El Banco Central del Paraguay (BCP) dio a conocer ayer el resultado del informe de Índice de Precios al Consumidor (IPC), que mide la inflación, cuya variación de abril fue de 0,8 %, acumulando un 2,8 % en los primeros 4 meses del año. La inflación interanual se ubicó en 4,0 % interanual, mayor al 3,6 % registrado en marzo, revelan datos del Banco Central.
Con esto, se aproxima a la meta establecida por la banca matriz, dejando solo un espacio de 1,2 para llegar al 4,0 %, más 0,5 que es el rango permitido. En el mes, la fuerte incidencia fue por el lado de los alimentos, servicios y bienes importados. Desde el BCP, los técnicos explicaron que otros aumentos en abril también se dieron en bebidas alcohólicas, vestimenta, comunicación, entre otros. La inflación interanual de alimentos sin frutas y verduras fue menor a la de marzo, pero continúa por encima de la meta.
PRINCIPALES AUMENTOS
El BCP realiza una lista de los productos que más subieron en el mes, y claramente lidera el tomate, como el producto que más se encareció, 50 % en el mes y casi 40 % en lo que va del año. La cebolla, el repollo y el locote, siguen la lista, todos productos de mayor consumo en las familias paraguayas.
La carne y los lácteos también siguen en la lista de mayores incrementos en el mes, entre otros, de acuerdo a los datos del BCP. La proporción de las variaciones positivas de la canasta observaron un leve aumento respecto a marzo (46,0 %), y se ubican por encima del promedio histórico total.
INCIDENCIA DEL PETRÓLEO
Otros aumentos también se dieron en bebidas alcohólicas, vestimenta, comunicación, entre otros. Algunos factores exógenos que influyeron en el IPC son también el petróleo Brent que cotizó en abril a 89,1 USD por barril, que representó una variación interanual del 6,8 %.
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Inflación y tasas: las señales que definirá el BCP esta semana
Política monetaria e inflación son los indicadores en la agenda semanal que marcarán las señales sobre la evolución de los precios y las tasas.
La agenda económica local se concentrará en dos factores clave: la reunión del Comité de Política Monetaria (CPM) y la publicación del Índice de Precios al Productor (IPP), indicadores que marcarán señales sobre la evolución de la inflación y el rumbo de la política monetaria en Paraguay.
Ambos datos cobran relevancia en un contexto en el que las expectativas se mantienen relativamente estables. Para 2026, se proyecta una inflación en torno a 3,7 % y una tasa de política monetaria (TPM) que se mantendría en 5,50 % en el corto plazo, con recortes graduales hacia 2027.
El informe semanal acerca de los mercados de Puente, remarca que más allá de la coyuntura, los indicadores reflejan un inicio de año positivo para la economía paraguaya.
El Estimador de Cifras de Negocios creció 4,8 % interanual en febrero y acumula un avance de 2,6 % en el primer bimestre, impulsado principalmente por los sectores de servicios y comercio.
En cuanto a comercio exterior, las exportaciones alcanzaron USD 4.615,2 millones en el primer trimestre, con un crecimiento de 12,8 % interanual, apalancadas por mayores envíos de soja y derivados, así como por el fuerte avance del régimen de maquila (+36,1 %).
Por su parte, las importaciones totalizaron USD 4.531,8 millones (+11,7 %), lo que permitió sostener un superávit comercial de USD 83,5 millones.
En el plano financiero, los bonos soberanos en dólares registraron una compresión de rendimientos cercana a 10 puntos básicos, con tasas entre 3,83 % y 5,97 %, mientras que el riesgo país descendió a 110 puntos básicos.
En tanto, el guaraní se apreció 0,35 % en la semana hasta G. 6.371 por dólar, acumulando una apreciación de 5,27 % en lo que va del año.
El Índice de Confianza del Consumidor se ubicó en 51,32 puntos, en zona de optimismo, aunque aún por debajo de los niveles de un año atrás, reflejando una mayor cautela en el consumo.
Hay que mencionar que el escenario local continúa su desarrollo en un contexto internacional en el que persisten las presiones inflacionarias.
En Estados Unidos, la inflación mayorista de marzo se ubicó en 4,0 % interanual, impulsada por el aumento en los costos energéticos en medio del conflicto en Medio Oriente. La inflación núcleo alcanzó el 3,8 %.
A pesar de este entorno, los mercados financieros mantienen un comportamiento dinámico. Los índices S&P 500 y Nasdaq marcaron nuevos máximos históricos, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense se comprimieron a lo largo de la curva.
Sin embargo, se espera que las tasas de interés se mantengan elevadas en términos históricos durante el año, en un contexto donde la evolución del frente geopolítico sigue siendo un factor determinante.
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Tarjeteo en aumento: se reporta un crecimiento del saldo en tarjetas de crédito
El sistema financiero avanza en un escenario positivo en este 2026, al mismo ritmo que la actividad económica. Los ratios muestran buenos resultados, principalmente en la cartera de préstamos, según datos del Banco Central del Paraguay. Se observa un repunte en la cantidad de las tarjetas de crédito y de su uso.
La cantidad de plásticos activos fue de 2,48 millones en febrero y aumentó 12,2 % en forma interanual, mientras que el saldo total de estas ascendió a G. 6,2 billones (unos USD 957 millones aproximadamente), con un incremento de 30,5 % en relación al de febrero del 2025.
De esta manera, el saldo promedio por tarjeta se situó en G. 2,5 millones y creció 15,4 % interanualmente, debido al incremento más que proporcional del saldo frente al de plásticos.
Estos resultados estarían reflejando en parte un mayor acceso de las personas a este medio de pago, así como también un aumento de la cobertura de gastos a través de este instrumento, según analistas de la consultora Mentu.
Línea de crédito
Por líneas de crédito, se destacan las tarjetas de más de G. 10 millones y menores a G. 3 millones, que registraron la mayor incidencia en el crecimiento del saldo, con aumentos respectivos de 29,8 % y 50,2 %, en base al dato de la banca matriz.
El mayor nivel de morosidad se situó en las líneas más bajas: 7,9 % en la de G. 3 a 5 millones y 6,9 % en la de menos de G. 3 millones. “Esto señalaría un mayor endeudamiento en estos segmentos que podría incrementarse con el aumento de las tasas de interés”, sostienen de la consultora.
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Vialeros proponen aumentar inversión y cambiar estrategia de financiamiento público
El sector vial advierte que Paraguay enfrenta un rezago estructural en infraestructura y plantea la necesidad de anticipar la discusión del Presupuesto General de la Nación (PGN) para evitar repetir escenarios de subfinanciamiento, sostuvo Paul Sarubbi, titular de la Cámara Vial Paraguaya (Cavialpa), durante una entrevista en “Fuego cruzado” del canal GEN/Nación Media.
Sarubbi insistió en que el país debe empezar a trabajar desde ahora en el presupuesto 2027 y señaló que, el año pasado, el proyecto presupuestario se elaboró sin la participación del sector, por lo que al llegar al Congreso se evidenció que los recursos asignados eran insuficientes. “No queremos volver a encontrarnos a fin de año con un presupuesto que no cubre las necesidades”, afirmó.
El dirigente empresarial puso cifras al problema. Mencionó que Paraguay arrastra un déficit de aproximadamente USD 30.000 millones en infraestructura, mientras que la inversión pública anual apenas alcanza entre USD 500 y 600 millones. “Es claramente insuficiente para cerrar la brecha”, sostuvo.
Si bien reconoció el aporte que en su momento representaron los recursos provenientes de Itaipú Binacional, advirtió que ese margen ya no está garantizado hacia adelante. Planteó la necesidad de buscar nuevas fuentes de financiamiento y de planificar con mayor anticipación.
Rol del Banco Central
Por su parte, el economista Sergio Sapena también habló en “Fuego cruzado” y abordó el debate desde la política macroeconómica y el rol del Banco Central del Paraguay (BCP) en el financiamiento del déficit. Explicó que es la diferencia entre ingresos y gastos del Estado, y que su financiamiento puede darse mediante emisión o endeudamiento. Propuso ampliar el nivel de deuda vinculada a la banca matriz, pasando de niveles cercanos al 1,5 % del producto interno bruto (PIB) a alrededor del 6 %.
Según su análisis, esto permitiría movilizar entre USD 2.500 y USD 3.000 millones para inversión pública, principalmente en infraestructura. Argumentó que este aumento no necesariamente generaría inflación si existe capacidad ociosa en la economía. “El Banco Central tiene dos objetivos: la inflación y el pleno empleo. Mientras haya capacidad ociosa, la economía puede absorber esa expansión sin presiones inflacionarias”, explicó.
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Suba de combustibles presiona la inflación y recorta márgenes en la producción, según economista
La reciente suba de los combustibles impacta en la economía local, precisamente en la inflación y en la estructura de costos de distintos sectores. Así lo explicó la economista, Martha Coronel, en conversación con La Nación/Nación Media, al analizar las consecuencias del encarecimiento del petróleo en un país altamente dependiente de la importación de hidrocarburos.
Según detalló, en marzo los precios registraron un aumento general del 0,8 %, de los cuales 0,7 puntos porcentuales estuvieron explicados directamente por el ajuste en combustibles. “Ya estamos viendo el impacto, y todavía podríamos esperar algunos efectos adicionales en los próximos meses”, advirtió.
Efecto rezagado y presión inflacionaria
Coronel explicó que el impacto no es inmediato debido a los tiempos de importación. El combustible adquirido tras el inicio del conflicto en Medio Oriente, que elevó el precio del petróleo, comienza a llegar semanas después, lo que genera ajustes escalonados.
Actualmente, el precio internacional del petróleo se mantiene por encima del nivel registrado tres meses atrás, lo que anticipa nuevas presiones, aunque posiblemente de menor magnitud.
“Todavía cabe esperar algún ajuste adicional más adelante, dependiendo de cómo evolucione el conflicto”, señaló.
Impacto en transporte y costos productivos
Uno de los principales canales de transmisión es el transporte. El aumento del combustible encarece la logística interna, afectando a toda la cadena productiva. “El transporte va a tener costos mayores y eso impacta directamente en los precios y en la estructura de costos de las empresas”, indicó.
Este escenario obliga a los distintos actores económicos a renegociar márgenes y ajustar operaciones, en un contexto donde el consumidor también muestra mayor cautela.
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Exportaciones: menos margen para el productor
El impacto también alcanza al sector exportador, especialmente en productos como la soja, donde Paraguay actúa como tomador de precios internacionales. Coronel explicó que el precio de exportación se fija en mercados como Chicago, por lo que el aumento de costos logísticos no puede trasladarse fácilmente al comprador externo.
Si bien los grandes productores podrían absorber parte del impacto, los pequeños enfrentan mayores limitaciones, lo que podría afectar su rentabilidad.
Crecimiento se mantiene, pero con presión en costos
A pesar de este contexto, la economista señaló que el crecimiento económico del país no sufriría grandes variaciones, impulsado por el buen desempeño del sector agrícola.
Con una producción proyectada de alrededor de 12 millones de toneladas de soja, el Producto Interno Bruto (PIB) podría mantenerse en torno al 4 % o 4,5 %. Sin embargo, aclaró que este crecimiento refleja niveles de producción, no necesariamente la rentabilidad. “El impacto del combustible se va a sentir más en los costos que en el volumen de producción”, precisó.
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