Una serie de sorpresas deflacionarias llevó a revisar la previsión de inflación en el nuevo informe de Itaú para finales de este 2025, pasando del 4,2 % a 3,9 %, y del 3,5 % para el 2026. La apreciación del guaraní alivió la presión sobre los precios de los productos comercializables.
Según los datos que arrojó el informe, se espera que la tendencia continúe en los próximos meses. Igualmente se mantuvo la previsión de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) para este año en 5,0 %, ahora con riesgos al alza debido al elevado arrastre estadístico preliminar de los indicadores adelantados que apuntaban un 5,9 %.
En tanto, la previsión de crecimiento del PIB para 2026 quedó en 4,0 % y además proyectaron un déficit fiscal nominal del 1,9% del PIB en 2025 y del 1,5% en 2026, en consonancia con la Ley de Responsabilidad Fiscal. “La gestión disciplinada de las cuentas fiscales respalda nuestra previsión”, indicaron.
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Agentes proyectan inflación de 3,7% para el 2026
Las expectativas económicas en Paraguay se mantienen estables para el corto y mediano plazo, según la última Encuesta de Expectativas de Variables Económicas (EVE) del Banco Central del Paraguay (BCP), correspondiente a abril de 2026.
En materia de inflación, la mediana de las proyecciones para el cierre de 2026 se ubicó en 3,7 %, levemente por encima de la meta del Banco Central. Sin embargo, para el cierre de 2027, así como para los próximos 12 meses y el horizonte de política monetaria, las expectativas se mantienen ancladas en 3,5 %, lo que evidencia confianza en la estabilidad de precios en el mediano plazo.
A nivel mensual, las previsiones muestran una leve presión inflacionaria. Para abril de 2026, los agentes estiman una inflación de 0,6 %, superior tanto al dato observado en abril de 2025 como a la previsión del informe anterior. Para mayo, se espera una variación de 0,5 %, lo que indica que los precios seguirían registrando incrementos moderados en el corto plazo.
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Tipo de cambio
En cuanto al tipo de cambio, para abril, los agentes proyectan un nivel de G. 6.500 por dólar, prácticamente sin cambios respecto a estimaciones previas.
Para mayo, esperan G. 6.502, mientras que para el cierre de 2026 prevén un tipo de cambio de G. 6.700. A más largo plazo, para 2027, la estimación se ubica en G. 6.900, lo que refleja una depreciación gradual del guaraní.
Respecto al crecimiento económico, el informe muestra un escenario de continuidad en la expansión. Los agentes mantienen su proyección de crecimiento del producto interno bruto (PIB) en 4,2 % para 2026 y 4 % para 2027, lo que indica expectativas de una economía que sigue creciendo a buen ritmo, aunque sin aceleraciones significativas.
Por otro lado, las expectativas apuntan a estabilidad en la tasa de interés de política monetaria. Para abril y mayo de 2026, se prevé que la tasa se mantenga en 5,50 %, mismo nivel esperado para el cierre del año. Para 2027, los agentes anticipan una leve reducción hasta 5,00 %, lo que podría reflejar un escenario de menor presión inflacionaria en el mediano plazo.
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Sindicatos de trabajadores anuncian movilización para el 1 de mayo por un salario justo
Representantes sindicales anuncian una movilización para el 1 de mayo, cuestionando la medición de la inflación en Paraguay y reclaman un reajuste del salario mínimo acorde al costo real de vida.
José Pineda y Ramón Ávalos, referentes del sector, indicaron en conferencia de prensa que solicitaron al Ministerio de Trabajo la convocatoria al consejo consultivo tripartito para debatir con el Gobierno y el sector empresarial la modalidad de ajuste del salario mínimo.
La movilización se realizará frente al Ministerio de Trabajo y la convocatoria está prevista para las 09:00. El acto central a las 10:00, convocando a trabajadores y ciudadanía en general a sumarse para exigir cambios en la política laboral y salarial.
El dirigente José Pineda manifestó que los datos del Banco Central del Paraguay en relación al Índice de Precio al Consumidor (IPC), “no reflejan el impacto del encarecimiento de alimentos y servicios en los hogares”.
Argumentó que, mientras la inflación oficial se ubica entre el 2 % y el 3 % anual, la canasta básica registra subas de hasta 20 % en el último año y mucho más en la última década. Esto es frente a un salario mínimo con incrementos insuficientes, lo que profundizaría la pérdida del poder adquisitivo.
En ese sentido, propone la convocatoria a una mesa tripartita para discutir un nuevo mecanismo de reajuste salarial.
Para Ramón Ávalos, la actual metodología de medición de la inflación “ha perimido”, por lo que plantea la necesidad de cambiar los indicadores utilizados, crear un sistema interinstitucional que mida de forma más precisa la variación del costo de vida.
“Y avanzar en la desindexación del salario mínimo de bienes y servicios, para evitar subas automáticas de precios tras cada reajuste”.
Los trabajadores plantean que el sueldo básico debería subir por lo menos un 20 %, es decir, G. 579. 810, con lo que el monto quedaría en G. 3.478.858.
El titular de Central Unitaria de Trabajadores, Bernardo Rojas, dijo estar de acuerdo con el Ministerio del Trabajo en que el cálculo se haga en base al consumo del trabajador. Detalló que se deben incluir al menos 120 ítems de alimentación, salud, vivienda, vestimenta y recreación.
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Cae el dólar, pero sube el precio del combustible: ¿Cómo funciona el mercado?
El dólar se ubica hoy en G. 6.380 en el mercado minorista, uno de los niveles más bajos de los últimos 5 años. Sin embargo, al mismo tiempo, los precios de los combustibles han mostrado subas, lo que genera confusión entre los consumidores, que esperan que un dólar más barato se traduzca directamente en precios más bajos.
El economista Jorge Garicoche explicó a La Nación/Nación Media que esta relación no es directa y que el precio de los combustibles responde principalmente al comportamiento del petróleo en el mercado internacional.
En ese sentido, señaló que, aunque el dólar baje, si el petróleo sube, el efecto final puede ser un aumento en los precios locales. Por eso, el tipo de cambio es solo uno de los factores que inciden en la formación de precios.
Otro punto clave que mencionó es el efecto de los inventarios. Las empresas importadoras no compran combustible al precio del día, sino que trabajan con stock adquirido previamente. Esto implica que el combustible que hoy se comercializa pudo haber sido importado cuando el dólar estaba más alto o en condiciones de mercado diferentes, lo que genera un retraso en la transmisión de los cambios en el tipo de cambio.
A esto se suman los costos logísticos, que incluyen transporte, almacenamiento y distribución. Estos costos no necesariamente bajan cuando cae el dólar e incluso pueden aumentar por factores externos, lo que limita la posibilidad de que una baja del tipo de cambio se refleje en el precio final.
Mercado local
Garicoche también hizo referencia a la estructura del mercado, señalando que en algunos sectores existe una menor presión competitiva. Esto hace que los precios tiendan a ajustarse más rápidamente cuando suben los costos, pero que bajen de forma más lenta cuando las condiciones mejoran.
El economista citó además el concepto conocido como “cohetes y plumas”, que describe cómo los precios suben rápidamente ante aumentos de costos, pero bajan lentamente cuando esos costos disminuyen. Este fenómeno se observa en distintos mercados y ayuda a entender por qué los ajustes no son simétricos.
Importación inflacionaria
Asimismo, explicó que Paraguay no solo importa productos, sino también inflación. Muchos bienes de consumo provienen de países como Argentina y Brasil, donde los precios han aumentado en los últimos años. Esto significa que, aunque el dólar local esté bajo, los productos ya llegan con un costo elevado desde origen.
“Incluso la producción nacional no está aislada de esta dinámica, ya que utiliza insumos importados que también están sujetos a estos factores externos, lo que termina impactando en los precios internos”, dijo.
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El FMI proyecta a Paraguay como una de las economías de mayor crecimiento en la región
Paraguay se perfila como uno de los países con mejor desempeño económico en América del Sur para 2026, de acuerdo con la última actualización del Fondo Monetario Internacional (FMI). El organismo estima un crecimiento del 4,2 % del Producto Interno Bruto (PIB), ubicando al país entre los de mayor expansión en la región, solo por detrás de Venezuela (4 %) y por encima de Argentina (3,5 %).
Paraguay superaría a economías de mayor tamaño como:
- Brasil (1,9 %)
- Chile (2,4%)
- Colombia (2,3 %)
- Perú (2,8 %)
- Ecuador (2,5 %)
- y Uruguay (1,8 %)
- Bolivia enfrentaría una contracción del -3,3 %.
El informe fue presentado por el economista jefe del FMI, Pierre-Olivier Gourinchas, en el marco de la Asamblea de Primavera del organismo y el Banco Mundial en Washington, según la publicación de un medio argentino.
A nivel internacional, el FMI advierte que las perspectivas económicas están condicionadas por la incertidumbre derivada del conflicto en Medio Oriente, particularmente por las tensiones en el Estrecho de Ormuz, un punto estratégico para el suministro global de petróleo. El organismo elaboró sus proyecciones bajo un escenario base que asume que el conflicto será limitado en duración e impacto, con interrupciones temporales en el suministro energético.
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Sin embargo, el FMI no descarta un escenario más adverso. Debido a que una prolongación del conflicto o un bloqueo sostenido podría generar una crisis energética global, elevando los precios del petróleo, presionando la inflación y desacelerando el crecimiento mundial.
Las perspectiva de referencia del Fondo proyecta un crecimiento global del 3 % en 2026, 0,2 puntos porcentuales menos de lo que se estimaba en enero y del 3,2 % en 2027, más lento que el 3,4 % en 2024 y 2025. Asimismo, señala que se espera un aumento en la inflación global de hasta el 4,4 % en 2026, aunque al 3,7 % en 2027, lo que podría suponer revisiones al alza en ambos años.