La situación financiera y económica del país se encuentra bien en términos generales, pero en las particularidades la situación depende, según el economista Jorge Garicoche, quien señaló que actualmente existe un incremento de la clase media, pero también de la clase vulnerable. Afirmó que tal incremento de la clase media se observa en la ampliación de centros comerciales y otros negocios centrados para tal población.
De acuerdo con el economista, la clase media en Paraguay muestra signos de crecimiento, pero a la par también crece la población vulnerable. Señaló a la 1020 AM que el crecimiento en estos segmentos tiene indicios y puede observase en el ámbito comercial.
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“Cada vez hay más cafés de especialidad, lo cual es una muestra que hay un segmento de clase media creciente. Pero también en los supermercados encontrás productos con gramajes más pequeños, incluyendo el café que es para un solo día. Muchas personas en los últimos años salieron de la pobreza, pero se quedaron en una situación vulnerable”, ejemplificó.
De acuerdo con Garicoche, el desafío del Estado es hacer que la población vulnerable alcance la clase media y que no retroceda debido a cuestiones políticas y económicas. Recordó que en el 2000 se manejaba que 1 de cada 2 paraguayos era pobre y actualmente la relación es de 1 de cada 5.
Inversión extranjera
Sobre la situación de la inversión extranjera, el economista reconoció que el país atrae mucho capital extranjero en el orden de USD 5 a 50 millones. Mencionó que con el reglamento de fondo de inversiones no se buscan proyectos de inversiones menores a los USD 300 millones y consideró que se debe apuntar principalmente a las apuestas económicas de USD 50 millones.
“Apuntaría más bien a traer 10 inversiones de USD 50 millones que a seguir buscando una inversión de USD 500 millones”, recomendó Garicoche. Consultado sobre la mano de obra capacitada como atractivo para la inversión, sostuvo que Paraguay ya cuenta con ella en los rubros en los que se está desenvolviendo, ejemplificando que en 1994 solo el 17 % de las exportaciones del país eran manufacturadas y hoy llega al 52 %.
“Estamos creciendo, nos estamos diversificando. Estamos ofreciendo cada vez más productos al mundo, la maquila dio un gran empuje en esto. Paraguay debería salir a buscar más regiones a donde vender”, afirmó.
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Economista advierte riesgo para la inversión por inestabilidad en las municipalidades
El economista y director de Mentu, Jorge Garicoche, se refirió en entrevista en “Fuego cruzado”, emitido en GEN/Nación Media, a los pedidos de intervención de las municipalidades de Asunción y Ciudad del Este, señalando que los problemas financieros de ambas comunas van más allá de una coyuntura política y representan desafíos estructurales que podrían afectar el desarrollo económico estas ciudades claves para el país.
“No es solo una cuestión coyuntural y más allá del buen o mal manejo en cuanto a lo administrativo y en cuanto a la transparencia con la que se ha manejado, ambos municipios están teniendo una cuestión de déficit que ya son estructurales, de problemas económicos que ya data de hace tiempo”, advirtió el consultor económico.
Garicoche indicó que tanto Asunción, como Ciudad del Este y sumó a Encarnación, son ciudades con alta densidad poblacional y que tienen como un factor el shock cambiario o la situación en Brasil y Argentina. “Si a eso le sumamos otros tipos de turbulencias, estamos generando otra vez un par de inestabilidades que pueden terminar afectando las decisiones de invertir o no en esas regiones”, refirió.
Señaló que cuando el capital extranjero analiza instalarse, ya debe considerar el tipo de cambio, la posibilidad de contrabando y que si encima, se agregan inestabilidades institucionales, el riesgo se multiplica, motivo por el cual habría que empezar a establecer normativas que permitan a las municipalidades ser más sólidas en cuanto a sus finanzas.
“Yo creo que en este debate y en todo lo que se está generando, es momento de corregir todo aquello que guarda relación con las finanzas municipales, creo que es un momento de pensar como podemos normar eso. Si Asunción y Ciudad del Este están así, me preocupan las demás ciudades del Paraguay”, manifestó con preocupación.
Riesgo para la inversión
El economista advirtió que la falta de estabilidad en las finanzas públicas puede generar presiones fiscales que desalienten la inversión privada. “Cuando una empresa toma una decisión, lo hace pensando a 5, 10 o 20 años. Si mañana le suben una tasa municipal del 14% al 20%, eso puede cambiar todo su modelo de negocio”, señaló.
En el caso de Ciudad del Este, Garicoche destacó el proceso de reconversión económica que vive la zona, con un papel cada vez más relevante del sector industrial. “Si queremos que esto siga viniendo y siga dando mayor fortaleza y resiliencia económica y que no se dependa de cuestiones coyunturales del comercio, tenemos que pensar en estos pequeños detalles”, sostuvo.
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Comercio exterior y contexto global impulsaron la suba del dólar en el primer cuatrimestre
El tipo de cambio tuvo un comportamiento alcista durante los primeros cuatro meses de este año, impulsado principalmente por desequilibrios en la balanza comercial local e incertidumbre en el mercado internacional. Según el economista Jorge Garicoche, las intervenciones del Banco Central del Paraguay (BCP) y la recomposición del comercio exterior nacional hicieron que se estabilice la cotización desde finales de abril.
El economista explicó a La Nación/Nación Media que el tipo de cambio, que superó los G. 8.000 en el primer cuatrimestre, no fue un fenómeno que se limitó solo a nuestro país, sino que se experimentó a nivel mundial por un fortalecimiento del dólar estadounidense.
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“El dólar venía tomando mucha fuerza, no solo en Paraguay sino a nivel global, debido a riesgos en Europa y otras tensiones que afectaron los mercados”, dijo a LN. A nivel local, señaló que el tipo de cambio fue presionado por una alta demanda de divisas debido al ritmo de las importaciones, mientras que las exportaciones se mantenían en niveles bajos.
Según el economista, esta brecha comercial comenzó a corregirse en el transcurso del cuatrimestre, lo que ayudó a moderar las presiones sobre el tipo de cambio. “Eso dio más estabilidad a nuestro mercado cambiario”, explicó.
Intervención del BCP
Garicoche valoró positivamente la decisión del BCP de anunciar una intervención diaria mínima de USD 15 millones en el mercado cambiario, adoptada en los momentos más críticos.
“Fue una salida oportuna, no tanto para contener el valor del dólar, que respondía a fundamentos de mercado, sino para corregir distorsiones especulativas que generaron alzas atípicas de entre 40 y 60 puntos en pocos días”, puntualizó.
Garicoche remarcó el valor de la señal institucional de las intervenciones como una apelación a la calma para los actores económicos, de que se garantizaría la estabilidad cortando los picos especulativos.
“El mensaje fue suficiente para calmar el mercado. En un mercado de unos USD 3.000 millones mensuales, 15 millones no lo cambian todo, pero sí generan confianza y disuaden movimientos especulativos”, sostuvo.
Solo en el primer cuatrimestre, el BCP inyectó USD 569,5 millones, superando los USD 404,3 millones del mismo periodo de 2024, destinados para estabilizar el tipo de cambio.
Perspectiva para el resto del año
De cara a los próximos meses, el economista proyecta que el dólar continuará su senda de crecimiento, aunque a ritmos más moderados, ya sin saltos especulativos como en el primer cuatrimestre.
“Esperamos tasas de depreciación más naturales, no tan aceleradas como las que vimos a inicios de año”, concluyó.
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Paraguay mantiene una de las tasas más bajas de la región y refuerza señales de estabilidad
Con una tasa del 6 %, que se mantiene invariable desde marzo de 2024, Paraguay se ubica entre los países con menor tasa de política monetaria (TPM) en la región y emite señales al plano internacional de confianza, estabilidad y responsabilidad. Afirman que se trata de un nivel consistente con una inflación cercana a la meta y una actividad económica en torno a su potencial.
Paraguay tiene una de la más bajas tasas de política monetaria de la región, solo detrás de Bolivia (3,35 %), Perú (4,5 %) y Chile (5 %), según el portal Trading Economics. El economista Jorge Garicoche explicó a La Nación/Nación Media que la TPM es una reponderación de tasas de instrumentos con los que que el Banco Central del Paraguay (BCP) incide en el mercado financiero para inyectar liquidez o contraer el movimiento del mercado financiero.
“Con eso trata de combatir a la inflación en caso de que se presente muy alta, intenta contraer el mercado de dinero a través del mercado financiero, o en su defecto, si la economía está necesitando algún tipo de estímulo, puede relajar la tasa incentivando una expansión del mercado crediticio”, explicó.
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La decisión de establecer una TPM acorde con la situación económica del país responde a un análisis de factores como la inflación, la actividad económica, así como la situación de precios internacionales, entre otros. Desde Estudios Económicos del BCP afirmaron que el objetivo primordial de la banca matriz es mantener la estabilidad de precios por lo que determina una TPM que influya para que la inflación se ubique en torno a la meta del 3,5 %, con un rango de tolerancia de +/- 2 puntos porcentuales.
“La TPM actual se mantiene en un nivel coherente con el ciclo económico interno, caracterizado por un dinamismo favorable y una inflación observada y proyectada cercana a la meta. Además, las expectativas de inflación de mediano plazo se mantienen ancladas al 3,5 %”, respondieron desde la banca matriz.
De acuerdo con Garicoche, el principal mensaje del BCP manteniendo una tasa de política monetaria en rango neutral es que la inflación está controlada en términos generales, pese a que en algunos segmentos como los alimentos en los últimos tiempos se experimentaron variaciones volátiles.
“Esa tasa de política monetaria ha encontrado un nivel estable porque, si bien en términos macro la tasa de inflación se encuentra en un nivel interesante, algunos de sus componentes siguen presentando mucha volatilidad especialmente en lo que refiere a los precios de los alimentos”, dijo a LN.
Transmite estabilidad y seguridad
El economista añadió que con esta tasa baja e invariable desde hace más de un año, Paraguay transmite a nivel internacional confianza, previsibilidad y responsabilidad en el manejo de la política monetaria.
“Eso es una gran señal porque genera cierta previsibilidad en un manejo responsable de política monetaria. Es decir, velando por una preservación de la moneda, uno puede tener una cierta previsibilidad de realizar una inversión en Paraguay, en el sentido de que yo realizo una inversión pensando en lo que voy a hacer de acá a 5, 10 o 20 años”, sostuvo.
Por su parte, desde el BCP explicaron a LN que ubicando la TPM en un nivel que garantice el cumplimiento de una inflación baja y estable, se brinda al país una estabilidad nominal que se traduce en una fortaleza ya que fomenta la previsibilidad para las inversiones y el crecimiento sostenible.
“En otras palabras, elimina la incertidumbre con respecto a la evolución de los precios favoreciendo la realización de proyectos privados en el mediano y largo plazo”, añadieron.
Sobre los países de la región, explicaron desde la banca matriz que la confección de sus políticas monetarias responden a condiciones macroeconómicas particulares de cada país y que las tasas de interés neutrales son diferentes y dependen de condiciones estructurales como la productividad del capital, el potencial de crecimiento de la economía, entre otros factores.
“Los bancos centrales, particularmente aquellos que operan con el régimen de metas, definen su TPM con el objetivo principal de que la inflación se mantenga o converja con el objetivo propuesto. Para esta decisión se consideran factores que podrían ser comunes para la economías, pero hay factores variables que son propias de cada país, como el comportamiento de la inflación, las expectativas, la brecha del producto, el mercado laboral, el crédito, etcétera”, respondieron de Estudios Económicos del BCP a LN.
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Paraguay crece sostenidamente, pero advierten sobre la pérdida de poder adquisitivo
Paraguay experimenta un crecimiento económico sostenido y un aumento en la generación de empleo; sin embargo, los ingresos de las familias perdieron capacidad de compra, según un análisis del economista Daniel Correa, quien consideró que esto afecta la percepción general sobre la situación económica del país.
Correa, analista y asesor económico, explicó a La Nación/Nación Media que existen signos positivos en la creación de empleos, principalmente en sectores como la construcción y los servicios, además de una creciente formalización laboral.
No obstante, mencionó que los ingresos reales de los ocupados cayeron 2,2 % en el primer trimestre, afectando principalmente a los trabajadores del comercio y servicios.
“En este sentido, el aumento de los precios de la canasta familiar es la hipótesis más fuerte de este fenómeno. La otra tiene que ver con la creación de empleos en la capa más baja de los ingresos, y la última es la movilidad del empleo informal al formal”, dijo a LN.
Consultado sobre las razones por las que el Índice de Confianza del Consumidor mostró reducciones, explicó que existen componentes internos y externos para tal escenario, posicionándose como elemento central la presión inflacionaria que degrada la capacidad de compra de los consumidores.
“Debemos recordar que en los primeros meses del año se registró una presión sobre el tipo de cambio, que ya en este último tiempo fue estabilizada por las señales del Banco Central del Paraguay y las externas, relacionadas con el escenario de incertidumbre en las economías internacionales por las decisiones de imposición de aranceles en el mercado mundial y sus posibles impactos en la economía doméstica. De todos modos, pareciera un fenómeno coyuntural porque los aspectos estructurales de la economía son ciertamente positivos”, sostuvo.
Detalló que, dentro de la presión inflacionaria, los productos que más incidieron son los bienes alimenticios, especialmente los cortes de carne, los lácteos y algunas verduras. También señaló los bienes de educación y los productos de limpieza, con factores estacionales.
“Como vemos son artículos básicos de la canasta familiar los que impactan directamente en el presupuesto de las familias”, mencionó a LN.
Retardo en los efectos de la macroeconomía en la microeconomía
Sobre la consulta de si existe una desconexión entre la macroeconomía, estable y dinámica, y la microeconomía, Correa aseguró que no existe tal situación, sino más bien un retardo en sus efectos, además de otros factores que influyen negativamente sobre la capacidad de compra.
“En la medida en que las presiones al alza de los precios se vayan disipando por la contención de las políticas públicas, así como por la continuidad de la dinámica de la actividad económica (crecimiento), eso debe traducirse en mejoras de los ingresos. El mercado laboral de Paraguay tiene fricciones y rigideces, y particularidades (formal e informal) que no permiten una lectura lineal de los eventos que deberíamos esperar”, afirmó.
El economista mencionó que el consumidor mide la temperatura de la situación económica en función de lo que sucede en su situación particular.
“Si él siente que los ingresos o su capacidad de compra se reduce, lógicamente el crecimiento de la economía no le está llegando o está llegando a una capa de la población con determinadas características socioeconómicas como el nivel educativo, ser del sector urbano, trabajar en determinados sectores, etc., que permite capturar esa dinámica positiva”, señaló.
Posibles medidas
Para el analista económico, este sería el momento para pensar en el relanzamiento de medidas para enfrentar la situación, en un contexto en el que la inversión pública viene recuperando su dinámica y acelerar proyectos de inversión con iniciativa privada y con financiamiento seguro para “romper toda inercia de ejecución” y destrabar los procesos públicos para fomentar la formalización y el financiamiento, principalmente para las mipymes.
“Agilidad en la apertura de cuentas, facilidades para su registro, y la ruptura de todas las marañas administrativas que generan costos innecesarios para poder operar no solo este segmento sino también en las medianas y grandes empresas ayudaría a mejorar la competitividad de nuestra economía”, sostuvo.
Correa concluyó recomendando que lo positivo logrado en materia impositiva, de apertura de mercados, de estabilidad macroeconómica y contención social, debe coronarse con una mayor diversificación de las fuentes de crecimiento en los próximos años y con la realización de reformas en sectores que podrían ser un riesgo futuro, como las pensiones, la fiscalidad y la energía.
“El legado no debe estar la estabilidad de hoy sino en aumentar la capacidad de crecimiento futura”, manifestó.
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