El Banco Central del Paraguay (BCP), en la última semana del año, mantiene las reservas internacionales netas (RIN) en US$ 9.730,9 millones. Este valor muestra que a este periodo las reservas de la banca matriz cayeron 2,1% en lo que va del 2022.
La balanza comercial sigue mostrando saldo deficitario a noviembre, por lo que considerando esa situación se puede decir que en el undécimo mes del 2022 han salido más dólares de la economía paraguaya de los que han ingresado. A esto se le suma que el Banco Central del Paraguay (BCP) ha intervenido en el mercado cambiario en el intento de atenuar las fluctuaciones del tipo de cambio.
A esta fecha, la reserva de la matriz bancaria se ubica en US$ 9.730,9 millones, lo que evidencia una caída del 2,1% frente a los US$ 9.946,6 millones que se registraba en el mismo periodo del año anterior. Esto refleja que existe una baja de 215,7 millones en el comparativo entre el 2021 y el 2022.
En cuanto a las intervenciones del BCP, se dieron mediante las ventas de dólares al sector financiero, que en el último mes se incrementaron US$ 17,4 millones y ya lleva acumulando al año US$ 821,10 millones. Los analistas de la consultora Mentu indicaron que es de esperar que el BCP siga interviniendo para suavizar el tipo de cambio.
No obstante, mencionaron que la estacionalidad del tipo de cambio y dadas las proyecciones favorables de la agricultura, es probable que el mismo se modere en el primer trimestre del 2023, siguiendo la misma dinámica de las exportaciones del complejo sojero.
Cabe recordar que las reservas internacionales netas (RIN), que en el 2021 experimentaron un crecimiento importante alcanzando unos US$ 500 millones más frente a los US$ 9.490,1 millones del 2020. Este 2022 estaría marcado por una nueva baja.
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Salario mínimo: proponen reajustes más altos para recuperar el ingreso real
El Ministerio de Trabajo avanza en la revisión del mecanismo de ajuste del salario mínimo, con el objetivo de reflejar mejor el costo de vida real de los trabajadores. El viceministro de Trabajo, César Segovia, confirmó que en abril se convocará al Consejo Nacional de Salarios Mínimos (Conasam) y al consejo tripartito para analizar nuevas fórmulas.
Actualmente, el reajuste se basa únicamente en el Índice de Precios al Consumidor (IPC), elaborado por el Banco Central del Paraguay (BCP). Sin embargo, desde el Ministerio de Trabajo reconocen que este indicador no representa con precisión la realidad de quienes viven con ingresos mínimos.
“El IPC es un instrumento de política monetaria, pero no es la fórmula más ideal para recuperar el poder adquisitivo del trabajador”, dijo Segovia en conversación con Universo 970 AM/Nación Media.
El principal cuestionamiento es que el IPC incluye una canasta amplia de unos 450 productos, muchos de los cuales no forman parte del consumo cotidiano de los sectores más vulnerables. Esto provoca que el ajuste salarial no acompañe el aumento real de los gastos básicos, especialmente en alimentos.
Propuestas
Segovia adelantó que ya existen varias propuestas. Desde el sector sindical plantean, por un lado, un reajuste del 20 %, argumentando una pérdida acumulada del poder adquisitivo en los últimos años. Por otro lado, se analiza incorporar nuevas variables a la fórmula.
Una de las alternativas es incluir el crecimiento del producto interno bruto (PIB) como referencia. La propuesta sugiere que, si el PIB supera al IPC, se utilice ese indicador para definir el aumento. En 2025, la economía paraguaya creció 6,6 %, lo que implicaría ajustes mayores a los actuales.
Otra opción en debate es considerar el índice de alimentos, que refleja de forma más directa el gasto de las familias que perciben salario mínimo. Este componente tendría mayor peso en la definición del reajuste.
Segovia indicó que las propuestas del sector sindical ya están definidas y serán formalizadas en la próxima reunión. El sector empresarial, en tanto, aún no presentó una postura concreta. No obstante, el viceministro adelantó que, si no hay consenso, el gobierno tomará una decisión.
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El tipo de cambio favorece en el aumento de las recaudaciones
Gracias a este comportamiento, las recaudaciones tributarias en marzo mostraron un desempeño positivo.
La Dirección Nacional de Ingresos Tributarios (DNIT) reportó que, si bien las operaciones de importación registraron un incremento del 20 % en marzo en comparación con el mismo mes del año pasado, la recaudación vinculada al comercio exterior se vio atenuada por la dinámica del tipo de cambio. Según explicó Braulio Ferreira, gerente ejecutivo de la DNIT, durante una entrevista en la 1000 AM, la depreciación del dólar frente al guaraní impacta directamente en los ingresos aduaneros, reduciendo el valor en moneda local de las operaciones de importación.
A este escenario se suman factores exógenos a la DNIT, como las condiciones climáticas y la navegabilidad de los ríos, que también influyen en el ritmo del comercio exterior. Pese a este contexto, señaló que la recaudación total de marzo mostró un desempeño positivo, con un superávit interanual (año-año) del 10,4 %. Este resultado estuvo impulsado principalmente por el dinamismo de los impuestos internos, que registraron un crecimiento, bajo la gestión de la Gerencia General de Impuestos Internos.
Por su parte, la Gerencia General de Aduanas también contribuyó al resultado global, con un incremento del 8,3 %, aunque condicionado por las variaciones cambiarias y el comportamiento de las importaciones. Desde la DNIT señalaron que este crecimiento en los tributos internos permitió compensar parcialmente el menor impacto recaudatorio del comercio exterior, en un escenario donde el tipo de cambio juega un rol determinante.
EXPECTATIVAS POSITIVAS
De cara al mes de abril, las expectativas se mantienen favorables, principalmente por el calendario tributario. En este periodo se registra el vencimiento del impuesto a la renta empresarial (IRE), uno de los principales componentes de la recaudación, según indicó el gerente de la DNIT. Asimismo, explicó que el impuesto recoge el desempeño económico del año anterior, que según datos del Banco Central del Paraguay (BCP), cerró con un crecimiento del 6,6 % del producto interno bruto (PIB). En ese sentido, desde la administración tributaria estiman que el buen desempeño de la economía en 2025 debería reflejarse en mayores niveles de cumplimiento tributario, lo que permitiría sostener la senda positiva de la recaudación en los próximos meses.
El dólar sigue con su tendencia negativa
La moneda norteamericana cerró ayer en G. 6.480.
La cotización del dólar en Paraguay al parecer no “reflexionó” durante esta Semana Santa, ya que volvió a su tendencia negativa en el mercado minorista. De esta forma, el precio local se comporta a contracorriente de la dinámica global, que se mantiene ante nerviosismos del conflicto en Medio Oriente. El precio minorista a la venta retrocedió el lunes de Pascua 10 puntos, desde los G. 6.500, ubicándose en G. 6.490 por unidad, según las pizarras del mercado cambiario. La cotización parecía haberse “dormido sobre los laureles”, pero al cierre de la tarde de ayer, volvió a retroceder a niveles más bajos en 5 años y cerró en G. 6.480.
El Índice del Dólar (DXY), que mide el valor del dólar estadounidense (USD) frente a seis divisas principales, se mantiene firme tras registrar pérdidas en la jornada anterior y cotiza alrededor de 100.00 durante las horas europeas del martes. Fxstreet.es señala que el dólar estadounidense recibe soporte por el aumento de la demanda de refugio seguro en medio de la incertidumbre sobre las conversaciones de paz en la guerra de Irán.
DÓLAR FORTALECIDO
Bloomberg Línea, por su parte, señala que el dólar en América Latina se ha fortalecido en un entorno global marcado por tensiones en Medio Oriente, reforzando su papel como activo refugio y dejando en evidencia la fragilidad de las monedas de la región. El dólar cerró marzo con su mejor desempeño mensual desde julio de 2025, consolidando un repunte impulsado por la creciente aversión al riesgo en los mercados globales.
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Sistema financiero: liquidez, solvencia y baja morosidad sostienen al sector
El sistema financiero paraguayo se mantiene sólido al cierre de febrero de 2026, según el informe de Indicadores Financieros del Banco Central del Paraguay (BCP). Los principales indicadores de solidez reflejan una estructura robusta, con niveles adecuados de liquidez, solvencia y rentabilidad, en un contexto de crecimiento sostenido del crédito y los depósitos.
Uno de los datos más relevantes es la liquidez, que se ubica en 30,30 %, lo que indica que los bancos cuentan con suficiente disponibilidad de recursos para hacer frente a sus obligaciones. A esto se suma una solvencia de 18,23 %, nivel que muestra que el sistema tiene respaldo patrimonial suficiente para absorber eventuales riesgos.
En términos de calidad de cartera, la morosidad se mantiene baja en 2,43 %, lo que evidencia un buen comportamiento de pago por parte de los clientes. Al mismo tiempo, la rentabilidad sobre el patrimonio (ROE) alcanza 17,79 %, confirmando que el negocio financiero continúa siendo rentable.
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El dinamismo también se observa en el crédito. Los préstamos al sector privado crecieron 15,47 % interanual, con mayor impulso en moneda extranjera (19,39 %) frente a moneda nacional (13,66 %). En paralelo, los depósitos registraron un aumento de 15,98 %, lo que refleja confianza en el sistema y disponibilidad de recursos para seguir financiando la economía.
Sin embargo, este escenario convive con tasas de interés aún elevadas. En moneda nacional, la tasa activa promedio se ubica en 16,91 %, mientras que en dólares alcanza 8,23 %. En segmentos como consumo, las tasas superan el 26 %, lo que sigue limitando el acceso al crédito para parte de la población.
En conjunto, los datos muestran un sistema financiero estable, líquido y rentable, capaz de sostener el crecimiento económico. El desafío hacia adelante será mantener esta fortaleza, pero avanzando hacia condiciones de financiamiento más accesibles para hogares y empresas.
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La inflación aumentó en un 0,8 % en el mes de marzo
Otro principal factor detrás de este resultado fue el aumento en los precios de frutas y verduras, que continúan registrando variaciones elevadas.
La inflación en Paraguay se ubicó en 0,8 % en marzo, mostrando un fuerte repunte respecto a los meses anteriores y reflejando presiones puntuales en algunos rubros clave, de acuerdo al informe de Índice de Precios al Consumidor (IPC) del Banco Central del Paraguay (BCP). Principalmente, según técnicos del BCP, la suba de los precios de los combustibles presionó a la inflación del mes.
La inflación acumulada del primer trimestre de 2026, con este dato, fue de 1,4 %, mientras que la variación interanual (comparado con marzo del año pasado) fue de 1,9 %, según el BCP.
Otro principal factor detrás de este resultado fue el aumento en los precios de frutas y verduras, que continúan registrando variaciones elevadas. Este rubro registró aumentos significativos y acumula una suba de 14,8 % en lo que va del año, reflejando el considerable impacto de los productos frescos en la inflación mensual. César Junis, economista jefe del BCP, especificó que el aumento del precio de los combustibles explica el 0,6 % de la inflación total del tercer mes del año.
Los bienes alimenticios, sin incluir frutas y verduras, incluso registraron una leve variación negativa mensual, lo que evidencia que la presión inflacionaria no es generalizada, sino concentrada en productos específicos. Entre otros componentes, los servicios y la renta registraron variaciones bajas, lo que contribuyó a contener el ritmo de crecimiento del índice general y evitar una inflación más elevada.
En el acumulado del año, la inflación alcanza 1,4 %, mientras que la variación interanual se ubica en 1,9 %, niveles que se mantienen relativamente controlados dentro del contexto regional.
INCERTIDUMBRE
Durante la presentación, el economista jefe del BCP, César Yunis, analizó los factores detrás del incremento mensual del índice de precios al consumidor (IPC). De acuerdo con el técnico, el impacto observado corresponde a un “efecto de primera vuelta”, es decir, un traslado directo del encarecimiento de los combustibles hacia el Índice de Precios al Consumidor (IPC).
Yunis destacó que este ajuste se da en un escenario internacional marcado por la incertidumbre y la volatilidad de los precios del petróleo, influenciados por tensiones geopolíticas, particularmente en Medio Oriente. Sin embargo, aclaró que, hasta el momento, no se evidencian efectos de segunda vuelta significativos, como aumentos generalizados en otros rubros, debido a que el shock es reciente.