Ambos grados de inversión otorgados a Paraguay, por Moody’s y Standard & Poor’s podrían verse comprometidos si el país no avanza con reformas estructurales claves como lo es la Caja Fiscal. Así expresó a La Nación/Nación Media el analista económico Víctor Pavón.

Alertó que la situación deficitaria de la Caja Fiscal representa un riesgo real para la estabilidad macroeconómica y la credibilidad del país ante los mercados internacionales.

Dijo que el grado de inversión no es solo una calificación simbólica, porque implica menor costo de financiamiento, mayor confianza de los inversionistas y mejores condiciones para atraer capitales productivos.

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Sin embargo, su sostenibilidad depende de señales claras de disciplina fiscal y capacidad del Estado para corregir desequilibrios estructurales. En ese sentido, el creciente déficit del sistema jubilatorio estatal se ha convertido en una de las principales amenazas.

Pavón recordó que hoy el Estado debe cubrir con recursos tributarios un sistema previsional que no se autofinancia, lo que presiona el gasto público y reduce el margen para invertir en áreas clave como infraestructura, educación o programas sociales.

“De mantenerse esta dinámica, el déficit podría volverse crónico, alimentando desequilibrios fiscales que suelen ser observados con especial atención por las agencias calificadoras”, manifestó el analista económico.

Advirtió que postergar la reforma de la Caja Fiscal equivale a patear un problema que se vuelve cada vez más costoso. En ausencia de cambios, el Estado podría verse tentado a subir impuestos para cubrir jubilaciones deficitarias, una decisión que afecta directamente a la competitividad económica y al clima de negocios. Para los mercados, este tipo de soluciones improvisadas suele ser una señal negativa.

“El riesgo no es inmediato, pero sí acumulativo. Las agencias internacionales evalúan la consistencia de las políticas públicas en el tiempo, y la incapacidad de encarar reformas previsionales es vista como una debilidad estructural”, expresó Pavón.

En ese escenario, Paraguay podría perder parte de la confianza ganada, encareciendo el acceso al crédito externo tanto para el Estado como para el sector privado.

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