El Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) expuso que existe una estimación positiva para el año 2024, en términos de crecimiento económico, sustentado por los ingresos previstos en el proyecto del Presupuesto General de la Nación (PGN) para el próximo año fiscal. Se espera un crecimiento de 3,8 % en la economía en 2024.
La proyección positiva de un ritmo creciente se toma en consideración a un escenario con condiciones climáticas normales, que se traduciría en una evolución estable de la producción del sector primario y los sectores vinculados.
Del mismo modo, se prevé que el sector secundario y los servicios experimentarán una evolución normal, en línea con la recuperación de la economía interna. Además, se aguarda una mejora en los niveles de consumo y la inversión privada.
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En lo que respecta a los niveles de precios y el tipo de cambio normal, se habla de que la inflación podría ubicarse en torno a la meta del Banco Central del Paraguay (BCP) de 4 %, y una depreciación de la moneda del 1,7 %, con respecto a la cotización promedio del dólar americano estimada para 2023. Por otro lado, se prevé que las importaciones registradas de bienes en dólares presenten un incremento del 3 % en relación con 2023, manteniendo un nivel en torno a USD 15.592 millones.
Las principales variables económicas referidas por MEF exponen que en 2023 se registró un total de G. 319.767 mil millones de acuerdo al PIB nominal y que para el año 2024 se espera un total de G. 343.750 mil millones. La variación del porcentaje del PIB real en 2023 sería de 4,5 % y en 2024 de 3,8 %. El tipo de cambio de guaraníes a dólares ronda los G. 7.244 en 2023 y estimado en G. 7.366 para el 2024. El PGN para este año es de G. 105,3 billones, alrededor de USD 14.862 millones.
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Paraguay: histórica emisión de bonos en guaraníes profundiza la desdolarización de la deuda
Paraguay vuelve a marcar un hito en los mercados internacionales al concretar una histórica colocación de bonos soberanos en guaraníes, por un monto equivalente a USD 1.000 millones, a un plazo de 12 años y con una tasa de interés de 8,5 %.
Se trata de la tercera emisión de títulos en moneda local en el mercado internacional, alcanzando un total de Gs. 6.506.960.000.000 (USD 1.000 millones). Paralelamente, el gobierno realizó la reapertura de un bono en dólares estadounidenses por USD 300 millones, con vencimiento en 2055, ampliando la curva de deuda externa.
La colocación en guaraníes recibió ofertas por alrededor de USD 1.500 millones, 1,5 veces superior al monto emitido, con la participación de 64 inversionistas internacionales. En tanto, el tramo en dólares registró una demanda 6,3 veces mayor a lo ofertado, alcanzando USD 1.890 millones y sumando 65 inversores.
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Estos niveles de sobredemanda reflejan el fuerte interés global por los títulos paraguayos, especialmente tras la consolidación del doble grado de inversión.
Desde el punto de vista económico, el dato más relevante es que, por primera vez, el déficit fiscal autorizado en el Presupuesto General de la Nación (PGN) 2026, equivalente al 1,5 % del producto interno bruto (PIB), podrá financiarse íntegramente en moneda local. Esto reduce la exposición cambiaria y fortalece la sostenibilidad de la deuda pública.
El ministro de Economía y Finanzas (MEF), Carlos Fernández Valdovinos, destacó que la elevada demanda permitió extender el plazo promedio de la deuda y conseguir tasas competitivas, incluso inferiores a las observadas en colocaciones locales recientes.
La operación también marca un avance decisivo en el proceso de desdolarización de la deuda pública. Parte de los recursos se destinarán a sustituir vencimientos en dólares previstos para 2027 y 2031 por bonos en guaraníes con vencimiento en 2038. Con esta estrategia, la proporción de deuda en moneda local alcanza un máximo histórico de 22 % del total.
Grado de inversión
Cabe recordar que, en diciembre de 2025, Standard and Poor’s mejoró la calificación país a BBB- con perspectiva estable, logrando Paraguay su segundo grado de inversión, otorgado primeramente por Moody’s Ratings en julio de 2024. En octubre de 2025, Fitch Ratings mejoró la perspectiva de la calificación de estable a positiva, reafirmando la calificación en BB+.
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Reformas estructurales fortalecieron la credibilidad internacional de Paraguay, destaca ministro
Las reformas estructurales implementadas en los últimos años fueron determinantes para fortalecer la credibilidad internacional de Paraguay, según detalló el ministro de Economía y Finanzas, Carlos Fernández Valdovinos, durante una conferencia realizada en el “Old Theatre” de The London School of Economics and Political Science (LSE), en el Reino Unido.
La presentación fue desarrollada ante estudiantes y docentes de la prestigiosa universidad, alrededor de 420 personas provenientes de diversos países, en la cual se presentó el proceso de transformación macroeconómica del país, que estuvo marcado por un antes y un después en su historia reciente.
Todo este proceso permitió que el país accediera a la calificación de grado de inversión por parte de las agencias Moody’s y Standard & Poor’s, explicó durante su intervención. No obstante, sostuvo que mantener el grado de inversión es incluso más desafiante que alcanzarlo, pero con el compromiso de todos los paraguayos este se puede sostener y traducir en mayores oportunidades para la ciudadanía.
Asimismo, añadió que constituye un reconocimiento a la estabilidad macroeconómica, la disciplina fiscal y la previsibilidad que caracterizan al país. Sin embargo, remarcó que este logro no representa un punto de llegada, sino aún es el inicio de una nueva etapa.
La institucionalidad fue un pilar fundamental de la estabilidad económica paraguaya, según Valdovinos, quien además señaló que uno de los hitos más relevantes fue la incorporación de la independencia del Banco Central del Paraguay (BCP) en la Constitución Nacional de 1992.
Esta decisión fortaleció la autonomía de la autoridad monetaria y permitió la implementación de políticas monetarias y financieras responsables y sostenidas en el tiempo, consolidando así la credibilidad del país. “Institucionalidad es sinónimo de credibilidad, y eso es lo que ha construido el Banco Central a lo largo de los años”, subrayó el ministro.
Expuso que los cambios estructurales en las políticas públicas fueron fundamentales para alcanzar la solidez macroeconómica actual, donde el fortalecimiento técnico y la mejora en la gestión pública deben consolidarse como un legado que trascienda las administraciones y garantice la continuidad del desarrollo económico del Paraguay.
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El MEF ratifica que reforma de la Caja Fiscal no afectará derechos adquiridos
Desde el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) aclararon que el proyecto de ley de reforma del Sistema de Jubilaciones y Pensiones del sector público (Caja Fiscal) en tratamiento legislativo garantiza plenamente los derechos adquiridos de los jubilados y retirados, así como de los trabajadores activos que ya hayan cumplido con todos los requisitos legales para acceder a la jubilación.
“La cartera económica enfatiza que tanto los actuales beneficiarios como los aportantes activos que hayan configurado su derecho antes de la entrada en vigor de la nueva ley continuarán rigiéndose por las normativas vigentes al momento de la consolidación de dicho derecho”, indicaron, por lo tanto, quedarán excluidos del alcance de la reforma.
Según detalló la cartera, el proyecto de ley establece esta garantía de manera expresa que en su Artículo 3 define el concepto de “derecho adquirido” como la situación jurídica del afiliado que con anterioridad a la entrada en vigencia de la presente ley ha cumplido con todos los requisitos exigidos por la normativa aplicable a su caso para acceder al haber jubilatorio o de retiro en cualquiera de sus modalidades.
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“El derecho se consolida al momento del cumplimiento de los requisitos legales, independientemente de que el afiliado haya cesado en sus funciones o solicitado formalmente el beneficio“, indicaron, además, el derecho adquirido se incorpora de pleno derecho al patrimonio de su titular con carácter irrevocable e imprescriptible.
En el Artículo 16 se establece que “los jubilados, retirados y pensionados, así como los afiliados que, a la fecha de entrada en vigencia de la presente ley, hubieran adquirido derechos en los términos del inciso d) del Artículo 3 de la ley se regirán por las disposiciones establecidas en la Ley N° 2345/2003 y sus modificatorias, así como por las leyes especiales de cada régimen vigente al momento de la consolidación de dicho derecho”.
Derechos no podrán ser desconocidos
Indicaron que los derechos no podrán ser desconocidos ni modificados en detrimento de sus titulares. “Las derogaciones y abrogaciones establecidas en los artículos 18 y 19, así como cualquier otra disposición modificatoria o derogatoria contenida en la presente ley, no les serán aplicables”, agregaron, manteniéndose vigentes respecto de estos las disposiciones bajo las cuales consolidaron su derecho.
Por último, mencionaron que el Artículo 2 del Código Civil indica que “Las leyes disponen para el futuro, no tienen efecto retroactivo, ni pueden alterar los derechos adquiridos”. En tanto, las leyes nuevas no pueden invalidar o alterar los hechos cumplidos ni los efectos producidos bajo el imperio de las antiguas leyes.
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Capaco y MEF analizaron mecanismos como el régimen factoring para saldar deuda
Directivos de la Cámara Paraguaya de la Industria de la Construcción (Capaco) participaron de una reunión convocada por el titular del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), Carlos Fernández Valdovinos, para avanzar en el tratamiento de la deuda que el Estado mantiene con el sector.
“Durante la reunión, el MEF presentó su propuesta de abonar parte de la deuda mediante los mecanismos previstos en la Ley N° 6542/2020, que establece el régimen de factoring con garantía soberana como herramienta financiera”, explicaron desde Capaco.
El régimen de factoring es un mecanismo financiero mediante el cual una empresa cede sus facturas o créditos por cobrar a una entidad financiera (banco o financiera) para obtener el dinero de forma inmediata, en lugar de esperar a que el deudor pague en el plazo establecido.
El encuentro contó con la presencia de la ministra de Obras Públicas y Comunicaciones (MOPC), Claudia Centurión, y del senador Natalicio Chase, presidente de la Comisión de Obras Públicas, Comunicaciones y Servicios Públicos de la Cámara de Senadores, para tratar dicha deuda.
“El encuentro se da en un momento crítico para la actividad constructora, cuando la deuda certificada del Estado asciende a unos USD 250 millones, a los que se suman USD 120 millones en intereses contractuales acumulados, totalizando aproximadamente USD 370 millones”, según datos del sector.
Desde Capaco se reiteró la necesidad de contar con soluciones concretas y previsibles que permitan regularizar los compromisos pendientes, evitar la paralización de obras y preservar el capital humano del sector, el cual es esencial para el desarrollo de infraestructura en el país.
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“La Cámara reafirma su disposición al diálogo institucional y a la búsqueda de alternativas que garanticen el cumplimiento efectivo de las obligaciones del Estado paraguayo”, puntualizó el gremio.
El pasado 4 de febrero, se había señalado que los desembolsos previstos no se están cumpliendo, lo que se encuentra generando un impacto directo en la ejecución de obras, especialmente en las pequeñas y medianas empresas del sector.
De acuerdo a los datos de Capaco, más de 80 empresas enfrentan serias dificultades para sostener sus operaciones, y algunas ya comenzaron a paralizar trabajos en curso. “Sin una reprogramación urgente y un plan de pagos previsible, el sistema de obras públicas se vuelve insostenible”, agregaron.
Sumado a esto, explicaron que el presupuesto previsto para este 2026 resulta insuficiente para cubrir las obras en ejecución, y menos aún para absorber la deuda acumulada, por ende, la continuidad de las obras, el empleo y la inversión dependerán de que el Estado honre sus compromisos en tiempo y forma.
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