El economista Manuel Ferreira analizó la actual coyuntura económica de Paraguay, resaltando el dinamismo incipiente que comienza a observarse en sectores como el de la construcción, impulsado principalmente por las inversiones del sector público.

Uno de los focos de su análisis fue el tipo de cambio, que si bien se mantiene relativamente estable en este momento, podría verse presionado a partir del segundo trimestre. Ferreira expuso que Paraguay muestra un comportamiento inusual en comparación con otros países, ya que mientras la tendencia internacional apunta a un dólar más bajo, localmente la moneda estadounidense ha subido más de 800 puntos desde finales de 2024.

“Lo llamativo es que Paraguay ha tenido un comportamiento cambiario que va a contramano del resto del mundo. Mientras que en otros países el tipo de cambio bajaba, en Paraguay subía. Vimos cómo la cotización del dólar aumentó considerablemente desde el cierre del año pasado, cuando estaba en torno a G. 7.675, hasta hoy, con un dólar cerca de G. 7.985”, expresó a la 1000 AM.

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Al respecto, mencionó que este fenómeno se debe, en gran parte, a que las tasas de interés en Paraguay resultan hoy menos atractivas que las de Estados Unidos, lo que impulsa a los agentes económicos a convertir guaraníes en dólares. Agregó que esta dinámica obligó al Banco Central del Paraguay (BCP) a intervenir con fuerza para evitar una depreciación excesiva de la moneda local.

Con una mayor concentración de dólares prevista para el segundo semestre del año, el comportamiento del tipo de cambio será clave para evaluar la estabilidad macroeconómica y la efectividad de las políticas monetarias aplicadas, remarcó.

También abordó la evolución reciente de la inflación. En mayo, se registraron subas en productos cárnicos, aunque fueron contrarrestadas por bajas en rubros hortícolas y tubérculos, cuyos precios habían aumentado a inicios de año por escasez. Sin embargo, la percepción ciudadana sobre la inflación muchas veces no coincide con los datos oficiales, lo cual genera una brecha de entendimiento sobre la situación real de los precios.

Señaló además sobre el potencial que podría tener la escalada del conflicto entre Israel e Irán en los precios internacionales del petróleo. “Una suba del crudo en el mercado global podría trasladarse rápidamente al consumidor paraguayo, generando presión adicional sobre la inflación local y encareciendo los costos logísticos en distintos sectores de la economía”, dijo.

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La balanza comercial deficitaria, debido a la caída en las exportaciones del sector agro, se tradujo en menores ingresos de divisas y su efecto se observó en la depreciación de casi el 2 % de la moneda nacional frente al dólar, a diferencia de otras economías de la región que muestran una apreciación frente a la moneda estadounidense.

El economista Jorge Garicoche explicó a La Nación/Nación Media que Paraguay, debido a su déficit en su balanza comercial, no pudo alinearse a la tendencia de debilitamiento del dólar, causado por los conflictos comerciales de Estados Unidos contra China y Europa, que provocó una caída del tipo de cambio en varios países de la región.

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En Paraguay siguen saliendo más dólares de los que entran. En términos concretos, nuestra balanza comercial sigue siendo deficitaria, con un poco de recuperación en algún momento, pero Paraguay hoy está vendiendo mucho menos de lo que vendía en años anteriores. Tiene que ver un poco con las cuestiones climáticas, con la expectativa que se tenía de la soja, que finalmente todavía no se cumplió en su totalidad, comentó.

El economista recordó que el guaraní tiene una depreciación natural de alrededor del 4 % frente al dólar, pero que las tensiones en Medio Oriente podrían agudizar dicho comportamiento, dependiendo de cuánto suba el petróleo. La eventual subida tendría impacto en la balanza comercial, ya que los combustibles representan el rubro más importado por nuestro país.

“Eso podría terminar también afectando a ese mercado de combustible. Y una de las incidencias que podría tener es que eso valorice todavía por encima las importaciones que tenemos. Recordemos que el principal producto importado de Paraguay es el derivado de petróleo, así que eso podría tener su impacto en la cotización del dólar“, explicó a LN.

Consultado sobre la repercusión de la depreciación del guaraní frente al dólar en la inflación, el economista afirmó que no necesariamente se traduciría en mayores precios en el corto plazo. Recordó que entre 2015 y 2016 se observó una alta depreciación de la moneda nacional, pero que la inflación se mantuvo en niveles habituales.

“Generalmente la depreciación del tipo de cambio tiene un traslado muy leve o muy lento en la inflación en Paraguay. De algún modo, los productos al transformarse al guaraní, se van adaptando también al mercado. No necesariamente porque tengamos una mayor depreciación de la esperada eso va terminar impactando considerablemente en la inflación”, sostuvo.

En el caso de los combustibles, mencionó que tampoco una suba repentina impacta inmediatamente en la inflación, pero que posteriormente por cuestiones de transporte ese aumento de precio se traslada a los precios.

Sobre el eventual comportamiento que podría mostrar el dólar en un escenario de conflicto internacional como el de Medio Oriente, Garicoche reconoció que es difícil anticiparlo porque dependería del comportamiento de los inversores, que por lo general buscan refugiarse en activos más seguros, como lo eran, tanto la moneda estadounidense, como el oro y los bonos americanos.

Sin embargo, con las políticas que desarrolla el actual gobierno estadounidense y las tensiones comerciales, se redujeron los flujos de inversión en ese país. Agregó que también la cuestión geopolítica, dependiendo de la fuerza con la que Estados Unidos ingrese al conflicto entre Irán e Israel, podría generar que los inversores se abstengan de ingresar su dinero a un país probabilidad de conflicto armado.

“Uno no quiere poner plata en un país que se va a abocar a una guerra por mucho tiempo. Si el conflicto tuviese una perspectiva de unas cuantas semanas, podría ser, pero si eso va a tener una perspectiva de que va a llevar muchos años y está en riesgo su producción, su economía, no necesariamente tendría un impacto en querer o no invertir en eso. ¿Por qué hablo de inversión? Porque eso es lo que finalmente va a terminar diciendo si hay una mayor presión o menor presión sobre el dólar”, dijo a LN.

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La cotización del dólar en el mercado mino­rista arrancó ayer miércoles, mitad de semana, en G. 7.900 a la venta, precio que se mantiene “anclado” desde hace unos días, luego de estar 90 puntos arriba hace 15 días. En tanto, el Banco Cen­tral del Paraguay (BCP) sigue inyectando divisas al sistema financiero local, ayudando a mantener la estabilidad.

De acuerdo con los registros de la banca matriz, el BCP colocó en el mercado USD 622 millo­nes desde enero hasta la pri­mera quincena de junio de 2025, monto que casi alcanza los USD 644 millones vendi­dos en el mismo periodo del año pasado. La cotización del dólar arrancó en junio con una ligera tendencia al alza, com­portamiento que a partir del martes 3 comenzó a cambiar con descensos consecutivos que se ubican a la fecha en G. 7.900. La estabilización del tipo de cambio en mayo, según se observa a través de datos de la banca matriz, costó cinco veces menos que en abril.

En general, este año las ven­tas del BCP van en la misma línea que en el 2024, pero ante cualquier escenario adverso que pueda generar picos especulativos, la enti­dad monetaria no pensará dos veces para intensificar sus operaciones y aumentar su volumen de intervención. Actualmente, el BCP cuenta con USD 10.017 millones en Reservas Internacionales Netas (RIN), colchón finan­ciero de donde provienen partes de sus inyecciones.

Desde las casas de cambio esperan un comportamiento al alza en el tipo de cambio, que consideran normal en esta época del año debido a un aumento de las importa­ciones frente a las exportacio­nes. “Normalmente, en estos meses se ralentiza un poquito la actividad comercial, no tiene ese dinamismo de principio de año y tampoco el dinamismo de final de año”, había dicho a La Nación/Nación Media, Emil Mendoza, presidente de la Asociación de Casas de Cambios del Paraguay.

El dólar a nivel mundial tiene otro comportamiento, de acuerdo con los portales internacionales, intensificado principalmente por los con­flictos externos que afectan a la divisa. Según el análisis de Bloomberg, la moneda nortea­mericana reporta un fortale­cimiento en medio de la agita­ción en Medio Oriente, aunque aún se registra una caída del 8 % en lo que va del año frente a una cesta de divisas. Según el medio, esto siguió el incre­mento del 7 % en el último tri­mestre de 2024.

Todos coinciden que el dólar está perdiendo cada vez mayor popularidad. De acuerdo con el medio digi­tal Marketscreener, el dólar subió frente a las principales divisas el martes, incluyendo el euro y el yen, debido a datos estadounidenses más débiles y las tensiones geopolíticas en Oriente Medio tras el ata­que israelí a Irán, que man­tuvieron a los inversores en vilo antes de la decisión de la Reserva Federal sobre las tasas de interés el miércoles.

• Caracas, Venezuela. AFP.

La cotización oficial del dólar superó la barrera simbólica de los 100 bolívares, la moneda local que registra una devaluación de casi el 50 % en lo que va de 2025. El dólar cotizaba a 101,08 bolívares, según el Banco Central, en medio de una ofensiva para frenar el mercado negro cambiario por la que, desde finales de mayo, 25 personas están presas.

En el mercado paralelo el dólar alcanzó entre 105 y 120 bolívares, el jueves pasado, aunque muchas de las páginas que publicaban el indicador cerraron en medio de las detenciones. El economista Aarón Olmos, de la prestigiosa escuela de negocios IESA, explicó a la AFP que esta devaluación vendrá acompañada de inflación, un mal crónico en esta otrora potencia petrolera.

“La fijación de precios de los bienes y servicios en Venezuela se hace en función al dólar como moneda referencial, en la medida en que se deprecie el bolívar (...) en esa proporción los precios también comenzarán a crecer”, indicó. Luego de cuatro años de hiperinflación, los precios aumentaron un 48 % en 2024, según el presidente Nicolás Maduro. En 2019 la tasa fue del 344.000 %, según el propio mandatario.

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El dólar paralelo surgió a la sombra de un férreo control de cambio que estuvo vigente por 15 años, hasta que en 2018 el gobierno despenalizó informalmente el uso del billete verde. El dólar se convirtió entonces en la moneda de facto en Venezuela. Entre los años 2023 y 2024, el Banco Central consiguió mantener estable el tipo de cambio con la inyección de una buena cantidad de dólares.

La institución carece de divisas extranjeras debido que desde mayo Estados Unidos retiró las licencias concedidas a las petroleras extranjeras para operar en Venezuela. “El crudo se vende en otros mercados, mercados asiáticos, con descuento, a un precio más bajo, está entrando menos dinero en caja, eso afecta la cantidad de dinero colocado en la política de intervención” del Banco Central, remarcó Olmos.

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