El Banco Central del Paraguay (BCP) informó que el Comité de Política Monetaria (CPM) decidió mantener la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 5,50 % anual, “coherente con una posición neutral de la política monetaria”. La decisión obedece a un desempeño económico en el ejercicio y bajos niveles de inflación, entre otras cosas.

La resolución de la instancia fue dada a conocer luego de su reunión mensual. En el comunicado correspondiente, se habla, entre otras cosas, de una coyuntura externa que demuestra ciertos riesgos, entre los cuales se destacan la evolución de los precios internacionales de los derivados del petróleo y la incertidumbre asociada al conflicto en Medio Oriente, especialmente por sus posibles implicancias sobre las condiciones de oferta y los precios de la energía. También se apuntan las expectativas de mercado contemplan un alza adicional de la tasa de fondos federales en lo que resta del año.

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En el contexto doméstico, el Comité de Política Monetaria indicó que la actividad económica mantiene un desempeño favorable, en línea con la proyección de crecimiento de 4,5 % para 2026. La inflación interanual continúa en niveles bajos, debido principalmente a la evolución de los precios de los bienes (0,4 % interanual), particularmente de los no energéticos, entre otras consideraciones. Para finales de año, las expectativas de inflación permanecen alineadas con la meta de 3,5 %.

La TPM había arrancado el año en 6,0 %, cifra que rápidamente fue modificada, en el mes de enero se redujo a 5,75 %. En febrero, nuevamente se aplicó un recorte, reduciendo la cifra a 5,50 %, nivel que mantuvo desde ese momento.

La próxima reunión del CPM se llevará a cabo el 23 de octubre y el comunicado respectivo será publicado a partir de las 15:00 del mismo día.

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La Comisión de Relaciones Exteriores y Asuntos Internacionales, resolvió por unanimidad de los presentes, aprobar el proyecto de ley que aprueba el Acuerdo de Libre Comercio entre el Mercado Común del Sur (Mercosur) y los Estados de la Asociación Europea de Libre Comercio (AELC). Para su análisis contó con la presencia del ministro de Industria y Comercio, Marco Riquelme.

Esta mesa de trabajo que es presidida por el senador Antonio Barrios, junto con sus colegas legisladores analizaron los principales alcances del acuerdo, que establece una Zona de Libre Comercio entre el Mercosur y los Estados de la AELC, integrada por Suiza, Noruega, Islandia y Liechtenstein, de conformidad con las disposiciones pertinentes de la Organización Mundial del Comercio (OMC).

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La iniciativa tiene como objetivo liberalizar y facilitar el comercio de bienes y servicios, promover las inversiones y fortalecer los vínculos económicos entre las Partes. Asimismo, busca ampliar las oportunidades para los sectores productivos, generar condiciones favorables para el comercio y las inversiones y contribuir al desarrollo sostenible.

En materia de acceso a mercados de bienes, el acuerdo establece compromisos de reducción y eliminación arancelaria para las mercancías originarias de las Partes, además de disposiciones relativas al trato nacional, restricciones cuantitativas, licencias de importación y otros mecanismos de administración comercial.

También contempla preferencias arancelarias para determinados productos agropecuarios, contingentes específicos para productos sensibles, procedimientos para la administración de cuotas y mecanismos orientados a brindar mayor previsibilidad y seguridad jurídica a los operadores económicos.

Durante el debate, el ministro de Industria Marco Riquelme destacó las oportunidades que representa el acuerdo para Paraguay, tanto para la exportación de productos nacionales como para la atracción de inversiones.

“Este es un acuerdo que abre la posibilidad de comerciar libremente, sin aranceles, y abre una oportunidad no solamente para la exportación de productos paraguayos, sino también para atraer inversiones de esos países que puedan desarrollarse en Paraguay”, manifestó el ministro.

En ese sentido, se destacó que los países miembros de la AELC cuentan con mercados de alto poder adquisitivo y demanda de alimentos, productos sostenibles, bienes agroindustriales y manufacturas diferenciadas, lo que podría generar oportunidades para sectores en los que Paraguay cuenta con potencial exportador.

El presidente de la comisión, senador Antonio Barrios, resaltó la importancia del acuerdo y señaló el interés de los países que integran la AELC en fortalecer sus vínculos comerciales y económicos con Paraguay.

Por su parte, el senador Walter Kobylanski manifestó especial interés en el mercado noruego y señaló: “El país que más nos interesa es Noruega”. A su turno, el senador Eduardo Nakayama destacó la importancia de la aprobación de los anexos del acuerdo, al considerar que permitirán ampliar determinados compromisos comerciales y facilitar el acceso a mercados de alto poder adquisitivo.

Asimismo, el senador Gustavo Leite se refirió a la distribución de los cupos establecidos en el acuerdo y planteó la necesidad de que estos sean distribuidos de manera equitativa entre los países del bloque. La senadora Lilian Samaniego, por su parte, destacó la importancia de posicionar a Paraguay como un país con oportunidades para la inversión y el desarrollo de nuevos negocios.

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En su reunión de ayer, el Comité de Política Monetaria (CPM) resolvió por unanimidad mantener la tasa de interés de política monetaria (TPM) en 5,50 % anual. Se destacó que la actividad económica ha evolucionado favorablemente y se mantiene consistente la proyección de crecimiento de 4,5 % para este 2026.

Entre los factores externos que acompañaron la decisión, señalaron que persiste una elevada incertidumbre respecto a la evolución de los precios internacionales de la energía, en un contexto de tensiones geopolíticas. Asimismo, el mercado continúa anticipando una trayectoria de tasas de interés de la FED algo más elevada hacia adelante.

En los mercados de commodities, el precio del petróleo se mantuvo elevado, en torno a USD 90 por barril, ante la prolongación del conflicto en Medio Oriente y los riesgos asociados al suministro del crudo.

A su vez, los precios internacionales de la soja, el maíz y el trigo registraron aumentos en las últimas semanas, impulsados por una demanda firme y mayores preocupaciones sobre la oferta, asociadas a factores geopolíticos y, en algunos casos, a rendimientos inferiores a los inicialmente esperados.

En Estados Unidos, las nóminas no agrícolas disminuyeron en 23 mil puestos en julio, mientras que la tasa de desempleo disminuyó a 4,1 % frente al 4,2 % en junio. Por su parte, la inflación interanual se redujo de 3,5 % en junio a 3,4 % en julio, en tanto que la inflación núcleo disminuyó de 2,6 % a 2,5 %.

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En el plano local, el Indicador Mensual de Actividad Económica del Paraguay (Imaep) registró un crecimiento interanual de 5,6 % en junio, impulsado por los sectores de servicios, agricultura y electricidad y agua. El Estimador Cifras de Negocios (ECN) aumentó 4,1 % interanual, explicado por las mayores ventas de vehículos, productos químico-farmacéuticos, materiales de construcción, prendas de vestir y equipamientos del hogar, entre otros.

Además, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) registró una variación mensual de -0,1 % en julio, comportamiento que se vio influenciado por reducciones en los precios de ciertos tipos de combustibles y de los alimentos (frutas y verduras, y algunos productos cárnicos).

Asimismo, la variación mensual del IPC sin alimentos y energía (IPCSAe) se situó en 0,3 % en julio. En términos interanuales, la inflación del IPC total fue 1,6 %, mientras que la del IPCSAE se ubicó en 1,3 %, por lo que las expectativas de inflación para los próximos doce meses y para el horizonte de política monetaria permanecieron ancladas en el 3,5 %.

El informe destacó que la inflación interanual permanece en niveles bajos, principalmente debido a la evolución de los precios de los bienes no energéticos. Hacia adelante, el Comité espera que la inflación aumente gradualmente, alcanzando 3,3 % en diciembre de 2026 y convergiendo al 3,5 % en el horizonte de política, pero las expectativas de inflación continúan alineadas con la meta, según detallaron.

Por último, el BCP reafirmó su compromiso con la estabilidad de precios y seguirá monitoreando atentamente los desarrollos internos y externos, con el fin de anticipar sus posibles implicancias en la trayectoria de la inflación, en la búsqueda de asegurar la convergencia de la inflación a la meta establecida.

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El economista y exdirector del Banco Central del Paraguay (BCP), Humberto Colmán, señaló que la política cambiaria tiene un papel relevante en la estrategia utilizada por la autoridad monetaria para contener la inflación, en un contexto de ajustes en las metas de inflación y mayores presiones sobre los precios.

Colmán explicó que, especialmente durante la segunda mitad del 2025, se observó un mayor nivel de intervención del BCP en el mercado cambiario. A su criterio, esta actuación habría respondido a una previsión de inflación más elevada y tuvo efectos sobre la liquidez disponible en el mercado.

Según el economista, quien dijo a la 1020 AM, que la intervención cambiaria generó una compresión de la liquidez que también tuvo incidencia sobre la evolución del tipo de cambio. En este sentido, destacó la importancia del canal cambiario como uno de los mecanismos mediante el cual la política monetaria puede incidir sobre la inflación.

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Colmán sostuvo que el BCP utilizó esta herramienta en función de su objetivo de estabilidad de precios y señaló que la inflación registró una reducción importante. No obstante, puso el foco en el comportamiento de los alimentos, cuyos precios, pese a una desaceleración en el ritmo de aumento, todavía se mantienen en niveles relativamente elevados frente al período previo a la pandemia.

El economista recordó que la inflación de alimentos experimentó un incremento significativo durante la pandemia y posteriormente, en la etapa de salida de la crisis sanitaria. En ese contexto, consideró necesario observar no solo la evolución del índice general de inflación, sino también el comportamiento específico de los alimentos.

Sus declaraciones se producen en un escenario en el que la política monetaria y cambiaria continúa siendo determinante para la evolución de los precios y del tipo de cambio. Colmán planteó así la relevancia de analizar conjuntamente la trayectoria de la inflación, las intervenciones en el mercado cambiario y las condiciones de liquidez de la economía.

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