El boletín de bancos del Banco Central del Paraguay (BCP) brinda datos certeros sobre el movimiento de dinero a nivel local y uno de los más llamativos hace referencia a la reducción de las deudas del sector sojero, que llega a 26 %, lo que ratifica el buen momento que está experimentando el rubro productivo.
La producción de la oleaginosa y su comercialización hacia mercados internacionales está siendo un negocio más que próspero en lo que va del año, considerando el gran caudal de recursos que está captando, sobre todo desde los tiempos de cosecha, entre febrero y marzo.
Como ya se mencionó, el pasivo que mantienen los actores del sector con los bancos se redujo de manera considerable, teniendo en cuenta los datos al cierre de 2025 y a mayo de este ejercicio, periodo en el que se observó una disminución de 11 %. Al quinto mes de este 2026, la cartera total de créditos de bancos al sector es de casi G. 7,8 billones, es decir USD 1.276 millones al cambio actual, mientras que al final del ejercicio pasado la cifra era de G. 8,7 billones.
Tomando en cuenta un periodo más extenso y considerando el quinto mes de 2025, el recorte es más considerable, llegando a 26 %. En aquel entonces el pasivo global superaba los G. 10,5 billones.
Dinamismo del sector
El sector sojero es uno de los más dinámicos en lo que va del año, está apuntalando las exportaciones y además se destaca dentro del crecimiento del producto interno bruto (PIB) del primer trimestre, según lo que fue revelado por el Banco Central del Paraguay (BCP).
La asesora de Comercio Exterior de la Cámara Paraguaya de Exportadores y Comercializadores de Cereales y Oleaginosas (Capeco), Sonia Tomassone, señaló que el complejo de la soja generó ingresos por USD 2.492 millones entre enero y mayo de este año, superando los USD 1.763 millones obtenidos en igual periodo de 2025.
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Cantidad de personal en bancos se mantuvo casi invariable en los últimos años
El sistema bancario local está en franca expansión en lo que va del año, considerando los datos del sector que son divulgados periódicamente a través del boletín de bancos del Banco Central del Paraguay (BCP). En el caso de los recursos humanos del sector no se observa un incremento en los últimos años, lo que se puede considerar como un efecto de la mayor eficiencia dentro de los procesos.
En el caso de la cantidad de personal, al mes de mayo de este ejercicio, el total llegó a 9.795, frente a los 9.786 de 2025, 10.398 de 2024 y 10.077 de 2023, por citar los antecedentes más cercanos de manera interanual.
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Por otro lado, en cuanto a canales de atención, se tuvo una expansión en el último año, ya que, al quinto mes de 2025, la cifra total llegó a 34.043, mientras que al pasado mes de mayo los puntos de atención llegaron a 36.714, lo que indica un incremento de 7,8 %.
Detalle
Observando los detalles del sector bancario se puede mencionar que los últimos datos dados a conocer por el regulador hay 33.656 Corresponsales no Bancarios, 479 dependencias, 1.183 terminales de autoservicio y 1.396 cajeros automáticos.
En el apartado de personal, el concepto de “otros”, suma 9.255, mientras que en la plana directiva se encuentran 121 y 419 en la plana ejecutiva. Las entidades que lideran en cantidad de funcionarios son el Banco Nacional de Fomento (BNF) con 1.651, Continental, con 1.504, Itaú, con 1.288, y Sudameris, con 1.017, por citar los más importantes.
Como ya se mencionó anteriormente, el sistema bancario continúa con franca expansión y al quinto mes del año acumuló utilidades por USD 375,9 millones.
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Paraguay lideró el crecimiento de la región en el primer trimestre, según el BCP
De acuerdo con la información divulgada por el regulador, en su informe de Cuentas Nacionales Trimestrales, el desarrollo local fue el más importante, por encima de Perú (3,5 %), Argentina (2,3 %), Colombia (2,2 %), Brasil (1,8 %) y Uruguay (0,9 %). El de menor desempeño, con resultado negativo, fue Chile (-0,5 %).
Los datos difundidos por la banca matriz indican que la expansión local estuvo liderada principalmente por el sector agrícola (mayor producción de soja, caña de azúcar, mandioca y otros), los servicios (transporte, servicios de intermediación financiera, servicios a los hogares, por citar algunos) y las manufacturas (producción de aceites, lácteos, azúcar, molinerías y panaderías, entre otros).
Por el lado de la demanda, también se registró un dinamismo importante en el consumo (4,8 % en el total), debido al aumento en el consumo privado, la Formación Bruta de Capital, el consumo del Gobierno y las exportaciones.
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Proyecciones
Para el presente año la proyección de crecimiento del regulador está fijada en 4,2 % para el cierre del ejercicio, cifra que será revisada en el mes de julio, según se informó. Un banco local auguró que el número podría ser elevado, considerando un mejor desempeño en el agro.
Por otro lado, de acuerdo a las proyecciones del Banco Mundial (BM), se espera que Paraguay tenga una expansión de 4,4 % en este 2026. El organismo augura que el país será el de mayor incremento del PIB en Sudamérica hasta 2028, con un desarrollo promedio de 4,2 % por año.
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Bonos del Tesoro: ¿qué son y por qué Paraguay sigue apostando a ellos?
Los bonos del Tesoro son uno de los principales mecanismos que utiliza el Estado paraguayo para obtener recursos destinados, principalmente, a financiar obras e inversiones públicas. Aunque suelen asociarse al endeudamiento, también cumplen un papel importante en la planificación financiera del Gobierno y en el desarrollo del mercado de capitales.
El economista César Paredes explicó a La Nación/Nación Media que los bonos del Tesoro son títulos de deuda emitidos por el Gobierno paraguayo tanto en el mercado local como en el internacional, con el objetivo de obtener financiamiento para proyectos de inversión.
Señaló que las emisiones también sirven para administrar el perfil de la deuda pública. En ese sentido, explicó que el Gobierno puede emitir nuevos bonos para cancelar obligaciones anteriores, refinanciando vencimientos en condiciones más favorables.
Diferencias entre locales e internacionales
Los bonos internacionales se colocan bajo la legislación del estado de Nueva York, Estados Unidos, y sometidos a la jurisdicción de los tribunales de dicho estado, mientras que los emitidos en el mercado local están regidos por la legislación paraguaya y son registrados ante la Superintendencia de Valores.
Otro aspecto determinante es la percepción de riesgo del país. Según explicó, las calificadoras internacionales evalúan la capacidad de pago del Gobierno y esa calificación influye directamente en el costo del financiamiento.
“Mientras mayor sea el riesgo percibido, menos inversionistas estarán dispuestos a comprar los bonos o exigirán tasas de interés más altas”, afirmó Paredes.
En el caso paraguayo, destacó que se haya alcanzado el grado de inversión con dos de las tres calificadoras más importantes, lo que permite acceder a financiamiento con menores tasas de interés y a plazos más largos. “En América Latina, Paraguay se encuentra entre los países que pagan las menores tasas, junto con Chile y Uruguay. Eso responde, en gran medida, a la mejora de la calificación de riesgo”, agregó.
Más de la mitad está pendiente
De los USD 661,6 millones de endeudamiento autorizados por la Ley n.º 7609/2025 para este año, ya fueron colocados USD 294,1 millones en el mercado internacional (44,5 %) y USD 68,5 millones en el mercado local (10,4%), según explicó a La Nación/Nación Media el viceministro de Economía y Planificación, Gerardo Ruiz Díaz.
Esto significa que todavía queda un saldo de USD 298,9 millones por emitir, de los cuales USD 123,6 millones están previstos para colocarse en el mercado local.
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Nuevas subastas previstas
El Viceministerio de Economía señaló aún quedan cuatro emisiones de bonos del Tesoro en el mercado local durante los meses de junio, julio, septiembre y octubre. Todas las colocaciones previstas se realizarán en guaraníes, conforme al Programa I-2026.
La primera subasta del año se realizó en abril mediante la reapertura de un bono con vencimiento en 2035. La operación registró una fuerte demanda, donde se recibieron ofertas por G. 698.000 millones y se adjudicó la totalidad del monto disponible.
Para las próximas colocaciones, además del bono con vencimiento en 2035, el Gobierno ofrecerá reaperturas de títulos de corto plazo con vencimientos en 2028 y 2030, con el objetivo de fortalecer el mercado secundario y ampliar la curva de rendimientos.
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Demanda
Ruiz Díaz afirmó que las perspectivas para las próximas emisiones son positivas, considerando los sondeos realizados por el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), a través del Banco Central del Paraguay, que muestran liquidez suficiente en el mercado e interés por parte de los inversionistas.
Además, destacó el creciente interés de inversionistas extranjeros por adquirir bonos emitidos en moneda local. En los últimos 12 meses, la participación promedio de tenedores no residentes alcanzó el 5,21 % del total de bonos del Tesoro.
En caso de que la demanda supere el monto inicialmente autorizado para dentro del esquema establecido para este 2026, el Gobierno evaluará ampliar el programa, aprovechando que aún dispone de un margen de aprobación parlamentaria por USD 175,3 millones.
Los recursos irán a inversiones
El viceministro aclaró que, a diferencia de algunas emisiones anteriores utilizadas para refinanciar obligaciones, las colocaciones tendrán un destino específico.
“Conforme a la Ley n.º 7609/2025, la totalidad de los recursos que se obtengan mediante las próximas subastas será destinada al financiamiento de inversiones, sin contemplar operaciones de refinanciamiento de deuda”, precisó Ruiz Díaz.
De esta manera, los fondos captados se orientarán exclusivamente a financiar proyectos de inversión pública previstos en el Presupuesto General de la Nación (PGN).
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Demanda interna y manufactura sostienen el crecimiento económico en 2026
La economía paraguaya inició 2026 con un crecimiento de 5,8 % en el primer trimestre, según el informe de Cuentas Nacionales Trimestrales publicado por el Banco Central del Paraguay (BCP). Si bien algunos sectores mostraron una menor dinámica respecto al mismo período del año pasado, el economista Rodrigo Ibarrola considera que este resultado confirma un escenario favorable y consistente con las previsiones del mercado.
El analista explicó que la comparación con 2025 debe realizarse teniendo en cuenta que el país venía de un año excepcionalmente alto, impulsado principalmente por el fuerte desempeño de la agricultura y la generación de energía. Por esa razón, algunos indicadores muestran actualmente una desaceleración relativa, aunque sin afectar la tendencia positiva de la actividad económica.
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“Estamos bien, no es que este año sea malo; es un año bueno con una normalización luego de salir de un crecimiento excepcionalmente alto”, señaló Ibarrola a la 1020 AM, al analizar los datos difundidos por el BCP.
Según explicó, el comportamiento de la economía en 2026 se asemeja más al observado en 2024 que al registrado el año pasado. Mientras en 2025 el crecimiento estuvo fuertemente respaldado por factores extraordinarios vinculados al agro y la energía, este año el protagonismo recae sobre la demanda interna, el consumo y la manufactura.
Ibarrola destacó que el consumo de los hogares representa más del 60 % del producto interno bruto (PIB), lo que permite sostener la actividad incluso cuando algunos sectores específicos presentan un menor dinamismo. A ello se suma el desempeño de la industria manufacturera, que continúa mostrando señales positivas y contribuye a diversificar las fuentes de crecimiento.
El economista también señaló que la expansión actual se mantiene por encima del crecimiento potencial estimado para Paraguay, que ronda entre 3,9 % y 4,2 % anual según las últimas revisiones técnicas. Desde esa perspectiva, el avance de 5,8 % registrado entre enero y marzo refleja una economía que continúa creciendo a un ritmo saludable y superior a su capacidad estructural de largo plazo.
Para Ibarrola, los datos del primer trimestre muestran que Paraguay sigue transitando una senda de crecimiento sólida, aunque apoyada en motores distintos a los que impulsaron el excepcional desempeño observado durante 2025.
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