La inversión pública alcanzó G. 2.456 billones, equivalentes a USD 384,9 millones, nivel similar al registrado en el mismo periodo de 2025.

El informe de situa­ción financiera (Situ­fin), presentado por el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), destaca que la economía paraguaya continúa mostrando señales de dinamismo, explicando a la par el déficit fiscal acumu­lado al quinto mes del año.

En tanto que el resultado fiscal acumulado al quinto mes del año se ubicó en G. 3.435 billo­nes negativos, equivalentes a USD 527 millones y a un défi­cit de 0,9 % del PIB. El déficit operativo alcanzó G. 980.000 millones, equivalentes a USD 142,3 millones. En términos anualizados, el déficit global se sitúa en 2,4 % del PIB, un nivel similar al registrado en igual periodo del año anterior.

La inversión pública alcanzó G. 2.456 billones, equivalen­tes a USD 384,9 millones, nivel similar al registrado en el mismo periodo del 2025. El principal ejecutor fue el Ministerio de Obras Públicas y Comunicaciones (MOPC), especialmente durante mayo, cuando la inversión tuvo una variación interanual cercana al 64 %. El informe también resalta un aumento de 32,5 % en pagos de medicamentos y de 20,5 % a contratistas y pro­veedores del MOPC, como parte del proceso de regula­rización de compromisos del Gobierno.

El informe cita el Indicador Mensual de la Actividad Eco­nómica del Paraguay, medido por el Banco Central del Para­guay (BCP), la actividad regis­tró una variación interanual de 3,4 % en abril, mientras que el acumulado del año alcanzó un crecimiento de 5,1 %. Por sectores, el desempeño estuvo liderado por el sector secunda­rio, con un crecimiento de 4,5 %, seguido del sector prima­rio (3,6 %), terciario (2,7 %) y manufactura (2 %). El estima­dor de cifra de negocios, indi­cador que mide la dinámica de ventas, reportó un aumento interanual de 3 % en abril, acu­mulando una expansión de 5,5 % en lo que va del año. Entre los rubros con mayor dina­mismo se destacan los produc­tos químicos y farmacéuticos, con un incremento de 12,9 %, al igual que las ventas y man­tenimiento de vehículos. Las grandes tiendas, por su parte, crecieron 10,4 %.

En cuanto a precios, la infla­ción interanual a mayo se ubicó en 2,4 %, impulsada principalmente por alimen­tos, combustibles y servicios. No obstante, el MEF señaló que la trayectoria inflacio­naria se mantiene dentro del rango esperado por el BCP, situación que permitió al Comité de Política Moneta­ria mantener la tasa de refe­rencia en 5,5 %. Uno de los factores que sigue afectando las cuentas fiscales es la apre­ciación del tipo de cambio. A mayo de 2026, el promedio del dólar se situó en G. 6.126, con una apreciación acumulada de 8,9 % en el año y una variación interanual de 23,3 %.

El diputado Hugo Meza, en conversación con los medios de comunicación, adelantó que el presidente de la República, Santiago Peña, dará una muy buena noticia sobre el reajuste del salario mínimo vigente en los próximos días. El legislador no dio detalles de lo que consistiría esta decisión, pero sí confirmó que será una “señal enorme” para el trabajador.

“Tengo una conversación con el presidente de la República; él no está de acuerdo con los cálculos que se vienen haciendo. No voy a robarle la primicia; creo que esta vez él va a dar una información bastante importante. Por primera vez se va a estar enviando una señal enorme a un reconocimiento al trabajador”, fueron las expresiones del diputado Meza.

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El mismo indicó que el presidente de la República y el Ejecutivo “tienen la potestad de poder fijar el salario del trabajador teniendo en cuenta otros parámetros, que posiblemente la comisión que fija los salarios no tiene en cuenta. Yo confío en el presidente”, y rechazó que se trate de una medida populista del presidente Peña.

“Es una medida justa donde la inflación y otros índices que se tienen en cuenta, el trabajador hoy está sufriendo. Creo que va a estar sorprendentemente cerca (de lo que piden los trabajadores). El parámetro sería lo que finalmente la comisión viene estudiando todos los años y que absolutamente no satisface las necesidades del trabajador; entonces creo que el Ejecutivo y el presidente de la República están en condiciones de pedir”, apuntó.

Cuestionó además, calificando de burla, el parámetro que se viene aplicando para el reajuste, ya que no condice con la realidad del trabajador. Aseguró además que el presidente Peña está trabajando con técnicos para establecer un término justo para los trabajadores.

“Sé que está trabajando con varios técnicos, tiene una mirada profunda, una mirada importante y creo que él va a estar dando esa información. Es una medida más que importante, no es toda, pero es un alivio importante para el bolsillo del trabajador y creo que el Gobierno va a cumplir con eso”, puntualizó.

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• Víctor Pavón (*)

Mi artículo del pasado fin de semana “Elevar el déficit fiscal es una amenaza para el país” fue objeto de críticas. Algunas consideraron acertadas mis conclusiones y otras no. Estas últimas se centraban en la excesiva importancia que otorgo al largo plazo dejando de lado, dicen, el presente escenario de urgencia que requiere la inmediata respuesta de elevar el tope del déficit.

Considero que dejar de lado los efectos a largo plazo por una urgencia que, por cierto, no es tal, lleva al inmediatismo, a depender de la coyuntura. Este inmediatismo implica abdicar de las reglas institucionales ante un escenario coyuntural, abriendo nuevas medidas que se sumarán una tras otra. Se abrirá la caja de Pandora expresada en la mitología griega, por el cual una decisión aparentemente inofensiva luego se convierte en un problema complejo y de irreparables daños.

Si se decidiera aumentar el tope del déficit fiscal, la primera y sencilla pregunta consiste en ¿Cómo se pagará el déficit?. La respuesta puede darse aumentando la recaudación, bajando los costos estatales, así como elevando los impuestos o crear nuevos; aumentar la deuda hasta una política monetaria más elástica acorde a los “nuevos tiempos”.

¿Cuál de estas posibilidades se dará si se autoriza aumentar el tope fiscal? Todas ellas están sobre la mesa. Se podrá disponer de una de ellas o todas juntas, dependiendo nuevamente de la “coyuntura”. Como se podrá disponer de más dinero, el gasto público inexorablemente aumentará. Las “buenas intenciones” justificarán cualquier decisión en el gasto y más cuando la coyuntura domina el escenario político.

Las reglas institucionales como la Ley de Responsabilidad Fiscal no son del agrado de políticos y burócratas. Les conviene el cortoplacismo, dado el corto horizonte que tienen de seguir en el Estado. La presión por los resultados electorales incentiva los ánimos de congraciarse con votantes y grupos de presión.

Surgen los beneficios a corto plazo y se ignoran los de mediano y largo plazo. Sin embargo, los costos como el de elevar el tope del déficit fiscal determinan el futuro. Además, ¿por qué no dejar al siguiente gobierno se encargue de enfrentar el problema de aprobar nuevos impuestos, más deudas e inflación?

Un ejemplo ilustra la situación. Muchos todavía creen que con una ley de alquileres que establezca un tope en el precio de los departamentos y casas, será de beneficio para los sectores de menores ingresos. La ley forzaría a que los propietarios no oferten sus propiedades a un precio mayor al legislado.

Sin embargo, pronto el precio exigido por ley hará que los propietarios oferten menos casas y departamentos e incluso preferirán venderlos. Habrá menos oferta de casas y alquileres, caerá la calidad de las mismas y la gente de menos recursos serán los primeros en ser perjudicados.

Llevar a cabo una medida a corto plazo sin considerar los efectos sistémicos a largo plazo es un error grave. Es lo que sucederá si se eleva el tope del déficit fiscal. Se abrirá la caja de Pandora, en apariencia inofensiva, para luego convertirse en altos costos a ser pagados por la población.

(*) Presidente del Centro de Estudios Sociales (CES). Miembro del Foro de Madrid. Miembro del Consejo Internacional de la Fundación Faro. Autor de los libros “Gobierno, justicia y libre mercado”: “Cartas sobre el liberalismo”; “La acreditación universitaria en Paraguay, sus defectos y virtudes” y otros como el recientemente publicado “Ensayos sobre la Libertad y la República”.

• Víctor Pavón (*)

Impulsada por el presidente Horacio Cartes, desde el año 2013 contamos con la Ley 5098 de Responsabilidad Fiscal. Esta normativa se convirtió en regla institucional. Pocas legislaciones adquirieron un rol institucional de resultados tan beneficiosos para el país.

En foros y seminarios internacionales, la normativa se constituyó en hecho llamativo. Un ejemplo a tomar en cuenta con el “made in Paraguay”. En un contexto global caracterizado por la competitividad y la alta eficiencia de los mercados, nuestro país consiguió dar un paso decisivo.

Se estableció un límite al déficit fiscal. La Administración Central no puede superar el 1,5 por ciento del producto interno bruto (PIB), el gasto público toma en cuenta la tasa de inflación interanual, con una programación del presupuesto enmarcado en un horizonte de mediano plazo.

De igual modo, la legislación consideró situaciones de emergencia como una recesión severa o una catástrofe nacional, motivos que autorizan superar el límite del déficit. Todavía más, esta regla fiscal de limitar el déficit se relaciona con el dinero, haciendo que la estabilidad monetaria –de responsabilidad del Banco Central– tenga un apoyo que antes no contaba.

Nuestro país fue logrando dos elementos que muchas veces no son debidamente apreciados y los tecnócratas desprecian a la fecha. Estos dos elementos son la sostenibilidad fiscal y la estabilidad monetaria. La Ley de Responsabilidad Fiscal es una barrera para cualquier intento populista. Esta normativa emite señales positivas a los mercados, nacional y extranjero.

Con el espíritu emprendedor de productores, comerciantes e industriales, trabajadores y empresarios, logramos como país ingresar a las ligas mayores pese a su mediterraneidad, rodeado de dos países de influencia como Argentina y Brasil.

Paraguay está logrando mostrarse al mundo confiable, serio y predecible. De hecho, el gobierno actual de Santiago Peña desde el inicio de su gestión tuvo como uno de sus objetivos reducir el déficit fiscal, incrementado durante el gobierno anterior.

La reducción del déficit fiscal se está dando. Sin embargo, a la fecha las ideas equivocadas presionan por todas partes. Están instalando en la agenda pública salir de la regla fiscal. Pretenden subir el tope del déficit. Se abrirán las puertas del infierno. Y la expresión infierno no la menciono como figura retórica que la literatura otorga. Cambiar la regla fiscal tendrá efectos dañinos comparables con el Averno de suplicios y quebrantos.

A los promotores de esta malsana idea de elevar el tope fiscal no les interesa la población, les interesa el Estado en lugar del individuo. A sus impulsores les tiene sin cuidado el futuro de cada paraguayo y extranjero que trabaja, ahorra e invierte en el país.

El incremento en el tope del déficit fiscal pronto traerá consigo el aumento de impuestos (que tanto anhelan), endeudamientos y una política monetaria laxa, supeditado a la coyuntura.

Quedará en el recuerdo el 10-10-10 impositivo. Los efectos serán devastadores. ¡Justo en el momento en que Paraguay empieza a despegar! Espero que el Gobierno no pise esta cáscara de banana puesta por los que desean su fracaso para señalarlo como el que destruyó una de las columnas de la estabilidad y progreso de la nación.

(*) Presidente del Centro de Estudios Sociales (CES). Miembro del Foro de Madrid. Miembro del Consejo Internacional de la Fundación Faro. Autor de los libros “Gobierno, justicia y libre mercado”; “Cartas sobre el liberalismo”; “La acreditación universitaria en Paraguay, sus defectos y virtudes” y otros como el recientemente publicado “Ensayos sobre la libertad y la República”.