La Bolsa de Valores de Asunción (BVA) reportó los datos del volumen negociado en el mes de diciembre y constató el año récord que se había anunciado desde hace algunos meses. El mercado bursátil acumuló al último mes del 2023 negociaciones por más de UDS 5.000 millones, logrando así el nivel más alto registrado y dando espacio a expectativas más altas para el 2024.
El informe mensual de la BVA reportó que en diciembre se realizaron negociaciones por G. 5.373.782 millones, equivalentes a USD 731 millones al tipo de cambio de referencia. Con estos valores, se verifica que el nivel creció más del 57 % frente al mes anterior, lo que reflejó que el dinamismo aumentó en el último mes del año.
Rodrigo Rojas, gerente de la BVA, señaló en comunicación con La Nación/Nación Media que es fue un año bastante interesante para las negociaciones bursátiles que tienen varios factores pero se destaca la reincorporación en el sector primario de la emisión de bonos del tesoro, además de la buena dinámica que presentó las emisiones en el sector privado.
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Si bien la expectativa de los referentes del sector, incluso en el penúltimo mes del año, se ubicaba por encima de los USD 4.300 millones, diciembre sorprendió a mercado con los más de USD 731 millones, logrando así un acumulado de USD 5.043 millones, siendo éste el valor más alto alcanzando según los registros de la bolsa. El incremento en las negociaciones fue del 82,3 % frente al año anterior, ubicándose también por encima de los datos del 2021 cuando la bolsa registró un año récord.
En el último mes del año, se observó de nuevo un mayor dinamismo en las negociaciones realizadas en guaraníes, volviendo de esa forma a la composición más común de la bolsa, donde en diciembre, el 73 % de las negociaciones se realizaron en guaraníes, mientras que el 27 % fue en dólares.
Rojas aseguró que se observó una mayor participación de las negociaciones en dólares y respondería a que muchos emisiones tienen volumen de negociación en dólares a través del giro comercial de su negocio lo cual le permite emitir y obtener financiamiento en dólares.
Por otro lado, Basa Capital fue nuevamente la casa de bolsa con el mayor volumen de negociaciones en el mes llegando a los G. 5,9 billones, además de haber logrado negociaciones acumuladas durante todo el año por G. 50,6 billones en el 2023. El gerente de la BVA afirmó que la tendencia al alza se mantendrían en el 2024 a la espera de poder superar el volumen alcanzando en el 2023.
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Pablo Cheng Lu: “Lo que deberíamos hacer es convertir Asunción en un hub financiero”
- Sara Valenzuela
La Bolsa de Valores de Asunción (BVA) se ha consolidado como un jugador estratégico dentro del circuito económico nacional, presentando opciones de financiamiento e inversión para diferentes sectores de la sociedad y potenciando de esta manera el crecimiento del mercado bursátil nacional.
Con su rol definido como un puente entre quienes necesitan financiamiento y quienes tienen un capital para invertir, se centra en articular las mejores acciones para que las condiciones de mercado no solo sean favorables, sino que perduren en el tiempo, generando ya una cultura de inversión dentro del espectro empresarial.
En conversación con La Nación/Nación Media para la edición de Hacedores, el presidente de la BVA, Pablo Cheng Lu, destacó los trabajos que vienen realizando desde la institución para consolidar el mercado bursátil nacional a nivel regional y convertir a Paraguay en un centro de movimiento de capital.
- ¿Cuál es su principal meta al frente de la Bolsa de Valores de Asunción?
Hay muchas cosas todavía por hacer y siempre le digo a la gente: el ser un país en vías de desarrollo tiene sus desventajas y sus ventajas. Estamos muy atrás de los países que ya llegaron al estándar que tienen ahora, pero al ser un país en vías de desarrollo, una de las ventajas que tenemos es que nosotros podemos aprender de los errores ajenos y ver qué es lo que se hace en el mundo y copiar lo bueno.
Hay muchos desafíos en la bolsa de valores, pero el centro de lo que yo creo que deberíamos hacer como bolsa de valores y como país es convertir Asunción en un hub financiero, copiando modelos como Luxemburgo en Europa y Panamá para Centroamérica, y queremos que Asunción sea para Sudamérica.
Nosotros tenemos ventajas competitivas con relación a las otras bolsas de la región que podrían permitir esa realidad. Existe la posibilidad de que Paraguay sea un hub financiero, en el que empresas y países de la región miren a Paraguay como un lugar de emisión de títulos de valores y que los grandes fondos de inversión, los inversores internacionales, puedan también llegar al mercado paraguayo.
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Esto va a ayudar bastante, no solo al crecimiento de la economía paraguaya, sino a la creación de riqueza para la gente, porque va a generar más puestos de trabajo calificados, va a generar más ingresos para la gente y eso es positivo. Entonces, ese es un eje que nosotros estamos mirando con mucha atención.
Por otro lado, hoy la bolsa básicamente lo que tiene son títulos de deuda. Las empresas emiten deudas en el mercado paraguayo y nosotros queremos ver más emisión de capital y de acciones en la bolsa paraguaya porque ahí recién nosotros tenemos lo que es la democratización de la economía, que es que la riqueza sea más distribuida.
- ¿Cómo ve la evolución del mercado de capitales en Paraguay en los últimos años?
Si nosotros miramos el histórico, vamos a ver que desde que hicimos la desmaterialización, pasamos de una bolsa que básicamente no tenía operaciones o tenía muy poquitas operaciones a un crecimiento sostenido. Incluso, durante la pandemia, si bien tuvimos un pequeño bajón, tuvimos, al término de la pandemia, un crecimiento y ese crecimiento sigue.
El año pasado superamos el récord del año anterior en la cantidad de operaciones de transacciones dentro de la bolsa, superando los 60 billones de guaraníes, que es un récord histórico que este año queremos romper nuevamente para ir más hacia arriba, y también rompimos otro récord que para nosotros es relevante, que es que las emisiones primarias, que son las nuevas emisiones, también superaron eso.
Fueron en el orden de 1.300 millones de dólares, y eso demuestra que el mensaje está llegando, que las empresas ven que la bolsa es un lugar en el que pueden obtener financiamiento. Entonces, lo que nosotros vemos es que hay un crecimiento sostenido que acompaña básicamente el crecimiento de la economía paraguaya, ya que estamos creciendo por encima de lo que crece la región y eso no es casualidad.
- ¿Qué hitos destacaría como los más relevantes en la historia reciente de la BVA?
Destacaría la desmaterialización en el 2010 y este año el corte tecnológico; el tema de la desmaterialización fue antes o después y el uso de una plataforma.
Nosotros entendemos que la adopción de la plataforma de negociación de Nasdaq, que es una plataforma de clase mundial, nos da una mejora cualitativa de la tecnología que usamos y que obligó a todo el ecosistema bursátil también a adaptarse, porque aumentaron los estándares de seguridad, la inversión en tecnología, el traer personas con más capacitación e información.
Todo esto hace que creamos que la adopción de esta tecnología va a tener un impacto muy significativo a mediano y largo plazos. Nosotros creemos realmente que este es otro hito importante en la bolsa.
- ¿La BVA está preparada para competir y vincularse con mercados internacionales más desarrollados?
Sí, actualmente tenemos ya un convenio hace varios años con la bolsa de Montevideo que realmente no jaló bastante, pero sí nosotros creemos en que las bolsas deben estar interconectadas.
Tenemos muy buen relacionamiento con la bolsa de Santiago, que gracias a ello conseguimos obtener el camino para tener la plataforma de Nasdaq, porque el mercado bursátil paraguayo, comparado con la región, es muy pequeñito aún. También queremos tener más relacionamiento con la bolsa de Brasil, con la bolsa de Buenos Aires y con las demás bolsas de la región.
Hay bolsas de valores en la región que usan la misma plataforma tecnológica que nosotros, entonces entendemos que eso también va a facilitar eventualmente una mayor interconexión y también la visión que tenemos ahora de tener un mercado bursátil regional.
- ¿Qué papel puede jugar la Bolsa de Valores en el desarrollo productivo y la generación de empleo en Paraguay?
La bolsa es un lugar en el que vos tenés financiamiento, sea por capital o sea por deuda. Yo puedo tener grandes ideas, un gran producto, un gran servicio, pero yo necesito dinero, y estamos hablando tanto de las mipymes como de las grandes empresas que pueden venir y encontrar ese financiamiento.
Siempre le decimos a la gente: “Acérquense a la bolsa”. Ahora, nosotros damos educación financiera, enseñamos a la gente qué se puede hacer, qué no se puede hacer, cómo se debe hacer y direccionamos a toda la gente que esté interesada.
Tener las fuentes tradicionales de financiamiento a través de los bancos es más fácil, parece, hablar con tu gerente de cuenta y que te diga: “Bueno, te va a dar una línea de crédito de tanto”, pero hay que pensar más allá de la facilidad, es decir, yo tengo una contabilidad transparente, pueden mirar y pueden ver qué es lo que estoy haciendo y obtener ese financiamiento a través de la bolsa de valores.
- ¿Cuál es el objetivo de convertir a la Bolsa de Valores de Asunción en la Bolsa de Valores de Paraguay?
Hoy la bolsa se llama Bolsa de Valores y Productos de Asunción; nosotros en este directorio creemos que Paraguay no termina en Calle Última y que la bolsa va más allá de Asunción, ya que tiene foco de crecimiento importante en Ciudad del Este, Encarnación y seguirá creciendo.
Y tenemos también la visión de tener una bolsa regional y queremos dar más énfasis al país, más que a la ciudad, por lo que probablemente en la próxima asamblea extraordinaria de accionistas, nosotros vamos a proponer cambiar el nombre y que se llame Bolsa de Valores y Productos del Paraguay, poniendo por delante al país y generando una marca país.
- ¿Qué mensaje le daría a los empresarios que aún miran a la Bolsa de Valores con cierta cautela?
A los empresarios, lo que les quiero decir es que la bolsa no está lejos de ustedes. Mucha gente piensa: “No, la bolsa de valores no es para mí, porque yo soy una empresa todavía pequeña o estoy creciendo o no tengo el tamaño suficiente”, y eso es un mito. El año pasado, justamente, tuve la oportunidad de conversar con uno de los nuevos emisores y me transmitió exactamente lo mismo.
Y hasta concluyó diciendo: “Había sido que no era tan complicado hacer una emisión en la bolsa y me alegro de haberlo hecho porque, una vez que se dio a conocer que yo iba a hacer una emisión, mi ejecutivo me llamó del banco y me ofreció tasas menores para el financiamiento”. Entonces hay una consecuencia directa, porque si tienés varias oportunidades de fuente de financiamiento, hay competencia y, al haber competencia, mejoran también los precios.
Entonces, a los empresarios en general, acérquense; la educación es parte esencial de lo que hace la bolsa y nosotros les vamos a dar la información que sea necesaria o enseñar o indicar cómo tienen que hacer para poder ser un emisor en la bolsa o ser un inversor en la bolsa.
Perfil
- Se desempeña actualmente como presidente de la Bolsa de Valores de Asunción
- Anteriormente, ocupó varios cargos en la Bolsa de Valores de Asunción como parte del Directorio
- Es egresado de la carrera de Derecho por la Universidad Católica Nuestra Señora de la Asunción
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Enex emitió bonos corporativos por USD 10.000.000 apostando por el mercado de valores nacional
Este jueves se ejecutó la emisión de bonos corporativos por parte de Enex Paraguay S.A.E., de la mano de Basa Capital, una operación que refuerza el acceso de compañías líderes a financiamiento de largo plazo en el mercado de valores paraguayo.
La emisión, por un monto total de USD 10.000.000, denominada en dólares americanos, cuenta con un plazo de 3 años, tasa anual del 5,80% y contempla el pago de intereses mensuales. Según informaron desde la empresa, los fondos obtenidos serán destinados a la reestructuración de deuda y capital operativo de la compañía.
“Es un hito muy importante porque nos permite consolidar nuestra posición en el mercado local, transmitir la confianza de nuestro grupo económico en el mercado financiero y además, nos permite acceder a buenas fuentes de financiamiento que nos permitan continuar con nuestro plan de crecimiento”, comentó Leonardo Valenzuela, gerente general de Enex Paraguay, en conversación con La Nación/Nación Media.
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Destacó que cuentan con una estructura corporativa donde siempre se encuentran buscando las mejores alternativas de financiamiento y que, dentro de su panorama actual como empresa global, la Bolsa de Valores de Asunción fue la mejor alternativa que tenían en este momento.
Desde Basa Capital destacaron que esta emisión se enmarcó en un contexto de mayor profundidad y madurez del mercado de valores paraguayo, donde el financiamiento, vía instrumentos de renta, fija continuamente consolidándose como una alternativa eficiente tanto para emisores como para inversores.
“Esta emisión de Enex es muy importante para nosotros; es la segunda misión después de 4 años que Enex, que es una empresa chilena, que es un título AAA, o sea, es de primera categoría, se anima otra vez a sacar bonos a la bolsa de valores. Eso también solidifica su proceso de expansión de Enex”, indicó Andrea González, vicepresidenta de Basa Capital en conversación con La Nación.
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Mercado bursátil: enero del 2026 se posicionó como el mejor primer mes de la historia
El mercado bursátil paraguayo da pulsos positivos con cifras que avizoran un alto rendimiento del sector. Según reportes de la Bolsa de Valores de Asunción, se lograron operaciones por valor de USD 700,2 millones con un crecimiento de 17% respecto al mismo mes del 2025. Con estos resultados, este mes quedó registrado como el mejor primer mes a lo largo de la historia de la institución.
Haciendo un comparativo de los últimos cuatro años, en enero del 2023 se registró un volumen negociado de USD 379,7 millones; en el 2024, esta cifra aumentó a USD 482,9 millones. Este crecimiento interanual se mantuvo hasta el 2025, donde se registraron operaciones por USD 604 millones, y en este 2026 se pudo alcanzar nuevamente otro incremento, esta vez de USD 700,2 millones.
En cuanto a las emisiones de títulos, triplicaron el volumen que se había alcanzado en enero del 2025, al sumar G. 359.470 millones (+210,4%). Se destacó también que la incursión de empresas en el mercado bursátil para la búsqueda de recursos destinados al financiamiento de sus proyectos se mantiene así bastante dinámica, ya que esta actividad había reportado una expansión de 49,3% en el 2025.
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El sector financiero volvió a marcar una importante presencia, con una concentración de 53% en las emisiones de bonos en guaraníes y de 74% en las denominadas en dólares. El sector de servicios fue el segundo de mayor relevancia, con una concentración de 43% de las emisiones en moneda local; mientras que, en las emisiones en moneda extranjera, el segundo fue el sector agropecuario, con el 18%.
Las operaciones en guaraníes también volvieron a ser mayoría, con una incidencia de 65,2% en enero del 2026; y las denominadas en dólares estuvieron en el 34,8% restante. Los bonos fueron los instrumentos más negociados, con una participación de 97,8%; seguidos de las acciones (1,7%) y los fondos de inversión (0,6%).
“Este enero fue muy movido y pinta un año muy entretenido, con muchas visitas y consultas desde inversores, posibles emisores y proyectos en marcha. Creo que vamos a tener un gran 2026 y tenemos que saber que hoy estamos operando en el mercado bursátil como los grandes del mundo con una buena estructura”, indicó el economista César Paredes durante su análisis como titular de Cadiem.
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Con Montran, Caja de Valores del Paraguay administra USD 3.550 millones en valores bursátiles
La Caja de Valores del Paraguay (Cavapy) dio un paso clave en la modernización del mercado de valores local al consolidar bajo su administración USD 3.550 millones en títulos, tras culminar con éxito la migración de instrumentos que antes estaban custodiados por la Bolsa de Valores de Asunción (BVA).
Hasta antes de este proceso, la Cavapy ya custodiaba USD 847 millones en títulos físicos, correspondientes principalmente a valores emitidos por empresas y entidades públicas que se encontraban en formato papel.
A partir del 12 de enero, ese monto se amplió de manera significativa con la incorporación de USD 2.700 millones en títulos del mercado bursátil, que previamente estaban bajo la custodia de la BVA y que fueron trasladados al nuevo esquema de administración centralizada.
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Con esta integración, la Cavapy pasa a concentrar USD 3.550 millones en valores bajo custodia, lo que la convierte en el eje operativo del sistema de compensación, liquidación, custodia y anotación en cuenta del mercado de capitales paraguayo.
Este cambio no solo aumenta el volumen administrado, sino que también eleva los estándares de seguridad, trazabilidad y eficiencia del sistema financiero.
La migración se realizó en el marco de la implementación plena del sistema Montran, una plataforma tecnológica de clase mundial que permite gestionar de manera digital y automatizada las operaciones bursátiles. Gracias a este avance, los títulos ya no dependen de procesos manuales o fragmentados, sino que se integran en un solo sistema centralizado, más rápido y transparente.
Directivos de Cavapy y de Montran Latam destacaron que el proceso se completó en solo seis meses, muy por debajo del plazo habitual de un año y medio. Según José Escobar, gerente general de Montran Latam, esto fue posible gracias al trabajo técnico coordinado y al compromiso de los equipos locales, que incluso operaron durante fines de semana para cumplir los plazos.
Para Paraguay, este hecho implica un mercado de valores más moderno, confiable y alineado con prácticas internacionales.