El regreso de los bonos del Tesoro al mercado primario, el mayor peso de las operaciones en guaraníes y el interés de empresas e inversores impulsan la recuperación de la Bolsa de Valores de Asunción (BVA).

Julio fue clave para el repunte. La BVA acumuló operaciones por G. 33,6 billones, unos USD 5.449 millones, entre enero y julio de 2026. Con este resultado, la diferencia frente al mismo periodo del año pasado se redujo a apenas 0,3 %, mostrando una recuperación frente a la desaceleración que se había observado entre febrero y mayo.

En el séptimo mes del año se negociaron G. 6,3 billones, equivalentes a unos USD 1.042 millones, con un crecimiento de 24,7 % frente a junio y de 1,4 % interanual.

Se trata del mayor volumen mensual de los últimos 18 meses y solo fue superado por los G. 6,8 billones registrados en diciembre de 2024. Es decir, la Bolsa cerró julio con una marcha más acelerada que la que venía mostrando durante buena parte del primer semestre.

Protagonismo del mercado primario. El impulso también se observa en el mercado primario, donde se colocan nuevos títulos. En los primeros siete meses, el volumen acumulado fue 14,1 % superior al del mismo periodo de 2025.

Tras cuatro meses consecutivos de caída desde marzo, julio rompió la tendencia con un crecimiento interanual de 54,3 %, alcanzando G. 1,1 billones. El resultado estuvo marcado por el regreso del sector público como protagonista,mediante la vuelta de los bonos del Tesoro a la Bolsa.

En julio, el 47 % de las emisiones de bonos en guaraníes correspondió al sector público, mientras que las entidades financieras concentraron el 40 %. Servicios representó el 8 %, industrias el 4 % y comercio el 1 %. En las emisiones en dólares, en cambio, las entidades financieras lideraron con el 49 % de participación, seguidas por servicios con 39% y el sector agropecuario con 12 %.

Regreso del MEF a la BVA. El 29 de julio, el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) colocó nuevamente bonos del Tesoro a través de la BVA, después de que estas emisiones dejaran de utilizar este canal desde diciembre de 2023.

La operación alcanzó G. 360.548 millones, frente a una demanda de G. 620.200 millones. Elías Gelay, presidente de Cadiem Casa de Bolsa, resaltó que este mecanismo permite ampliar el acceso a estos títulos más allá de las entidades financieras, incorporando a personas físicas y empresas como potenciales inversores.

En tanto, el mercado secundario, donde se negocian títulos que ya fueron emitidos, se movilizó G. 5,1 billones en julio, su mayor volumen mensual del año, aunque representó una caída de 6 % frente al mismo mes de 2025.

En el acumulado, llegó a G. 28,5 billones, con una variación de -2,5 %. Este segmento concentró el 81,1 % de todo el movimiento bursátil, mientras que el mercado primario representó el 18,9 %. Además, el guaraní ganó espacio, representó el 76 % de las negociaciones de julio, contra 24 % en dólares.

Perspectivas para el segundo semestre. De cara al segundo semestre, Elías señaló que el mercado deberá adaptarse a nuevos sistemas, procedimientos y cambios regulatorios, entre ellos la próxima conexión de la Caja de Valores del Paraguay (Cavapy) con el sistema LBTR del Banco Central y la reglamentación de la nueva Ley del Mercado de Valores.

El inicio del segundo semestre del 2026 continúa marcando una alentadora recuperación en los volúmenes de negociación bursátil en el país. La Bolsa de Valores de Asunción (BVA) registró operaciones por G. 33,6 billones (aproximadamente USD 5.449 millones al cambio actual) en los primeros siete meses del 2026, con una reducción de ya solo 0,3 % respecto al mismo periodo del año anterior.

Este resultado sigue revirtiendo la ralentización que se observó entre febrero y mayo pasados. En julio del 2026, las operaciones bursátiles sumaron G. 6,3 billones (unos USD 1.042 millones), el monto más elevado en el último año y medio, con una variación de 1,4 % respecto a julio del 2025.

El volumen mensual de julio del 2026 solo es superado por los G. 6,8 billones que se habían registrado en diciembre del 2024 y representa un incremento de 24,7 % frente a junio del 2026.

Al observar el comportamiento por mercados, se destaca que el volumen acumulado en las emisiones de nuevos títulos se ubicó en un nivel 14,1 % superior al de los primeros siete meses del 2025, gracias al fuerte arranque de año que se tuvo en este 2026 y el significativo repunte de julio.

Los cuatro meses consecutivos de caída que se registraron desde marzo en el mercado primario de la BVA fueron interrumpidos por el aumento interanual de 54,3% en julio, con lo que el volumen del mes alcanzó los G. 1,1 billones. La última ocasión en que se observó un monto superior fue en diciembre de 2025, por G. 2,2 billones.

La presencia de entidades en el mercado bursátil para la búsqueda de recursos tomó un importante impulso en julio de 2026 y el sector público recuperó protagonismo, con la vuelta de los bonos del Tesoro en el mercado primario de la BVA.

En el séptimo mes del año, el 47 % de las emisiones de bonos en guaraníes correspondió al sector público, mientras que las entidades financieras exhibieron también una presencia importante, de 40 %. El siguiente rubro en participación fue el de servicios, con 8 %; las industrias concentraron el 4 % de los volúmenes de emisión de títulos; y el comercio, el restante 1 %.

Por su parte, las emisiones en dólares estuvieron marcadas principalmente por las entidades financieras, con un 49 % de presencia en los montos de negociación; los servicios, con un 39 %; y el sector agropecuario, con 12 %.

El mercado secundario, o la negociación de títulos ya previamente emitidos en la Bolsa, por su parte, volvió a caer en su resultado interanual, tras el incremento que se había registrado en junio. El volumen mensual de julio fue de G. 5,1 billones, el más elevado en lo que va del presente año, pero 6% inferior al de julio del 2025.

El monto acumulado de operaciones en este mercado asciende a G. 28,5 billones para los primeros siete meses del 2026, con una diferencia de 2,5% respecto al mismo periodo del año anterior.

Las operaciones en guaraníes continúan ganando espacio en el dinamismo bursátil del país, con una participación que llegó a 76% en julio del 2026, un nuevo nivel más elevado en lo que va del año. Las negociaciones en dólares conformaron el 24% restante.

El mercado secundario representó el 81,1% del volumen de operaciones, frente al 18,9% del mercado primario; y los bonos fueron los instrumentos más negociados, con 95,2%, seguidos de las acciones (4,3%) y los fondos de inversión (0,5%).

Elías Gelay, presidente de CADIEM Casa de Bolsa y vicepresidente de CADIEM Fondos, recalcó que el mercado seguirá en su proceso de adecuación a los nuevos sistemas y a los cambios regulatorios y de procedimientos durante el segundo semestre del año.

Al respecto, destacó que está próxima a implementarse la conexión de la Caja de Valores del Paraguay (CAVAPY) con el sistema de Liquidación Bruta en Tiempo Real (LBTR) del Banco Central del Paraguay (BCP), y que se aguarda la reglamentación de la nueva Ley del Mercado de Valores.

El sistema se denomina Liquidación Bruta en Tiempo Real (LBTR), informó la Caja de Valores del Paraguay (Cavapy).

Desde el 31 de agosto todas las operacio­nes del mercado bursátil local se liquidarán a través del sistema de Liqui­dación Bruta en Tiempo Real (LBTR) del Banco Central del Paraguay (BCP), informó la Caja de Valores del Para­guay (Cavapy). Desde el gremio detallaron que este proceso brindará mayor seguridad a las transaccio­nes, alineándose con los estándares internacionales.

Asimismo, detallaron que hasta el momento este pro­cedimiento se lleva a cabo mediante la banca comer­cial, en un proceso suma­mente seguro, custodiado y eficiente, pero actualmente el estándar internacional dicta que se realice vía sis­tema de pagos mediante la banca matriz.

Esto incluirá a todo el flujo de efectivo involucrado en las transacciones de com­pra/venta de títulos reali­zadas a través de la Bolsa de Valores de Asunción (BVA), así como las que impliquen eventos corporativos como pagos de capitales, pagos de intereses, pago de dividen­dos para empresas Saeca, entre otros, de instrumen­tos bursátiles negociados tanto en guaraníes como en dólares.

Marcelo Prono, gerente general de la Cavapy, deta­lló que con la adecuación se ganará mayor seguridad, además, el Sistema Nacio­nal de Pagos se encargará de soportar toda la liqui­dación del mercado bursá­til. Asimismo, se avanzará en la automatización de los procesos, ya que esta liqui­dación en tiempo real es 100 % a través de mensajería, sin proceso manual.

“Se gana también eficiencia en las liquidaciones, por­que habrá dos momentos de liquidaciones en el día para todas las operaciones y ven­cimientos del mercado”, sos­tuvo. Este proceso servirá para la construcción de una infraestructura apta para la recepción de inversión extranjera mediante el mer­cado de capitales.

Asimismo, dijo que “entrar al LBTR representa entrar al riesgo país, se automatizan muchos procesos, y se imple­mentará la mensajería Swift de estándar internacional, se gana seguridad”.

Desde el 31 de agosto todas las operaciones del mercado bursátil local se liquidarán a través del sistema de Liquidación Bruta en Tiempo Real (LBTR) del Banco Central del Paraguay (BCP), informó la Caja de Valores del Paraguay (Cavapy). Desde el gremio detallaron que este proceso brindará mayor seguridad a las transacciones, alineándose con los estándares internacionales.

Asimismo, detallaron que hasta el momento este procedimiento se lleva a cabo mediante la banca comercial, en un proceso sumamente seguro, custodiado y eficiente, pero actualmente el estándar internacional dicta que se realice vía el sistema de pagos mediante la banca matriz.

Esto incluirá a todo el flujo de efectivo involucrado en las transacciones de compra/venta de títulos realizadas a través de la Bolsa de Valores de Asunción (BVA), así como las que impliquen eventos corporativos como pagos de capitales, pagos de intereses, pago de dividendos para empresas Saeca, entre otros, de instrumentos bursátiles negociados tanto en guaraníes como en dólares.

Marcelo Prono, gerente general de la Cavapy, detalló que con la adecuación se ganará mayor seguridad, además, el Sistema Nacional de Pagos se encargará de soportar toda la liquidación del mercado bursátil. Asimismo, se avanzará en la automatización de los procesos, ya que esta liquidación en tiempo real es 100 % a través de mensajería, sin proceso manual.

“Se gana también eficiencia en las liquidaciones, porque habrá dos momentos de liquidaciones en el día para todas las operaciones y vencimientos del mercado”, sostuvo. Este proceso servirá para la construcción de una infraestructura apta para la recepción de inversión extranjera mediante el mercado de capitales.

Asimismo, dijo que “entrar al LBTR representa entrar al riesgo país, se automatizan muchos procesos, y se implementará la mensajería Swift de estándar internacional, se gana seguridad al utilizar el Sistema Nacional de Pagos y se cuenta con una eficiencia operativa en todos los procesos”, enfatizó.

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La Cavapy viene trabajando todo el año en este proceso de adecuación. “El mes de julio nos dedicamos a las pruebas con las casas de bolsa y los bancos, tras lo cual está previsto que las casas de bolsa reciban la autorización del Banco Central y su certificado para operar en la LBTR”, dijo.

Luego se pasará del ambiente de prueba estándar al ambiente de prueba controlada para todas las funcionalidades, tanto en el core como en la mensajería, de modo a efectuar una última prueba de chequeo. Ya el 31 de agosto será la habilitación del servicio a través del sistema Montran, afectando las cuentas de cada casa de bolsa en el BCP.

Con la puesta en marcha de las liquidaciones vía LBTR, se contará con “ventanas de liquidación” que durarán diez minutos a la mañana (10:30 a 10:40) y otros diez minutos a la tarde (16:30 a 16:40) para el procesamiento de todos los pagos.

“Tanto los depositantes como los emisores deberán ser más precisos en el cumplimiento. Hoy, con el banco comercial, se tiene un rango horario un poco más amplio, pero con un proceso más pesado; en cambio, con el LBTR hay que ser más precisos a la hora de hacer los cálculos y disponibilizar el efectivo en cada una de las cuentas por estos horarios de liquidación”, recalcó.

En cuanto a costos para los usuarios del mercado bursátil para emisores e inversores, el servicio no prevé costos nuevos, adicionales o incrementales a los ya existentes. “Las que sí deberán realizar ciertas inversiones son las casas de bolsa, para adecuarse a los requerimientos del BCP”, finalizó.

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