Antes de la reunión del comité de la Fed, el mercado ya asignaba una probabilidad mayor al 90 % de la suba de un cuarto de punto, que es lo que terminó ocurriendo. En ese sentido, la decisión en sí ya estaba dentro de precios, y no debería afectar a los bonos argentinos. Sin embargo, el sendero de tasas proyectado por el comité fue mayor tanto al de la reunión anterior como a las proyecciones del mercado.

Esto implica que las tasas de referencia de la Reserva Federal no sólo podrían continuar subiendo, sino que además se mantendrán altas por más tiempo. Esto, sumado a la dinámica fiscal de los Estados Unidos, probablemente tendrá impacto sobre las tasas de largo, y si bien no necesariamente afectaría el riesgo país, sí podría aumentar el costo de financiamiento en una colocación internacional.

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La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), decidió elevar la tasa de interés de referencia en un cuarto de punto porcentual hasta el rango de 3,75 %-4,00 % actual, por primera vez desde 2023. La decisión, unánime por parte del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), fue sustentada en base a un escenario que presenta actividad económica creciendo a un ritmo sólido, pese a la incertidumbre por la prolongación del conflicto en Medio Oriente, con un mercado laboral con pocos cambios y acompañando la tendencia.

No obstante, la inflación continúa siendo persistente y manteniéndose por encima de la meta del 2,0 % de largo plazo, lo que ha llevado a la entidad a adoptar este sesgo más restrictivo.

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En su actualización trimestral de proyecciones macroeconomías, la Fed modificó ligeramente al alza la expectativa de crecimiento para 2026 hasta un 2,3 % anual desde el 2,2 % esperado en junio, reflejando la resiliencia de la economía pese al impacto de la guerra con Irán.

Por otro lado, redujo la estimación de desempleo al 4,1 % desde el 4,3 % previo, mientras que volvió a elevarse la previsión de inflación: el PCE general se espera en 3,7 % interanual frente al 3,6% previo, en tanto, el PCE que excluye alimentos y energía (subyacente) se proyecta en 3,4 % versus el 3,3% de junio.

Para 2027 se prevé un escenario similar en materia económica y del mercado laboral, con una desaceleración significativa de la inflación en ambas mediciones. En términos de política monetaria las perspectivas resultan más restrictivas frente a lo que se esperaba en junio, esperándose para 2026 que la tasa de referencia finalice en torno al 4,1 %, lo cual implicaría un nuevo incremento en el costo del financiamiento en lo que resta del año.

Asimismo, para 2027 la expectativa es que la tasa de interés se mantenga en el 4,1 %, un nivel sustancialmente más elevado al 3,6% previsto en junio pasado. Vale destacar que se espera una dinámica restrictiva a corto plazo, y recién en 2028 se empezaría a flexibilizar la postura de política monetaria, aunque manteniendo la tasa en niveles elevados a nivel histórico.

Tras el anuncio de la decisión y las declaraciones posteriores de Warsh, presidente de la Fed, los mercados financieros reaccionaron de forma mixta. Los principales índices de acciones presentaron mermas generalizadas, mientras que el dólar se fortaleció frente a otras divisas, tras un discurso en el que se eliminó el “forward guidance” para tomar decisiones en base a los datos.

En el mercado de bonos del Tesoro, los rendimientos operaron dispares: se observaron ampliaciones en los tramos corto y medio de la curva, con el bono a 1 año alcanzando el 4,4 %, mientras que el título de referencia a 10 años se mantuvo en el 5,0 %.

Vale destacar que buena parte de la expectativa por la suba en la tasa ya está incorporada en los precios. Por último, los futuros de tasas de interés implícita de la Fed ratifican las expectativas de un nuevo aumento en lo que resta del año, en sintonía con la proyección oficial.

La firma sostiene que la trayectoria, el respaldo y la coherencia entre lo que comunica y lo que entrega son esenciales para una marca inmobiliaria, mientras mejora su propuesta ante un consumidor cada vez más informado.

Una marca que se construye con constancia. Para Eduardo Quiroga, gerente general de Inmobiliaria del Este S.A., el reconocimiento en el Ranking de Marcas 2026 confirma que “las marcas se construyen con constancia”.

Durante 57 años, la firma invirtió de manera sostenida en comunicación. Si antes la estrategia se apoyaba fuertemente en televisión, radio y prensa, hoy el desafío pasa por comprender los nuevos hábitos de consumo de contenido y desarrollar una presencia relevante en canales digitales.

Pero la comunicación es apenas una parte de la ecuación. “Puede generar conocimiento, pero la confianza se construye cuando existe coherencia entre lo que una empresa comunica y lo que finalmente entrega”, explica Quiroga.

Cuando la compra empieza con información. El consumidor inmobiliario cambió, hoy investiga, compara y consulta antes de tomar decisiones que, por su naturaleza patrimonial, pueden acompañarlo durante diez años o más.

También cambió el escenario de comunicación, ya que la atención está más fragmentada y ya no basta con alcanzar masivamente a través de unos pocos medios. “No se trata de estar en todos los medios, sino de entender dónde está nuestro cliente y cómo quiere relacionarse con nosotros”, señala.

Datos para mirar a largo plazo. La información del Ranking de Marcas de la CAP también aporta una perspectiva de largo plazo. Para la compañía, diez años de datos permiten pasar de una fotografía a una tendencia, al observar cómo evolucionó la recordación, el uso y la preferencia, y contrastar esos resultados con las decisiones de comunicación.

Estos indicadores también permiten identificar brechas. “Una marca puede ser conocida pero no elegida, o utilizada sin generar suficiente preferencia”, explica.

Crecer sin perder identidad. La evolución del portafolio acompaña esta transformación, en ese sentido, Inmobiliaria del Este pasó de tener a los loteamientos como uno de sus negocios históricos a incorporar barrios cerrados, viviendas, departamentos y desarrollos corporativos.

En paralelo, trabaja en facilitar el acceso a la propiedad y digitalizar la experiencia del cliente. La premisa es crecer en categorías donde el respaldo de la compañía pueda aportar valor.

“Después de 57 años, nuestra promesa de ‘Máximo respaldo a su inversión’ tiene incluso más relevancia que cuando fue creada”, finalizó Quiroga.

La Reserva Federal, el banco central de Estados Unidos, decidió el miércoles por unanimidad aumentar sus tasas de interés para contener la inflación, una medida esperada por los mercados financieros pero resistida por el presidente Donald Trump.

La Fed no había vuelto a subir sus tasas de referencia, que orientan los costos de endeudamiento, desde mediados de 2023. Ahora se incrementaron un cuarto de punto, hasta situarse en un rango de entre el 3,75 % y el 4 %.

Según un comunicado de la institución monetaria, esta decisión tiene como objetivo devolver más rápidamente la inflación estadounidense a la meta.

La subida de precios seguía siendo del 3,7 % interanual en julio, según el índice PCE, preferido por la Fed, claramente por encima de su objetivo del 2 %. Desde entonces, los precios en las gasolineras se han disparado.

La Reserva Federal estima que probablemente será necesaria otra subida de sus tipos de interés de aquí a finales de año para combatir la inflación. Eso se refleja en las previsiones actualizadas de las autoridades monetarias estadounidenses.

Según la mediana de sus proyecciones, consideran que las tasas directrices se situarán entre el 4 % y el 4,25 % a finales de año, un escalón por encima del nivel anunciado el miércoles.

Piensan que no habrá ningún avance en materia de inflación de aquí a entonces, con un índice PCE aún en aumento, del 3,7 % interanual.

Por el contrario, revisaron al alza sus previsiones sobre el desempleo, que debería mantenerse limitado al 4,1 % a finales de 2026, y sobre el crecimiento (+2,3 % en el último trimestre frente al +2,2 % de su estimación de junio).

El presidente de la Fed, Kevin Warsh, prevé hacer declaraciones a las 18H30 GMT.

Warsh fue designado por Trump, que ha pedido sin descanso bajar las tasas de interés para estimular el crecimiento económico.

El jefe de Estado llevó a cabo una campaña de presión inédita contra el predecesor de Warsh, Jerome Powell, a quien él mismo había nombrado en su primer mandato.

Una subida de tasas busca enfriar un poco la economía: endeudarse e invertir resulta más caro, la demanda de ciertos bienes y servicios se modera.

Eso no resolverá las presiones ligadas a la crisis energética en el Golfo, desencadenada por la guerra en Oriente Medio, pero evitará en teoría que otros sectores se sobrecalienten.

“Es una decisión difícil de tomar. (...) No es indolora ni una varita mágica”, había declarado a la AFP, antes del anuncio, Claudia Sahm, economista en el gabinete de inversiones New Century Advisors.

El poder adquisitivo de los estadounidenses, bajo presión, está en el centro de la campaña de cara a las próximas elecciones de medio mandato, a comienzos de noviembre.

El asesor económico del presidente, Kevin Hassett, lanzó el domingo una suerte de advertencia al considerar que “es importante que la Fed no toque nada antes de unas elecciones para preservar su independencia”.

“El presidente Trump y yo consideramos que actualmente no hay ninguna razón para subir las tasas”, manifestó.

La Casa Blanca ha sugerido en varias ocasiones en las últimas semanas que el comité monetario de la Fed está poblado de elementos “antipatriotas” que podrían tratar de forzar la mano de Warsh.

Antes de asumir el cargo, Warsh criticó duramente la gestión de la Reserva Federal ante la elevada inflación que siguió a la pandemia de covid-19. Además, se mostró bastante favorable a las políticas económicas de Trump.

La oposición demócrata lo tildó rápidamente de “marioneta” del presidente, una etiqueta que la decisión de hoy podría contribuir a despegar.

• Fuente: AFP

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El Banco Central del Paraguay (BCP) dio a conocer los resultados de la Encuesta de Expectativas de Variables Económicas (EVE) correspondiente al mes de setiembre. El pronóstico estableció una mayor proyección de la expansión del Producto Interno Bruto (PIB) y un pequeño repunte del tipo de cambio hasta el final de año.

Con relación al crecimiento económico, los consultados indicaron que el desarrollo llegará a 4,5 % para el cierre de 2026, frente al 4,3 % estimado en el mes de agosto. El vaticinio para 2027 se mantuvo en 4 %, como ya se venía indicando anteriormente.

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Por otro lado, sobre la inflación para este ejercicio, la cifra dada en este último informe habla de 3 %, inferior al 3,3 %, reportado en el correspondiente al octavo mes del año.

Uno de los puntos abordados también por los agentes económicos hace referencia al tipo de cambio, para el cierre de este año como para el venidero. En ese sentido, se espera que el dólar cotice a G. 6.100 para finales de año, inferior a los G. 6.150 estimados en el mes pasado.

De igual manera, para el 2027, se proyecta que la divisa fluctúe alrededor de los G. 6.300, cifra inferior a los G. 6.400 expresados en la anterior publicación.

Con relación a la cotización actual del dólar, en el mercado minorista este miércoles se encuentra en G. 5.830 al tipo comprador, mientras que en G. 5.930 en el tipo vendedor.

En el caso de la estimación del mercado cambiario, César Yunis, economista jefe del regulador, afirmó que se trata de una serie de cuestiones que están presionando a la moneda a la baja, entre ellas factores externos como la volatilidad en los mercados, el conflicto en Medio Oriente, la debilidad de la economía norteamericana, además las cuestiones internas, como el gran ingreso de divisas por la súper zafra sojera, entre otras cosas.

Finalmente, sobre la Tasa de Política Monetaria (TPM), seguiría en 5,50 % hasta finales de año, mientras que para el entrante tendría una disminución, hasta 5,25 %.

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