El dólar nuevamente retrocedió 20 puntos al cierre de esta semana tras la suba que experimentó durante dicho lapso, situación un poco contraria a la registrada en la región, según los analistas. Actualmente, el tipo de cambio de nuestro país se pone en línea con los demás países que registran caídas ante el posible menor ritmo de subas de tasas.
El pasado miércoles 23 de noviembre, la Reserva Federal (Fed, por sus siglas en inglés) de los Estados Unidos lanzó su minuta respecto a su última reunión y reafirmaron que seguirán las subas de tasas de interés de la política monetaria con el fin de seguir la lucha frontal contra la inflación en ese país.
En cuanto a nuestro país, la divisa americana había ganado terreno tras subir nuevamente 50 puntos sobre el guaraní a la espera de la minuta de la Fed. Analistas del país habían señalado que esta suba suponía un comportamiento contrario a los demás países, en donde el tipo de cambio se había manejado a la baja durante ese día ante el posible menor ritmo en la suba de tasas por parte de la Fed.
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Al cierre de esta semana, el mercado de efectivo ubicó al dólar en G. 7.230, unos 20 puntos menos en comparación con el último registro. Este movimiento se alinea al comportamiento internacional de la moneda americana, que enfrenta leves caídas desde el pasado miércoles.
Cabe destacar que en Paraguay el guaraní finalmente avanzó sobre el dólar tras las intervenciones realizadas por el BCP con la inyección de divisas. En octubre pasado, el tipo de cambio estuvo bordeando los G. 7.300 tras haber superado su techo histórico.
Según publicó el portal Infobae, la volatilidad del dólar seguirá debido factores nacionales e internacionales, entre los que están el alza en las tasas de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed). Sin embargo, el pasado miércoles se conocieron las minutas de la última reunión de la entidad, lo que tranquilizó a los mercados.
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BCP apunta a desarrollar mercado asegurador más resiliente e inclusivo a través de supervisión
El Banco Central del Paraguay (BCP) albergó dos importantes encuentros internacionales vinculados a la supervisión de seguros, que reunieron a autoridades regulatorias, especialistas y representantes de organismos internacionales de distintas regiones del mundo. En ese marco, el titular del ente regulador habló sobre el desarrollo del mercado asegurador y sobre la necesidad de potenciarlo haciéndolo más resiliente e inclusivo.
La apertura del Seminario Regional de Capacitación de Supervisores de Seguros de América Latina ASSAL-IAIS contó con la participación del presidente de la banca matriz, Carlos Carvallo Spalding; la superintendente de Seguros, Adriana Bernal, y el presidente de la Asociación de Supervisores de Seguros de América Latina (ASSAL), Guillermo Pedro Plate.
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Carvallo resaltó la relevancia del encuentro para promover el intercambio de experiencias y el fortalecimiento de la cooperación entre supervisores de distintas jurisdicciones. Además, indicó que ante los desafíos que enfrenta el sector asegurador, resulta fundamental continuar fortaleciendo las capacidades técnicas y los marcos de supervisión para contribuir a mercados más sólidos, resilientes e inclusivos.
Por su parte, Bernal valoró las iniciativas de este tipo que permiten intercambiar experiencias sobre los principales desafíos que enfrenta la actividad, en un contexto en el que Paraguay avanza en la modernización de su marco normativo para alinearse con los estándares internacionales y contribuir al desarrollo de un mercado asegurador cada vez más sólido y eficiente.
Finalmente, el presidente de ASSAL manifestó que el sector enfrenta un proceso de transformación que exige enfoques cada vez más orientados a la identificación y gestión de riesgos, y remarcó el papel de los seguros como un componente esencial para acompañar el desarrollo económico de los países.
Los eventos
Los días 15 y 16 de septiembre se desarrolló el Foro de Inclusión Financiera de la Asociación Internacional de Supervisores de Seguros (IAIS), espacio que congregó a aproximadamente 30 representantes de países miembros para analizar iniciativas relacionadas con la inclusión financiera, la resiliencia social, la innovación digital y el desarrollo de los mercados de seguros.
Posteriormente, los días 17 y 18 de septiembre, tuvo lugar el Seminario Regional de Capacitación de Supervisores de Seguros de América Latina ASSAL-IAIS, organizado conjuntamente por la Asociación de Supervisores de Seguros de América Latina (ASSAL), la IAIS y la Superintendencia de Seguros, de acuerdo a lo informado por el BCP.
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Asoban pide autonomía técnica del BCP y la SIB
La Asociación de Bancos del Paraguay (Asoban) reafirmó su postura técnica respecto a la aplicación de la normativa regulatoria vigente, tras participar de una nueva reunión con el presidente de la República, Santiago Peña, y autoridades del Banco Central del Paraguay (BCP). El encuentro dio continuidad a la reunión mantenida la semana pasada con el Consejo de Administración del gremio.
Durante la reunión, Asoban presentó una nota formal en la que destacó la importancia de garantizar una aplicación transparente y consistente de las normas regulatorias, al considerar que estos criterios son fundamentales para proteger los depósitos e inversiones del público y del sector público.
El gremio sostuvo que la aplicación uniforme de las normas permite contar con información comparable y confiable, en línea con los principios que rigen la supervisión financiera. La posición fue planteada en el marco de los recientes pedidos de informes realizados por el Poder Legislativo al BCP. El presidente del BCP, Carlos Carvallo, señaló que los equipos técnicos de la institución y de la Superintendencia de Bancos trabajan en las respuestas solicitadas dentro de lo establecido por la ley.
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Uno de los principales puntos señalados por Asoban fue la necesidad de que el BCP y la Superintendencia de Bancos (SIB) ejerzan las funciones que les asigna la ley con autonomía técnica. Para el gremio, esta independencia constituye un elemento esencial para preservar la estabilidad, la credibilidad y el fortalecimiento institucional del sistema financiero.
“Asoban subrayó que espera que las funciones y responsabilidades que la ley otorga al BCP y a la Superintendencia de Bancos (SIB), como órganos encargados de resguardar la solvencia del sistema financiero y la seguridad de los depósitos en general, sean ejercidas con la autonomía técnica que la ley les reconoce, pilar esencial para la estabilidad, credibilidad y fortalecimiento institucional del sistema financiero”, se lee en el comunicado de Asoban.
La presidenta ejecutiva de Asoban, Liz Cramer, valoró además la instancia de diálogo abierta con el Ejecutivo y el regulador, y señaló que las instituciones mencionadas en los pedidos de informes están preparadas para responder a los requerimientos de información.
Asoban reafirmó finalmente su compromiso de actuar con rigurosidad técnica, profesionalismo y responsabilidad institucional, y de participar en espacios de diálogo que contribuyan a fortalecer la confianza pública y garantizar una aplicación transparente y consistente de la regulación financiera.
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Análisis del equipo de Research de Puente sobre el impacto del anuncio de la FED
Antes de la reunión del comité de la Fed, el mercado ya asignaba una probabilidad mayor al 90 % de la suba de un cuarto de punto, que es lo que terminó ocurriendo. En ese sentido, la decisión en sí ya estaba dentro de precios, y no debería afectar a los bonos argentinos. Sin embargo, el sendero de tasas proyectado por el comité fue mayor tanto al de la reunión anterior como a las proyecciones del mercado.
Esto implica que las tasas de referencia de la Reserva Federal no sólo podrían continuar subiendo, sino que además se mantendrán altas por más tiempo. Esto, sumado a la dinámica fiscal de los Estados Unidos, probablemente tendrá impacto sobre las tasas de largo, y si bien no necesariamente afectaría el riesgo país, sí podría aumentar el costo de financiamiento en una colocación internacional.
Análisis del equipo de Advisory de Puente
La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), decidió elevar la tasa de interés de referencia en un cuarto de punto porcentual hasta el rango de 3,75 %-4,00 % actual, por primera vez desde 2023. La decisión, unánime por parte del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), fue sustentada en base a un escenario que presenta actividad económica creciendo a un ritmo sólido, pese a la incertidumbre por la prolongación del conflicto en Medio Oriente, con un mercado laboral con pocos cambios y acompañando la tendencia.
No obstante, la inflación continúa siendo persistente y manteniéndose por encima de la meta del 2,0 % de largo plazo, lo que ha llevado a la entidad a adoptar este sesgo más restrictivo.
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Proyecciones económicas actualizadas
En su actualización trimestral de proyecciones macroeconomías, la Fed modificó ligeramente al alza la expectativa de crecimiento para 2026 hasta un 2,3 % anual desde el 2,2 % esperado en junio, reflejando la resiliencia de la economía pese al impacto de la guerra con Irán.
Por otro lado, redujo la estimación de desempleo al 4,1 % desde el 4,3 % previo, mientras que volvió a elevarse la previsión de inflación: el PCE general se espera en 3,7 % interanual frente al 3,6% previo, en tanto, el PCE que excluye alimentos y energía (subyacente) se proyecta en 3,4 % versus el 3,3% de junio.
Para 2027 se prevé un escenario similar en materia económica y del mercado laboral, con una desaceleración significativa de la inflación en ambas mediciones. En términos de política monetaria las perspectivas resultan más restrictivas frente a lo que se esperaba en junio, esperándose para 2026 que la tasa de referencia finalice en torno al 4,1 %, lo cual implicaría un nuevo incremento en el costo del financiamiento en lo que resta del año.
Asimismo, para 2027 la expectativa es que la tasa de interés se mantenga en el 4,1 %, un nivel sustancialmente más elevado al 3,6% previsto en junio pasado. Vale destacar que se espera una dinámica restrictiva a corto plazo, y recién en 2028 se empezaría a flexibilizar la postura de política monetaria, aunque manteniendo la tasa en niveles elevados a nivel histórico.
Reacción de los mercados
Tras el anuncio de la decisión y las declaraciones posteriores de Warsh, presidente de la Fed, los mercados financieros reaccionaron de forma mixta. Los principales índices de acciones presentaron mermas generalizadas, mientras que el dólar se fortaleció frente a otras divisas, tras un discurso en el que se eliminó el “forward guidance” para tomar decisiones en base a los datos.
En el mercado de bonos del Tesoro, los rendimientos operaron dispares: se observaron ampliaciones en los tramos corto y medio de la curva, con el bono a 1 año alcanzando el 4,4 %, mientras que el título de referencia a 10 años se mantuvo en el 5,0 %.
Vale destacar que buena parte de la expectativa por la suba en la tasa ya está incorporada en los precios. Por último, los futuros de tasas de interés implícita de la Fed ratifican las expectativas de un nuevo aumento en lo que resta del año, en sintonía con la proyección oficial.
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BCP garantiza apertura en consultas del Legislativo y ratifica solidez del sistema
En la mañana de este viernes se llevó adelante una reunión entre el presidente de la República, Santiago Peña, el presidente del Banco Central del Paraguay (BCP), Carlos Carvallo, los miembros del directorio, y representantes de la Asociación de Bancos del Paraguay (Asoban), en la cual se habló sobre la solidez del sistema financiero, su rol en el crecimiento del país y acerca de los recientes pedidos de informes aprobados en el Poder Legislativo.
El titular del ente regulador habló ante los medios de prensa y, específicamente sobre las consultas realizadas por el Senado, explicó que se trata de una ocasión importante para que la banca matriz pueda dar a conocer a través de un canal institucional sobre su desempeño y del sistema financiero local.
Carvallo aseguró que desde que se aprobó el planteamiento en el Congreso Nacional, los técnicos del BCP, como de la superintendencia de bancos, se encuentran trabajando en la información solicitada, de manera a poder responder, en el marco de lo que la ley permita.
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“Dada la magnitud de información que fue solicitada, desde el mismo día en que el Congreso aprobó la solicitud de informe, el equipo técnico del Banco Central y en particular la Superintendencia de Bancos vienen trabajando para responder dentro de lo que el marco de la ley lo permita y de una forma rigurosa, todas las consultas recibidas”, expresó.
Amplió sobre el punto, señalando que se proporcionará la información demandada “como corresponde, el BCP estará respondiendo los informes solicitados, lo que permitirá a nuestro juicio disipar cualquier duda respecto a la salud del sistema y de la institucionalidad del Banco Central”.
Solidez del sistema
En la primera parte de su exposición, Carvallo aseguró que el país cuenta con un sistema financiero robusto, que respondió de manera satisfactoria a las pruebas de estrés, lo que permite asegurar que puede soportar cualquier tipo de shock externo.
“Los números del sistema financiero son sólidos, están por encima de los mejores estándares internacionales. Un sistema financiero que tiene altos niveles de solvencia y de liquidez”, argumentó.
Postura de Asoban
Por su parte, la presidenta ejecutiva de Asoban, Liz Cramer, también se expidió ante los medios tras el encuentro y valoró la instancia de diálogo abierta con el Ejecutivo y el regulador.
Narró que se trata de la continuación de la reunión mantenida la semana pasada con el mandatario y aseguró que todas las instituciones aludidas en los pedidos de informes están preparadas para responder a los requerimientos de información.
Comunicado
Poco de después de las manifestaciones de Carvallo y Cramer, la Asoban emitió un comunicado en el cual plantea que el regulador trabaje con rigurosidad técnica, entre otras cosas.
“El Consejo de Administración de Asoban presentó una nota formal que reafirma la posición técnica del gremio respecto a los criterios de aplicación de la normativa regulatoria vigente. La entidad destacó que la transparencia y la aplicación consistente de las normas regulatorias son fundamentales para proteger los depósitos e inversiones del público y del propio sector público, garantizando así información comparable, confiable y plenamente alineada con los principios que rigen la supervisión financiera”, indica la parte más sustanciosa del texto.