La Bolsa de Valores de Asunción (BVA) dio a conocer las operaciones del mercado bursátil en lo que va del año, hasta el cierre de noviembre. El volumen de las negociaciones se encuentra superior a los G. 4.922 billones (más de USD 630 millones).
Esto, comparado con noviembre de 2023, lo que significaría 41,02 % más de las operaciones llevadas a cabo. No obstante, haciendo el análisis de la diferencia del volumen mensual acumulado entre ambos, se puede observar un crecimiento incluso mayor, que alcanza los 154,73 %.
“Teníamos previsto un crecimiento menor, pero vamos a estar cerca de los USD 6.200 millones, a diferencia de lo que fue el año pasado, en poco más de USD 5 mil millones, expresó para La Nación/Nación Media el presidente de la BVA, Eduardo Borgognon.
De este modo, se observa que las operaciones en el mercado bursátil estarían cerca de triplicarse en crecimiento, al analizar el aumento sostenido superado cada año. No obstante, el titular de la BVA puntualizó que queda mucho trabajo por seguir realizando, para alcanzar resultados incluso mayores.
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Crecimiento sostenido
Borgognon señaló que, en relación con el Producto Interno Bruto (PIB), las operaciones en el mercado bursátil se encuentran cerca del 15 %, lo cual sería significativamente inferior a los datos trabajados en otros países, donde se llega a hablar de cifras cercanas incluso al 80 % del PIB.
“Hay mucho aún por crecer, pero lo bueno es que estamos por ese camino porque actualmente crecemos en razón del 20 % al 25 %, mientras que el PIB crece entre el 3 % y el 4 %. Esto quiere decir que el ratio del 15 % sobre el PIB cada vez irá aumentando más porque crecemos más que la economía”, expresó.
Con respecto al tipo de instrumento más utilizado para las operaciones en el mercado de valores, los bonos se encuentran con el 96,59 %, representando así G. 4.755 billones. En segundo lugar, están las acciones (2,88 %), con G. 141 mil millones; y los fondos de inversión (0,53 %) con G. 26 mil millones.
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Negocio bursátil movió unos USD 2.000 millones en el primer trimestre del 2026
El negocio bursátil sigue con sus pasos auspiciosos en este primer tramo del 2026, ya que cerró el primer trimestre con datos alentadores. De acuerdo al reporte de la Bolsa de Valores de Asunción (BVA), el mercado local movió unos USD 2.000 millones entre enero y marzo del 2026, lo que refleja un avance significativo con las metas fijadas para este año.
La meta de la BVA incluye superar los USD 10.000 millones en volumen operado, además de aumentar la emisión de acciones tras operar con la nueva plataforma tecnológica de Nasdaq para asegurar estándares internacionales.
Durante el mes de marzo, el volumen total negociado en la Bolsa de Valores de Asunción alcanzó 4 billones de guaraníes, equivalente a 625 millones de dólares. En cuanto a la estructura del mercado, el mercado primario se destacó principalmente por las emisiones que alcanzaron un volumen superior a 539 mil millones de guaraníes, mientras que el mercado secundario registró operaciones por más de 3 billones de guaraníes.
Por su parte, el mercado secundario continuó mostrando dinamismo, con un incremento del 16 % en las operaciones de compra/venta en comparación con el mismo mes del año anterior.
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Desarrollo del mercado
Al cierre del primer trimestre del año, el volumen acumulado negociado alcanzó 13 billones de guaraníes, lo que representa un crecimiento del 3 % respecto al mismo período de 2025, reflejando la continuidad en la actividad y el desarrollo del mercado de capitales en Paraguay.
Desde la Bolsa de Valores de Asunción seguimos trabajando para fortalecer un mercado cada vez más dinámico, transparente y accesible para emisores e inversionistas.
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César Barreto: “El mercado de valores se encuentra en una etapa de crecimiento y expansión”
En un contexto de modernización tecnológica, cambios regulatorios y creciente protagonismo del mercado bursátil como alternativa de financiamiento, César Barreto, presidente de la Caja de Valores del Paraguay (Cavapy), analizó, en esta nueva entrega de Hacedores de La Nación/Nación Media, el presente y el potencial de crecimiento del sector, así como los desafíos estructurales que enfrenta Paraguay para alcanzar estándares internacionales.
- ¿Cómo evalúa hoy el desarrollo del mercado bursátil paraguayo?
El mercado de valores de Paraguay se encuentra en una etapa de crecimiento y expansión positiva, pero al mismo tiempo, cuenta con un margen de desarrollo relevante, lo que constituye una oportunidad y un desafío para todos los actores del mismo. En los últimos cinco años, el mercado ha crecido 4,5 veces llegando a USD 8.063 millones en volúmenes de negociación al cierre del 2025 y consolidando un ritmo similar en el volumen de emisiones registradas de USD 1.254 millones durante el 2025 (3,8 veces más que el 2020).
Aun así, este mercado cuenta con mucha oportunidad de crecimiento. Un dato: el volumen de negociación representa solo el 15,3 % del producto interno bruto (PIB) del país, cuando en mercados desarrollados este indicador se ubica entre el 100 % y 200 %.
- ¿Qué rol cumple Cavapy en la modernización del sistema de capitales?
El principal rol de la Cavapy es el de ejecutar los procesos y tareas de registrar, compensar, liquidar y anotar en cuenta (esto es asignar correctamente la tenencia del instrumento en la cuenta del inversor) de todas las operaciones del mercado de valores. Cavapy es una entidad de infraestructura que otorga este servicio de soporte operativo a todos los actores que operan en el mercado de valores.
- ¿Qué cambia concretamente con el nuevo sistema de registro y custodia de valores?
El cambio fundamental es que a partir de la implementación de la nueva infraestructura tecnológica y de la autorización por parte del regulador para la Caja de Valores, las funciones de negociación y registro, liquidación y custodia, que antes se encontraban consolidadas en una sola entidad, que era la Bolsa de Valores de Asunción (BVA), se segregan quedando la función de negociación en la Bolsa y la de registro, liquidación y custodia en Cavapy, para cumplir con los estándares internacionales y otorgar a todo el mercado un nivel de mayor control y seguridad en las operaciones.
- ¿Qué impacto tiene para las empresas emitir títulos bajo este nuevo esquema?
El único impacto que se genera a las empresas emisoras es que deben interactuar hoy con dos entidades de infraestructura (Cavapy + BVA) cuando antes solo lo hacían con una (BVA).
Los requerimientos legales, regulatorios y los procesos operativos no han sufrido modificaciones, y es importante mencionar que los costos asociados a los procesos de emisión tampoco sufrieron cambios. En ese sentido, se está haciendo un esfuerzo importante para que toda la inversión realizada no impacte en los costos y así se incentive una mayor participación de emisores e inversionistas.
- ¿El mercado de valores está siendo una alternativa real de financiamiento para las empresas?
Claramente, el mercado de valores se constituye hoy como una alternativa de financiamiento para las empresas y podemos decir que se está consolidando bajo esa figura. La posibilidad de diseñar estructuras de financiamientos que se adecuen mejor a las necesidades de los proyectos de inversión es un diferencial que el mercado de valores ofrece a las empresas.
- ¿Qué sectores están mostrando mayor interés en financiarse a través de la bolsa?
Los sectores financieros, de servicios, agropecuarios y construcción, son los rubros con mayor presencia en los volúmenes negociados en el mercado.
- ¿Cuáles son hoy las principales barreras para que más empresas ingresen al mercado bursátil?
El mercado de capitales se encuentra en un proceso de expansión, pero su tamaño es aún pequeño en comparación con otras economías más desarrolladas. Podemos mencionar algunos desafíos con los cuales hoy las empresas paraguayas se encuentran al ingresar al mercado bursátil. Uno, desarrollo y transformación de la cultura corporativa empresarial: adecuación de sus procesos administrativos, gobierno corporativo.
Segundo, profundidad y liquidez del mercado: desarrollo de productos y herramientas que otorguen mayor liquidez a los nuevos títulos emitidos; en ese sentido, la participación de más inversores institucionales es determinante.
Y por último, la formación y educación financiera para captar con eficiencia las soluciones que el mercado de capitales ofrece.
- ¿Cómo puede el mercado de capitales ayudar al crecimiento económico del Paraguay?
En primer lugar, el mercado de capitales es un complemento al sector financiero y puede otorgar soluciones y alternativas que fortalezcan las opciones de financiamiento para proyectos de inversión y desarrollo de las empresas. Otra manera de impactar positivamente es conectando el mercado paraguayo con mercados regionales y globales que amplifiquen las oportunidades de inversores internacionales.
- ¿Qué avances se lograron en términos de seguridad y transparencia para los inversionistas?
La implementación de tecnología “world class” tanto en Cavapy, con la tecnología Montran, como en la BVA, con la tecnología Nasdaq, otorga al mercado un nivel internacional de seguridad, dinámica y transparencia, ya que se elevan y cumplen con los estándares definidos en IOSCO (Organización Internacional de Comisiones de Valores), entidad que valida y certifica las mejores prácticas y permite transformar los procesos y controles, asimilándose a la manera de operar de los mercados regionales y globales.
Otro aspecto muy importante a mencionar en este punto es la nueva Ley del Mercado de Valores que fue promulgada en noviembre del 2025 y contiene definiciones que fortalecen controles y procesos para otorgar mayor seguridad y trazabilidad a las operaciones del mercado.
- ¿Qué falta para que el mercado bursátil paraguayo gane mayor profundidad y volumen?
En este punto podemos mencionar algunos aspectos como, más participación de inversionistas institucionales, así como incorporación de un mayor número de empresas emisoras. Mayor liquidez y profundidad para los instrumentos bursátiles.
Además, educación financiera y capacitación en las herramientas disponibles, conectividad con mercados regionales y globales, e innovación y desarrollo de nuevos productos.
Perfil
- Ministro de Hacienda de Paraguay, de julio de 2007 a mayo de 2008
- Presidente de la Agencia Financiera de Desarrollo (AFD), de octubre de 2005 a julio de 2007
- Magíster en Economía Aplicada por la Pontificia Universidad Católica de Chile
- Posgrado en Macroeconomía Aplicada por la Pontificia Universidad Católica de Chile
- Economista por la Universidad Nacional de Asunción
- Socio fundador de Macroanálisis Consultora, desde 1999
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Cavapy digitaliza el mercado bursátil
Se puso en marcha una campaña para digitalizar acciones dentro del mercado de valores, un paso que apunta a simplificar procesos, mejorar la seguridad y alinear al país con estándares internacionales.
El cambio clave, impulsado por la Caja de Valores del Paraguay (CAVAPY), es el paso a las acciones escriturales, es decir, títulos que dejan de gestionarse en formato físico para registrarse de manera electrónica.
Esto permite a las empresas tener un mayor control sobre la tenencia de sus acciones, agilizar transferencias y reducir riesgos operativos, según explica la caja.
En esta primera etapa, el servicio está dirigido a empresas que cotizan en bolsa, como las SAECA y SAE, además de casas de bolsa y administradoras de fondos.
En una segunda fase, se prevé extender el sistema a todas las sociedades anónimas, que ya pueden comenzar a prepararse para este proceso.
Más allá del cambio operativo, el impacto es concreto: la digitalización permite actualizar automáticamente el libro de accionistas, mejorar la trazabilidad de las operaciones, facilitar reportes regulatorios y gestionar eventos corporativos de forma más eficiente.
El proceso cuenta con respaldo de la Superintendencia de Valores y se enmarca en la nueva Ley del Mercado de Valores, que ya establece la obligatoriedad de este registro para ciertas empresas.
Esta iniciativa se suma a otros avances recientes del mercado, como la incorporación de sistemas tecnológicos como Montran y Nasdaq, consolidando un proceso de transformación más amplio.
Desde CAVAPY sostienen que este tipo de herramientas no solo ordena el funcionamiento interno de las empresas, sino que también responde a una demanda clave: generar confianza en inversionistas, especialmente internacionales, a través de información más estandarizada, segura y comparable.
En ese contexto, la digitalización de acciones aparece como un paso concreto para que más empresas se integren al mercado de capitales y aprovechen nuevas oportunidades de financiamiento.
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Superintendencia de Valores convoca a examen de idoneidad para asesores de inversión
La Superintendencia de Valores, dependiente del Banco Central del Paraguay (BCP), convocó a la segunda edición del examen de idoneidad para asesores de inversión, que se realizará el próximo 6 de abril, con plazo de inscripción hasta el 27 de marzo, en el marco de las acciones para fortalecer la transparencia y profesionalización del mercado de capitales.
Desde la entidad destacaron que tanto la inscripción como la evaluación no tienen costo y constituyen un requisito clave para quienes deseen formar parte del registro oficial de asesores de inversión.
En paralelo, el regulador impulsa la digitalización de los procesos a través de la Herramienta de Registro de Agentes (HRA), una plataforma que permite gestionar de forma online distintas solicitudes vinculadas al mercado de valores, como “asesor de inversión”, “operadores de mercado de valores”, “fondos patrimoniales de inversión” y “programas de emisión global de bonos”, entre otros.
Según el BCP, el sistema permite cargar documentación de respaldo, realizar el seguimiento de los trámites y obtener automáticamente el certificado de registro una vez aprobados por las áreas técnicas, lo que reduce tiempos y mejora la eficiencia del proceso.
La herramienta se encuentra en constante evolución y se prevé ampliar el alcance de solicitudes disponibles, mientras que aquellos trámites aún no incorporados continúan gestionándose por canales tradicionales.
La Superintendencia de Valores también puso a disposición materiales audiovisuales para facilitar el uso de la plataforma, en línea con su estrategia de modernización y fortalecimiento institucional del mercado de capitales paraguayo.