Existe un consenso entre las agencias calificadoras y los organismos multilaterales de que la consolidación fiscal es un pilar esencial para preservar la estabilidad macroeconómica de Paraguay y, a través de ella, seguir mejorando su calificación crediticia, reza parte del Informe de Política Monetaria (IPoM) del Banco Central del Paraguay (BCP).
En el texto, la banca hace una evaluación sobre las decisiones que tomaron las calificadoras, Moody’s, Fitch Ratings y Standard & Poor’s, para mantener y mejorar la calificación crediticia de Paraguay en los últimos 10 años.
El factor común que ven estas agencias es que Paraguay pudo tener una disciplina fiscal que consolidó su estabilidad macroeconómica, y como consecuencia, afianzar una inflación controlada para respaldar la efectividad de la política monetaria.
Análisis
La calificadora Moody’s advirtió en junio de 2025 que cualquier deterioro de la posición fiscal implicaría un riesgo a la baja en la calificación crediticia, lo que podría llevar a la pérdida del estatus de grado de inversión.
Por su parte, S&P anticipó en enero de 2025 que la estrategia fiscal conservadora permitirá reducir gradualmente el déficit de la Administración Central, pasando del 2,6 % del producto interno bruto (PIB) en 2024 al límite legal del 1,5 % en 2026-2027. La agencia resaltó, en ese momento, la prudencia fiscal como ancla de estabilidad macroeconómica.
En julio de 2025, en el marco de la quinta revisión del Instrumento de Coordinación de Políticas (PCI, por sus siglas en inglés), el Fondo Monetario Internacional (FMI) resaltó el compromiso de las autoridades con la consolidación fiscal para alcanzar el objetivo del déficit al 1,5 % del PIB en 2026. Este año se prevé cerrar con el 1,9 % del PIB.
“En conjunto, estas evaluaciones externas refuerzan la importancia crítica de mantener el compromiso con el plan de consolidación fiscal. Su cumplimiento estricto no solo es la condición para preservar el grado de inversión actual (obtenido en 2024), sino también la base para futuras mejoras en la calificación soberana de Paraguay”, expresa el informe del Banco Central.
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