La cotización del dólar viene experimentando una apreciación en torno al 5 %, lo cual es relativamente moderada, aunque está levemente por encima de lo normal. Este comportamiento es tendencia regional y global, por factores internacionales como el incremento de las tasas de interés de los Estados Unidos, cuyas previsiones a la baja se estiman desde este mes de setiembre.
Este componente externo es uno de los principales, para que la moneda extranjera pueda empezar a dar un giro a la baja, conforme lo explicó el gerente de Estudios del Banco Central del Paraguay (BCP), Sebastián Diz, en contacto con el programa “Así son las cosas” de canal Gen y Universo 970 AM/Nación Media.
“Sobre a una posible proyección para el tipo de cambio al cierre del año, dijo que es muy difícil estimarlo, más aún en la coyuntura actual, con una serie de factores que pueden incidir no solo al alza, sino también a la baja, como la reducción en la tasa de interés de Estados Unidos”, expresó.
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Posibles escenarios
Mencionó que el comportamiento esperado para las tasas de política monetaria en Estados Unidos, donde ya se observó buenos resultados de inflación, con lo que ahora se prevé un inicio de baja de la tasa a partir de este setiembre, y que incluso se daría a una velocidad más rápida.
“Menores tasas en Estados Unidos significa menos incentivos para invertir en instrumentos externos, y a la vez le va a sacar presión al dólar al bajar su demanda”, remarcó el especialista. Aunque también un posible escenario al alza, que puede darse por el comportamiento estacional durante fin de año cuando hay mayor dinámica de las importaciones.
Esta situación genera mayor demanda de dólares, pero a la vez, hay menor dinámica de exportaciones que implica menos oferta de la divisa. Es así que estos dos factores relevantes, pueden empezar a operar con efectos opuestos, por lo que no se puede proyectar un tipo de cambio para fin de año.
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Economía paraguaya avanza con estabilidad, pero bajo presión externa
El Banco Central del Paraguay (BCP) proyecta que la economía mantendrá su ritmo de expansión en 2026, aunque con una moderación respecto al año anterior. Según el último Informe de Política Monetaria (IPoM), el producto interno bruto (PIB) crecería 4,2 % este año, impulsado principalmente por el sector agropecuario y el dinamismo de los servicios.
El informe destaca que el principal motor del crecimiento será nuevamente el sector primario, cuya proyección fue ajustada al alza hasta 3,1 %, con un papel clave de la agricultura. Las mejores condiciones climáticas elevaron las expectativas de producción de cultivos como la soja, el arroz y el trigo, lo que tendrá un impacto directo tanto en la actividad económica como en las exportaciones.
En paralelo, el sector secundario también mostrará una expansión, con un crecimiento estimado de 4,1 %, mientras que el sector de servicios, aunque seguirá siendo uno de los pilares de la economía, registrará una leve desaceleración, con una proyección de 4,5 %, principalmente por un menor dinamismo del comercio.
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Desde el enfoque de la demanda, el crecimiento estará sostenido por el consumo privado, que se mantendría en torno al 4,2 %, aunque se prevé una desaceleración en la inversión. La formación bruta de capital fijo fue revisada a la baja, reflejando un menor impulso en la adquisición de maquinarias y equipos, lo que sugiere un escenario de expansión más moderada en comparación con periodos anteriores.
En cuanto a la inflación, el Banco Central mantiene su proyección en 3,5 % para el cierre de 2026, en línea con su objetivo. Si bien actualmente los precios muestran una tendencia a la baja, el informe advierte que el principal riesgo proviene del contexto internacional, especialmente del aumento en los precios del petróleo, que ya superan los USD 100 por barril.
Este factor podría trasladarse a los combustibles y generar presiones inflacionarias en el corto plazo, aunque se espera que su impacto sea transitorio.
El informe también señala que la economía se encuentra operando cerca de su nivel potencial, lo que descarta presiones inflacionarias internas significativas y refuerza la estabilidad del escenario macroeconómico.
Como contexto, el IPoM recuerda que Paraguay cerró el 2025 con un crecimiento de 6,6%, impulsado principalmente por la recuperación del sector agropecuario y el dinamismo de los servicios.
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Cae el dólar, pero sube el precio del combustible: ¿Cómo funciona el mercado?
El dólar se ubica hoy en G. 6.380 en el mercado minorista, uno de los niveles más bajos de los últimos 5 años. Sin embargo, al mismo tiempo, los precios de los combustibles han mostrado subas, lo que genera confusión entre los consumidores, que esperan que un dólar más barato se traduzca directamente en precios más bajos.
El economista Jorge Garicoche explicó a La Nación/Nación Media que esta relación no es directa y que el precio de los combustibles responde principalmente al comportamiento del petróleo en el mercado internacional.
En ese sentido, señaló que, aunque el dólar baje, si el petróleo sube, el efecto final puede ser un aumento en los precios locales. Por eso, el tipo de cambio es solo uno de los factores que inciden en la formación de precios.
Otro punto clave que mencionó es el efecto de los inventarios. Las empresas importadoras no compran combustible al precio del día, sino que trabajan con stock adquirido previamente. Esto implica que el combustible que hoy se comercializa pudo haber sido importado cuando el dólar estaba más alto o en condiciones de mercado diferentes, lo que genera un retraso en la transmisión de los cambios en el tipo de cambio.
A esto se suman los costos logísticos, que incluyen transporte, almacenamiento y distribución. Estos costos no necesariamente bajan cuando cae el dólar e incluso pueden aumentar por factores externos, lo que limita la posibilidad de que una baja del tipo de cambio se refleje en el precio final.
Mercado local
Garicoche también hizo referencia a la estructura del mercado, señalando que en algunos sectores existe una menor presión competitiva. Esto hace que los precios tiendan a ajustarse más rápidamente cuando suben los costos, pero que bajen de forma más lenta cuando las condiciones mejoran.
El economista citó además el concepto conocido como “cohetes y plumas”, que describe cómo los precios suben rápidamente ante aumentos de costos, pero bajan lentamente cuando esos costos disminuyen. Este fenómeno se observa en distintos mercados y ayuda a entender por qué los ajustes no son simétricos.
Importación inflacionaria
Asimismo, explicó que Paraguay no solo importa productos, sino también inflación. Muchos bienes de consumo provienen de países como Argentina y Brasil, donde los precios han aumentado en los últimos años. Esto significa que, aunque el dólar local esté bajo, los productos ya llegan con un costo elevado desde origen.
“Incluso la producción nacional no está aislada de esta dinámica, ya que utiliza insumos importados que también están sujetos a estos factores externos, lo que termina impactando en los precios internos”, dijo.
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Se está cumpliendo vaticinio de la ONU de que Paraguay tendrá un buen crecimiento
La Organización de las Naciones Unidas (ONU) había dado a conocer en enero un informe sobre las perspectivas de crecimiento de América Latina y el Caribe, en el que resaltó que el Paraguay será uno de los países con mayor dinamismo, gracias a una expansión económica del 4,5 %. Con este aumento, nuestro país superará ampliamente el promedio regional y se posicionará entre los de mayor dinamismo en el grupo de economías en desarrollo. Proyecta una inflación del 3,7 % para este año, aunque el Banco Central del Paraguay (BCP) habla del 3,5 %, que se considera un nivel moderado y fuerte, que mantendrá un entorno macroeconómico con cierta estabilidad.
El documento del máximo organismo de las naciones del mundo sitúa a Paraguay dentro de los países con economía de ingresos medianos altos, en que están otros Estados de excelente nivel. Paraguay sobresale en el grupo de países del continente que tendrán un buen crecimiento, según el documento.
Dentro de este grupo de Estados que tendrán un auge importante, el Paraguay se destacó en marzo último por una fuerte alza de las exportaciones registradas, de acuerdo con datos recientes del BCP. Se entiende por exportaciones registradas la venta y salida legal de los productos o servicios a otros países que cumplen con las formalidades exigidas por las oficinas aduaneras y las normas nacionales.
El tercer mes del año fue el ciclo mensual más dinámico en cuanto a las facturaciones al exterior, ya que se rompió la inercia anterior y se llegó a un superávit comercial de importancia, ya que se vendió más y por mayor valor de lo que se compró. Con 4.615,2 millones de dólares facturados en ventas a otras naciones se logró un incremento del 12,8 % sobre igual período del año anterior.
En términos de dinero, el superávit fue 83,5 millones de dólares, gracias al buen repunte de las exportaciones cuyo valor factura total fue de 1.902,5 millones de la moneda norteamericana. La venta de soja fue el principal dinamizador de las facturaciones ya que registró un aumento del 42,1 %, en marzo, lo que da la pauta de cuánto está incidiendo la buena producción de esta oleaginosa en el comercio exterior paraguayo.
Las cifras obtenidas en marzo tienen una gran importancia, pues el superávit comercial que se consiguió se está logrando luego de más de un año de déficit. Este buen resultado alcanzado constituye un elemento positivo más que retrata la buena situación actual de la economía del país.
El informe del BCP resalta que el rendimiento estuvo impulsado sobre todo por las exportaciones registradas, que crecieron en 19,7 %, concentrando el 9,2 % del total. Sobre todo por la venta de productos primarios, manufacturas provenientes de la industria y manufacturas de origen agropecuario. La facturación de los productos primarios tuvo un aumento del 34,7 %, llegando a 1.344,9 millones de dólares.
Las manufacturas de origen industrial mostraron un dinamismo importante, pues tuvieron un incremento del 33,4 %. En este campo sobresalió el régimen de maquila, que tuvo un crecimiento del 36,1 %, con una facturación de 368,5 millones de dólares. La producción de mayor importancia de este renglón se concentró en alcohol etílico, cables y piezas de autopartes.
La banca matriz señala que el mayor dinamismo de las exportaciones logró que se pudiera tener un superávit en el comercio exterior, porque las importaciones crecieron un 11,7 %, llegando a 4.531,8 millones de dólares.
Teniendo en cuenta las cifras que presenta la economía de nuestro país, el vaticinio de la ONU de que el Paraguay será la nación con mayor crecimiento en esta parte del planeta, con un 4,5 %, se está haciendo realidad. Porque si se mantiene el alza de la economía estará por encima de los incrementos que el organismo mundial prevé para otros países de la zona centroamericana y del Caribe, como Costa Rica, República Dominicana, Guatemala, Honduras y Panamá, que podrían crecer un 3,5 %.
Aparte del privilegio de ser señalado como el país que tendrá el mejor crecimiento económico de la región, el hecho de que las cifras actuales son óptimas resulta muy halagüeño. Esta situación ayudará a que muchos paraguayos estén mejor, además de ser un indicador de que hacer negocios en Paraguay es garantía para conseguir buenos resultados económicos.
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Ventas crecen 4,8% y reflejan dinamismo en comercio y servicios
El nivel de actividad comercial y de servicios en Paraguay mostró señales de recuperación al inicio de 2026. El Estimador de Cifras de Negocios (ECN) del Banco Central del Paraguay (BCP) registró en febrero un crecimiento interanual de 4,8 %, impulsado principalmente por el dinamismo del comercio y los servicios, según datos preliminares.
Con este resultado, el indicador acumuló una expansión de 2,6 % en los primeros meses del año, mientras que el promedio móvil de tres meses se ubicó en 4 % interanual, reflejando una tendencia de crecimiento sostenido en la actividad económica.
El desempeño estuvo explicado en gran medida por la mejora en el sector servicios, donde se destacaron aumentos en transporte y almacenamiento, servicios a los hogares, servicios de información, actividades inmobiliarias y el rubro de hoteles y restaurantes. No obstante, los servicios orientados a empresas mostraron una evolución negativa, marcando cierta heterogeneidad en la recuperación.
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En el ámbito comercial, el informe evidencia un repunte en múltiples segmentos. Sobresalen las mayores ventas de combustibles, el crecimiento en la venta y mantenimiento de vehículos, así como el dinamismo en productos químico-farmacéuticos, alimentos, prendas de vestir y equipamiento del hogar.
También se registraron aumentos en el comercio mayorista de insumos agrícolas, fertilizantes, maquinarias y equipos, lo que refleja una mayor actividad vinculada al sector productivo.
Sin embargo, no todos los rubros acompañaron esta tendencia. Las ventas vinculadas a tecnologías, tanto al por menor como al por mayor, registraron caídas, lo que evidencia una desaceleración en ese segmento específico del consumo.
Por su parte, el sector manufacturero mostró un comportamiento negativo en términos generales, con retrocesos en las ventas de carne, productos químicos, cueros y calzados, productos metálicos y otros alimentos.
Aun así, se observaron desempeños positivos en algunas ramas industriales, como aceites, azúcar, lácteos, productos de molinería y panadería, bebidas, textiles, madera, papel, metales comunes y muebles.