Luego de registrar una “escalada” fuerte, la cotización del dólar se estabilizó en el mercado local y cerró la semana en G. 6.200 a la venta minorista, luego de subir hasta los G. 6.220 el miércoles pasado, según el mercado cambiario.

Según el Fondo Monetario Internacional (FMI), los tipos de cambio no son la solución a todo. La aplicación de una política monetaria más expansiva puede contribuir a estimular la demanda interna, lo que, a su vez, beneficia a otros países al aumentar la demanda de sus productos.

La cuestión, sin embargo, es que la distensión monetaria también debilita el tipo de cambio del país, lo que mejora la competitividad de sus exportaciones y reduce la demanda de importaciones de otros países al ser más caras. Este fenómeno se conoce como reorientación del gasto. Dado el escaso espacio monetario convencional de algunas economías avanzadas, el canal cambiario de la distensión de la política monetaria recibió una atención considerable.

Sin embargo, no se puede confiar demasiado en que la aplicación de una política monetaria más expansiva debilite lo suficiente la moneda de un país como para provocar una mejora permanente de su balanza comercial a través de la reorientación del gasto.