Antes de la reunión del comité de la Fed, el mercado ya asignaba una probabilidad mayor al 90 % de la suba de un cuarto de punto, que es lo que terminó ocurriendo. En ese sentido, la decisión en sí ya estaba dentro de precios, y no debería afectar a los bonos argentinos. Sin embargo, el sendero de tasas proyectado por el comité fue mayor tanto al de la reunión anterior como a las proyecciones del mercado.

Esto implica que las tasas de referencia de la Reserva Federal no sólo podrían continuar subiendo, sino que además se mantendrán altas por más tiempo. Esto, sumado a la dinámica fiscal de los Estados Unidos, probablemente tendrá impacto sobre las tasas de largo, y si bien no necesariamente afectaría el riesgo país, sí podría aumentar el costo de financiamiento en una colocación internacional.

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La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), decidió elevar la tasa de interés de referencia en un cuarto de punto porcentual hasta el rango de 3,75 %-4,00 % actual, por primera vez desde 2023. La decisión, unánime por parte del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), fue sustentada en base a un escenario que presenta actividad económica creciendo a un ritmo sólido, pese a la incertidumbre por la prolongación del conflicto en Medio Oriente, con un mercado laboral con pocos cambios y acompañando la tendencia.

No obstante, la inflación continúa siendo persistente y manteniéndose por encima de la meta del 2,0 % de largo plazo, lo que ha llevado a la entidad a adoptar este sesgo más restrictivo.

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En su actualización trimestral de proyecciones macroeconomías, la Fed modificó ligeramente al alza la expectativa de crecimiento para 2026 hasta un 2,3 % anual desde el 2,2 % esperado en junio, reflejando la resiliencia de la economía pese al impacto de la guerra con Irán.

Por otro lado, redujo la estimación de desempleo al 4,1 % desde el 4,3 % previo, mientras que volvió a elevarse la previsión de inflación: el PCE general se espera en 3,7 % interanual frente al 3,6% previo, en tanto, el PCE que excluye alimentos y energía (subyacente) se proyecta en 3,4 % versus el 3,3% de junio.

Para 2027 se prevé un escenario similar en materia económica y del mercado laboral, con una desaceleración significativa de la inflación en ambas mediciones. En términos de política monetaria las perspectivas resultan más restrictivas frente a lo que se esperaba en junio, esperándose para 2026 que la tasa de referencia finalice en torno al 4,1 %, lo cual implicaría un nuevo incremento en el costo del financiamiento en lo que resta del año.

Asimismo, para 2027 la expectativa es que la tasa de interés se mantenga en el 4,1 %, un nivel sustancialmente más elevado al 3,6% previsto en junio pasado. Vale destacar que se espera una dinámica restrictiva a corto plazo, y recién en 2028 se empezaría a flexibilizar la postura de política monetaria, aunque manteniendo la tasa en niveles elevados a nivel histórico.

Tras el anuncio de la decisión y las declaraciones posteriores de Warsh, presidente de la Fed, los mercados financieros reaccionaron de forma mixta. Los principales índices de acciones presentaron mermas generalizadas, mientras que el dólar se fortaleció frente a otras divisas, tras un discurso en el que se eliminó el “forward guidance” para tomar decisiones en base a los datos.

En el mercado de bonos del Tesoro, los rendimientos operaron dispares: se observaron ampliaciones en los tramos corto y medio de la curva, con el bono a 1 año alcanzando el 4,4 %, mientras que el título de referencia a 10 años se mantuvo en el 5,0 %.

Vale destacar que buena parte de la expectativa por la suba en la tasa ya está incorporada en los precios. Por último, los futuros de tasas de interés implícita de la Fed ratifican las expectativas de un nuevo aumento en lo que resta del año, en sintonía con la proyección oficial.

Más de 50 inversionistas participaron de la presentación de la empresa de logística fluvial, que llega al mercado paraguayo con una primera emisión en dólares.

Trayectoria y nuevas alternativas de inversión. Durante la presentación “Conectando la Hidrovía con el Mercado de Capitales”, realizada en el Sheraton Asunción Hotel, se expuso la trayectoria, el modelo de negocio y las perspectivas de InterBarge, una firma proveedora de servicios de logística fluvial, y además de las características de su primera emisión de bonos corporativos en el mercado paraguayo.

Puente Casa de Bolsa, en su rol de agente organizador y colocador, acompaña el ingreso de InterBarge al mercado de capitales local y articula su acercamiento con la comunidad inversora.

La incorporación de una compañía vinculada a la logística fluvial amplía la diversidad sectorial del mercado y genera una nueva alternativa de inversión asociada a una actividad estratégica para el comercio regional.

Características y elementos de la emisión. La emisión presentada está denominada en dólares y comprende tres series, la primera corresponde 6,85 % anual a tres años, 7,50 % a cinco años y 8,00 % a siete años, con pago mensual de intereses y amortización de capital al vencimiento.

La emisión cuenta con calificación A-py, con tendencia Estable, otorgada por Feller Rate. IB Holdings LLC participa como codeudor solidario, mientras que InterBarge de Paraguay integra este holding, controlado por fondos administrados por Amancay Partners.

Acerca de la compañía. Fundada en 2006, InterBarge es una empresa líder en logística fluvial en los ríos Paraguay y Paraná. Cuenta con 14 remolcadores de gran porte y más de 240 barcazas, con capacidad para transportar más de tres millones de toneladas anuales y una participación de entre el 20 % y el 25 % del mercado comercializado de carga seca a granel.

De acuerdo con cifras estimadas al 31 de agosto de 2026, la empresa presenta una deuda senior neta equivalente a 1,1 veces el EBITDA acumulado en el año, respaldada por una flota cuyo valor de mercado es siete veces superior a esa deuda. Además, registra un margen de EBITDA del 34 % y una liquidez superior a USD 14 millones en lo que va del año.

Un grupo de estudiantes se descompensó durante la inauguración de las XIV Olimpiadas de Escuelas Agrícolas llevada a cabo el martes 1 de setiembre en la Escuela Agrícola de Minga Guazú.

Los jóvenes sufrieron malestares tras servirse el desayuno, en el marco de la competencia estudiantil que reúne a estudiantes y delegaciones provenientes de distintos puntos del país.

“Se presentaron algunos casos de malestar y situaciones propias del desarrollo de las actividades deportivas, así como golpes leves y otras incidencias habituales de los juegos”, informó la institución a través de un comunicado dado a conocer este jueves.

Sin embargo, desmintió que se haya tratado de una intoxicación masiva por consumo de algunos alimentos como se mencionó al principio. El director, Ever Ramírez, había dicho a medios locales que el incidente se produjo luego del desayuno.

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“En ningún momento se confirmó ni se diagnosticó un cuadro de intoxicación. Esta situación puede ser constatada mediante los registros correspondientes de los centros hospitalarios donde fueron atendidos los estudiantes”, aclaró la dirección educativa.

No obstante, los estudiantes fueron asistidos y, en los casos que requirieron una evaluación médica, fueron trasladados a centros asistenciales. En total, serían 12 los afectados. Algunos tuvieron que recibir suministro de oxígeno por parte de los bomberos por desvanecimientos.

Otro estudiante tuvo posible luxación de hombro, además de otros que sufrieron golpes, pero que no está relacionado con el incidente alimentario. Uno fue derivado a un centro asistencial en Yguazú y el resto fue trasladado al Hospital Distrital de Minga Guazú.

El incidente no pasó a mayores y la institución llamó a la tranquilidad a las familias, afirmando que la competencia continúa desarrollándose con absoluta normalidad.

“Las actividades continúan con normalidad, ya que no existe una situación de intoxicación ni una emergencia sanitaria que afecte el desarrollo de la competencia”, indicaron los anfitriones del evento.

Aproximadamente 1.200 jóvenes participan en las diferentes modalidades deportivas con equipos de apoyo, bomberos y servicios de emergencia. La competencia culmina mañana. “Solicitamos encarecidamente a las familias y a la ciudadanía mantener la calma”, expresaron.

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Mejorar la eficiencia del sistema tributario, atender las deudas y ordenar el gasto serán las prioridades, según explicó el ministro de Economía, Oscar Lovera, quien defendió el proyecto de PGN 2027 presentado ante el Congreso.

PGN 2027 y perspectivas. El Gobierno no prevé subir las tasas de los impuestos ni crear nuevos tributos, pero sí abrió la puerta a revisar exenciones y regímenes especiales que actualmente reducen la recaudación.

El ministro de Economía y Finanzas, Oscar Lovera, afirmó durante una entrevista en Universo 970 que esta será una de las vías para generar mayor espacio fiscal, en paralelo al proyecto de Presupuesto General de la Nación (PGN) 2027, presentado ayer ante el Congreso.

El proyecto contempla un monto global de G. 166,3 billones (USD 25.754,4 millones), 11,2 % más que el presupuesto de 2026. Lovera aclaró que la comparación en dólares está influida por el tipo de cambio. El presupuesto 2026 fue elaborado con una cotización de G. 7.881, mientras que para 2027 se utilizó G. 6.458. Por eso, el presupuesto vigente de 2026, llevado al tipo de cambio actual, ronda los USD 22.800 millones.

“Nosotros no vamos a tocar tasas de los impuestos o crear nuevos impuestos”, sostuvo Lovera. La revisión se concentra en el llamado gasto tributario, que incluye exenciones, deducibilidades y regímenes especiales.

Según estudios mencionados durante la entrevista, este concepto ronda los USD 1.000 millones, aunque el ministro aclaró que no todo ese monto necesariamente podría convertirse en mayor recaudación.

La discusión apunta a determinar si los beneficios que fueron creados con determinados objetivos siguen teniendo sentido. Como ejemplo, Lovera mencionó la exención para la importación de vehículos flex, vigente desde hace más de 30 años, y señaló que las condiciones que justificaron originalmente ese incentivo cambiaron.

Más inversión y orden de deudas. En el PGN 2027, el Ministerio de Obras Públicas y Comunicaciones tendrá un incremento de 34 %, pasando de unos USD 738 millones a USD 1.000 millones. Además, se prevé sostener más inversiones para viviendas sociales y avanzar con nuevas obras, entre ellas el Corredor del Sur, con una inversión superior a USD 220 millones.

El ministro también destacó el tratamiento de las deudas de Salud. De los USD 1.050 millones de atrasos del Ministerio de Salud, unos USD 850 millones correspondían al sector farmacéutico. Mediante la cesión de derechos de cobro, se estructuraron USD 394 millones en 36 cuotas mensuales de aproximadamente USD 11 millones, permitiendo dar liquidez a proveedores y distribuir el compromiso en el tiempo.

La pulseada salarial. El conflicto con los médicos aparece como otro de los grandes desafíos. Lovera reconoció que el sistema actual presenta una desigualdad entre unos 3.100 funcionarios nombrados, que cuentan con escalafón, y unos 9.000 contratados, cuyo salario permanece plano.

Para el ministro, un aumento generalizado no resolvería esa distorsión y podría encarecer aún más una futura corrección. La propuesta es avanzar hacia una carrera sanitaria viable y discutir eventualmente una asignación transitoria mientras se construye ese esquema.