Según el último informe de Situación Financiera (Situfin) del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), al cierre de abril de 2026 el déficit fiscal acumulado se ubicó en 0,8 % del producto interno bruto (PIB), equivalente a unos USD 485 millones. En términos anualizados, el déficit alcanza 2,2 % del PIB, todavía dentro del plan de convergencia fiscal.

En ese contexto, el analista económico Víctor Pavón sostuvo en Universo 970 AM/Nación Medida, que Paraguay no debe ceder a las presiones que plantean elevar el déficit fiscal para aumentar el gasto público o acelerar pagos de obras.

A criterio del economista, mantener disciplina fiscal fue clave para que Paraguay lograra recientemente el grado de inversión, un sello que mejoró la imagen del país ante los mercados y aumentó el interés de capitales extranjeros.

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Pavón argumentó que flexibilizar la regla fiscal enviaría una señal negativa a inversionistas y organismos internacionales, afectando el riesgo país y la confianza construida en los últimos años. “El control del déficit fiscal permitió estabilidad, menor riesgo y llegada de inversiones”, dijo.

El analista advirtió además que un mayor déficit podría derivar en más endeudamiento público, presión para subir impuestos e incluso desequilibrios monetarios a futuro.

Actualmente, Paraguay mantiene una de las cargas tributarias más bajas de la región y se convirtió en un destino atractivo para industrias y empresas extranjeras, especialmente provenientes de Brasil, atraídas por la estabilidad económica, energía competitiva y reglas fiscales relativamente ordenadas.

Según Pavón, cambiar ahora las condiciones, podría generar incertidumbre en momentos en que el país intenta consolidarse como receptor de inversiones regionales.

El economista reconoció que existen desafíos vinculados a pagos a constructoras y ejecución de obras públicas, pero consideró que la solución debe pasar por mecanismos financieros alternativos y no por romper la disciplina fiscal.

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El mercado de valores paraguayo atraviesa una nueva etapa de transformación enfocada en digitalización, automatización y conexión internacional. Así lo afirmó Marcelo Prono, gerente general de la Caja de Valores del Paraguay (Cavapy), en conversación con La Nación/Nación Media.

El mismo señaló que los próximos desafíos del sector son modernizar procesos, desarrollar nuevos productos financieros y posicionar a Paraguay dentro de los circuitos internacionales de inversión.

Prono explicó que el mercado bursátil local ya logró consolidar una infraestructura alineada con estándares internacionales, pero sostuvo que el siguiente paso será profundizar la integración tecnológica y generar herramientas que permitan aumentar la seguridad, dinamismo y competitividad del sistema financiero paraguayo.

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Uno de los proyectos centrales actualmente en desarrollo es la inmovilización de CDA físicos, un mecanismo que permitirá reemplazar procesos manuales y reducir riesgos operativos asociados al traslado y almacenamiento físico de estos instrumentos.

“Hoy todavía existen muchos CDA físicos que circulan y se guardan de forma manual. Lo que buscamos es que esos documentos queden inmovilizados y se transformen en registros electrónicos para facilitar la negociación y aumentar la seguridad”, explicó.

El ejecutivo indicó que esta iniciativa complementará el avance del Banco Central del Paraguay (BCP) con el CDA digital, permitiendo acelerar el proceso de modernización del mercado financiero local.

Otro de los desafíos mencionados por Prono es el desarrollo de un mercado de futuros de divisas, instrumento financiero que permitiría a empresas e inversionistas protegerse frente a la volatilidad del tipo de cambio.

Según detalló, este producto está siendo trabajado conjuntamente con la Bolsa de Valores de Asunción (BVA), el sector financiero y el regulador, atendiendo la necesidad de ofrecer nuevas herramientas financieras en un contexto donde Paraguay presenta una moneda relativamente más estable y un mercado de capitales en crecimiento.

A la par, Cavapy también avanza en su futura incorporación al sistema de liquidación LBTR del Banco Central, lo que permitirá que las operaciones bursátiles sean procesadas automáticamente mediante mensajería Swift y estándares internacionales de liquidación financiera.

“El gran desafío es construir una infraestructura que permita un tráfico financiero mucho más ágil y directo con otros mercados”, afirmó.

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La Caja de Valores del Paraguay (Cavapy) celebra sus primeros cinco años de vida institucional, consolidándose como uno de los actores centrales en el proceso de modernización del mercado de valores paraguayo, con más de USD 5.000 millones en activos bajo custodia y una creciente apuesta por la tecnología, la seguridad y la conexión internacional.

Al respecto, destacan que el avance del mercado bursátil local fue posible gracias al impulso del sector privado y al acompañamiento del regulador, en un proceso que permitió fortalecer la infraestructura financiera del país y adaptar el sistema paraguayo a estándares internacionales.

Recuerdan que Cavapy inició el proyecto en el 2021, se constituyó formalmente en el 2022 y comenzó oficialmente sus operaciones al año siguiente.

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Posteriormente, avanzó en la incorporación de nuevos accionistas y en la implementación de tecnología Montran, utilizada en mercados internacionales, además de obtener certificaciones ISO vinculadas a ciberseguridad y calidad de atención.

Uno de los hitos más relevantes se concretó en enero de 2026, cuando la entidad asumió formalmente los procesos de postnegociación bursátil, incluyendo liquidación, compensación y custodia de títulos, funciones que anteriormente eran realizadas por la Bolsa de Valores de Asunción (BVA).

Este cambio respondió a la nueva normativa del mercado de valores y marcó una separación estructural de funciones dentro del sistema financiero paraguayo.

El gerente general de Cavapy, Marcelo Prono, resalta que el proceso de transformación tecnológica y operativa se concretó en apenas un año y medio, pese a que referentes regionales estimaban que demandaría al menos cinco años.

En términos de volumen, la entidad ya custodia activos por USD 5.184 millones. De ese total, unos USD 4.294 millones corresponden a custodia electrónica, reflejando el avance de la digitalización y modernización del mercado bursátil paraguayo. Además, al cierre de marzo de 2026, Cavapy registraba 9.020 operaciones realizadas, 44.046 titulares y 68.875 comitentes.

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Por: Alba Delvalle

El mercado de valores paraguayo no solo está cambiando en tecnología y escala, también en liderazgo. En un entorno el que las decisiones financieras fueron históricamente masculinas, figuras como Natalia Trinidad empiezan a ocupar espacios clave en la evolución del sector.

El mercado de capitales paraguayo atraviesa una etapa de transformación que está ampliando las oportunidades de inversión y financiación para empresas locales y extranjeras. Con nuevos actores, herramientas tecnológicas y una creciente adaptación a estándares internacionales, el ecosistema bursátil empieza a consolidarse como una alternativa estratégica dentro del desarrollo económico del país.

Para Natalia Trinidad, directora de Negocios de Cadiem, este crecimiento refleja un cambio estructural en la forma en que Paraguay se posiciona frente a inversionistas y empresarios.

“El mercado de valores de Paraguay está creciendo, está en un auge extraordinario. Recibimos visitas de muchos lugares y empresarios que quieren saber qué más pueden hacer en el país”, afirmó.

Parte de este avance se explica por la modernización institucional y la incorporación de estándares internacionales a través de la Caja de Valores del Paraguay (Cavapy) y la Bolsa de Valores de Asunción (BVA), que hoy operan con plataformas tecnológicas que fortalecen la transparencia y la confianza.

“Hoy tenés un tercero que custodia tus valores y otro que registra toda la información. Eso genera confianza”, señaló Natalia. En paralelo, el mercado ha comenzado a diversificar sus instrumentos financieros, abriendo nuevas posibilidades para proyectos de gran escala.

En ese contexto, los fondos de inversión ganan protagonismo como vehículos capaces de canalizar capital hacia sectores estratégicos. Desde Cadiem ya se impulsaron fondos vinculados a la producción de ferrosilicio y al sector ecoforestal, mientras avanzan evaluaciones en áreas como el desarrollo inmobiliario.

Detrás de cada iniciativa existe un trabajo técnico que puede tomar entre uno y dos años, desde el análisis del negocio hasta su estructuración financiera. Este proceso también exige capital humano preparado para diseñar instrumentos viables y adaptados a las necesidades del mercado, un factor clave para sostener el crecimiento del sistema, detalló la directora.

Lejos de competir con los bancos, el mercado de valores aparece como un complemento natural para el financiamiento empresarial. Mientras la banca responde a necesidades de corto plazo, el mercado bursátil ofrece soluciones de largo alcance. “Si querés financiamiento a corto plazo, vas al banco. Si querés a largo plazo, tenés la bolsa de valores, son dos sistemas que se complementan”, explicó.

Ese cambio también viene impulsado por una nueva generación de empresarios, más abierta a profesionalizar la estructura corporativa y a explorar mecanismos alternativos para captar recursos. Según Natalia, hoy existe mayor disposición a transparentar información y a incorporar herramientas que antes eran vistas con desconfianza.

Aunque el mercado de capitales paraguayo tiene apenas tres décadas de desarrollo, frente a los más de 200 años de experiencia en otros países, la oportunidad está precisamente en aprender de modelos ya consolidados y adaptar esas herramientas a la realidad local.

La evolución de Cadiem refleja ese avance: hace 15 años eran apenas 14 personas promoviendo conceptos básicos como bonos y acciones; hoy son más de 120 colaboradores en un mercado cada vez más familiarizado con estas opciones.

“De acá a cinco años espero ver muchísimas más inversiones internacionales. Esto recién empieza, y en unos diez años va a ser una revolución”, proyecta la ejecutiva.

Más que una tendencia financiera, el desarrollo del mercado de valores representa una oportunidad para democratizar el acceso al capital, fortalecer empresas y construir una cultura de salud financiera a largo plazo. En un país que busca nuevas rutas de crecimiento, aprender a mirar hacia la bolsa podría convertirse en una de las decisiones más estratégicas de la próxima década.