En su nuevo informe, Itaú revisó su previsión de inflación para este año pasando de un 3,9 % al 3,5 % para el cierre de este 2025. Los recientes recortes en el precio del combustible, sorpresas a la baja en la inflación y los efectos esperados de un guaraní sustancialmente más fuerte durante el segundo semestre del año influyeron en la decisión.
En tanto, para el 2026 se prevé una inflación del 3,5 %, en línea con el centro del objetivo asumiendo una moneda nacional estable en términos reales. Además, se señaló que el escenario considera que el Banco Central del Paraguay (BCP) estará en pausa con una tasa de política monetaria en 6,0 % para el año próximo.
En tanto, la previsión de crecimiento del PIB para 2025 fue del 5,0 %, pero conllevando riesgos al alza, debido a la reciente dinámica de actividad. Para 2026 se espera un crecimiento de 4,0 %, respaldado por la dinámica macroeconómica interna y los efectos de Argentina, indicaron.
Grado de inversión es relevante
Por otro lado, destacaron que la calificadora Standard & Poors mejoró su califocación a BBB-, con una perspectiva estable desde BB+, siendo esta calificación relevante, después de Moody’s en julio de 2024, en otorgar a Paraguay una calificación de grado de inversión.
“La agencia de calificación había revisado la perspectiva del BB+ a positiva desde estable en enero de 2025, señalando una rápida materialización de la perspectiva”, agregaron y explicaron que la calificación de Fitch es BB+, con una perspectiva positiva quedando solo un peldaño por debajo de la calificación de inversión.
Según detallaron, la mejora refleja un sólido historial de estabilidad macroeconómica, reformas pro-mercado y creciente credibilidad de la política monetaria, evidenciado por la convergencia de las expectativas de inflación hacia el objetivo más bajo del banco central.
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“Se espera que una sólida inversión privada y perspectivas de crecimiento diversificadas sostengan la expansión del PIB alrededor de 4 % en 2026-2027, apoyando la consolidación fisca”, mencionaron.
Las principales fortalezas que resaltaron incluyen una gestión fiscal prudente, la mejora de la capacidad institucional y la abundancia de recursos naturales, mientras que las vulnerabilidades persisten en las cuentas externas.
A su vez, se reportó una fuerte dependencia de las exportaciones de materias primas, mercados de capitales internos poco profundos y una alta exposición a la deuda en divisas. “La perspectiva estable del S&P asume continuas reformas, déficits moderados por cuenta corriente financiados por inversión extranjera directa y una mejora gradual en la flexibilidad fiscal y monetaria.