La cotización del dólar nuevamente se presentó a la baja en el arranque de la semana laboral. Este lunes, las pizarras mostraron que la divisa sobrepasó el piso de los G. 6.300, instalándose nuevamente en un nivel que puede considerarse histórico.
Al filo del mediodía, la moneda norteamericana cotizó a G. 6.290, a la venta en el mercado minorista, como no ocurría hace al menos un lustro. Para tener una idea, una semana atrás se encontraba a G. 6.380, es decir 90 puntos más.
Sobre la tendencia a la baja, se habla de factores internos y externos. En primer término, a nivel local, el superávit de la balanza comercial genera una abundancia de dólares, presionando la cotización a la baja, evidentemente. En cuanto a la corriente internacional, como se sabe, Estados Unidos se encuentra impulsando la política de abaratar su moneda para que sus productos ganen en competitividad a nivel global.
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Importados
El rubro de los importados está teniendo un impulso importante en sus ventas, evidentemente, a nivel local los comerciantes están aprovechando el dólar más barato para ganar en competitividad. Emil González, del rubro de las casas de cambio, confirmó la tendencia y explicó días atrás a la 1020 AM que al comparar el desempeño comercial entre 2024 y 2025, se observa un aumento en la actividad, particularmente en la comercialización de los productos provenientes del exterior.
Los sectores que están teniendo mayor dinamismo son el de electrodomésticos, teléfonos, repuestos y otros bienes que dependen del mercado externo, según indicó.
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Volatilidad cambiaria está entre las más bajas de la región, reporta BCP
Ente regulador señala que el doble grado de inversión genera que se tenga mayor sensibilidad en el tipo de cambio.
El Banco Central del Paraguay (BCP) dio a conocer un análisis realizado sobre la volatilidad cambiaria, en el cual se apunta que está entre las más bajas de la región. Entre otras cosas, el regulador señala que el doble grado de inversión genera que se tenga mayor sensibilidad en el tipo de cambio y que actualmente la herramienta de forward (dólar a futuro) se está expandiendo como medida de cobertura.
En el gráfico comparativo publicado por la banca matriz se plasma la volatilidad de la variación diaria de las monedas de la región. En ese sentido, se puede observar que en el periodo 2021-2026 la desviación estándar se encuentra en el nivel más bajo (0,38), por debajo del peso uruguayo, sol peruano, peso colombiano, real brasileño y peso chileno.
Además, se pusieron en relieve otros dos periodos, 2024-2026 y 2025-2026, donde el guaraní se ubica en la cuarta posición, con 0,46 y 0,59, respectivamente (ver los detalles en la imagen).
DOBLE GRADO DE INVERSIÓN
De acuerdo al BCP, “la obtención del doble grado de inversión conlleva una mayor integración del país a los mercados financieros internacionales”. Sobre lo mencionado, indica que “es razonable que el tipo de cambio nominal muestre mayor sensibilidad a los movimientos de capital a los shocks externos como manifestación de un mercado más profundo y eficiente”.
Ratifica que la volatilidad, a pesar de un leve aumento, sigue entre las más bajas de la región y continúa indicando que la utilización de herramientas de cobertura como el forward “permite a los agentes económicos gestionar de manera más prudente los riesgos asociados a las fluctuaciones del tipo de cambio nominal sobre sus balances, flujos de caja y decisiones de inversión”.
Además, menciona un dato importante sobre la expansión del mecanismo previsor. “El valor de estos contratos (de forward de divisas) registró un incremento de 44 % en el último año, pasando de USD 839 a mayo de 2025 a 1.206 millones a mayo de 2026, lo que refleja una adopción creciente de prácticas de gestión de riesgo consistentes con economías más integradas”.
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El dólar se muestra estable en los últimos días
Al parecer el dólar está tomando un comportamiento más establece, sobre todo si se aprecia el comportamiento de los últimos días y que viene ya desde hace casi una semana. La divisa permanece en un nivel superior a los G. 6.000, luego de un desplome importante, sobre todo en el mes de abril.
La moneda norteamericana se encuentra en G. 6.050 a la compra y G. 6.150 a la venta, es decir, sin variaciones con relación al final de la semana pasada, aunque por encima de los valores observados siete días atrás, cuando se ubicaba en G. 6.000 a la compra y G. 6.100 a la venta.
El dato referencial que arroja el Banco Central del Paraguay (BCP) al cierre de la jornada señala que el dólar cotiza a G. 6.168,03, con una diferencia de solo siete puntos con relación al pasado viernes y 54 puntos superior al jueves.
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Histórico del año
En lo que va del año, el dólar mostró mayormente una tendencia a la baja, como ya se mencionó, sobre todo en el mes de abril. Arrancó en enero sobre los G. 6.700 y se fue desplomando hasta ubicarse al filo de los G. 6.000.
En su informe de Indicadores Financieros, la banca matriz reportó un importante incremento en los créditos y depósitos en dólares, considerando el fortalecimiento que viene demostrando el guaraní desde mediados del año pasado.
En varias ocasiones se habló también de que la baja se debe a una cuestión estacional, teniendo en cuenta que en los primeros meses del año ingresan más dólares por las exportaciones, principalmente de productos agrícolas.
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BCP reporta aceleración de depósitos y créditos en dólares
El Banco Central del Paraguay dio a conocer su Informe de Indicadores Financieros en la jornada de este viernes. Entre los datos destacados se puede mencionar que se está observando una importante aceleración en los créditos y depósitos en dólares.
Los créditos en dólares crecieron 21,60 % de manera interanual al cierre del mes de abril de este año, reportó la banca matriz. La cifra total a la que se llegó es de más de USD 13.200 millones. En contrapartida, en moneda local, la expansión en el mismo periodo fue de 12,50 %, sumando G. 108,2 billones.
En cuanto a los depósitos en moneda extranjera, se experimentó un incremento de 19,30 %, totalizando USD 13.341 millones. En guaraníes, aumentaron 16,57 %, posicionándose en G. 106,3 billones.
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Tipo de cambio
Consultado sobre los datos mencionados, Samuel Cañete, director del Departamento de Análisis Macroeconómico del BCP, explicó que en el tema de los créditos se trata de un tema relacionado con el tipo de cambio. “En alguna medida entendemos que este aumento en los créditos en moneda extranjera pudo haberse debido a la apreciación del tipo de cambio, a las expectativas de apreciación que se tenían en algún momento después de que haya comenzado a fortalecerse el guaraní, después del mes de junio del año pasado”, explicó.
Lo mencionado estuvo asociado “a que las tasas de los créditos en moneda extranjera en promedio son más bajas que las tasas en moneda local y, juntamente con lo que decimos que el tipo de cambio venía apreciándose, esto pudo haber contribuido a incrementar la demanda por créditos en moneda extranjera”, dijo. Valoró que quienes toman los créditos tienen ingresos en dólares, por lo que el fenómeno no representa una amenaza al sistema financiero.
Con relación a los depósitos, sostuvo que el crecimiento está más asociado al buen desempeño de las exportaciones de productos agrícolas, en especial por la producción récord de soja.
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BCP defiende política monetaria y atribuye comportamiento del dólar a factores externos
En medio del debate sobre la evolución del tipo de cambio nominal en Paraguay y el rol de la política monetaria, el Banco Central del Paraguay (BCP) presentó un análisis técnico en el que defiende la consistencia de sus decisiones y sostiene que el comportamiento reciente del dólar frente al guaraní responde a una combinación de factores internos y externos.
La entidad monetaria afirmó que la reducción de la Tasa de Política Monetaria (TPM), iniciada en agosto de 2023, no puede ser considerada como la causa principal de la depreciación del guaraní observada en 2024.
Según el análisis, de haber existido una reducción “prematura” o “excesiva” de tasas, el resultado habría sido un repunte inflacionario, desanclaje de expectativas y pérdida de credibilidad del régimen monetario. No obstante, el BCP sostiene que ocurrió lo contrario, es decir, la inflación permaneció dentro del rango meta y las expectativas se mantuvieron alineadas con el objetivo oficial.
La Fed no define automáticamente la política paraguaya
El documento también responde a cuestionamientos sobre la aparente diferencia entre la política monetaria paraguaya y la de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed).
Al respecto, el BCP recordó que Paraguay opera bajo un esquema de metas de inflación, por lo que las decisiones sobre tasas de interés responden principalmente a condiciones internas como inflación, expectativas económicas y ciclo productivo local.
La entidad recordó además que otros países de la región, como Brasil, Chile, Perú y Uruguay, también iniciaron reducciones de tasas antes que la Fed, en un contexto regional de desaceleración inflacionaria.
Intervenciones cambiarias en 2025 fueron para ordenar el mercado
El BCP explicó también que en el 2025, pese a un contexto internacional de debilitamiento del dólar, el guaraní continuó depreciándose durante los primeros meses del año debido a expectativas del mercado.
Según indicó, algunas proyecciones privadas anticipaban un dólar de entre G. 8.000 y G. 8.200 al cierre del año, lo que incentivó una mayor demanda preventiva de divisas.
En ese escenario, el BCP intervino entre marzo y abril de 2025 para evitar desalineamientos respecto a los fundamentos económicos y garantizar un funcionamiento ordenado del mercado cambiario.
Guaraní fuerte: soja, inversión y menor riesgo país
El documento agrega que la apreciación reciente del guaraní responde a varios elementos estructurales y coyunturales. Entre ellos menciona el sólido crecimiento económico, la fortaleza del sistema financiero, reformas regulatorias en el mercado de capitales, la reducción del riesgo país y la obtención del grado de inversión por parte de calificadoras internacionales.
Asimismo, el BCP destaca el impacto temporal de la cosecha récord de soja en 2026, que incrementó el ingreso de divisas y ejerció presión estacional sobre el mercado cambiario. La institución remarcó además que la política monetaria actual no tiene un sesgo restrictivo y que la TPM se mantiene en niveles neutrales.
Finalmente, la entidad reafirmó que continuará monitoreando las condiciones económicas nacionales e internacionales para preservar la estabilidad de precios y el funcionamiento adecuado de los mercados, en línea con su esquema de metas de inflación.
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