Las finanzas públicas se ven afectadas en los ingresos del Estado y en el pago de intereses de la deuda denominada en dólares.

El titular de Ministerio de Economía y Finan­zas (MEF), Óscar Lovera, se refirió a la baja de la cotización del dólar y al rol del Banco Central del Paraguay (BCP) en ese esce­nario. Explicó que la banca matriz solo interviene cuando se observan movi­mientos del tipo de cambio que no están respaldados o justificados por operaciones reales de mercado.

“Lo que hace el BCP es que cuando ven movimientos que del tipo de cambio que no estén respaldados, no estén jus­tificados por movimientos propios de mercado de tran­sacciones reales, es donde debe intervenir para evi­tar que el dólar baje dema­siado o suba demasiado en un periodo corto de tiempo”, explicó.

Señaló que desde el punto de las finanzas públicas estas se ven afectadas por el tipo de cambio en dos compo­nentes principales: por un lado, los ingresos del Estado, impactados especialmente por la menor recaudación aduanera y de las vías nacio­nales, y por otro, el pago de intereses de la deuda deno­minada en dólares.

El mayor efecto en los pri­meros meses del año se daría del lado de los ingresos, ya que los compromisos exter­nos aún no alcanzan nive­les elevados en esta etapa del ejercicio fiscal. “Enton­ces la compensación, diga­mos, en términos de lo que hace a las finanzas públicas se va a dar un poco después del segundo semestre, por un lado”, acotó.

Consultado si con la coyun­tura se podría dar un des­calce en el Presupuesto General de la Nación (PGN), aclaró que este fue elaborado con una estimación del tipo de cambio que finalmente no se cumplió, aunque remarcó que no hay un tipo de cambio objetivo fijado ni por el MEF o el BCP, sino que se trata de dinámicas de mercado.

El comportamiento del dólar sigue siendo tema de análisis por parte de diferentes acto­res económicos, nacionales, regionales y hasta globales. En Paraguay la apreciación del guaraní ante la moneda norteamericana puede con­siderarse histórica, supe­rando incluso el 20 % en el último año.

El banco Itaú dio a conocer recientemente sus previsiones macroeconómi­cas para el 2026 y eviden­temente, la moneda nortea­mericana ocupa un espacio dentro de las proyecciones. En el documento se men­ciona que en la última revi­sión se asume un guaraní más fuerte, por lo que la actualización es al alza.

Para finales de 2026 se espera que el dólar cierre con una cotización de G. 6.450, frente los G. 6.650 que se había indi­cado en una anterior proyec­ción realizada por la enti­dad. “Esta revisión refleja los niveles actuales del tipo de cambio, junto con nues­tra visión de un dólar global algo más débil y un entorno más favorable para los acti­vos de mercados emergen­tes, incluidas las monedas de la región”, explica el docu­mento difundido.

El Banco Central del Paraguay (BCP) dio a conocer recientemente su informe de Indicadores Financieros, el cual revela que los créditos se encarecieron en el último año, es decir comparando los meses de marzo de 2025 y las cifras del pasado tercer mes del año. Las tarjetas lideran el aumento de las tasas de interés.

En marzo de 2026, la tasa de interés activa promedio de los bancos y las empresas financieras en moneda nacional se situó en 16,40 %, lo que representó una disminución de 0,05 puntos porcentuales (a los cuales llamaremos puntos en adelante) en comparación con el mes anterior (febrero) y un aumento de 2,14 puntos en términos interanuales.

En contrapartida, la tasa de interés pasiva se ubicó en 6,85 %, mayor en 0,13 puntos con respecto al segundo mes del año y 1,37 puntos por encima del nivel observado en marzo del año anterior.

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Observando individualmente los componentes de la tasa activa promedio se puede apreciar que en términos mensuales disminuyeron las tasas promedio de los préstamos comerciales (0,46 puntos), de los sobregiros (0,40 puntos) y de las tarjetas de crédito (0,87 puntos). Por el contrario, aumentaron las tasas de los préstamos de desarrollo (0,03 puntos), de consumo (1,10 puntos) y de vivienda (0,36 puntos).

Poniendo la lupa en las cifras interanuales, se puede indicar que las tarjetas de crédito fueron las que tuvieron una variación más importante, de 16,36 % a 19,10 con una diferencia de 2,74 puntos. En segundo lugar se encuentra el crédito comercial, que en marzo de 2025 contaba con interés promedio de 12,03 %, mientras que un año más tarde se ubicó en 14,38 %, lo que representa un incremento de 2,35 puntos. El top 3 de los incrementos corresponde al rubro de desarrollo, que de 9,55 % subió a 11,55 %, lo que indica una diferencia de 2,00 %.

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Los precios altos a pesar del desplome del dólar están siendo objeto de un incesante cruce de declaraciones en las últimas semanas. Desde el sector supermercadista apuntaron a los importadores, mientras que estos últimos dicen que los productos que manejan poco y nada pesan en la canasta básica de las familias paraguayas.

Iván Dumot, presidente del Centro de Importadores del Paraguay (CIP), habló sobre la cuestión y afirmó que los productos traídos desde el exterior representan solo un cuarto del total que se encuentra en las góndolas de los supermercados.

“El componente importado puro del sector supermercado es apenas el 25 %. El 75 % lo componen la carne, fruta y verduras, panificados y productos nacionales, que son los que inciden. Si te vas haciendo una ponderación de eso en la canasta básica de la gente de menos recursos, esa ponderación termina siendo mucho más alta porque la gente de menos recursos no compra bienes importados como elemento primario en su canasta”, explicó en conversación con la 1080 AM.

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Posteriormente, manifestó que el “ataque” proviene de algunos supermercadistas y no precisamente de la cámara del sector. “Diferenciemos bien qué es la Cámara de Supermercados versus algunos supermercadistas que se valen de su cargo dentro de la cámara para instalar expectativas propias o para tratar de llevar agua a su molino o dicho de otra manera, para tratar de ganar más margen y provecho comercial, aprovechándose de un momento social importante que el Gobierno se ve en la obligación de gestionar”, amplió.

“Estamos hablando del 25 % de lo que compone la canasta básica, 25 % que otra vez tiene competidores locales que perfectamente sustituyen al producto importado si fuera necesario”, aseguró sobre el peso que tienen los importados en la canasta básica. Recordó que el año pasado, cuando el dólar tocó el umbral de los G. 8.000, teniendo una apreciación de 10 %, los precios de los importados subieron 6 %, es decir no se acompañó el ritmo de aumento.

Estas declaraciones responden a una acusación proveniente de la Cámara Paraguaya de Supermercados (Capasu), que indica que supuestamente son dos gremios importadores los que enviaron notas a sus asociados para establecer un tope de reducción de precios a causa de la baja del dólar. La Comisión Nacional de la Competencia (Conacom) indicó que la cuestión podría ameritar la apertura de una investigación, considerando que la ley prohíbe acuerdos sobre precios.

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El comportamiento del dólar sigue siendo tema de conversación y análisis por parte de diferentes actores económicos, nacionales, regionales y hasta globales. Es que en Paraguay la apreciación del guaraní ante la moneda norteamericana puede considerarse histórica, superando incluso el 20% en el último año.

Sobre lo mencionado, el banco Itaú dio a conocer recientemente sus previsiones macroeconómicas para el presente año y evidentemente, la moneda norteamericana ocupa un espacio dentro de las proyecciones. En el documento se menciona que en la última revisión se asume un guaraní más fuerte, por lo que la actualización es al alza.

Para finales de 2026 se espera que el dólar cierre con una cotización de G. 6.450, frente los G. 6.650 que se había indicado en una anterior proyección realizada por la entidad. “Esta revisión refleja los niveles actuales del tipo de cambio, junto con nuestra visión de un dólar global algo más débil y un entorno más favorable para los activos de mercados emergentes, incluidas las monedas de la región”, explica el documento difundido.

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Luego de una incesante depreciación en el mes de abril, el dólar en la primera semana de mayo tuvo fluctuaciones y se encuentra en G. 6.180 en las pizarras minoristas. Hasta ahora, el Banco Central del Paraguay (BCP) mantiene el discurso de que el fortalecimiento de la moneda local frente a la estadounidense se da por factores naturales, por lo que no tiene previsto intervenir.

Por otro lado, otras dos variables analizadas por Itaú son la inflación y el crecimiento económico. En el caso del primer ítem, se apunta que se espera cierre este año en 4,0 %, frente al 3,5 % de la estimación anterior, “reflejando una secuencia de sorpresas al alza junto con un nuevo aumento en los precios de los combustibles efectivo desde mayo”.

Con relación a la expansión del Producto Interno Bruto (PIB), la entidad mantuvo la previsión de 4,0%, “sustentada en la expectativa de una sólida cosecha agrícola, que continúa siendo el principal motor de la actividad económica”.

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