Pese a menor envío de carne bovina en 7 meses, ingresó 11% más de divisas
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El comportamiento de precios de los commodities tiene una fuerte incidencia en el comercio exterior de Paraguay a julio del 2022, según se observa en los datos del Banco Central del Paraguay (BCP). Las exportaciones de carne bovina nacional, pese a que se redujeron levemente en términos de volumen, el ingreso de divisas fue 11% más comparado con el mismo periodo del año pasado.
Las exportaciones de carne alcanzaron US$ 1.129,1 millones, representando un aumento de 11% con respecto a los US$ 1.017,3 millones a julio del año anterior. Es decir, ingresaron US$ 112 millones más en lo que va del año. En tanto que en volumen disminuyó en 2,1% con respecto a julio del 2021.
Miguel Mora, economista jefe del BCP, explicó que varios productos exportados registraron el mismo comportamiento con menores envíos, pero con mayores ingresos, como efecto de mejores precios internacionales en las materias primas de nuestras exportaciones.
Agregó que en el periodo reciente se habló de una moderación de los precios de los commodities en los últimos meses, pero también se sigue observando mucha volatilidad, especialmente en el precio de la soja. “Concretamente, en nuestro comercio exterior, tanto en el 2021 como en el 2022, podríamos decir que se vio favorecido por precios bastante altos de nuestros principales productos de exportación”, acotó.
Destinos
Chile, el principal destino de la carne con el 38,7% de participación en el valor total exportado, realizó compras por US$ 437,2 millones, con un volumen de 78,3 mil toneladas a julio. “Estas cifras nos indican un aumento del 5,5% en valores y una reducción de 6,4% en volumen, mientras que Rusia, el segundo destino en importancia, registró a julio del 2022 reducciones tanto en valores (19,7%) como en volúmenes (22,8%)”, indicó.
Hay que destacar que un total de 68 países constituyeron los destinos de las exportaciones paraguayas de carne, según el reporte divulgado ayer por el Banco Central del Paraguay (BCP).
Precio promedio
El precio implícito promedio de la carne a julio del 2022 se incrementó en 13,4% con respecto al registrado en el mismo periodo del año anterior, observándose los mayores incrementos en Hong Kong (29,9%), Brasil (25,4%), Kuwait (23,0%), Uruguay (15,7%), Italia (13,4%), Chile (12,7%), Israel (11,4%).
La banca matriz resalta que en este periodo Italia fue el destino que mejor pagó por la carne paraguaya, con un precio implícito de US$ 7.508 por tonelada.
Paraguay opera como mercado tomador de precios de carne bovina, sostiene gremio
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La evolución reciente del mercado de la carne bovina en Paraguay muestra una fuerte y sostenida transmisión de los precios internacionales hacia el precio del ganado en gancho y, posteriormente, hacia los precios al consumidor final, refiere la Cámara Paraguaya de Carne (CPC). La evidencia disponible confirma la existencia de un mecanismo robusto de traslado de precios desde el mercado internacional al mercado doméstico, característico de una economía abierta y tomadora de precios, destaca.
En base a datos de la Asociación Rural del Paraguay (ARP) y del Banco Central del Paraguay (BCP), el análisis de las variaciones interanuales de precios revela una estrecha evolución conjunta entre el precio implícito de exportación de la carne bovina y los precios al gancho de los distintos tipos de ganado. Esta relación no solo es estadísticamente significativa, sino que se mantiene de manera consistente en el tiempo, reflejando una transmisión efectiva de las señales internacionales hacia el mercado local.
Los datos muestran, además, que dicha transmisión no es meramente proporcional, manifiesta la CPC. En los períodos de aumentos significativos del precio implícito de exportación, los precios al gancho tienden a registrar incrementos de mayor magnitud, especialmente durante fases de fuerte expansión de la demanda internacional. Este comportamiento fue especialmente visible durante el ciclo alcista de 2020-2021 y en el repunte más reciente de 2024-2025, cuando las variaciones interanuales de los precios al gancho superaron de forma sistemática a las del precio implícito de exportación.
Este patrón refleja que, ante shocks positivos de precios internacionales, se intensifica la competencia entre los frigoríficos por asegurarse la oferta de ganado disponible. En un contexto de elevada orientación exportadora y de capacidad instalada relevante, la presión por captar volumen se traslada rápidamente -y en algunos casos de forma amplificada- a los precios pagados al productor, puntualiza el informe. Lejos de reflejar un poder dominante de compra, esta dinámica responde más bien a un mercado integrado y competitivo, en el que los distintos actores buscan aprovechar las oportunidades favorables que ofrece el contexto internacional.
Shocks externos positivos
A modo ilustrativo, durante el año 2025, considerado un período de auge de precios internacionales, el precio implícito de exportación aumentó alrededor de 18 %, mientras que el precio al gancho de distintos cortes registró incrementos del orden del 26 %. Esta diferencia muestra que los cambios de precios internacionales se trasladan con fuerza -e incluso en algunos momentos más que proporcionalmente- al precio que recibe el productor, lo que no es compatible con la idea de que exista una contención deliberada de esos precios.
Desde el punto de vista económico, esta dinámica es coherente con la teoría de transmisión de precios en mercados abiertos y con la Ley del Precio Único. En una economía tomadora de precios internacionales, los shocks externos positivos no solo se transmiten al mercado interno, sino que pueden hacerlo con mayor intensidad cuando existen restricciones relativas de oferta primaria, expectativas de continuidad del ciclo alcista y una competencia activa por insumos clave. En este marco, el precio al gancho actúa como una variable de ajuste endógena que internaliza rápidamente las señales del mercado internacional.
La evidencia también muestra que la transmisión de precios no se limita al eslabón primario, sino que se extiende a lo largo de toda la cadena cárnica, alcanzando a los precios de la carne vacuna al consumidor en el mercado interno. Se observa una elevada comovilidad intertemporal entre el precio implícito de exportación, el precio al gancho y la inflación de la carne, tanto en fases alcistas como bajistas del ciclo internacional.
Productor primario y consumidor final
La correlación entre la variación interanual del precio implícito de exportación y la inflación interanual de la carne vacuna en el mercado doméstico alcanza valores cercanos a 0,84, mientras que la correlación entre la variación del precio al gancho y la inflación de la carne se sitúa en torno a 0,79. Estos indicadores confirman que los aumentos y las bajas de los precios internacionales se trasladan de manera significativa y persistente tanto al productor primario como al consumidor final.
Si existiera un ejercicio sistemático de poder de mercado por parte del eslabón industrial, cabría esperar una ruptura en este mecanismo de transmisión, manifestada en una contención artificial de los precios durante los períodos de alza internacional. Sin embargo, la evidencia muestra lo contrario: una transmisión amplia, bidireccional y consistente, característica de mercados abiertos e integrados a las dinámicas globales.
Asimismo, la evolución de los precios de la carne vacuna al consumidor también responde a factores internos que trascienden al eslabón industrial, como las condiciones climáticas, la disponibilidad de ganado, los costos logísticos, la estructura de comercialización minorista y el comportamiento de la demanda doméstica. Estas variables complementan la explicación de la formación de precios y refuerzan la idea de que el mercado no está controlado de manera unilateral por un solo segmento de la cadena.
La Cámara Paraguaya de Carne indica que la estrecha correlación observada entre los precios internacionales, el precio al gancho y los precios al consumidor no constituye evidencia de prácticas coordinadas, sino una manifestación del elevado grado de integración comercial y productiva de la cadena cárnica paraguaya. Interpretar esta dinámica como una falla de competencia implicaría desconocer el funcionamiento básico de los mecanismos de transmisión de precios en economías abiertas y altamente orientadas a la exportación.
CPC señala transmisión de precios del mercado internacional al consumidor final
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La Cámara Paraguaya de la Carne (CPC), compartió un análisis acerca de la evolución reciente del mercado de la carne bovina en Paraguay, señalando que muestra una clara y sostenida transmisión de los precios internacionales hacia el precio del ganado y, posteriormente, hacia los valores pagados por el consumidor final.
El gremio cárnico indicó que la evidencia empírica disponible confirma la existencia de un mecanismo robusto de traslado de precios desde el mercado internacional al doméstico, lo cual es característico de una economía abierta y tomadora de precios.
“El análisis de las variaciones interanuales de precios revela una estrecha evolución conjunta entre el precio implícito de exportación de la carne bovina y los precios al gancho de los distintos tipos de ganado”, mencionaron. Esta relación no solo es estadísticamente significativa, sino que se mantiene de manera consistente en el tiempo, reflejando una transmisión efectiva de las señales internacionales hacia el mercado local.
A su vez, indicaron que en los periodos de aumentos significativos del precio implícito de exportación los precios al gancho tienden a registrar incrementos de mayor magnitud, especialmente durante fases de fuerte expansión de la demanda internacional.
“Este comportamiento fue visible durante el ciclo alcista durante el ciclo alcista de 2020–2021 y en el repunte más reciente de 2024–2025, cuando las variaciones interanuales de los precios al gancho superaron de forma sistemática a las del precio implícito de exportación”, mencionaron.
A su vez, puntualizaron que la evolución de los precios de la carne vacuna al consumidor también responde a factores internos que trascienden al eslabón industrial, como las condiciones climáticas, la disponibilidad de ganado, los costos logísticos, la estructura de comercialización minorista y el comportamiento de la demanda doméstica.
“Estas variables complementan la explicación de la formación de precios y refuerzan la idea de que el mercado no está controlado de manera unilateral por un solo segmento de la cadena”, subrayó el estudio de la CPC.
Por esa razón, interpretar esta dinámica como una falla de competencia implicaría desconocer el funcionamiento básico de los mecanismos de transmisión de precios en economías abiertas y altamente orientadas a la exportación.
Como ejemplo, recordaron que durante el año 2025, considerado un período de auge de precios internacionales, el precio implícito de exportación aumentó alrededor de 18 %, mientras que el precio al gancho de distintos cortes registró incrementos del orden del 26 %.
“Esta diferencia muestra que los cambios de precios internacionales se trasladan con fuerza e incluso en algunos momentos más que proporcionalmente al precio que recibe el productor, lo que no es compatible con la idea de que exista una contención deliberada de esos precios”, enfatizaron.
ANNP invierte en equipo para optimizar la navegación y fortalecer la competitividad logística
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La Administración Nacional de Navegación y Puertos (ANNP) avanza en el fortalecimiento de sus capacidades operativas con la incorporación de una lancha cabinada de 7 metros de eslora y 2 metros de manga, destinada principalmente a trabajos de relevamiento batimétrico.
El nuevo equipo permitirá realizar mediciones precisas de profundidad y condiciones del lecho fluvial, datos fundamentales para la planificación del dragado, la señalización y el mantenimiento de los canales navegables. Estas tareas resultan estratégicas para asegurar la fluidez del transporte de cargas especialmente considerando la alta dependencia del país del sistema fluvial para sus exportaciones.
El fortalecimiento tecnológico y de infraestructura de la ANNP impacta directamente en la competitividad del comercio exterior, ya que mejores condiciones de navegabilidad reducen costos logísticos, minimizan riesgos operativos y favorecen la previsibilidad en las cadenas de suministro.
Asimismo, la disponibilidad de información batimétrica actualizada facilita la toma de decisiones para inversiones portuarias, expansión de terminales y desarrollo de nuevas rutas comerciales, elementos que contribuyen a posicionar a Paraguay como un hub logístico regional.
Con esta inversión apuntan a mejorar la seguridad de la navegación y la eficiencia logística en la hidrovía, y a su vez al comercio exterior paraguayo. Desde la ANNP sostienen que esta incorporación es una muestra del compromiso con el desarrollo, la seguridad y la eficiencia de la navegación nacional.
BCP publica curvas de rendimiento de bonos corporativos y fortalece el mercado de capitales
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La Superintendencia de Valores (SIV) del Banco Central del Paraguay (BCP) anunció la publicación oficial de las primeras curvas de rendimiento de bonos corporativos del país, una herramienta técnica considerada un hito para el desarrollo del mercado de capitales, ya que aporta mayor transparencia, referencias objetivas de precios y mejores condiciones para la toma de decisiones financieras.
El nuevo instrumento incluye curvas de cupón cero y de rendimiento par, diferenciadas por calificación crediticia y moneda, con plazos que van desde seis meses hasta diez años. Estas servirán como referencia para la valoración de instrumentos de renta fija, la estructuración de emisiones corporativas y el análisis por parte de inversionistas y emisores.
Las curvas fueron desarrolladas utilizando el modelo Nelson-Siegel-Svensson (NSS), estándar internacional en la estimación de curvas de rendimiento. La metodología incorpora ajustes específicos para mercados con menor profundidad y liquidez, incluyendo restricciones de jerarquía crediticia para mantener consistencia económica entre calificaciones, además de técnicas de estimación adaptadas a la realidad del mercado paraguayo.
Desde la SIV señalaron que esta innovación también facilita procesos de valoración alineados con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF 9) y fortalece la supervisión del mercado mediante información comparable, sistemática y accesible.
Las curvas y la documentación metodológica completa, titulada “Curvas de Rendimiento de Bonos Corporativos para Paraguay: Un Marco de Referencia para la Valorización en Mercados Emergentes”, ya están disponibles en el sitio web institucional y, en una primera etapa, se actualizarán mensualmente, informaron desde el BCP.