Un mercado de valores confiable y transparente constituye la prioridad remarcada por el nuevo superintendente de Valores, Rodrigo Ruiz, el cual garantizó dicho enfoque durante la conferencia de prensa desarrollada en Mburuvicha Róga, donde se hizo oficial su designación.
“La Superintendencia de Valores será un agente de cambios que acompañará el desarrollo económico que está experimentando el país, más aún con el grado de inversión. Queremos constituirnos en un actor que sea eficiente, moderno y robusto”, expresó el nuevo superintendente durante la conferencia de prensa.
Así también, destacó la manera en la cual los agentes del exterior están demostrando un interés cada vez más creciente sobre una participación en el país, particularmente en su mercado de valores. Ante esto, enfatizó en la necesidad de posicionar a la Superintendencia como un regulador con estándares cada vez más altos.
“Tenemos un proyecto de ley en puerta y creemos que esto nos va a ayudar a dinamizar todo lo referente al mercado de valores, el cual cuenta con un marco legal que tiene al rededor de siete leyes. Esto queremos unificar en un solo cuerpo normativo, con reglas más claras para todos los jugadores del mercado”, expresó.
Lea más: Rodrigo Ruiz asume como nuevo superintendente de Valores
Ejes centrales
Ruiz manifestó que basará su gestión en tres ejes fundamentales, el primero es la modernización e innovación tecnológica, para lo cual ya cuentan con herramientas electrónicas que ayudarán a descongestionar trámites. Este punto consiste en la construcción de etapas de diseño.
“Esto se basará en un sistema de información que permitirá tener datos estandarizados y oportunos, dispuestos al público y a todos los inversionistas tanto locales como internacionales. Por otro lado, queremos contar con un marco normativo, ordenado e integral”, señaló como segundo eje.
El mencionado factor, afirmó que se vincula con el proyecto de ley en el cual se está trabajando. En cuanto al tercer eje, el superintendente mencionó el fortalecimiento institucional, dando a conocer las labores con el Banco Interamericano de Desarrollo (BID), para la implementación de una supervisión basada en riesgos.
Lea también: El MAG arrancó plan piloto para cultivar tomates todo el año
Dejanos tu comentario
Incertidumbre global y local contraen senda de expansión en mercado de valores
Las operaciones registradas durante el primer trimestre en el mercado bursátil arrojaron un crecimiento del 3,1 %, con USD 2.094 millones emitidos en la bolsa de valores.
El movimiento del mercado de valores sigue siendo positivo en lo que va del año, aunque con un crecimiento más moderado al cierre del primer trimestre de este 2026, conforme datos de la Bolsa de Valores de Asunción (BVA).
Los mismos fueron presentados en un informe realizado por Cadiem casa de bolsa y administradoras de fondos, para exponer el comportamiento de este segmento que, si bien continúa una franja de crecimiento, se enfrentó con situaciones tanto externas como internas que frenaron una mayor expansión.
Concretamente, la BVA registró operaciones por USD 2.094 millones, que en guaraníes serían unos G. 13,3 billones, durante los primeros tres meses del año, lo que representa un leve incremento de 3,1% respecto al mismo periodo del año anterior.
Dicha expansión moderada llamó la atención, atendiendo que el 2025 se había cerrado con un crecimiento del 17 % incluso, y el último marzo fue el mes que menos transaccionó en el último año, con una reducción de 11,7 % frente al mismo lapso del 2025.
El comportamiento interanual ya arrastraba una desaceleración, ya que de crecer 17,2 % en enero se pasó a solo 6 % en febrero. El presidente de Cadiem Fondos, César Paredes, explicó que este menor dinamismo, especialmente en marzo, se debe a una cautela de los agentes económicos, como consecuencia de la incertidumbre tanto del contexto global como interno.
A nivel externo, la guerra de Estados Unidos e Israel contra Irán genera efectos que aún no se terminan de dimensionar y su evolución todavía es incierta. Y por el plano local, la movida en el ministerio de Economía con la salida del extitular quien instaló el término de economía de guerra, en un periodo que carga el desafío de volver al tope del 1,5 % del déficit fiscal.
“La situación de la guerra en Irán genera incertidumbre en cuanto a la logística, el costo del combustible, más aún en algunos sectores que son muy dependientes de esto, es un tema transversal. Por suerte, ya culminó la cosecha de la soja, la campaña 2025/2026, de lo contrario hubiera sido un golpe muy fuerte para el sector agrícola”, expresó César.
En cuanto al comportamiento de los mercados, el primario o las emisiones de títulos cerró con un incremento de 48,7 % respecto al mismo periodo del año anterior, con notable baja del 121,5% que se había registrado durante el bimestre de enero y febrero.
En tanto que, en el mercado secundario, cuando se negocian los títulos previamente emitidos en la Bolsa, tuvo una caída que de 2,7 % que se observó en febrero, pasó a 11,5 % a marzo, luego de un aumento de 11,4 % en enero.
Los números dan cuenta que las operaciones en guaraníes lideraron el dinamismo bursátil de marzo, con una incidencia de 65 %, similar a los meses previos, mientras que las transacciones en dólares estuvieron en el 35 % restante. Los instrumentos más negociados fueron los bonos con el 98,5 % de participación, seguido de acciones 1,1 % y los fondos de inversión 0,4 %.
Dejanos tu comentario
BCP fortalece supervisión del mercado de valores tras misión técnica en Chile
El Banco Central del Paraguay (BCP), avanza en el fortalecimiento del mercado de valores local mediante la incorporación de mejores prácticas internacionales, tras la participación de su Superintendencia de Valores (SIV) en una misión técnica en Chile. La actividad se desarrolló en la sede de la Comisión para el Mercado Financiero (CMF), en Santiago, Chile.
De acuerdo con el BCP, la delegación paraguaya estuvo encabezada por el intendente de Supervisión, Hugo Cáceres, junto con técnicos de las áreas de supervisión y regulación. El objetivo central fue intercambiar experiencias y enfoques sobre supervisión basada en riesgos, regulación prudencial y conducta de mercado, ejes considerados cruciales para el desarrollo de un sistema financiero más sólido.
Durante la agenda de trabajo, se abordaron aspectos vinculados a la supervisión de intermediarios, emisores, infraestructuras de mercado y administradoras de fondos. Asimismo, se analizaron herramientas técnicas para el monitoreo del sistema, incluyendo la gestión del riesgo de liquidez en fondos mutuos, el procesamiento de información y el análisis macroprudencial.
Lea más: Presentan chapa del Rally del Paraguay 2026 como motor de turismo, inversión y desarrollo
Desde la banca matriz destacaron que este tipo de instancias permite acelerar la adopción de estándares internacionales y mejorar la capacidad de respuesta del regulador ante escenarios de volatilidad o riesgos sistémicos. En un contexto donde los mercados financieros demandan mayor transparencia y previsibilidad, estos avances apuntan a reforzar la confianza de los inversionistas.
La visita técnica se enmarca en una estrategia más amplia del BCP orientada a consolidar las capacidades institucionales en materia regulatoria y de supervisión. El intercambio con organismos de referencia como la CMF forma parte de un proceso continuo de modernización del marco normativo y operativo del mercado de valores paraguayo.
En esa línea, el BCP subrayó que estas acciones contribuyen directamente a fortalecer la protección al inversionista, mejorar la transparencia y fomentar un desarrollo más ordenado y confiable del mercado de capitales.
Lea más: Suben precios de combustibles en el sector privado y Petropar evalúa ajustes graduales
Dejanos tu comentario
César Barreto: “El mercado de valores se encuentra en una etapa de crecimiento y expansión”
En un contexto de modernización tecnológica, cambios regulatorios y creciente protagonismo del mercado bursátil como alternativa de financiamiento, César Barreto, presidente de la Caja de Valores del Paraguay (Cavapy), analizó, en esta nueva entrega de Hacedores de La Nación/Nación Media, el presente y el potencial de crecimiento del sector, así como los desafíos estructurales que enfrenta Paraguay para alcanzar estándares internacionales.
- ¿Cómo evalúa hoy el desarrollo del mercado bursátil paraguayo?
El mercado de valores de Paraguay se encuentra en una etapa de crecimiento y expansión positiva, pero al mismo tiempo, cuenta con un margen de desarrollo relevante, lo que constituye una oportunidad y un desafío para todos los actores del mismo. En los últimos cinco años, el mercado ha crecido 4,5 veces llegando a USD 8.063 millones en volúmenes de negociación al cierre del 2025 y consolidando un ritmo similar en el volumen de emisiones registradas de USD 1.254 millones durante el 2025 (3,8 veces más que el 2020).
Aun así, este mercado cuenta con mucha oportunidad de crecimiento. Un dato: el volumen de negociación representa solo el 15,3 % del producto interno bruto (PIB) del país, cuando en mercados desarrollados este indicador se ubica entre el 100 % y 200 %.
- ¿Qué rol cumple Cavapy en la modernización del sistema de capitales?
El principal rol de la Cavapy es el de ejecutar los procesos y tareas de registrar, compensar, liquidar y anotar en cuenta (esto es asignar correctamente la tenencia del instrumento en la cuenta del inversor) de todas las operaciones del mercado de valores. Cavapy es una entidad de infraestructura que otorga este servicio de soporte operativo a todos los actores que operan en el mercado de valores.
- ¿Qué cambia concretamente con el nuevo sistema de registro y custodia de valores?
El cambio fundamental es que a partir de la implementación de la nueva infraestructura tecnológica y de la autorización por parte del regulador para la Caja de Valores, las funciones de negociación y registro, liquidación y custodia, que antes se encontraban consolidadas en una sola entidad, que era la Bolsa de Valores de Asunción (BVA), se segregan quedando la función de negociación en la Bolsa y la de registro, liquidación y custodia en Cavapy, para cumplir con los estándares internacionales y otorgar a todo el mercado un nivel de mayor control y seguridad en las operaciones.
- ¿Qué impacto tiene para las empresas emitir títulos bajo este nuevo esquema?
El único impacto que se genera a las empresas emisoras es que deben interactuar hoy con dos entidades de infraestructura (Cavapy + BVA) cuando antes solo lo hacían con una (BVA).
Los requerimientos legales, regulatorios y los procesos operativos no han sufrido modificaciones, y es importante mencionar que los costos asociados a los procesos de emisión tampoco sufrieron cambios. En ese sentido, se está haciendo un esfuerzo importante para que toda la inversión realizada no impacte en los costos y así se incentive una mayor participación de emisores e inversionistas.
- ¿El mercado de valores está siendo una alternativa real de financiamiento para las empresas?
Claramente, el mercado de valores se constituye hoy como una alternativa de financiamiento para las empresas y podemos decir que se está consolidando bajo esa figura. La posibilidad de diseñar estructuras de financiamientos que se adecuen mejor a las necesidades de los proyectos de inversión es un diferencial que el mercado de valores ofrece a las empresas.
- ¿Qué sectores están mostrando mayor interés en financiarse a través de la bolsa?
Los sectores financieros, de servicios, agropecuarios y construcción, son los rubros con mayor presencia en los volúmenes negociados en el mercado.
- ¿Cuáles son hoy las principales barreras para que más empresas ingresen al mercado bursátil?
El mercado de capitales se encuentra en un proceso de expansión, pero su tamaño es aún pequeño en comparación con otras economías más desarrolladas. Podemos mencionar algunos desafíos con los cuales hoy las empresas paraguayas se encuentran al ingresar al mercado bursátil. Uno, desarrollo y transformación de la cultura corporativa empresarial: adecuación de sus procesos administrativos, gobierno corporativo.
Segundo, profundidad y liquidez del mercado: desarrollo de productos y herramientas que otorguen mayor liquidez a los nuevos títulos emitidos; en ese sentido, la participación de más inversores institucionales es determinante.
Y por último, la formación y educación financiera para captar con eficiencia las soluciones que el mercado de capitales ofrece.
- ¿Cómo puede el mercado de capitales ayudar al crecimiento económico del Paraguay?
En primer lugar, el mercado de capitales es un complemento al sector financiero y puede otorgar soluciones y alternativas que fortalezcan las opciones de financiamiento para proyectos de inversión y desarrollo de las empresas. Otra manera de impactar positivamente es conectando el mercado paraguayo con mercados regionales y globales que amplifiquen las oportunidades de inversores internacionales.
- ¿Qué avances se lograron en términos de seguridad y transparencia para los inversionistas?
La implementación de tecnología “world class” tanto en Cavapy, con la tecnología Montran, como en la BVA, con la tecnología Nasdaq, otorga al mercado un nivel internacional de seguridad, dinámica y transparencia, ya que se elevan y cumplen con los estándares definidos en IOSCO (Organización Internacional de Comisiones de Valores), entidad que valida y certifica las mejores prácticas y permite transformar los procesos y controles, asimilándose a la manera de operar de los mercados regionales y globales.
Otro aspecto muy importante a mencionar en este punto es la nueva Ley del Mercado de Valores que fue promulgada en noviembre del 2025 y contiene definiciones que fortalecen controles y procesos para otorgar mayor seguridad y trazabilidad a las operaciones del mercado.
- ¿Qué falta para que el mercado bursátil paraguayo gane mayor profundidad y volumen?
En este punto podemos mencionar algunos aspectos como, más participación de inversionistas institucionales, así como incorporación de un mayor número de empresas emisoras. Mayor liquidez y profundidad para los instrumentos bursátiles.
Además, educación financiera y capacitación en las herramientas disponibles, conectividad con mercados regionales y globales, e innovación y desarrollo de nuevos productos.
Perfil
- Ministro de Hacienda de Paraguay, de julio de 2007 a mayo de 2008
- Presidente de la Agencia Financiera de Desarrollo (AFD), de octubre de 2005 a julio de 2007
- Magíster en Economía Aplicada por la Pontificia Universidad Católica de Chile
- Posgrado en Macroeconomía Aplicada por la Pontificia Universidad Católica de Chile
- Economista por la Universidad Nacional de Asunción
- Socio fundador de Macroanálisis Consultora, desde 1999
Te puede interesar: El negocio de perfumes en Paraguay mueve unos USD 400 millones
Dejanos tu comentario
Superintendencia de Valores convoca a examen de idoneidad para asesores de inversión
La Superintendencia de Valores, dependiente del Banco Central del Paraguay (BCP), convocó a la segunda edición del examen de idoneidad para asesores de inversión, que se realizará el próximo 6 de abril, con plazo de inscripción hasta el 27 de marzo, en el marco de las acciones para fortalecer la transparencia y profesionalización del mercado de capitales.
Desde la entidad destacaron que tanto la inscripción como la evaluación no tienen costo y constituyen un requisito clave para quienes deseen formar parte del registro oficial de asesores de inversión.
En paralelo, el regulador impulsa la digitalización de los procesos a través de la Herramienta de Registro de Agentes (HRA), una plataforma que permite gestionar de forma online distintas solicitudes vinculadas al mercado de valores, como “asesor de inversión”, “operadores de mercado de valores”, “fondos patrimoniales de inversión” y “programas de emisión global de bonos”, entre otros.
Según el BCP, el sistema permite cargar documentación de respaldo, realizar el seguimiento de los trámites y obtener automáticamente el certificado de registro una vez aprobados por las áreas técnicas, lo que reduce tiempos y mejora la eficiencia del proceso.
La herramienta se encuentra en constante evolución y se prevé ampliar el alcance de solicitudes disponibles, mientras que aquellos trámites aún no incorporados continúan gestionándose por canales tradicionales.
La Superintendencia de Valores también puso a disposición materiales audiovisuales para facilitar el uso de la plataforma, en línea con su estrategia de modernización y fortalecimiento institucional del mercado de capitales paraguayo.