La calificadora de riesgo FIX SCR redujo de A+py a Cpy la calificación de emisor de largo plazo de ITTI S.A.E., compañía tecnológica que presta servicios al banco y cuyos ingresos dependen mayoritariamente de las operaciones de la entidad financiera.
La decisión consta en un informe de actualización fechado el 3 de noviembre de 2026, difundido a través de la Bolsa de Valores de Asunción, que también establece una rebaja de pyA+ a pyC para los cinco programas de emisión global de bonos de ITTI.
Según la calificadora, esta modificación responde al fuerte vínculo estratégico, operativo y legal que mantiene la empresa tecnológica con el Grupo Vázquez, cuya situación financiera se vio afectada por el procedimiento de resolución de ueno bank, dispuesto por el Banco Central del Paraguay (BCP).
La nueva categoría Cpy corresponde a entidades que presentan una capacidad de pago insuficiente y un elevado riesgo de incumplimiento, mientras que la calificación pyC de los bonos advierte sobre un alto riesgo de pérdida de capital e intereses.
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Uno de los principales hallazgos del informe es la elevada dependencia económica de ITTI respecto de ueno bank. FIX SCR señala que el 59 % de los ingresos de la empresa tecnológica proviene de servicios prestados al banco, principalmente relacionados con sistemas y operaciones tecnológicas.
El documento identifica al Grupo Vázquez como principal accionista de ITTI y destaca que la crisis bancaria afecta directamente las perspectivas financieras de la compañía.
La calificadora explica que esta relación constituye uno de los factores determinantes para la rebaja de su nota crediticia, debido a la incertidumbre sobre la continuidad de los ingresos que anteriormente percibía de ueno bank.
El reporte también detalla la situación financiera de ITTI al cierre de junio de 2026. De acuerdo con los estados financieros consolidados, la empresa registraba una deuda total de USD 66 millones, de los cuales USD 40 millones correspondían a obligaciones negociables, es decir, títulos de deuda emitidos para obtener financiamiento.
Frente a estos compromisos, ITTI contaba con aproximadamente USD 35 millones en caja e inversiones corrientes. Esta liquidez representaba una cobertura equivalente a 0,5 veces el total de su deuda y a 0,9 veces las obligaciones negociables en circulación.
Los vencimientos consolidados de corto plazo ascendían a USD 22 millones, mientras que para 2027 se estiman pagos de capital e intereses por aproximadamente USD 10 millones correspondientes a bonos emitidos por la compañía.
Aunque la liquidez disponible a junio permitía cubrir 1,6 veces las obligaciones de corto plazo, FIX advierte que la pérdida de ingresos provenientes de ueno bank podría debilitar significativamente la capacidad financiera de ITTI.
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La calificadora sostiene que existe incertidumbre sobre la capacidad de la empresa para atender sus próximos vencimientos de deuda, debido a la reducción esperada en la generación de recursos. El informe establece que la calificación de ITTI podría descender nuevamente, hasta la categoría Dpy, si la compañía incumple su próximo servicio de deuda.
No obstante, también contempla la posibilidad de una mejora de calificación si se concreta una reestructuración societaria que permita generar fondos suficientes para cumplir las obligaciones financieras. Por el momento, el informe no confirma que ITTI haya dejado de pagar sus deudas, sino que advierte sobre el deterioro de su situación crediticia y la posibilidad de futuros incumplimientos.
La decisión de FIX SCR alcanza a los cinco programas de emisión global de bonos de ITTI, tanto en guaraníes como en dólares. Entre ellos figuran los programas G1, por hasta G. 105.000 millones, y G2, por hasta G. 110.000 millones.
También fueron rebajados los programas USD1, por hasta USD 8 millones; USD2, por hasta USD 3 millones; y USD3, por hasta USD 10 millones. Todos pasaron de la categoría pyA+ a pyC, que representa un alto riesgo crediticio para los instrumentos financieros.
Los montos mencionados corresponden a los límites autorizados de cada programa y no deben confundirse con el saldo total efectivamente adeudado por ITTI.
La rebaja de calificación constituye una nueva consecuencia financiera de la crisis de ueno bank y evidencia la vulnerabilidad de las empresas que mantenían una elevada dependencia operativa y económica de la entidad bancaria.
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