La Reserva Federal (Fed, banco central estadounidense) recortó este jueves sus tasas de referencia en un cuarto de punto porcentual, a 4,50-4,75 %, una decisión unánime y esperada por los mercados un día después de la elección de Donald Trump.
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El recorte sigue a uno de medio punto porcentual en septiembre, el primero de este ciclo de flexibilización de la política monetaria desde marzo de 2020.
“Las condiciones del mercado laboral se distienden”, mientras que “la inflación ha hecho progresos en su retorno al objetivo de 2% (...) pero sigue alta”, señaló el Comité de Política Monetaria de la Fed (FOMC) en un comunicado al término de su reunión de dos días en Washington.
La decisión fue adoptada por los 12 miembros con derecho a voto del FOMC, que se reunieron desde el miércoles y no desde el martes como es habitual debido a la elección presidencial.
La inflación cayó en setiembre a su nivel más bajo desde febrero de 2021, 2,1 % en 12 meses según el índice PCE, el más seguido por el banco central.
La Fed mantuvo las tasas altas, en los niveles más altos desde inicios de siglo, para contener la inflación. Tipos de interés altos significan crédito caro, lo cual desalienta el consumo y la inversión, y reduce las presiones sobre los precios.
Efecto Trump
Donald Trump prometió imponer nuevos aranceles, y eso podría impulsar nuevamente la inflación.
“El resultado de las elecciones reduce la posibilidad de un nuevo recorte en próximas reuniones” de la Fed, estimaron Samuel Tombs y Oliver Allen, economistas de Pantheon Macroeconomics.
Powell, elegido en 2012 por el presidente Barack Obama al Consejo de Gobernadores de la Fed, fue nominado para dirigir la institución en 2018 por el propio Trump.
Pero luego el mandatario republicano lo criticó con vehemencia por no bajar suficientemente las tasas en su opinión, aunque la Fed es una entidad independiente del Poder Ejecutivo.
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Trump, a pesar de estos encontronazos, sostuvo en julio que podría dejar a Powell terminar su mandato, en 2026.
Fuente: AFP
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El presidente de la Fed afirma que la inflación en EE. UU. es “preocupante”
El presidente de la Reserva Federal (Fed) consideró este viernes que la inflación en Estados Unidos es “preocupante” y dijo que difícilmente podría calificar de “restrictiva” la política monetaria de la institución, antes de la próxima reunión para definir las tasas de interés.
El banco central de Estados Unidos no ha logrado alcanzar su objetivo de inflación a largo plazo del 2 % durante más de cinco años. Esta semana el índice de precios de los gastos de consumo personal (PCE), el indicador preferido de la Reserva Federal, se situó en 3,7 %.
En su primer discurso en la reunión de banqueros centrales de Jackson Hole, en el oeste de Estados Unidos, Kevin Warsh dijo este viernes que en este momento el “enfoque predominante” de la Fed “debería centrarse en los precios”.
“Debemos tener la certeza de que la inflación subyacente se dirige hacia nuestro objetivo, de manera clara y a una velocidad suficiente. De lo contrario, tenemos trabajo pendiente”, señaló.
Con este panorama, y ante la cuestión de los tipos de interés, afirmó que “en su conjunto, difícilmente podría describir las condiciones financieras como restrictivas”.
La Reserva Federal ha mantenido los tipos de interés estables a lo largo de 2026, pero un grupo creciente de responsables de política monetaria reclama subir los tipos para combatir la inflación alimentada por las políticas arancelarias del presidente Donald Trump y su guerra contra Irán.
En su última reunión de julio, la Fed volvió a mantener los tipos sin cambios, pero una cuarta parte de los miembros con derecho a voto del comité encargado de fijar las tasas expresó su desacuerdo y abogó por una subida inmediata.
En sus perspectivas económicas, Warsh también destacó algunos aspectos positivos.
“Me impresiona el desempeño general de la economía, que parece haberse fortalecido”, declaró, citando indicadores como el gasto de capital empresarial, los beneficios corporativos y el gasto de los consumidores.
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Mandato doble: inflación y empleo
La Reserva Federal tiene un mandato doble: mantener la inflación a largo plazo en su objetivo del 2 % y, al mismo tiempo, lograr el pleno empleo.
El desempleo en Estados Unidos se ha mantenido relativamente estable durante el último año, a pesar de las fluctuaciones en las cifras de creación de puestos de trabajo, debido principalmente a cambios demográficos impulsados por el envejecimiento de la población y una menor inmigración neta.
“En lo que respecta al aspecto del empleo dentro del mandato dual de la Reserva Federal, a nuestro país le va bien”, afirmó Warsh. El nivel actual de desempleo del 4,1 % es “compatible con el pleno empleo”, dijo.
En su discurso Warsh también se refirió a los efectos de la inteligencia artificial sobre la economía estadounidense, calificando el momento actual como “un punto de inflexión en la historia”.
El banco central ha estado investigando el impacto de la IA en la productividad y el empleo a través de un grupo de trabajo creado por Warsh tras asumir su cargo a principios de este año.
El jerarca no hizo mención alguna a la independencia del banco central, objeto de ataques sin precedentes por parte de Trump desde que este asumió el cargo el año pasado.
A principios de este mes, el jefe de Estado renovó sus intentos de destituir a la gobernadora de la Reserva Federal, Lisa Cook, y frecuentemente insultó y criticó al predecesor de Warsh, Jerome Powell, al exigir tipos de interés más bajos a pesar de la elevada inflación.
Reacciones
Los analistas en buena medida recibieron con satisfacción el discurso de Warsh.
“El contexto en el que pronunciaba su discurso era uno en el que se estaba cuestionando la credibilidad de la Fed bajo el liderazgo de Warsh”, dijo Gregory Daco, economista jefe de EY-Parthenon.
Tras el discurso de Warsh, los rendimientos de la deuda pública estadounidense a largo plazo cayeron brevemente, mientras que el dólar se fortaleció.
Diane Swonk, de la firma KPMG, advirtió sin embargo que su insistencia en una toma de decisiones menos transparente podría generar más ruido e incertidumbre en el futuro.
“Una Fed más discreta podría reducir la dependencia excesiva de las señales de política monetaria”, afirmó.
Fuente: AFP
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Dólar cierra la primera semana de agosto en su piso más bajo en 7 años: cotiza a G. 5.960
El mercado cambiario de Paraguay acaba de sellar una de sus semanas más impactantes en tiempos recientes. Este viernes 7 de agosto de 2026, el precio del dólar para los minoristas en las casas de cambio más importantes de la plaza experimentó una baja significativa.
Después de que el periodo semanal comenzara con precios de venta de G. 6.000, la moneda estadounidense se cotiza en este momento a G. 5.900 en la compra y a G. 5.960 en la venta, 40 puntos menos.
Esta disminución no es un acontecimiento aislado, sino la intensificación de una tendencia bajista que rompió el nivel psicológico de los G. 6.000 a finales de julio. En la semana actual, la paridad se mantuvo estable en G. 6.000 desde el viernes 31 de julio hasta el martes 4 de agosto, y después volvió a atravesar el soporte y descendió a G. 5.960 a la venta hacia el jueves y al cierre del viernes.
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Un piso histórico
Para hallar un caso previo en el que el billete verde se transaccionara con holgura por debajo de la barrera de G. 6.000 en el mercado minorista y de efectivo, tenemos que irnos atrás casi siete años, hasta el año 2019.
Desde ese momento, una mezcla de choques externos, presiones inflacionarias a nivel mundial e intervenciones del Banco Central de Paraguay (BCP) mantuvieron al dólar en niveles más altos o en un ciclo ascendente gradual.
La valorización relativa del guaraní, en comparación con la divisa de Estados Unidos, se debe a elementos globales y a fundamentos de la economía local. A nivel global, la tendencia del mercado ha estado determinada por el debilitamiento generalizado de la moneda estadounidense frente a las divisas emergentes.
En el ámbito doméstico, la política monetaria prudente, junto con el flujo de divisas que entran por medio de remesas del sector agroexportador, ha creado un exceso en la oferta de dólares que ejerce una presión hacia abajo sobre la cotización.
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Reserva Federal de EE. UU. mantiene sus tasas de interés en decisión dividida
La Reserva Federal (Fed, banco central) de Estados Unidos resolvió este miércoles mantener sus tasas de interés, en una decisión dividida.
En medio de una inflación persistente provocada por la guerra en Oriente Medio y las presiones del presidente Donald Trump para que baje las tasas e impulse el crédito, el Comité de Política Monetaria (FOMC) de la Fed decidió por mayoría mantener en un rango de 3,50-3,75 % sus tasas de referencia, por quinta vez consecutiva.
Tres de los doce participantes en la votación se pronunciaron a favor de un aumento de 0,25 puntos de base.
Decisión esperada, economía resiliente
El mercado esperaba este resultado: según la herramienta de seguimiento de CME, FedWatch, cerca de dos tercios de los analistas habían anticipado tal decisión. Pero al mismo tiempo, un tercio de los analistas apostaba por una subida de los tipos de interés.
Era una porción importante de opiniones divergentes entre los especialistas, algo que se ve poco la víspera de la decisión, y que se explicaba en particular por la voluntad del nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, de dejar de dar de antemano indicaciones sobre la dirección que podría tomar el banco central.
“La economía (estadounidense) ha demostrado una solidez impresionante a pesar de los recientes choques. Las tendencias son positivas y nos muestran un crecimiento que sigue siendo robusto”, declaró Warsh en rueda de prensa, al justificar que el banco central haya decidido mantener sin cambios sus tasas.
En sus primeras declaraciones públicas como presidente de la institución, Warsh había reafirmado que la entidad se centraría en devolver estabilidad a los precios, sin aportar, sin embargo, ninguna indicación sobre el método previsto.
Una subida de tipos de interés habría representado, sin embargo, un escenario desfavorable para el presidente Donald Trump, que ha prometido hacer bajar tanto los precios como los costes de endeudamiento. Tasas más altas suponen crédito más caro.
Varios integrantes del FOMC habían afirmado que contemplaban un incremento, y uno de ellos, Christopher Waller, había estimado a mediados de julio que la Fed “debe estar preparada para soportar su política monetaria para evitar una repetición del episodio de inflación de 2020-2021”, durante la pandemia de Covid-19.
Si bien Waller finalmente se manifestó a favor del statu quo, no fue el caso de sus colegas Beth Hammock, Lorie Logan y Neel Kashkari.
Antes de nombrar a Kevin Warsh -de quien no oculta que espera una política monetaria más acomodaticia-, Trump llevó a cabo una campaña encarnizada contra quien ocupó durante ocho años la presidencia de la Fed, Jerome Powell.
Visiones
El presidente estadounidense mantuvo la presión sobre el banco central hasta el último momento, y aseguró el lunes que “el informe sobre la inflación ha sido muy bueno”, con “costos que bajan rápidamente”.
En realidad, la inflación ha vuelto a subir en los últimos meses, principalmente debido a la guerra en Oriente Medio consecutiva a los bombardeos estadounidenses e israelíes en Irán.
En mayo, el índice PCE, que la Fed privilegiaba para determinar su política monetaria, alcanzaba el 4,1 %, 0,3 puntos porcentuales más que en abril, y un aumento de 1,2 puntos desde febrero.
Desde entonces, los precios de la energía, principal causa del actual pico de inflación, han vuelto a bajar.
Siguen, sin embargo, a un nivel mucho más elevado que a comienzos de año y muy volátiles según la evolución de las hostilidades.
Los datos del PCE de junio se conocerán el jueves, al día siguiente de la decisión de la Fed.
Según la mayoría de los analistas, el hecho de que la inflación esté vinculada a la energía explica que pueda considerarse temporal. El mercado laboral, en tanto, continúa mostrando solidez.
El desempleo sigue bajo (4,2 %), aunque este dato se explica en parte por una disminución de la tasa de participación de la mano de obra en la economía, un guarismo que se ubica en su menor nivel desde la pandemia.
La Fed tiene un doble mandato que consiste en mantener a raya la inflación (su objetivo es del 2% anual) y lograr el pleno empleo.
- Fuente: AFP
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Dólar global gana terreno ante inminente ajuste de la Fed: en Paraguay sigue en el piso de G. 6.100
Por Armando Giménez Larrosa
El mercado cambiario global y el mercado local parecen vivir en universos distintos. El dólar recupera fuerza en los mercados internacionales, pero en Paraguay sigue sin poder despegarse del piso que viene marcando desde mayo.
El precio amaneció “estable” en G. 6.100 a la venta, en el mercado minorista, según las pizarras de las casas de cambio en Asunción. Con esto, la tendencia negativa del tipo de cambio arranca julio sin mostrar indicios de cambios.
El índice del dólar (DXY), que mide el valor del dólar frente a una cesta de seis monedas principales, encabezada por el euro, avanzó a cerca de 101,2 puntos el 30 de junio, en camino a su segunda alza mensual consecutiva y su mejor desempeño mensual desde julio del año pasado.
La política monetaria de la Reserva Federal constituye el motor de este movimiento. El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) se reunió en junio y decidió mantener la tasa de referencia en el rango de 3,5%-3,75%, pero adoptó un tono mucho más restrictivo: el llamado “dot plot” —la tabla de proyecciones de los miembros del FOMC— dejó de apuntar a un recorte para 2026 y apuntó a que una suba de tasas es posible este año.
La mediana de proyecciones de los participantes ubica la tasa en 3,8% hacia fin de año, lo que implica al menos una suba de 25 puntos básicos.
En la conferencia de prensa que siguió a la decisión, Kevin Warsh, nuevo presidente de la Fed, enfatizó que el banco central será “inequívoco y unánime” en su empeño por estabilizar los precios. El nuevo tono descolocó a los mercados: tras el anuncio, los tres principales índices bursátiles de Wall Street cerraron con pérdidas de alrededor de 1%, de acuerdo al portal StreetStats.
Los operadores de mercado empezaron a apostar a que la primera suba de tasas podría llegar ya en octubre de 2026.
Guaraní resiste fuerte
El mercado local no siguió con el repunte del DXY. Según la planilla de cotizaciones del BCP, correspondiente al lunes 29 de junio de 2026, el tipo de cambio referencial cerró en G. 6.081,67 por dólar —su nivel más bajo desde el inicio del año, cuando la divisa norteamericana llegó a cotizarse por encima de G. 6.700 en el interbancario.
En la última semana de junio, el par USD/G. fluctuó entre un máximo de G. 6.120 el 24 de junio y un mínimo de G. 6.083 el 29 de junio. La tendencia es clara: el guaraní no retrocede.
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Según el economista del Centro de Análisis y Difusión de la Economía Paraguaya (Cadep), Rodrigo Ibarrola, el actual escenario cambiario es resultado de una combinación de factores financieros, monetarios y cambiarios, y no de un único determinante. El tipo de cambio del dólar ronda los G. 6.100 en el mercado de cambios, con una caída anual de casi 25 %, muy por encima del promedio de apreciación de las monedas emergentes frente al dólar a nivel global, que ronda el 10 %.
A la hora de explicar la fortaleza del guaraní, sobresalen tres factores: el mayor diferencial de tasas a favor de los instrumentos en moneda local, el ingreso de divisas por una cosecha de soja récord y una recomposición de portafolios hacia activos en guaraníes.