Esta mañana, el Puerto de Asunción amaneció con un nivel de -74 centímetros, pero con el transcurso de las horas, se ubicó en -76 centímetros, sobrepasando el límite histórico del 6 de octubre de 2021 donde se llegó a -75 centímetros, según datos de la Administración Nacional de Navegación y Puertos (ANNP).
La dependencia que la economía local tiene de la estabilidad de los ríos para la navegabilidad es alta, expresó Max Pasten, investigador y especialista en hidrología. “El transporte fluvial es una pieza clave en nuestra economía, eso será afectado en la pesca y turismo”, dijo a la 1330 AM.
Lamentó que se haya llegado a un nuevo nivel histórico, y comentó que son varios los factores que pueden estar incidiendo para que se dé esta situación crítica. Pero lo más resaltante es que en el país se registra, cada cierto tiempo, sequías importantes con graves consecuencias.
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Al respecto, el presidente de la ANNP, Julio Vera, hizo un llamado a la ciudadanía a tomar conciencia sobre el tema, ya que no hay lluvia ni tampoco predicciones; al contrario, la Dirección Nacional de Meteorología prevé días con mucho calor para la segunda semana de septiembre, con temperaturas que superarían los 40 grados.
“Hay que tomar conciencia sobre el tema, es preocupante. Para estabilizar esta zona del río Paraguay se necesitan 2 meses, cuando el pantanal está bien, pero no hay predicciones de lluvia (pronto)”, resaltó a la 1020 AM. “Por otro lado, tenemos contratos de degradados difíciles que van a continuar y ayudarían a mantener la navegabilidad de nuestros ríos”, acotó.
Estos contratos prevén trabajos en la confluencia del Río Apa, (Concepción-Asunción) y los tramos compartidos con Argentina. También recordó que suscribieron un contrato entre el Ministerio de Industria y Comercio, Navegación y Puertos, con una firma brasileña, que se hará cargo de los costos del deslizamiento de trece pasos donde existen roca, especialmente en la zona norte del río Apa y Asunción.
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“Cuando tengamos todo y de no tener inconvenientes, elevaríamos ya sencillamente los detalles a la empresa brasileña para que haga su presentación formal para el estudio pertinente y correspondiere, otorgar la licencia”, indicó.
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Deuda pública: entre la desdolarización, el grado de inversión y el desafío de sostener el crecimiento
- Por Antonella Mateu
Con una deuda externa que aún representa el 85 % del total y una interna que ya escala al 15 %, Paraguay sostiene una estrategia financiera en un contexto de grado de inversión y crecimiento sostenido. Tres referentes económicos analizaron el escenario en conversación con La Nación/Nación Media.
De acuerdo con datos del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), la deuda pública total alcanzó los USD 20.409 millones a diciembre de 2025, equivalente al 41,2 % del Producto Interno Bruto (PIB). La mayor parte de la deuda pública corresponde a la Administración Central, con USD 17.931 millones (87,9 % del total). Por otro lado, la deuda de las entidades descentralizadas con garantía soberana alcanza USD 2.477 millones, equivalente al 12,1 % de la deuda total y al 5 % del PIB.
El viceministro de Economía y Planificación del MEF, Felipe González Soley, confirmó que el aumento de la deuda en moneda nacional responde a una estrategia deliberada de desdolarización.
Según explicó, el objetivo es reducir la exposición al riesgo cambiario, fortalecer el mercado financiero doméstico y avanzar hacia una estructura más resiliente. “La participación de la deuda en moneda local dentro de la Administración Central pasó de 8,3 % en agosto de 2023 a 17,8 % al cierre de 2025”, detalló.
Para ello, el Gobierno priorizó emisiones en guaraníes, avanzó en la desdolarización de préstamos existentes y concretó colocaciones internacionales en guaraníes, ampliando la base de inversionistas.
Además, subrayó que este proceso es valorado positivamente por las calificadoras de riesgo, ya que mejora el perfil soberano y consolida referencias de tasas en guaraníes que pueden beneficiar también al sector privado.
Financiación en guaraníes
González Soley sostuvo que Paraguay aún tiene espacio para profundizar la estrategia sin encarecer costos, siempre que se mantengan fundamentos macroeconómicos sólidos.
Indicó que la estabilidad inflacionaria, la credibilidad de la política económica y el creciente interés internacional por instrumentos en guaraníes permiten sostener condiciones competitivas de financiamiento. “En la medida en que se consolide una curva de rendimientos en moneda nacional, es posible incluso reducir costos en nuevas emisiones”, afirmó.
Respecto al aumento de la deuda con garantía soberana, que alcanzó el 12,1 % del total, explicó que obedece principalmente a desembolsos vinculados a inversiones de la Administración Nacional de Electricidad (Ande) y a emisiones de la Agencia Financiera de Desarrollo (AFD) para fortalecer el crédito de desarrollo. No obstante, aclaró que se trata de pasivos contingentes y que el MEF monitorea estos riesgos dentro del análisis ampliado de sostenibilidad fiscal.
Inversión versus prudencia fiscal
Consultado sobre la prioridad en un contexto de crecimiento económico, el viceministro de Economía sostuvo que el país puede compatibilizar inversión y consolidación fiscal. La meta es mantener el déficit dentro del 1,5 % del Producto Interno Bruto (PIB), permitiendo estabilizar gradualmente la deuda sobre el producto.
Recalcó que el endeudamiento actual se destina principalmente a inversión pública y no a gasto corriente estructural. “La deuda es una herramienta de apalancamiento del crecimiento real, siempre que se preserve la disciplina fiscal y la calidad del gasto”, enfatizó.
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Ritmo de endeudamiento
El economista y exministro de Hacienda, Manuel Ferreira, consideró que el ritmo de endeudamiento es alto para Paraguay. A su criterio, el país debe acelerar el uso de esquemas de participación público-privada para atraer capital privado a obras de infraestructura. “La necesidad de inversión es mayor que la capacidad que tenemos de endeudarnos”, advirtió.
Ferreira alertó además sobre el peso creciente del pago de intereses, al que calificó como gasto rígido. También señaló vulnerabilidades como el tipo de cambio, las tasas internacionales y la disminución de ingresos en dólares, lo que puede generar descalces de moneda.
“El desafío es no tener que sacrificar inversión para cuidar la situación fiscal. Lo ideal es generar condiciones para atraer más capital privado”, remarcó.
Buen pagador
Por su parte, el analista financiero Stan Canova sostuvo que no existe una correlación directa entre el nivel de deuda pública y el volumen de inversión privada.
Explicó que el endeudamiento soberano opera en mercados y volúmenes distintos a los del sector empresarial, por lo que no compite directamente por financiamiento. Además, destacó que el grado de inversión consolida al país como buen pagador y reduce el costo de fondeo para el sistema financiero.
“Cuando los bancos acceden a mejores tasas y plazos gracias al grado de inversión, pueden trasladar esas condiciones al crédito empresarial”, explicó.
No obstante, Canova subrayó que el reconocimiento aplica a la deuda soberana, no automáticamente a las empresas locales, aunque algunas ya han logrado calificaciones internacionales propias.
“Honrable sin sobresaltos”
Canova sostuvo que el costo financiero del país es actualmente manejable y la deuda pública es “honrable sin sobresaltos”. Sin embargo, advirtió que el verdadero impacto en el desarrollo dependerá de la eficiencia en el uso de los recursos.
“Se debe maximizar su uso, controlar precios en licitaciones, aplicar sanciones severas a incumplimientos y dar mayor equidad a las pymes en las contrataciones”, puntualizó.
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Mujeres logran avanzar en inclusión financiera y se vuelven clave en la evolución económica
Las mujeres en Paraguay se han convertido en los últimos años en grandes protagonistas del crecimiento de la economía, liderando no solo variados emprendimientos, sino consolidando empresas o inversiones en materia de educación y vivienda.
En este sentido, la presidenta de la Agencia Financiera de Desarrollo (AFD), Stella Guillén, en conversación con La Nación/Nación Media, destacó que la mujer ha demostrado contar con un perfil mucho más sólido a la hora de tomar compromisos económicos, en gran parte por su calidad de pago, su responsabilidad ante el ahorro y su previsibilidad en sus operaciones, pero aclaró que, no obstante, su inclusión financiera no se daba de manera tan sencilla
Explicó que desde la AFD han experimentado severos cambios en este sentido, logrando cerrar el 2025 como un año récord de inclusión financiera femenina en diferentes áreas de apoyo, tanto en créditos como en garantías.
“Vemos que el Fondo de Garantía de la Mujer tuvo el mejor año desde que se creó con una emisión récord de garantías. En el 2024 emitimos casi 1.000 garantías y en el 2025 hicimos 100 % más, 2.300 garantías. Desde que se comienzan a emitir garantías en el 2019, la participación de mujeres era del 3 % y para el 2025 pasamos al 36 %. O sea que del total de garantías emitidas por la AFD, 36 % fueron para mujeres”, comentó Guillén. La misma destacó que la AFD cuenta con uno de los únicos fondos de garantía orientados exclusivamente a mujeres en Latinoamérica y que este ha logrado obtener excelentes resultados, incrementando de manera significativa la inclusión de las mujeres mediante financiamiento a diferentes sectores económicos.
“Los fondos de garantía actúan como un mitigante de la percepción de riesgo; no es que le doy dinero directamente a las mujeres, sino que acompaño las líneas de crédito, el acceso al crédito a la mujer; el fondo de garantía es como un garante”, subrayó Guillén.
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Expertos analizan golpe económico como consecuencia de la Guerra en Oriente
La guerra en Oriente Medio tendrá un impacto sobre los precios del petróleo, pero también, de forma más general, sobre la economía mundial y el comercio, en un golpe cuya magnitud dependerá de la duración y del alcance del conflicto.
¿Existe riesgo de un shock petrolero?
La situación en Irán compromete gravemente el tráfico marítimo en el estrecho de Ormuz, arteria estratégica entre Irán y el sultanato de Omán.
Por ese estrecho transita aproximadamente el 20 % del petróleo consumido en el mundo.
En ese cuadro, el barril de Brent del mar del Norte se disparaba hacia las 14:10 GMT un 8,82 % este lunes, hasta 79,30 dólares, tras haber superado en varias ocasiones los 80 dólares por la mañana.
Para el economista Sylvain Bersinger, fundador del gabinete Bersingéco, esta situación hace “surgir el riesgo de un tercer shock petrolero, después de los de 1973 y 1979 y tras el shock gasista de 2022”.
“El escenario de un barril de petróleo que suba hasta los 110 dólares (...) puede considerarse un escenario creíble”, añadió.
Pero tal aumento no sería “de una magnitud excepcional, ya que el barril alcanzó más de 140 dólares en 2008 y más de 100 dólares a comienzos de la década de 2010”, matizó.
Para Adam Hetts, responsable mundial multiactivos de la sociedad de inversión Janus Henderson, asimismo, es cierto que los precios del petróleo deberían subir, pero mantenerse “en niveles razonables”.
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Consecuencias para el comercio
El conflicto podría suponer un “shock” en los intercambios “en el peor momento posible”, ya que el comercio mundial está “puesto a una dura prueba por la ofensiva de Trump sobre los aranceles”, estimaron los economistas del banco ING.
Más allá del sector de la energía, “el cierre del espacio aéreo del Golfo perturba los corredores aéreos entre Europa y Asia”, añadieron esos expertos en una nota.
Para Ruben Nizard, responsable de la investigación sectorial en Coface, esta crisis también podría “volver a alimentar la subida de los costes del flete marítimo”.
“A nivel mundial, esto abriría la puerta a un escenario económico de estanflación, con un crecimiento muy débil, incluso nulo, o incluso negativo en algunos países”, comentó.
Impacto para los mercados
Este conflicto afectará también a la economía mundial y a los mercados, sobre todo si se prolonga.
Para los economistas del banco Natixis, “cualquier interrupción duradera” del tráfico en el estrecho de Ormuz “tendría importantes implicaciones para los mercados, pero también para la dinámica de la inflación y la estabilidad económica global”.
“China se vería particularmente afectada por esta guerra”, agregan.
Cyrille Poirier-Coutansais, director del departamento de investigaciones del Centro de Estudios Estratégicos de la Marina, en Francia, coincidió con este análisis.
“El cierre del estrecho de Ormuz es un asunto de primer orden para la economía mundial” y sobre todo “para la economía china”.
Asia es la región “más dependiente del estrecho de Ormuz para sus importaciones”, dijo a la AFP.
“La cuestión es saber si va a haber combustible necesario para hacer funcionar la fábrica del mundo”, comentó.
Para Bersinger, sin embargo, “el shock inflacionista debería ser, según las primeras estimaciones basadas en los datos disponibles, inferior al de 2022-2023”.
Esto, dijo, debería permitir que la economía francesa “evite la recesión”.
En Europa, los tipos de interés de los principales Estados subían el lunes, ya que los inversores apuestan por una mayor inflación.
El tipo de interés alemán a diez años, referencia en el continente, alcanzaba hacia las 14:30 el 2,70 %, frente al 2,64 % del viernes.
Riesgos en caso prolongado
La duración y la intensidad de la guerra serán clave para evaluar sus consecuencias.
Para los economistas del banco ING, en caso de conflicto prolongado el alza de los precios de la energía, la perturbación logística y el shock de confianza “supondrían un freno importante al volumen de los intercambios mundiales”.
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“Se estima que un aumento de aproximadamente 15 dólares en el precio del Brent durante un período prolongado podría restar alrededor de 0,2 puntos porcentuales de crecimiento a nivel mundial”, dijo Nizard.
Además, añadiría casi “medio punto de inflación”.
Estos impactos “no son desdeñables” en un contexto de “crecimiento económico mundial bastante frágil”, comentó.
Fuente: AFP
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Doble grado de inversión aumentó confianza hacia Paraguay como destino para comprar bonos
El mercado internacional se encuentra muy interesado en comprar activos de Paraguay, teniendo en cuenta el doble grado de inversión que alcanzó el país, en primer lugar por Moody’s en julio de 2024 y en 2025 por Fitch Ratings en diciembre, lo que mejoró la perspectiva país y aumentó la confianza de los inversionistas extranjeros.
Así lo destacó el ministro de Economía y Finanzas, Carlos Fernández Valdovinos, quien señaló que ese contexto contribuyó para que Paraguay concretara en la semana dos exitosas emisiones de bonos soberanos en guaraníes, alcanzando un monto total de G. 6.506.960.000.000, equivalente a USD 1.000 millones (tipo de cambio de la operación de G. 6.506) con una tasa de interés del 8,5 % y un plazo sin precedentes de 12 años.
Recordó que en la primera emisión de bonos soberanos en guaraníes en el 2024, los inversionistas estaban aún escépticos de que Paraguay continuaría con una emisión de moneda local todos los años, por lo cual la emisión actual quedó incluso por encima de las expectativas que tenía el MEF inicialmente. “El momento de Paraguay en los mercados financieros internacionales realmente es único”, destacó el ministro.
A su vez, se realizó la reapertura del bono en dólares estadounidenses por un valor de USD 300 millones con vencimiento en 2055. “Nosotros hemos dejado demanda insatisfecha por bonos en guaraníes, también por bonos en dólares esta vez, porque creo que la demanda en dólares fue 2.300 millones, y la de guaraníes 1.500 millones. Entonces hay gente que está ansiosa de comprar activos de Paraguay”, indicó el ministro a la 1020 AM.
Haber salido en guaraníes a colocar bonos en el mercado internacional traerá beneficios para el empresariado del país y quien más va a ser beneficiado, finalmente es el sector privado si sabe aprovechar la oportunidad. “Siempre es el soberano el que abre camino en los mercados financieros internacionales, pero queda bajo la responsabilidad del sector privado tratar de aprovechar las oportunidades”, argumentó Fernández Valdovinos.
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Señaló que los activos de Paraguay son muy demandados y no solamente son bonos soberanos, sino que pueden ser bonos corporativos. “El mercado está esperando de que se emitan bonos corporativos a nivel internacional”, agregó.
Condiciones macroeconómicas
Inicialmente la negociación del sector privado tendrá que ser en dólares y a un plazo más corto de aproximadamente cinco años. “Ya le corresponde al sector privado, principalmente, y yo siempre fui claro, el sector financiero es el que primero puede salir a emitir. Entonces ya quedará en una decisión privada, pero nosotros estamos haciendo todo lo posible para abrir la posibilidad de ir a este mercado”, añadió.
Por último, el titular del MEF aseveró que no todos los países tienen la posibilidad de emitir deuda en su propia moneda en los mercados internacionales como lo hizo Paraguay por tercera ocasión. Haber tenido el doble grado de inversión y mostrar una marcha constante hacia el respeto de las condiciones macroeconómicas estables, fueron puntos que dieron la confianza a los inversionistas.
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