Ante los continuos escándalos de las monedas digitales, los reguladores buscan soluciones para proteger a los particulares de los repetidos fraudes y estafas. Foto: AFP.
Advierten impacto de quiebras en las criptomonedas en el sistema bancario
Compartir en redes
A la caída la semana pasada del Silicon Valley Bank (SVB) que hace temblar las finanzas mundiales, se suman las de dos entidades más pequeñas pero valoradas en esta industria, Silvergate y Signature Bank. Meses atrás se hundió la plataforma de intercambio FTX, uno de los principales actores del sector.
Son estas plataformas de intercambio a menudo opacas las que las autoridades quieren regular porque son “el vínculo entre el mundo a la vez tecnológico y financiero de las criptomonedas con una población novata y bastante desinformada”, explica a la AFP Ludovic Desmedt, profesor de economía en la Universidad de Borgoña.
En Francia, un 8% de la población había usado criptomonedas en 2022, el doble que antes de la pandemia, según un sondeo de la Asociación para el Desarrollo de los Activos Digitales (ADAN). El mercado de las criptomonedas representa más de un billón de dólares. Su valor ha remontado en los últimos meses, aunque todavía está lejos del pico de tres billones alcanzado a finales de 2021.
Particulares en peligro
“La población interesada es al mismo tiempo la más favorecida y la más desfavorecida”, explicó a principios de marzo durante una mesa redonda en el Senado francés Bertrand Peyret, secretario general adjunto de la Autoridad de Supervisión Prudencial y de Resolución.
Estos ahorradores “llegaron durante los confinamientos a un mercado no regulado y tomaron grandes riesgos sin saberlo, a veces en operaciones ilegales”, dijo a la AFP Martin Walker, que organizó en 2022 en Londres una conferencia crítica contra las criptomonedas.
Este experto habla de “conflictos de intereses importantes, dado que (estas plataformas) venden a sus clientes activos en los que a menudo están posicionados”. A ello se suma la extrema inestabilidad de los valores, caja de resonancia de la volatilidad de los mercados, “en un fondo de opacidad de las cuentas, puesto que los valores de los activos son muy a menudo determinados en países offshore”.
Las transacciones ilícitas realizadas con criptoactivos en 2022 se han más que duplicado en un año hasta casi 21.000 millones de dólares, a pesar de que el mercado se ha encogido, según la plataforma de datos Chainalysis. Eso sin tener en cuenta ciertos usos ilegales, como el narcotráfico.
En busca de una regulación
Para limitar el riesgo, la Unión Europea (UE) acordó un proyecto de reglamentación (MiCa) que exige a las plataformas más transparencia y rigor y que debería entrar en vigor el próximo año. En Estados Unidos, mientras los legisladores diseñan un marco legal preciso para las criptomonedas, la Casa Blanca pidió en septiembre mano firme contra las acciones ilegales en el sector basándose en reglas que existen para las finanzas clásicas.
El regulador de los mercados SEC inició en enero procedimientos contra las plataformas Genesis y Gemini. Y en febrero, el regulador neoyorquino prohibió a la mayor plataforma del mundo, Binance, emitir su “stablecoin”, una criptomoneda cuya cotización supuestamente está vinculada al dólar.
En Reino Unido, el gobierno inició a principios de año un proceso de consulta para establecer un marco regulador del sector, pero sin asfixiarlo, a riesgo de quedar retrasado respecto a la UE y Estados Unidos. Encontrar la forma de regular las criptomonedas “no es evidente”, señala Stéphane Reverre, confundador de la consultoría Sun Zu Lab. Aunque los riesgos de los pequeños tenedores son grandes, “el mundo cripto está basado en la búsqueda de descentralización y supresión de los intermediarios”, lo que va a contracorriente de la reglamentación, subraya.
Algunas empresas están a favor, como es el caso de la francesa Coinhouse, que pretende “la transformación de una parte de la industria financiera y del mundo de los pagos” y aspira a tener “una clientela de ahorradores”, explicó ante el Senado su director general, Nicolas Louvet. Pero Reverre indica que, si los actores del sector “quieren acceder a los pequeños ahorradores, deben aceptar una parte de regulación o arriesgarse a quedar al margen del sistema financiero”.
Liana Caballero: “Interoperabilidad, digitalización e inclusión, los retos del sistema financiero”
Compartir en redes
Por Luis Noguera
Actualmente, Liana Caballero cumple su segundo periodo como miembro del Directorio del Banco Central del Paraguay (BCP). Comenzó desde muy abajo y conoce la banca matriz de cabo a rabo. En esta nueva entrega de Hacedores LN, conversó con La Nación/Nación Media sobre la actualidad del sistema financiero, sus riesgos, desafíos y fortalezas.
- ¿Cuáles son los retos que le depararon el hacer carrera dentro del BCP?
Mi primera experiencia en el BCP fue como pasante universitaria a los 22 años, cuando estaba en el cuarto año de la carrera de Economía. Luego, una vez recibida de economista, ingresé al BCP en el primer grupo de funcionarios que accedió a la institución mediante concursos públicos de oposición y mérito.
Desde mi ingreso en 2008, he transitado por diversas áreas del banco, lo que me permitió desarrollar una visión integral de la institución, abarcando ámbitos como la economía, la gestión administrativa y la infraestructura de mercados. Entre los principales hitos de mi trayectoria, destaco el desafío de haber asumido a cargos de alta responsabilidad muy joven, como gerente de área a los 31 años y, posteriormente, como miembro del Directorio (en un primer periodo) a los 37 años.
Desde entonces, mi trayectoria dentro del banco ha estado guiada por un firme compromiso institucional, así como por la convicción de ejercer la función pública con responsabilidad, profesionalismo y vocación de servicio.
- ¿Qué destaca más en ese camino dentro de la institución, su crecimiento personal o profesional?
Ambos están profundamente vinculados. En lugares de alta responsabilidad, es muy difícil avanzar sin el apoyo de la familia. El apoyo de mi mamá, mi marido e hijos ha sido clave, más aún, considerando que fui madre por primera vez muy joven, a los 17 años, por lo tanto, equilibrar mi vida profesional y personal fue desafío desde temprana edad.
Fui a estudiar en el exterior, con una beca de la Fullbright en 2008 y con un hijo de 9 años, al volver como comenté más arriba recorrí distintas áreas del banco, llegando a gerente cuando mi segunda hija tenía 1 año aproximadamente. Creo que el mayor desafío de una mujer es equilibrar la vida personal y profesional, por lo que yo encuentro muy complicado destacar una parte más que la otra, ambas operan juntas y se complementan.
- Cómo ve al sistema financiero paraguayo en la actualidad, ¿se puede decir que es un sistema de primera línea a nivel global? Si no es, ¿qué le falta? ¿Qué le agregaría usted?
Veo un sistema financiero paraguayo sólido y estable, resultado de un esfuerzo sostenido en términos de regulación, supervisión y gestión prudencial por parte del Banco Central y de la Superintendencia de Bancos, en conjunto con el propio sector.
Ahora bien, si lo comparamos con sistemas de primera línea a nivel global, todavía existen desafíos propios de la escala y profundidad de nuestro mercado. No se trata tanto de una debilidad, sino de una oportunidad de evolución.
En particular, el sistema puede seguir avanzando en aspectos como: implementación de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), adoptando los estándares internaciones que permitirán alinear al sistema paraguayo financiero con las mejores prácticas globales, proyecto que está en pleno proceso por parte de la Superintendencia de Bancos.
Interoperabilidad, digitalización e inclusión, especialmente en medios de pago y soluciones tecnológicas. En ese camino, Paraguay tiene una base muy valiosa: estabilidad macroeconómica, credibilidad institucional y un sistema financiero resiliente. Sobre esos pilares, el desafío es continuar modernizando el sistema para hacerlo más inclusivo, más eficiente y alineado con las mejores prácticas internacionales.
Liana Caballero tiene una sólida formación en economía e hizo carrera dentro de la banca matriz. Foto: Matías Amarilla
- ¿La misión de los bancos en Paraguay se limita a ganar dinero? ¿Están cumpliendo con algún rol social?
En el ámbito que me corresponde coordinar, podemos afirmar que los sistemas de pagos cumplen un rol social fundamental. En este sentido, el Sipap fue concebido como una infraestructura pública orientada a promover la inclusión financiera y facilitar el acceso de la población a servicios de pago eficientes y seguros.
Como lo menciona el BIS (Banco de Pagos Internacionales) en varios documentos, los pagos muchas veces son la puerta de entrada de las personas a la bancarización, creas una cuenta para realizar pagos, y luego acceder a un abanico de herramientas financieras a través de las entidades financieras. En este sentido, las cuentas básicas o las cuentas mipymes constituyen herramientas clave que permiten ampliar el acceso a los servicios financieros formales, favoreciendo la inclusión y generando mayores oportunidades para la población.
Si bien, el Sipap se trata de un desarrollo impulsado por el BCP, su éxito responde también al esfuerzo conjunto con el sector privado, lo que evidencia que las entidades financieras no solo cumplen un rol económico, sino también contribuyen activamente a objetivos de desarrollo social.
- ¿Se puede decir que la toma de decisión en el BCP actualmente se realiza con 100 % de parámetros técnicos? ¿Hay una mirada social o política?
Se puede afirmar que la base de toda decisión en el BCP es eminentemente técnica, sustentada en análisis rigurosos y en la mejor evidencia disponible. No obstante, en el proceso de deliberación también se consideran las circunstancias sociales y el contexto económico general, los cuales son incorporados dentro del análisis técnico, con el objetivo de asegurar decisiones equilibradas, responsables y alineadas con el interés público y los fines constitucionales y legales de la banca central.
"El mayor desafío de una mujer es equilibrar la vida personal y profesional", resaltó la integrante del Directorio del BCP. Foto: Matías Amarilla
- ¿Hay campo en el sector financiero para inversiones del exterior? ¿Ingreso de algún banco de gran renombre como ocurrió en el pasado?
Hoy contamos con doble grado de inversión (Moody’s en Baa3 julio/2024 y S&P en BBB diciembre/2025, sumado a la perspectiva positiva de Fitch), lo que habilita la entrada de inversionistas institucionales que antes no podían considerar al país por sus propios mandatos de inversión. La reciente emisión soberana en guaraníes a 12 años, que atrajo a 64 inversores internacionales con demanda 1,5 veces superior al monto colocado, es una señal concreta de que ese interés ya se está materializando. El espacio para inversión externa es real y se distribuye en los tres frentes que conforman el sistema financiero paraguayo.
En el sistema bancario, los indicadores son sólidos (solvencia, rentabilidad y profundización crediticia en niveles robustos, con créditos que pasaron del 46 % al 51 % del PIB en un año), lo que configura un sector capitalizado y rentable, en condiciones de absorber capital externo adicional y de competir por inversionistas estratégicos.
En el mercado de valores, la Ley 7572/2025, el régimen tributario 10-10-10, el nuevo modelo institucional de infraestructura de mercado segregada (negociación y custodia/liquidación) ofrecen un marco moderno y alineado con estándares internacionales, que es la condición previa para que inversionistas del exterior tomen posiciones en títulos locales.
Sobre la eventual entrada de un banco de renombre, no contamos con información oficial al respecto. No obstante, es importante destacar que las entidades que actualmente operan en el sistema financiero paraguayo son sólidas y, en muchos casos, forman parte de grupos financieros internacionales con amplia trayectoria.
- ¿Cuál considera que es el mayor factor de riesgo para el sistema actualmente?
El principal factor de riesgo no responde a un único elemento, sino a un conjunto de desafíos que requieren seguimiento permanente. Entre ellos, destacan los riesgos asociados a la evolución tecnológica y a la necesidad de acompañar los procesos de innovación sin perder de vista la estabilidad del sistema.
En este sentido, el desafío está en mantener un equilibrio adecuado entre innovación, inclusión y solidez, preservando la estabilidad que caracteriza al sistema financiero paraguayo.
La directora del BCP destacó la estabilidad y la solidez del sistema. Foto: Matías Amarilla
- ¿Cuál es la mayor fortaleza del sector?
La mayor fortaleza del sector financiero paraguayo radica en su solidez y estabilidad, sustentadas en una gestión prudencial adecuada, un marco regulatorio robusto y una institucionalidad que ha sabido generar confianza de manera sostenida en el tiempo. Esta base ha permitido al sistema enfrentar distintos contextos, tanto internos como externos, manteniendo su resiliencia.
- ¿Alguna reflexión final que agregar?
Como reflexión final, el desafío es consolidar estos avances, profundizar la modernización del sistema financiero, seguir desarrollando el sistema de pagos y promover la inclusión, de manera que los beneficios del desarrollo financiero alcancen a más personas y sectores de la economía.
Perfil
Miembro del Directorio del BCP, desde setiembre de 2023, por segundo periodo
Es economista por la Universidad Católica Nuestra Señora de la Asunción
Tiene una maestría en Economía por la Universidad Estatal de New York, a la cual accedió mediante una beca Fulbright
Hizo carrera en el BCP, arrancando como analista del Departamento de Cuentas Nacionales y Mercado Interno. Pasó por cargos como jefa de división de Deuda Externa e Integración Económica, subgerente general de Operaciones Financieras, entre otros
Las mineradoras operan con instalaciones que cuentan con medidores especiales y pagan una tarifa superior a la del consumo residencial o industrial, señalaron. Foto: AFP
Paraguay se consolida en minería de bitcoin y concentra el 4,3 % del hashrate mundial
Compartir en redes
Paraguay se posicionó como el cuarto país con mayor participación en el hashrate global de Bitcoin (minería de criptomonedas), con aproximadamente un 4,3 % del total mundial, ubicándose por detrás de Estados Unidos, Rusia y China, según reportes recientes de Hashrate Index, un portal internacional dedicado al análisis de la industria minera de bitcoin.
Además, cuenta con más de 40 EH/s (exahashes por segundo) de aporte a la red, liderando actualmente en Latinoamérica. Dicho crecimiento estuvo impulsado por la energía eléctrica abundante, barata y renovable proveniente principalmente de las represas de Itaipú y Yacyretá, factores que han convertido al país en un punto estratégico para la instalación de operaciones vinculadas a la minería de criptomonedas.
Se detalló además que las mineradoras operan con instalaciones que cuentan con medidores especiales y pagan una tarifa superior a la del consumo residencial o industrial. En torno a ello, la Administración Nacional de Electricidad (Ande) espera recaudar este año 350 millones de dólares, una cifra significativamente mayor a la que hubiera recibido mediante la venta de esa energía a países vecinos.
Al respecto, Cecilia Maio, analista y fundadora de Ransen Group, se refirió acerca de la resolución 40/2026 emitida en marzo por la Dirección Nacional de Ingresos Tributarios (DNIT), que establece nuevas obligaciones informativas para el sector de criptoactivos, agregando que incluso abarca operaciones como uso, transferencias, y un universo importante de ítems.
“Lo que lanza la DNIT en esta regulación, que es la 47/2026, es que es una obligación informativa sobre este tipo de operaciones. No hay un marco regulatorio general ni integral, sino lo que dicen es que se tiene que empezar a informar sobre el uso de criptoactivos”, comentó a la 1020 AM.
Dicha normativa llegó en el contexto en el que nuestro país quedó como el cuarto país con mayor participación en hashrate de bitcoin a nivel global, impulsado por su energía y capacidad operativa. En ese sentido, Maio indicó que la regulación es retroactiva, empezando a funcionar desde el mes de enero de este año y aclaró que no se trata de un impuesto nuevo, sino que es un régimen de información que debe ser tomado como tal.
“Tiene ciertas novedades porque alcanza a todos los que lo usan, ya sean personas físicas, jurídicas, a todas las plataformas, siempre que superen los USD 5 mil anuales en operaciones. Es una de las cosas importantes”, explicó sobre las novedades, detallando que los integrantes del sector deberán solicitar la inclusión en el Registro Único del Contribuyente (RUC) a efectos de presentar la declaración jurada informativa a través del Sistema Marangatú.
DNIT exige trazabilidad al sector cripto a partir de USD 5.000
Compartir en redes
La Dirección Nacional de Ingresos Tributarios (DNIT) emitió la Resolución General n.º 47, estableciendo la primera obligación informativa específica para el sector cripto en el país. Si bien no se trata de un nuevo impuesto, la norma introduce una exigencia de trazabilidad que obliga a los contribuyentes a registrar minuciosamente sus movimientos operativos.
La normativa estipula que cualquier persona física o jurídica residente en Paraguay que supere los USD 5.000 anuales en transacciones con criptoactivos deberá presentar una Declaración Jurada Informativa de Criptoactivos (DJI Criptoactivos) a través del sistema Marangatu.
Alcance universal y detalle exhaustivo
La obligación no se limita a exchanges o mineros; afecta a cualquier rubro que utilice criptoactivos en su operativa. Esto incluye desde empresas agropecuarias que cobran en USDT hasta comercios minoristas que aceptan stablecoins o estudios jurídicos que pagan honorarios en Bitcoin.
Con esta medida, Paraguay se alinea a la tendencia regional de países como Brasil, Argentina y México, que ya cuentan con marcos informativos o regulatorios para el sector. Foto: AFP
Requerimientos
Estos son los datos exigidos por el fisco por cada operación:
Identificación temporal: Fecha y hora exacta de la transacción.
Datos de las partes: Nombre, RUC/NIF y domicilio fiscal de los intervinientes, o en su defecto, las direcciones públicas de las wallets involucradas.
Precisión técnica: Denominación del activo, red utilizada y cantidad negociada hasta el décimo decimal.
Valores y costos: Valor bruto en dólares al momento del movimiento, comisiones (gas fees) y tasas soportadas.
Huella digital: El identificador único de la transacción (hash) con las direcciones de
Plazos y sanciones
Aunque la primera declaración vencerá en marzo de 2027 (para cierres al 31 de diciembre), la habilitación de la obligación 959-DJI Criptoactivos en el Registro Único del Contribuyente (RUC) debe gestionarse de forma inmediata.
La actualización del RUC fuera de plazo genera sanciones por contravención. También se podrá aplicar multas por presentación tardía de la DJI, además de posibles responsabilidades administrativas.
El sistema financiero propone profundizar digitalización y mayor fortalecimiento tributario
Compartir en redes
A 30 meses de la creación de la Dirección Nacional de Ingresos Tributarios (DNIT), el sistema financiero considera que el país logró avances relevantes en formalización y modernización de la administración fiscal, pero advierte que aún existen desafíos para consolidar estos resultados en el mediano plazo.
En conversación con La Nación/Nación Media, Liz Cramer, presidenta de la Asociación de Bancos del Paraguay (Asoban), señaló que la institución tributaria debe enfocarse en tres prioridades estratégicas: profundizar el uso de tecnología, fortalecer la interoperabilidad entre organismos del Estado y continuar con el fortalecimiento institucional.
Según explicó, estos elementos permitirán mejorar la eficiencia del sistema tributario, ampliar la formalización de la economía y generar un entorno más seguro tanto para el Estado como para el sistema financiero.
Liz Cramer, presidenta de la Asociación de Bancos del Paraguay (Asoban). Foto: Archivo
Formalización y herramientas tecnológicas
Uno de los ejes que, a criterio del sector bancario, debería fortalecerse en los próximos años es la incorporación de herramientas tecnológicas más avanzadas en la gestión tributaria. Cramer indicó que el uso de inteligencia artificial podría contribuir a identificar nichos de informalidad de forma más eficiente y predictiva, lo que permitiría mejorar los procesos de control y ampliar la base de contribuyentes.
La implementación de estas herramientas, explicó, ayudaría a optimizar la gestión fiscal sin necesidad de incrementar la presión tributaria.
Sistemas integrados entre Estado y sector financiero
Otro desafío señalado es avanzar hacia una mayor interoperabilidad entre los sistemas digitales del Estado y el sistema financiero. Desde la banca consideran que la integración de plataformas permitirá simplificar trámites para los ciudadanos y mejorar el intercambio de información entre instituciones.
“Es importante que los sistemas del Estado y del sistema financiero hablen el mismo lenguaje digital”, señaló Cramer, al destacar que esta integración facilitará procesos y aumentará la eficiencia administrativa.
La presidenta de Asoban también subrayó la necesidad de continuar fortaleciendo la gestión y los procesos operativos dentro de la DNIT para garantizar una administración cada vez más eficiente y transparente.
Indicó que consolidar la institucionalidad de la administración tributaria será clave para sostener los avances alcanzados en los últimos años.
Avances en formalización y recaudación
En su evaluación general, Cramer calificó como positiva la creación de la DNIT, señalando que la institución demostró que es posible aumentar la recaudación ampliando la base tributaria sin incrementar los impuestos.
Este enfoque, sostuvo, resulta auspicioso para el clima de negocios, ya que promueve mayor formalización y genera mejores condiciones para el desarrollo del sistema financiero.
Impacto en la confianza de inversores
Igualmente, destacó que los avances institucionales en materia tributaria contribuyen a mejorar la percepción del país ante los inversores internacionales. Según explicó, las recientes mejoras en la calificación soberana de Paraguay tuvieron en cuenta diversos factores institucionales, entre ellos reformas orientadas a fortalecer la administración fiscal.
Finalmente, consideró que el fortalecimiento de la DNIT forma parte del proceso de consolidación de la imagen país y del posicionamiento de Paraguay como destino de inversiones.