A pesar de que en los últimos años nuestra macroeconomía vivió momentos críticos, especialmente en el sector privado; desde la Bolsa de Valores de Asunción (BVA) destacan que en los últimos seis meses se registró un total de 5 nuevas casas de bolsa, lo cual refleja que existe un potencial crecimiento en negocios a futuro.
Así lo confirmó Fernando Gill, gerente comercial de la BVA, quien mencionó que en 2022 no se superó el volumen de negocios de 2021; sin embargo, el año pasado hubo una importante inversión en bonos, mientras que en lo que va de 2023 hay récord en la constitución de nuevas casas de bolsa.
“Es una gran satisfacción ver que más empresas deciden sumarse al mercado. Este año vemos un récord en la constitución de bolsas y sin lugar a dudas, un volumen de negociación creciente. Esto va a generar un crecimiento orgánico y buena competencia”, explicó a la 1020 AM.
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Así también, Gill dijo que si el nivel de inclusión de nuevos actores en el mercado bursátil sigue este ritmo, se podrá ofrecer productos más especializados o ampliar la gama de inversiones en el país, lo cual es un síntoma positivo para todos los mercados en crecimiento.
“En los últimos 6 meses registramos en total 5 nuevas casas de bolsa. Sorprende las ganas con la que los diferentes tipos de capitales, emprendimientos en lo que es la constitución de opciones financieras, están viendo como oportunidad al mercado bursátil”, indicó.
Además, recordó que si bien Paraguay sigue teniendo un mercado de valores pequeño en la región, el panorama se torna positivo, teniendo en cuenta que más empresas extranjeras apostarán por el mercado local. “Tenemos un mercado muy pequeño todavía en la región, pero con la incursión de más actores y cuando se dé con más extranjeros, tenemos un panorama de cómo va a escalar la negociación en los próximos años”, remarcó.
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Cavapy prepara el terreno para la custodia de activos digitales
El próximo salto del mercado de valores podría estar en los tokens. Cavapy asegura contar con la tecnología para avanzar hacia la custodia y liquidación de activos digitales, pero advierte que la innovación solo podrá despegar cuando exista claridad sobre el derecho que representa cada token y las garantías para el inversionista.
Mayor atención hacia la tokenización. Durante el Digital Assets Forum Paraguay 2026, realizado en Asunción, el gerente general de la Caja de Valores del Paraguay (Cavapy), Marcelo Prono, señaló que la entidad ya dispone de la infraestructura tecnológica necesaria para iniciar el desarrollo de una solución orientada a la custodia y liquidación de activos digitales, sin embargo, el principal desafío pasa por definir el marco jurídico y regulatorio que garantice los derechos de los inversionistas.
Cavapy utiliza actualmente Montran como sistema tecnológico de custodia y liquidación, una plataforma que, según Prono, cuenta con funcionalidades sobre las cuales puede construirse la arquitectura requerida para incorporar activos digitales.
El siguiente paso sería desarrollar una nueva capa tecnológica, conectarla con blockchain y adaptar las funciones que la entidad ya realiza para títulos valores.
“La tecnología está en un siguiente escalón y la podemos incorporar”, sostuvo Prono, al destacar que Cavapy ya posee experiencia en custodia, liquidación y anotación en cuenta.
El desafío no es solamente tecnológico. Para Prono, la discusión central está en garantizar jurídicamente el derecho que representa cada token. “El token es una tecnología, pero el valor de ese token es el derecho que representa”, explicó. En ese sentido, será necesario abordar aspectos como la custodia de llaves, la trazabilidad de las operaciones y la integridad e inalterabilidad de los registros.
El componente regulatorio aparece así como el principal reto, en ese marco, Cavapy mantiene conversaciones con la Superintendencia de Valores (SIV), que, según Prono, muestra apertura para analizar estos nuevos instrumentos, buscando equilibrar la innovación con la protección del inversionista.
El primer paso será la reglamentación de la nueva Ley del Mercado de Valores. Prono plantea que una segunda etapa regulatoria podría incorporar disposiciones específicas para los activos digitales.
La tokenización podría abrir nuevas posibilidades para estructurar instrumentos vinculados a flujos inmobiliarios, agroganaderos, pagarés y otros activos.
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Mercado bursátil paraguayo volvió a tomar velocidad en el segundo semestre
El regreso de los bonos del Tesoro al mercado primario, el mayor peso de las operaciones en guaraníes y el interés de empresas e inversores impulsan la recuperación de la Bolsa de Valores de Asunción (BVA).
Julio fue clave para el repunte. La BVA acumuló operaciones por G. 33,6 billones, unos USD 5.449 millones, entre enero y julio de 2026. Con este resultado, la diferencia frente al mismo periodo del año pasado se redujo a apenas 0,3 %, mostrando una recuperación frente a la desaceleración que se había observado entre febrero y mayo.
En el séptimo mes del año se negociaron G. 6,3 billones, equivalentes a unos USD 1.042 millones, con un crecimiento de 24,7 % frente a junio y de 1,4 % interanual.
Se trata del mayor volumen mensual de los últimos 18 meses y solo fue superado por los G. 6,8 billones registrados en diciembre de 2024. Es decir, la Bolsa cerró julio con una marcha más acelerada que la que venía mostrando durante buena parte del primer semestre.
Protagonismo del mercado primario. El impulso también se observa en el mercado primario, donde se colocan nuevos títulos. En los primeros siete meses, el volumen acumulado fue 14,1 % superior al del mismo periodo de 2025.
Tras cuatro meses consecutivos de caída desde marzo, julio rompió la tendencia con un crecimiento interanual de 54,3 %, alcanzando G. 1,1 billones. El resultado estuvo marcado por el regreso del sector público como protagonista,mediante la vuelta de los bonos del Tesoro a la Bolsa.
En julio, el 47 % de las emisiones de bonos en guaraníes correspondió al sector público, mientras que las entidades financieras concentraron el 40 %. Servicios representó el 8 %, industrias el 4 % y comercio el 1 %. En las emisiones en dólares, en cambio, las entidades financieras lideraron con el 49 % de participación, seguidas por servicios con 39% y el sector agropecuario con 12 %.
Regreso del MEF a la BVA. El 29 de julio, el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) colocó nuevamente bonos del Tesoro a través de la BVA, después de que estas emisiones dejaran de utilizar este canal desde diciembre de 2023.
La operación alcanzó G. 360.548 millones, frente a una demanda de G. 620.200 millones. Elías Gelay, presidente de Cadiem Casa de Bolsa, resaltó que este mecanismo permite ampliar el acceso a estos títulos más allá de las entidades financieras, incorporando a personas físicas y empresas como potenciales inversores.
En tanto, el mercado secundario, donde se negocian títulos que ya fueron emitidos, se movilizó G. 5,1 billones en julio, su mayor volumen mensual del año, aunque representó una caída de 6 % frente al mismo mes de 2025.
En el acumulado, llegó a G. 28,5 billones, con una variación de -2,5 %. Este segmento concentró el 81,1 % de todo el movimiento bursátil, mientras que el mercado primario representó el 18,9 %. Además, el guaraní ganó espacio, representó el 76 % de las negociaciones de julio, contra 24 % en dólares.
Perspectivas para el segundo semestre. De cara al segundo semestre, Elías señaló que el mercado deberá adaptarse a nuevos sistemas, procedimientos y cambios regulatorios, entre ellos la próxima conexión de la Caja de Valores del Paraguay (Cavapy) con el sistema LBTR del Banco Central y la reglamentación de la nueva Ley del Mercado de Valores.
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Bolsa arrancó el segundo semestre con volumen mensual más alto en año y medio
El inicio del segundo semestre del 2026 continúa marcando una alentadora recuperación en los volúmenes de negociación bursátil en el país. La Bolsa de Valores de Asunción (BVA) registró operaciones por G. 33,6 billones (aproximadamente USD 5.449 millones al cambio actual) en los primeros siete meses del 2026, con una reducción de ya solo 0,3 % respecto al mismo periodo del año anterior.
Este resultado sigue revirtiendo la ralentización que se observó entre febrero y mayo pasados. En julio del 2026, las operaciones bursátiles sumaron G. 6,3 billones (unos USD 1.042 millones), el monto más elevado en el último año y medio, con una variación de 1,4 % respecto a julio del 2025.
El volumen mensual de julio del 2026 solo es superado por los G. 6,8 billones que se habían registrado en diciembre del 2024 y representa un incremento de 24,7 % frente a junio del 2026.
Comportamientos por mercados
Al observar el comportamiento por mercados, se destaca que el volumen acumulado en las emisiones de nuevos títulos se ubicó en un nivel 14,1 % superior al de los primeros siete meses del 2025, gracias al fuerte arranque de año que se tuvo en este 2026 y el significativo repunte de julio.
Los cuatro meses consecutivos de caída que se registraron desde marzo en el mercado primario de la BVA fueron interrumpidos por el aumento interanual de 54,3% en julio, con lo que el volumen del mes alcanzó los G. 1,1 billones. La última ocasión en que se observó un monto superior fue en diciembre de 2025, por G. 2,2 billones.
Bonos del tesoro marcando participación
La presencia de entidades en el mercado bursátil para la búsqueda de recursos tomó un importante impulso en julio de 2026 y el sector público recuperó protagonismo, con la vuelta de los bonos del Tesoro en el mercado primario de la BVA.
En el séptimo mes del año, el 47 % de las emisiones de bonos en guaraníes correspondió al sector público, mientras que las entidades financieras exhibieron también una presencia importante, de 40 %. El siguiente rubro en participación fue el de servicios, con 8 %; las industrias concentraron el 4 % de los volúmenes de emisión de títulos; y el comercio, el restante 1 %.
Emisiones en dólares marcadas en entidades financieras
Por su parte, las emisiones en dólares estuvieron marcadas principalmente por las entidades financieras, con un 49 % de presencia en los montos de negociación; los servicios, con un 39 %; y el sector agropecuario, con 12 %.
El mercado secundario, o la negociación de títulos ya previamente emitidos en la Bolsa, por su parte, volvió a caer en su resultado interanual, tras el incremento que se había registrado en junio. El volumen mensual de julio fue de G. 5,1 billones, el más elevado en lo que va del presente año, pero 6% inferior al de julio del 2025.
El monto acumulado de operaciones en este mercado asciende a G. 28,5 billones para los primeros siete meses del 2026, con una diferencia de 2,5% respecto al mismo periodo del año anterior.
Las operaciones en guaraníes continúan ganando espacio en el dinamismo bursátil del país, con una participación que llegó a 76% en julio del 2026, un nuevo nivel más elevado en lo que va del año. Las negociaciones en dólares conformaron el 24% restante.
El mercado secundario representó el 81,1% del volumen de operaciones, frente al 18,9% del mercado primario; y los bonos fueron los instrumentos más negociados, con 95,2%, seguidos de las acciones (4,3%) y los fondos de inversión (0,5%).
Expectativas para el segundo semestre
Elías Gelay, presidente de CADIEM Casa de Bolsa y vicepresidente de CADIEM Fondos, recalcó que el mercado seguirá en su proceso de adecuación a los nuevos sistemas y a los cambios regulatorios y de procedimientos durante el segundo semestre del año.
Al respecto, destacó que está próxima a implementarse la conexión de la Caja de Valores del Paraguay (CAVAPY) con el sistema de Liquidación Bruta en Tiempo Real (LBTR) del Banco Central del Paraguay (BCP), y que se aguarda la reglamentación de la nueva Ley del Mercado de Valores.
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Abordan el futuro de mercados de capitales
Reflexionaron sobre desafíos y oportunidades que se enfrentan hoy en un contexto de creciente digitalización e integración global.
La Bolsa de Valores de Asunción (BVA) realizó un encuentro exclusivo que reunió a representantes del sector bursátil, reguladores, emisores e invitados especiales donde analizaron las principales tendencias que están redefiniendo los mercados de capitales a nivel global. La jornada contó con la participación especial de Carlos Patiño, vicepresidente de Tecnología de Mercados de Nasdaq, y del presidente de la Bolsa de Valores de Asunción, Pablo Cheng Lu, quienes compartieron reflexiones sobre los desafíos y oportunidades que enfrentan los mercados en un contexto de creciente digitalización e integración global.
Patiño señaló que los mercados de capitales se encuentran atravesando una de las transformaciones más significativas de las últimas décadas, impulsada por la convergencia entre la infraestructura financiera tradicional y las nuevas tecnologías.
Dijo que la evolución hacia mercados con disponibilidad continua responde a una realidad en la que la información, la inversión y la gestión del riesgo circulan permanentemente a escala global. Resaltó el papel de Nasdaq como proveedor tecnológico de referencia para más de 135 mercados y organismos reguladores en seis continentes, acompañando la evolución de la infraestructura financiera mediante soluciones innovadoras que fortalecen la eficiencia, resiliencia y transparencia de los mercados.