El mercado de valores paraguayo se encuentra en un momento clave de transformación, luego de varios años de preparación institucional y en un contexto marcado por el segundo grado de inversión obtenido por el país.

Así lo explicó a La Nación/Nación Media, Marcelo Prono, gerente de la Caja de Valores del Paraguay (Cavapy). Detalló los avances alcanzados y los cambios estructurales que comenzarán a implementarse desde enero de 2026.

Prono señaló que este proceso no es reciente, sino que forma parte de una hoja de ruta iniciada en 2021, cuando surgió la idea de crear una infraestructura moderna para el mercado de capitales paraguayo, impulsada inicialmente por el sector privado.

En 2022, el proyecto se formalizó con cuatro socios fundadores y posteriormente se consolidó con la incorporación de los principales bancos del sistema y de la Bolsa de Valores de Asunción (BVA) como accionistas.

“Estamos cerrando una etapa de construcción inicial y entrando a la fase más importante, la transformación del mercado de valores”, explicó Prono.

Actualmente, Cavapy presta servicios de custodia física de títulos, administrando cerca de USD 800 millones, con 52.000 títulos físicos bajo resguardo, y gestiona eventos corporativos por unos USD 80 millones, relacionados con pagos y vencimientos. Todo esto, subrayó, se realiza bajo estándares internacionales, lo que aporta mayor trazabilidad, eficiencia y confianza al sistema financiero.

Uno de los cambios más relevantes que se implementarán desde enero de 2026 es la separación de funciones entre negociación y postnegociación. Esto implica que la comercialización de títulos se diferencie claramente de los procesos de liquidación, compensación, custodia y registro.

Según Prono, esta separación responde a las mejores prácticas internacionales promovidas por IOSCO, organismo que marca los estándares globales para los mercados de valores. Hasta ahora, estas funciones eran realizadas de manera integrada por la Bolsa de Valores, pero el crecimiento sostenido del mercado paraguayo, con tasas anuales de entre 40 % y 50 %, hace necesaria una evolución institucional.

“El mercado creció mucho y todavía tiene un enorme potencial de desarrollo. Esta transformación es indispensable para acompañar ese crecimiento”, afirmó.

El contexto macroeconómico también juega un papel central. Prono indicó que el segundo grado de inversión ya está generando mayor interés de fondos e inversores internacionales, que buscan oportunidades en proyectos paraguayos. Sin embargo, advirtió que estos actores exigen contar con una infraestructura moderna y confiable para operar.

“Sin esta plataforma, muchos inversores directamente no pueden llegar al país”, explicó, destacando que la implementación prevista para enero será clave para abrir ese puente con Estados Unidos, Europa y otros mercados.

Marcelo Prono, gerente de la Caja de Valores del Paraguay (Cavapy), mencionó que otro eje fundamental del proceso es la desmaterialización de acciones, es decir, el paso de títulos físicos a registros electrónicos bajo custodia de Cavapy.

Este cambio permitirá mayor agilidad en las transacciones, más seguridad jurídica y un acceso más amplio para los inversionistas. Con la nueva normativa, el registro electrónico certifica al beneficiario final de la acción, con un respaldo legal comparable al de un registro público inmobiliario.