Por: Adelaida Alcaraz

El experto en economía, Stan Canova, hace un análisis profundo de lo que ocurre con el dólar, sus proyecciones, los riesgos y hasta consejos para estar preparados ante lo que pudiera suceder en el futuro.

Hace casi un año las pizarras en las casas de cambio de Paraguay marcaban que la cotización del dólar estaba en la cúspide ya que lenta, pero sostenidamente, el valor de la moneda norteamericana escalaba en una lucha en la que el guaraní por momentos se apreciaba y por otros retrocedía.

Hasta ese día jueves 1 de mayo, emblemática fecha para los trabajadores, la escalada de valor se plantó. Las cifras marcaban 8.033,47 guaraníes por dólar. Según el registro histórico había llegado al valor máximo anual de la cotización diaria.

A continuación, el analista económico Stan Canova explica con palabras sencillas aspectos técnicos que nos llevarán a entender la situación actual del dólar, lo que está ocurriendo como consecuencia de los conflictos bélicos, y lo más importante, prever en lo posible lo que nos depara el futuro económico del país, el aspecto financiero, además de tomar los recaudos mediante consejos que nos serán muy valiosos.

Stan recuerda que la subida del dólar en Paraguay era una constante hasta mayo pasado, pero de pronto comenzó a bajar hasta llegar hoy a G. 6.500. Esta depreciación se dio cuando el Dóllar Index empezó a bajar desde mediados del 2025. “Esa baja por supuesto decantó hacia América Latina, donde se puede observar el fortalecimiento de todas las monedas de la región, en especial el guaraní. ¿Cuál fue el motivo?”, preguntó.

El mismo responde que la gran incertidumbre generada en la Guerra de Tarifas en la que el dólar fue ciertamente reemplazado en su rol de moneda de reserva por el oro. “También tenemos a algunos países yendo o queriendo ir hacia el euro como moneda de transferencia internacional para el trading. Y, por último, el Sistema de la Reserva Federal (FED) de los Estados Unidos, que por presión de la Casa Blanca siempre tuvo un enfoque conservador y últimamente a la baja”, opina.

Fueron unos G. 1.500 por dólar que la moneda verde retrocedió en casi diez meses y que, por supuesto, afecta hasta ahora la situación de la cotización. El economista refirió que todo lo que se importa debió tener ese efecto de abaratamiento, pero luego de casi un año de tendencia bajista se puede decir que ese abaratamiento no fue muy visible. También están los productos de producción nacional que tienen elementos/materia prima del exterior, indicó.

Esta reflexión del pasado nos traslada hacia un aspecto fundamental, saber de qué manera afectarán económicamente a Paraguay los conflictos bélicos actuales en Irán y Ucrania, con la tensión en el estrecho de Ormuz y la sombra que se cierne sobre el paso del 20 % del petróleo mundial.

Stan recuerda que se está presentando el mismo escenario de shock del 2022, cuando Rusia invadió Ucrania. Ese shock duró casi un año, momento en el que el WTI/RBOB/Heating Oil llegó a sus valores normales.

“Hoy se espera que ese plazo de normalidad no tome tanto tiempo, dado que se puede inferir que Irán no tiene la capacidad bélica para afrontar no solo a EE. UU. e Israel, sino que también a sus más de diez vecinos que ha atacado ese lunes 2 de marzo (feriado en nuestro país recuerdo)”, dijo.

En otras palabras, el economista no cree que este conflicto dure más de 90 días tomando como día 1 ese 2 de marzo. Asegura que Irán ya prácticamente está sin autoridades y afirma que esa situación se puede observar, si uno sigue medios de prensa como The Jerusalem Post y otros medios internacionales.

La estrategia para controlar el estrecho de Ormuz es vital por las posibles repercusiones. Incluso algunos países como Japón comenzaron a comprar petróleo en yuanes chinos en lugar de utilizar los tradicionales dólares. ¿Qué repercusión puede acarrear esta situación en Paraguay?

Es sabido que el BRICS tiene la compra de petróleo en yuanes como agenda de la misma mano del Banco BRICS liderado por la expresidenta Dilma Rouseff. Como bloque esos países buscan utilizar otra moneda que no sea el dólar, sin embargo, Stan dice que lo del yuan chino lo ve aún complejo a un corto y mediano plazo, salvo el comercio entre Rusia y China, que está bastante sólido.

Ante este panorama, la gran pregunta queda flotando: ¿Qué sucederá con la cotización del dólar en Paraguay? ¿Retomará el dólar su histórica tendencia alcista o puede que baje aún más?

El analista recomienda fijarse en el Dollar Index y en la política de la FED, sobre todo ahora que la FED tiene un nuevo presidente que asumirá precisamente en mayo. La historia de Jerome Powell quedará en el pasado puesto que el presidente Donald Trump tiene instrucciones directas de hacer que la tasa baje. “El dólar débil ya no es un accidente”, sentencia Stan.

La guerra del dinero se libra en todos los frentes, por eso, aunque veamos de lejos las explosiones y los hiper gastos de defensa, en Paraguay surge la incógnita de cómo afectará el pago de la deuda y los compromisos que debe honrar el Estado paraguayo.

Una sonrisa de Stan Canova transmite tranquilidad antes de que cualquier respuesta pueda salir de su boca. Y es que, según él, el dólar bajo favorece al 1.000 % a nuestro país.

“Así como no favorece respecto al cobro de royalties, por el otro lado ahorramos cifras millonarias al pagar nuestros Bonos de NYC y préstamos multilaterales con este dólar a G. 6.500. El ahorro es más de 1.000 puntos y hablamos de deudas de más de 7 dígitos”, confiesa.

Sabemos que esa afirmación tranquilizadora puede variar en cualquier momento, por eso insistimos en profundizar la certeza de los paraguayos, tanto por parte de los empresarios, como también de los grandes capitalistas que ahorran en dólares y hasta los mismos asalariados que viven el día a día.

El economista no anda con rodeos y explica que todo depende de cada uno, de, por ejemplo, si la posición de la persona es compradora o vendedora “hay ganadores y perdedores con este dólar débil. Pero lo bueno es que no existe volatilidad, sino una asentada tendencia a la baja con perspectiva estable”, asegura.

Antes de finalizar este momento de profunda reflexión económica con Stan, nos queda aún un aspecto muy importante que el lector debe analizar, las recomendaciones que el experto podría sugerirnos a la hora de ahorrar en dólares a corto, mediano y largo plazos.

La recomendación generalizada para las personas que ahorran a corto plazo, entiéndase de 0 a 6 meses, lo más conveniente es el guaraní; para ahorrar a mediano plazo, de 6 a 18 meses, lo más conveniente es diversificar y a largo plazo (de 2 o más años), lo mejor es tener dólares sí o sí.

“En el primer caso el dólar es una moneda que paga el -50 % de lo que paga la moneda nacional; pero si llegase a cambiar la tendencia al alza, que lo veo poco probable, igual hay que ver un mecanismo como el Forward con un banco”, opina. Y finalmente aconseja, que sea cual fuere la situación, un estudio de riesgos a asumir siempre es importante”.

La Dirección Nacional de Ingresos Tributarios (DNIT) reportó que, si bien las operaciones de importación registraron un incremento del 20 % en marzo en comparación con el mismo mes del año pasado, la recaudación vinculada al comercio exterior se vio atenuada por la dinámica del tipo de cambio.

Según explicó Braulio Ferreira, gerente ejecutivo de la DNIT, durante una entrevista en la 1000 AM, la depreciación del dólar frente al guaraní impacta directamente en los ingresos aduaneros, reduciendo el valor en moneda local de las operaciones de importación. A este escenario se suman factores exógenos a la DNIT, como las condiciones climáticas y la navegabilidad de los ríos, que también influyen en el ritmo del comercio exterior.

Pese a este contexto, señaló que la recaudación total de marzo mostró un desempeño positivo, con un superávit interanual (año-año)del 10,4 %. Este resultado estuvo impulsado principalmente por el dinamismo de los impuestos internos, que registraron un crecimiento, bajo la gestión de la Gerencia General de Impuestos Internos.

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Por su parte, la Gerencia General de Aduanas también contribuyó al resultado global, con un incremento del 8,3 %, aunque condicionado por las variaciones cambiarias y el comportamiento de las importaciones.

Desde la DNIT señalaron que este crecimiento en los tributos internos permitió compensar parcialmente el menor impacto recaudatorio del comercio exterior, en un escenario donde el tipo de cambio juega un rol determinante.

De cara al mes de abril, las expectativas se mantienen favorables, principalmente por el calendario tributario. En este periodo se registra el vencimiento del impuesto a la renta empresarial (IRE), uno de los principales componentes de la recaudación, según indicó el Gerente de la DNIT.

Asimismo,explicó que el impuesto recoge el desempeño económico del año anterior, que según datos del Banco Central del Paraguay (BCP), cerró con un crecimiento del 6,6 % del Producto Interno Bruto (PIB).

En ese sentido, desde la administración tributaria estiman que el buen desempeño de la economía en 2025 debería reflejarse en mayores niveles de cumplimiento tributario, lo que permitiría sostener la senda positiva de la recaudación en los próximos meses.

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Las expectativas empresariales al término del primer trimestre siguen en positivo, pero con señales de enfriamiento, según un estudio publicado por la CNCSP.

El termómetro del sector privado muestra que la economía paraguaya sigue en un terreno optimista, pero empieza a perder fuerza en el último mes del primer trimestre.

Según la Cámara Nacional de Comercio y Servicios de Paraguay (CNCSP), el Indicador de Expectativas Empresariales (IEE) se ubicó en 50,03 puntos en marzo, apenas por encima del nivel que marca optimismo (50), y con una caída de 1,10 % respecto a febrero.

Esto aún refleja señales de optimismo, pero advierte que es al límite, ya que si bien, el índice sigue en positivo, aunque con menor impulso.

La explicación es la desaceleración en actividad en algunos sectores como comercio, servicios y financiero, que muestran menor dinamismo en ventas y demanda.

Con relación a los datos de empleo, el informe habla de mayor cautela, debido a que las empresas empiezan a frenar las expectativas de contratación.

Por otro lado, se recabaron datos del consumo, con precios estables, sin presiones inflacionarias relevantes en el corto plazo, alega el reporte.

En cuanto a los sectores más dinámicos, se encuentran en positivo el de la construcción (50,50) y el de comercio e inmobiliario (50,21). En tanto que en negativo están los servicios (49,79) y el financiero (49,92), mientras que el transporte en neutro (50,00).

La lectura concluyente es que la economía no está cayendo, pero se está enfriando, debido a que hay menos impulso en ventas, menor dinamismo en servicios y una postura más prudente en empleo.

No obstante, los sectores como la construcción muestran señales de reactivación, punto en el que el gremio destaca el indicador como una alerta temprana del clima de negocios.

Es así que, el escenario actual es de un optimismo más frágil, en el que las decisiones empresariales empiezan a volverse más cautelosas, conforme el IEE de la CNCSP.

El IEE es una importante herramienta que permite conocer de forma anticipada la percepción y proyección del sector privado sobre la evolución de la economía nacional. El análisis cuenta con el apoyo de la Organización Internacional del Trabajo (OIT).

La idea es que, si se llevan a cabo ajustes, sean similares al anterior, sin generar distorsiones ni choques fuertes, dijo el titular de la estatal.

La tensión en Medio Oriente, especial­mente en el estrecho de Ormuz, por donde circula cerca del 20 % del petróleo mundial, sigue impactando en los mercados internacio­nales y presiona al alza los precios de los combustibles. Este escenario genera incer­tidumbre global y tiene efec­tos en Paraguay, donde los costos de reposición conti­núan elevados.

En este contexto, el presi­dente de Petropar, William Wilka, explicó a Universo 970 AM/Nación Media que la estrategia será mantener ajustes graduales para evi­tar impactos bruscos en el mercado local. “La idea es que, si se llevan a cabo ajus­tes, sean similares al ante­rior, sin generar distorsiones ni choques fuertes”, señaló.

Hace dos semanas, Petro­par anunciaba un ajuste de G. 450 por litro en el precio de todos sus combustibles.

Wilka indicó que el pano­rama internacional sigue siendo incierto, ya que las cotizaciones del diésel y la gasolina cerraron marzo en niveles elevados y no se visualiza una caída a corto plazo hacia valores previos al conflicto. Esto obliga a las empresas a adaptarse a un entorno más volátil, donde los precios dependen de fac­tores externos.

A pesar de esta situación, Petropar cuenta con un stock que le permite amor­tiguar parcialmente los efec­tos y aplicar una política de reposición más controlada. El objetivo es sostener la estabilidad en el mercado interno el mayor tiempo posible y evitar subas abrup­tas que afecten directamente al consumidor.

El titular de la estatal tam­bién destacó que Paraguay no está aislado de esta reali­dad. “Todos los países están haciendo ajustes de forma progresiva. Nadie escapa de esta situación”, afirmó, al referirse a la presión inter­nacional sobre los precios del petróleo.

En el plano local, ya se registraron incrementos en emblemas privados, lo que refleja la tendencia global. Petropar, por su parte, eva­lúa constantemente el com­portamiento del mercado antes de tomar decisiones, buscando equilibrar el costo de reposición con la estabili­dad de precios.

Además, advirtió que, si la tensión en el mercado ener­gético persiste y se produ­cen nuevos picos en las coti­zaciones, podrían analizarse otras medidas para mitigar el impacto. “Si vemos que esto se mantiene, estaremos eva­luando alternativas para con­tener el efecto”, sostuvo.