La Caja de Valores del Paraguay (Cavapy) celebra sus primeros cinco años de vida institucional, consolidándose como uno de los actores centrales en el proceso de modernización del mercado de valores paraguayo, con más de USD 5.000 millones en activos bajo custodia y una creciente apuesta por la tecnología, la seguridad y la conexión internacional.
Al respecto, destacan que el avance del mercado bursátil local fue posible gracias al impulso del sector privado y al acompañamiento del regulador, en un proceso que permitió fortalecer la infraestructura financiera del país y adaptar el sistema paraguayo a estándares internacionales.
Recuerdan que Cavapy inició el proyecto en el 2021, se constituyó formalmente en el 2022 y comenzó oficialmente sus operaciones al año siguiente.
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Posteriormente, avanzó en la incorporación de nuevos accionistas y en la implementación de tecnología Montran, utilizada en mercados internacionales, además de obtener certificaciones ISO vinculadas a ciberseguridad y calidad de atención.
Uno de los hitos más relevantes se concretó en enero de 2026, cuando la entidad asumió formalmente los procesos de postnegociación bursátil, incluyendo liquidación, compensación y custodia de títulos, funciones que anteriormente eran realizadas por la Bolsa de Valores de Asunción (BVA).
Este cambio respondió a la nueva normativa del mercado de valores y marcó una separación estructural de funciones dentro del sistema financiero paraguayo.
El gerente general de Cavapy, Marcelo Prono, resalta que el proceso de transformación tecnológica y operativa se concretó en apenas un año y medio, pese a que referentes regionales estimaban que demandaría al menos cinco años.
Datos
En términos de volumen, la entidad ya custodia activos por USD 5.184 millones. De ese total, unos USD 4.294 millones corresponden a custodia electrónica, reflejando el avance de la digitalización y modernización del mercado bursátil paraguayo. Además, al cierre de marzo de 2026, Cavapy registraba 9.020 operaciones realizadas, 44.046 titulares y 68.875 comitentes.
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Infraestructura que transforma: la obra completa es la que mejora vidas
Alonso Chaverri-Suárez, representante del Grupo BID en Paraguay
Hace unas semanas, Asunción reunió a referentes del sector público, empresarial y financiero para debatir sobre infraestructura, competitividad y desarrollo en la Noche de la Cámara Paraguaya de la Construcción (Capaco) y en el VI Foro de la Cámara Vial Paraguaya, ambos con el apoyo del Grupo BID. El foco de estos espacios estuvieron unidos por una misma convicción: el desarrollo no ocurre por accidente; se construye.
Cuando hablamos de infraestructura solemos pensar en rutas, puentes, aeropuertos o viviendas. Sin embargo, una obra empieza mucho antes de la primera excavadora y no termina con el corte de cinta inaugural. Comienza con una buena decisión de inversión y alcanza su verdadero propósito cuando un productor llega más rápido a un mercado, una familia accede a agua segura o una persona abre por primera vez la puerta de su casa propia.
Por eso, la infraestructura debe entenderse como una cadena de valor completa. Cada eslabón cuenta: la planificación, el financiamiento, la ejecución, la operación y el mantenimiento. Si uno falla, el resultado pierde impacto. Una ruta construida sin mantenimiento oportuno se deteriora. Un proyecto mal diseñado eleva costos y retrasa beneficios. Una inversión sin una adecuada articulación institucional termina entregando menos valor del esperado.
El Grupo BID estima que el país necesitará alrededor de USD 15.000 millones hacia 2030 para fortalecer su infraestructura de transporte, logística y conectividad. Al mismo tiempo, estudios internacionales señalan que será necesario sostener durante años niveles de inversión superio superiores a los actuales para cerrar las brechas existentes.
Paraguay llega a este momento con activos importantes y unas oportunidades estupendas. La obtención del grado de inversión abre acceso a capital de largo plazo y a condiciones de financiamiento más favorables. Sin embargo, el desafío no es solo invertir más, sino hacerlo sin comprometer la disciplina fiscal que permitió construir esa credibilidad. Ambos objetivos son compatibles.
La clave está en innovar en los mecanismos de financiamiento. La inversión pública seguirá siendo fundamental, pero debe complementarse con financiamiento multilateral, asociaciones público-privadas, concesiones, garantías, mercado de capitales y nuevos instrumentos capaces de movilizar recursos privados e institucionales. Cuanto más amplia sea la base de financiamiento, mayor será la capacidad de sostener inversiones estratégicas sin concentrar toda la presión sobre el presupuesto público.
También es esencial fortalecer la calidad de la preparación de proyectos. Contar con una cartera madura, evaluaciones rigurosas, reglas previsibles, contratos equilibrados y una adecuada distribución de riesgos es lo que convierte una intención de inversión en una obra exitosa.
La misma lógica se aplica a la integración regional. Paraguay, como país sin litoral marítimo, depende de la eficiencia de cadenas que trascienden sus fronteras. Una ruta no termina donde termina el pavimento. Su valor depende también de pasos fronterizos ágiles, servicios logísticos eficientes, procesos digitales y regulaciones regulaciones coordinadas entre países.
En ese contexto -y solo como un ejemplo-el Corredor Bioceánico, en el Chaco paraguayo, representa una oportunidad de cambio. La inversión de USD 200 millones del BID para el Tramo II y conectores permitirá mejorar más de 130 kilómetros de la Ruta PY15 y fortalecer la conexión de una región donde operan más de 7.000 productores.Pero el verdadero impacto llegará cuando esa infraestructura se integre a un sistema logístico que reduzca costos, facilite el comercio y amplíe oportunidades para quienes producen y generan empleo.
Desde el Grupo BID compartimos esta visión. Nuestra Estrategia de País 2025-2029 prioriza inversiones en transporte, energía, agua y saneamiento, y vivienda sostenible. Lo hacemos convencidos de que el Estado y el sector privado no son actores excluyentes, sino socios indispensables. El primero planifica, regula y protege el interés público; el segundo aporta capital, innovación y capacidad de gestión.
Paraguay tiene hoy la oportunidad de convertir su impulso constructor en una transformación duradera. Porque, al final, la mejor infraestructura es aquella que mejora vidas. Y esa es nuestra misión central.
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Inversiones a través de ueno Casa de Bolsa siguen disponibles y separadas de Ueno Bank
La Caja de Valores del Paraguay (CAVAPY) aclaró que las inversiones administradas a través de ueno Casa de Bolsa no están comprometidas por el proceso de resolución de ueno bank, debido a que se trata de entidades diferentes. Además, confirmó que los títulos de los inversionistas permanecen íntegros y registrados individualmente a nombre de cada titular.
A través de un comunicado, la institución señaló que ueno Casa de Bolsa continúa operando como entidad depositante en CAVAPY, por lo que los inversionistas que realizan operaciones mediante esta firma pueden disponer de sus posiciones anotadas en cuenta, de acuerdo con los procedimientos y las disposiciones vigentes.
La Caja de Valores explicó que mantiene bajo sus servicios de depósito, registro y custodia instrumentos de renta fija y variable correspondientes a distintos emisores. Estos activos están registrados a través de Ueno Casa de Bolsa, en su carácter de depositante, y no de Ueno Bank. Por esta razón, el proceso de resolución bancaria no alcanza a esos registros ni modifica la titularidad de los valores.
En ese sentido, CAVAPY recordó que conforme a la Ley N.º 7.572/2025, los valores depositados se identifican individualmente a nombre de cada inversionista y se encuentran segregados de los activos propios del depositante. Por lo tanto, no forman parte del patrimonio de CAVAPY ni pueden ser utilizados o modificados por la institución.
Por otra parte, aclaró que las cuotas de participación de los fondos mutuos tienen un mecanismo de registro diferente, ya que se encuentran anotadas en la sociedad administradora de cada fondo, responsable de informar a sus respectivos partícipes.
Los valores que componen las carteras de estos fondos y están depositados en CAVAPY figuran a nombre del propio fondo.
La institución también precisó que la suspensión de la oferta pública y de la negociación de valores emitidos por ueno bank, dispuesta el 3 de noviembre por la Superintendencia de Valores, afecta exclusivamente a esos instrumentos.
La medida no modifica la titularidad de otros valores custodiados a través de ueno Casa de Bolsa ni interrumpe los servicios de depósito, registro y custodia de CAVAPY.
Asimismo, los inversionistas pueden solicitar, mediante ueno Casa de Bolsa, la transferencia de sus valores a una cuenta propia en otro depositante. Este procedimiento no requiere la venta de los instrumentos y según explicó CAVAPY, no está alcanzado por la suspensión de la negociación.
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Suspenden la negociación de todos los bonos emitidos por ueno bank
La Superintendencia de Valores del Banco Central del Paraguay (BCP) dispuso la suspensión inmediata de la oferta pública y negociación de todos los valores emitidos por ueno bank S.A. que se encuentran registrados en el mercado de valores. La medida alcanza a todas las series de bonos financieros y subordinados de la entidad, incluidas aquellas que fueron emitidas originalmente por Visión Banco S.A.E.C.A.
La disposición fue comunicada por la Bolsa de Valores de Asunción (BVA), mediante la Circular 13/2026, en la que informó a las casas de bolsa, emisores y participantes del mercado sobre la Resolución SV. SG. N.° 0014/2026. En cumplimiento de esta decisión, las bolsas deberán dejar de negociar los títulos afectados desde la apertura de la siguiente rueda bursátil a la notificación de la resolución.
Entre los fundamentos de la medida, la Superintendencia señaló que el procedimiento de resolución de ueno bank suspende sus operaciones pasivas, incluido el pago de intereses y la amortización de los valores de deuda. Por lo tanto, el cobro de estos instrumentos quedará sujeto al resultado del proceso y al orden de prelación legal que se determine.
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El organismo también advirtió sobre los riesgos que podría generar la continuidad de las negociaciones sin información suficiente acerca del valor de recupero de los títulos. Según explicó, esta situación podría propiciar la formación de precios que no reflejen el valor real de los instrumentos y perjudicar especialmente a los inversionistas minoristas que compren o vendan estos activos.
No obstante, la suspensión no afecta la operatividad de las cajas de valores respecto de los títulos alcanzados ni impide la liquidación de las operaciones concertadas antes de la resolución, incluidas las recompras de reportos vigentes. De esta manera, la medida limita nuevas operaciones de oferta pública y negociación, mientras se desarrolla el procedimiento de resolución de la entidad financiera.
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Civis impulsa desarrollo de usos mixtos
Con el lanzamiento de Plaza by Civis, un desarrollo de USD 65 millones y más de 58.500 m² de construcción, la desarrolladora presenta Nodo Serviced Offices, un edificio corporativo concebido para responder a las necesidades de las micro, pequeñas y medianas empresas, con infraestructura de alto estándar, servicios integrados y espacios flexibles.
“El 98 % del tejido empresarial paraguayo está compuesto por micro, pequeñas y medianas empresas”, afirmó Kevin Bendlin, presidente de Civis Soluciones Inmobiliarias. Detrás de esa cifra late la fuerza de miles de emprendedores que transforman ideas en empleo y oportunidades. Muchos comenzaron con recursos limitados y, al crecer, necesitan más que una oficina, precisan un espacio que acompañe sus ambiciones y les permita llegar más lejos.
Desde esa convicción nace Nodo Serviced Offices, la propuesta corporativa que Civis incorpora a Plaza by Civis, un desarrollo de usos mixtos que contempla una inversión aproximada de USD 65 millones y más de 58.500 m² de construcción.
El proyecto reúne oficinas, viviendas y espacios comerciales con una mirada que trasciende la construcción, buscando crear condiciones para que las personas y los negocios se encuentren, colaboren y prosperen.
La apuesta tiene una raíz personal. “Civis nació en pequeño. Sabemos lo que significa construir una empresa desde sus primeros pasos”, reflexionó Kevin. Precisamente, esa experiencia es la que inspira una alternativa enfocada en el bienestar de las micro, pequeñas y medianas empresas, muchas veces alejadas de la oferta corporativa tradicional, diseñada para compañías capaces de asumir grandes superficies, contratos rígidos y elevados costos de infraestructura.
Para ellas, Nodo propone otra manera de trabajar. Su modelo de oficinas con servicios integrados permite acceder a espacios de distintas dimensiones y delegar tareas operativas como administración, mantenimiento, limpieza y gestión de áreas comunes. Así, cada empresa puede concentrar su energía en desarrollar su negocio, sin tener que resolver por separado todos los detalles que sostienen el funcionamiento cotidiano.
La experiencia se completa con salas de reuniones de diferentes tamaños, reservables mediante una aplicación, cafetería, espacios al aire libre, áreas de parrillas para eventos, spa corporativo, zonas de relax y un estudio equipado para producir podcasts, videos y otros contenidos. La infraestructura acompaña nuevas formas de trabajar, comunicar y crear.
Pero el valor de Nodo no termina en sus instalaciones. La convivencia de estudios jurídicos, empresas tecnológicas, consultoras, agencias y profesionales independientes puede abrir conversaciones inesperadas, alianzas y oportunidades comerciales. “Queremos que Nodo sea un lugar donde las empresas encuentren comodidad, flexibilidad y conexiones que impulsen su crecimiento”, señaló Kevin
Visión urbana más amplia. Plaza by Civis incorpora también Civis XV, con monoambientes, departamentos de uno y dos dormitorios, unidades LockOff y penthouses, además de más de 30 amenities. Un paseo comercial sumará gastronomía, servicios y un bar de concepto speakeasy, creando movimiento entre residentes, trabajadores, visitantes y negocios.
El desarrollo contempla criterios de construcción sostenible vinculados al estándar internacional EDGE, orientado al uso eficiente de energía, agua y materiales. La apuesta busca generar oportunidades para inversores, empleo y nuevas actividades comerciales, mientras amplía la infraestructura disponible para el ecosistema empresarial.
“Creo profundamente que cuando una pyme crece, también crece Paraguay”, puntualizó Kevin, resumiendo el propósito de Nodo de crear un entorno que acompañe ambiciones, conecte capacidades y ayude a transformar pequeños comienzos en proyectos capaces de llegar más lejos.