El Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) alista su cuarta y última subasta de bonos del Tesoro en el mercado interno, correspondiente al ejercicio fiscal 2024. La emisión de estos títulos se realizará este martes 10 de diciembre; el monto autorizado para el programa 1 de bonos del tesoro totaliza G. 58.928 millones.
En esa oportunidad se procederá a la reapertura del bono con vencimiento el 28 de junio de 2034; cuenta con un plazo original de vencimiento de 10 años y una tasa de interés nominal de 7,60 %, cuyos pagos se realizan de manera semestral.
Este año, el Ministerio de Economía calendarizó cuatro subastas de bonos en el mercado local de valores. La primera emisión fue concretada el 26 de marzo, la segunda el 26 de junio, la tercera el 25 de septiembre y la última será el próximo 10 de diciembre. Todos los bonos fueron emitidos y colocados a través del Banco Central del Paraguay (BCP), en el marco de la Ley 7228/2023, que aprueba el Presupuesto General de la Nación (PGN) para el ejercicio fiscal 2024.
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Mediante su participación en el mercado doméstico de valores, el MEF reafirma su compromiso de seguir impulsando el desarrollo y la profundización del mercado bursátil local, además de avanzar con el proceso de desdolarización de la deuda pública, a fin de mejorar la composición de la cartera de pasivos del país en moneda local, a tasas fijas, con condiciones de plazo y costos más favorables.
Según la dirección de Política de Endeudamiento la tenencia de bonos del Tesoro la lideran los bancos, financieras y cooperativas con el 74 %, seguidos del fondo de garantía de depósitos con el 12 % , inversores institucionales con el 10 % y personas jurídicas con el 4 %. Datos correspondientes al 30 de noviembre de 2024.
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Cavapy trasladará las carteras de clientes de Ueno Casa de Bolsa a otras entidades
La Caja de Valores del Paraguay (Cavapy), recibió instrucciones de la Superintendencia de Valores (SIV) para gestionar el traslado de las carteras de inversión de los clientes de Ueno Casa de Bolsa hacia otras entidades que operan en el mercado bursátil. El procedimiento permitirá a los inversionistas continuar administrando sus activos a través de otra casa de bolsa de su preferencia, sin necesidad de intervención de la entidad suspendida.
La disposición fue establecida mediante la resolución SV.SG. N° 0018/2026, por la cual el regulador ordenó a Cavapy realizar el traslado de la cuenta de cada cliente de Ueno Casa de Bolsa hacia otra entidad depositante receptora. Para iniciar el proceso, los inversionistas podrán acercarse a la casa de bolsa que elijan y solicitar la transferencia de sus posiciones.
En el caso de quienes ya poseen una cuenta habilitada en otra casa de bolsa distinta a Ueno, se recomienda acudir directamente a esa entidad para solicitar el traslado de sus carteras, esta alternativa permitirá agilizar las gestiones.
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Desde Cavapy señalaron que los procedimientos requerirán pasar por un proceso de verificación de identidad para garantizar la seguridad y la calidad de la información, así como la correcta identificación de cada cliente y de sus inversiones. Por este motivo, las transferencias no se realizarán de manera automática y demandarán un tiempo para completar los controles correspondientes.
La medida se da luego de que la Superintendencia de Valores dispusiera la suspensión preventiva de las operaciones de la casa de bolsa perteneciente al grupo que está siendo investigado, con excepción de aquellas previamente acordadas que deberán ser completadas. Mientras se concreta el traslado de los clientes, Cavapy retendrá los pagos correspondientes a eventos corporativos de los títulos, como intereses, amortizaciones y dividendos.
Esos recursos serán acreditados posteriormente a los inversionistas mediante la nueva casa de bolsa en la que decidan operar. De esta manera, los clientes podrán mantener la titularidad de sus inversiones y continuar vinculados al mercado a través de otra entidad habilitada.
Finalmente, Cavapy recomendó a los inversionistas informarse exclusivamente por los canales oficiales de la casa de bolsa y evitar compartir sus claves o datos de acceso con terceros, como medida de prevención ante posibles intentos de fraude.
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Comfar marca un precedente financiando su nueva planta industrial a través de la bolsa paraguaya
Por primera vez en Paraguay, un proyecto del sector farmacéutico logró colocar la totalidad de su emisión de bonos en el mercado en solo 24 horas. La operación representa un hecho histórico para el mercado de capitales nacional y demuestra que la bolsa puede desempeñar un papel fundamental en el desarrollo de grandes proyectos productivos en el país. Comfar, la empresa farmacéutica paraguaya, inauguró el 27 de octubre su nueva planta industrial de aproximadamente 16.000 metros cuadrados en Mariano Roque Alonso.
El proyecto forma parte de un programa de inversión de hasta 28 millones de dólares y contempla una infraestructura equipada con tecnología de última generación. Esta operación vincula directamente los recursos obtenidos en el mercado de capitales con la expansión de la capacidad industrial de la compañía, bajo un esquema de financiamiento con destino específico y trazable.
“Confío en que este paso que estamos dando, además de dar inicio a una nueva etapa para Comfar, abre oportunidades para el desarrollo industrial paraguayo. Nuestra nueva planta permitirá fortalecer la producción local, incorporar nuevas líneas de productos y preparar a la compañía para competir en mercados internacionales más exigentes”, dice Martín Heisecke, director general de Comfar.
A diferencia de los modelos tradicionales de financiamiento, la compañía apostó por el mercado de capitales mediante una emisión de bonos destinada íntegramente a la construcción de su nueva planta farmacéutica.
El proyecto pone sobre la mesa el potencial de los bonos bursátiles como herramienta para que más empresas nacionales puedan financiar su expansión y contribuir al crecimiento económico del país.
“Lograr que la totalidad de los bonos fueran colocados en el mercado en solo 24 horas es realmente un orgullo para nosotros y una enorme satisfacción. Demuestra la fortaleza del emisor y el apetito del ecosistema inversor por apostar a la modernización industrial a largo plazo, además de validar el modelo de negocio de la industria farmacéutica paraguaya”, explica Heisecke.
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Son destacables tres factores importantes para alcanzar este hito. En primer lugar, la alta liquidez: la demanda de los inversionistas superó ampliamente la oferta de bonos disponibles. Por otro lado, la validación del sector farmacéutico, cuya demanda de medicamentos se caracteriza por su estabilidad, incluso ante cambios en la coyuntura económica. En tercer lugar, la estructuración del bono: el precio, el plazo y la tasa de interés lograron un punto de equilibrio atractivo y competitivo.
La experiencia de Comfar refleja así cómo el mercado de capitales puede convertirse en una herramienta para impulsar inversiones productivas, fortalecer la industria nacional y acompañar el crecimiento de las empresas paraguayas.
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El mercado de valores abre más opciones para los jóvenes inversores
Durante el Paraguay Investor Week 2026, Cavapy explicó el funcionamiento del nuevo esquema bursátil y las próximas herramientas que ampliarán las alternativas de inversión.
Invertir no empieza con la compra de un título. Uno de los principales mensajes se centró en la importancia del acceso a la información para invertir; en ese marco César Barreto, presidente de Cavapy, presentó ante los participantes el nuevo ecosistema del mercado de valores paraguayo y las novedades que se preparan para ampliar las opciones de inversión.
En el nuevo modelo, la Bolsa de Valores de Asunción y Cavapy tienen funciones diferenciadas. Mientras una negociación se realiza a través de una casa de bolsa, Cavapy se encarga posteriormente de la compensación, liquidación y transferencia de titularidad, de manera simultánea con el pago al titular anterior.
Barreto explicó que la responsabilidad principal de Cavapy es preservar la titularidad de los bonos, acciones y otros títulos. Como estos instrumentos están titulados y estandarizados, los registros electrónicos constituyen la referencia que garantiza la seguridad jurídica sobre quién es su propietario.
¿Qué opciones se vienen? Uno de los próximos pasos será la conexión con custodios internacionales. Cavapy se encuentra en la etapa final de negociación y espera cerrar los acuerdos durante octubre. La primera fase permitirá a inversores paraguayos acceder, mediante sus casas de bolsa, a títulos internacionales y realizar transacciones locales con estos instrumentos.
También continúa el trabajo para inmovilizar los Certificados de Depósito de Ahorro (CDAs) físicos y convertirlos posteriormente en registros electrónicos custodiados por Cavapy, señalan que la transición de los CDAs físicos podría extenderse entre dos y cinco años.
Finalmente destacaron la estandarización del producto futuro de divisas, trabajo que involucra a Cavapy, la BVA, las casas de bolsa y las tesorerías bancarias, con el objetivo de favorecer su utilización como instrumento de cobertura ante escenarios puntuales.
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Inversiones internacionales ganan espacio entre los inversores paraguayos
El acceso a fondos, bonos y ETF amplía las alternativas para diversificar carteras, mientras el mercado local incorpora nuevas oportunidades vinculadas a los principales centros financieros del mundo.
Expansión de opciones internacionales. Los inversores paraguayos cuentan con un abanico cada vez más amplio de alternativas para diversificar sus carteras mediante instrumentos financieros internacionales. El acceso a fondos, bonos, ETF y otras soluciones permite complementar las inversiones locales y explorar diferentes perfiles de riesgo y rentabilidad.
En este escenario, la Dirección de Global Markets de Cadiem Casa de Bolsa y Administradora de Fondos alcanzó una cartera de USD 220 millones en su primer año de operación, equivalente a alrededor del 15 % del patrimonio total administrado por la entidad. Las proyecciones apuntan a superar los USD 300 millones en 2027 y los USD 500 millones en 2030, según César Dragotto, Head de Global Markets.
Más instrumentos para diversificar. Entre las alternativas disponibles se encuentran los ETF de commodities, que permiten invertir en activos como el oro y el petróleo mediante instrumentos que replican la evolución de sus precios. También se incluyen opciones vinculadas a índices como el S&P 500, que reúne a 500 de las principales empresas de Estados Unidos.
La oferta internacional contempla, además, fondos y bonos con diferentes características de riesgo. Esta diversidad permite evaluar alternativas de acuerdo con los objetivos y el perfil de cada inversor.
El acceso a estas soluciones se sustenta en el desarrollo de plataformas, tecnología y procesos de due diligence que posibilitaron acuerdos con instituciones como Bank of New York y Allfunds. A través de su cuenta en Cadiem, los clientes pueden realizar inversiones internacionales sin necesidad de abrir una cuenta en Estados Unidos, de acuerdo con Dragotto.
El conocimiento como factor. La variedad de instrumentos y las diferencias en el funcionamiento de los mercados internacionales hacen que el asesoramiento profesional tenga un papel relevante. Los niveles de volatilidad, los riesgos y las características de cada alternativa requieren un análisis que permita comprender las oportunidades antes de tomar decisiones.
“El talento y el conocimiento son fundamentales cuando hablamos de mercados internacionales”, afirmó Dragotto. El equipo de Global Markets reúne profesionales con experiencia en negocios e inversiones internacionales, quienes acompañan a los clientes en la evaluación de instrumentos y la construcción de sus portafolios.