supera el 70 % e incluso el 80 % del PIB. Esta situa­ción otorga al Estado para­guayo un margen de manio­bra mayor para enfrentar eventuales crisis económi­cas internacionales o finan­ciar inversiones estratégicas. Además, la carga financiera sigue siendo relativamente moderada, ya que la relación entre pagos de intereses e ingresos públicos se man­tiene sólida y mejor posicio­nada que la de varios países con calificaciones similares.

El crecimiento de la deuda se observa desde 2011, impul­sado principalmente por programas de inversión pública financiados con cré­dito externo. El incremento se acentuó en 2020 debido a las medidas adoptadas para miti­gar los efectos económicos de la pandemia de covid-19.

Diversos análisis interna­cionales coinciden en que el nivel actual sigue siendo sostenible. Estudios del Fondo Monetario Internacional (FMI) estimaban previa­mente un rango adecuado de deuda entre el 30 % y el 45 % del PIB, mientras que eva­luaciones posteriores de la CAF ubican el umbral soste­nible para economías emer­gentes entre el 25 % y el 50 %, pudiendo alcanzar hasta el 60 % dependiendo de los fun­damentos económicos. En ese contexto, el nivel actual paraguayo se mantiene den­tro de parámetros considera­dos prudentes.

La mayor parte de la deuda pública corresponde a la Administración Central, con USD 17.931,8 millones (87,9 % del total). En cuanto al ori­gen del financiamiento, el 85 % es deuda externa y el 15 %, interna. Asimismo, cerca del 66,6 % de la deuda está a tasas fijas, lo que brinda previsi­bilidad al costo financiero, mientras que los principales acreedores son tenedores de bonos internacionales y organismos multilaterales. Por otro lado, la deuda de las entidades descentraliza­das con garantía soberana alcanza USD 2.476,8 millo­nes, equivalente al 12,1 % de la deuda total y al 5 % del PIB. El país ha impulsado en los últimos años una estrategia de diversificación y desdola­rización. Entre 2024 y 2025 se realizaron emisiones de bonos soberanos en guara­níes en mercados internacio­nales, lo que incrementó la porción de deuda en moneda local y redujo la exposición al riesgo cambiario.

Según el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), el gobierno mantiene el compromiso de moderar el crecimiento del endeuda­miento mediante la convergencia del déficit fiscal hacia el límite del 1,5 % del PIB, establecido en la Ley de Responsabilidad Fiscal. Apuntando a preservar la sostenibilidad de la deuda y fortalecer la confianza de los inversionistas.

Señalan que con estos indica­dores, Paraguay continúa exhibiendo un perfil de deuda relativa­mente bajo en el contexto regional, lo que refuerza su estabilidad macroeconómica y su capacidad para afrontar desafíos económi­cos futuros.