Itaú, en su reporte de Escenario Macro de Paraguay a agosto del 2022, mantuvo la previsión del producto interno bruto (PIB) de -1,0 % para este año, sin cambios pese a que el Banco Central del Paraguay (BCP) mantuviera su previsión en el escenario positivo y con buena expectativa para el segundo semestre.
En tanto, los analistas del banco brasileño, para el 2023, proyectan un crecimiento del PIB de 5,0%, como efecto rebote de la economía, suponiendo una normalización de la producción agrícola tras la grave sequía que golpeó el primer semestre de 2022.
“Mantenemos sin cambios nuestra previsión de inflación para este año en 8,8%. La reciente reducción de los precios de los combustibles probablemente ayudará a que la inflación continúe con una tendencia a la baja durante el resto del año”, especifica el reporte, elaborado por los economistas João Pedro Resende, Diego Ciongo y Julio Ruiz.
La inflación mensual se situó en el 0,7% en julio (desde el 1,2% de hace un año y la mediana de 5 años del 0,1%) aún presionada por los precios de los combustibles.
Por otro lado, los analistas observan que el Banco Central finalizará su ciclo de ajuste de la política monetaria en un nivel de 8,25%, con una última suba de 25 puntos básicos en agosto. Sin embargo, existen riesgos de que el BCP opte por terminar el ciclo ya en 8,00% dada la cierta estabilización de las expectativas de inflación.
TIPO DE CAMBIO
“Estimamos un tipo de cambio de G. 7,000 por dólar para fin de año. Esperamos que el guaraní se deprecie desde los niveles actuales, impulsado por condiciones financieras externas más estrictas y una probable depreciación adicional del real brasileño”, agregan. Para 2023, pronostican un tipo de cambio de G. 7.122, estable en términos reales.
Finalmente, en el reporte de Itaú se ajustó a la baja el pronóstico de déficit fiscal para 2022 al 3,5% del PIB desde el 3,8% del PIB anteriormente, aún más elevado que el objetivo del Ministerio de Hacienda de 3,0% del PIB. “Un recorte más rápido de lo esperado en los gastos está detrás de nuestra revisión”, sostienen.
GRADO DE INVERSIÓN
Por otro lado, Itaú destaca que Paraguay está a un paso del grado de inversión. La agencia de crédito Moody’s mantuvo la calificación Ba1, pero cambió la perspectiva a positiva desde estable. Moody’s destacó el sólido crecimiento y la política fiscal prudente, lo que se refleja en métricas de deuda favorables.