El Fondo Monetario Internacional (FMI) concluyó de manera favorable la sexta revisión del Instrumento de Coordinación de Políticas (ICP) y la cuarta revisión del Servicio de Resiliencia y Sostenibilidad (SRS) para Paraguay, destacando la exitosa implementación de una agenda de reformas con fuerte apropiación nacional. Como resultado, el organismo puso a disposición de las autoridades un desembolso de USD 117 millones en el marco del SRS.

Desde el Directorio Ejecutivo del FMI señalaron que la economía paraguaya se mantiene resiliente, pese a la persistente incertidumbre a nivel global. En ese contexto, resaltaron que la inflación permanece bajo control y proyectaron que en 2026 puede converger a la meta del Banco Central del Paraguay (BCP) del 3,5 %, respaldada por un enfoque de política monetaria basado en datos.

El organismo subrayó además la importancia de completar el plan de consolidación fiscal como un pilar clave para preservar la estabilidad macroeconómica. En la misma línea, coincidieron en que resulta fundamental mantener el impulso de las reformas estructurales, a fin de reforzar la sostenibilidad fiscal y sentar bases sólidas para un crecimiento económico sostenido.

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En cuanto a la agenda de transformaciones, el FMI destacó los avances en fortalecimiento de la gobernanza y la lucha contra la corrupción, el desarrollo de los mercados de capitales locales, la mejora de la función pública y el fortalecimiento de la Dirección Nacional de Ingresos Tributarios (DNIT), entre otros progresos orientados a mejorar el clima de inversión.

Si bien algunas metas no fueron plenamente alcanzadas, el organismo aclaró que se tuvieron en cuenta factores compensatorios y los compromisos asumidos por las autoridades en materia de política económica. En base al cumplimiento de las metas de reforma 1, 2 y 3 en revisiones anteriores, así como de la meta 5 en la presente evaluación, el personal técnico del FMI respaldó la solicitud del desembolso de USD 117 millones para Paraguay bajo el SRS.

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El crecimiento económico global proyectado por el Fondo Monetario Internacional (FMI), cercano al 3,1 % para 2026, se apoya en fundamentos sólidos, aunque permanece expuesto a riesgos geopolíticos que podrían alterar el escenario, señaló Jean Luc Pasquier, gerente de portafolios de Puente, en conversación con La Nación/Nación Media.

Según explicó el ejecutivo, las proyecciones del FMI incorporan múltiples variables, como la política monetaria, el flujo de inversiones y los factores geopolíticos, lo que las convierte en estimaciones robustas. No obstante, alertó que el recrudecimiento de tensiones internacionales, especialmente a través de tarifas unilaterales y restricciones al comercio, podría tener un impacto significativo sobre el crecimiento global.

Pasquier destacó que la inversión en inteligencia artificial (IA) ya está jugando un papel concreto en la resiliencia económica mundial. Solo en 2025, estimó que la IA aportó entre 0,8 % y 1 % al PIB global, impulsada principalmente por los gastos de capital vinculados a la construcción de centros de datos, así como a la producción y distribución de energía.

Sin embargo, advirtió que todavía resulta complejo cuantificar el impacto directo que tendrá la IA en los resultados de las empresas en los próximos años, especialmente en su aplicación cotidiana y en la mejora efectiva de la productividad.

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Desde el punto de vista de la inversión, el gerente de Puente señaló que durante el 2025 se observó una fuerte suba en las acciones de las empresas tecnológicas que se encuentran en el núcleo del desarrollo de la IA, como fabricantes de procesadores, operadores de centros de datos y desarrolladores de soluciones avanzadas.

Aun así, subrayó que para que la IA genere un impacto comparable al de innovaciones históricas como internet o la telefonía, será necesario avanzar en dos catalizadores clave, una reducción sustancial del consumo energético de los centros de datos o innovaciones profundas en la generación de electricidad, y una mejora clara de la productividad empresarial asociada al uso de estas tecnologías.

En cuanto a la transición energética, Pasquier afirmó que los países que han apostado por diversificar su matriz energética están logrando mejores resultados en términos de resiliencia, estabilidad de precios y reducción de emisiones. En ese sentido, mencionó casos como Suecia, Finlandia, Suiza y Chile, que han fortalecido su mix energético y reducido vulnerabilidades estructurales.

Respecto al peso de la geopolítica en la construcción de portafolios, el ejecutivo indicó que, si bien su impacto es difícil de cuantificar, refuerza la importancia de una adecuada diversificación y de un diseño de cartera acorde al nivel de riesgo que el inversor está dispuesto a asumir. En este contexto, mencionó una mayor ponderación de activos defensivos o una reducción de la duración en renta fija como estrategias habituales.

En relación con la política monetaria, Pasquier explicó que los efectos de una mayor flexibilización dependerán en gran medida de la naturaleza de la inflación en cada país, ya sea importada o de origen doméstico, y de las herramientas disponibles para los bancos centrales.

Finalmente, destacó que los mercados emergentes mostraron un desempeño sobresaliente en 2025, impulsados por la volatilidad global y la debilidad del dólar. En particular, subrayó el atractivo de América Latina, con rendimientos superiores al 50 % en los principales índices bursátiles de Brasil, Chile y México, una tendencia que, según sostuvo, podría mantenerse en el escenario actual.

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El FMI revisó al alza el lunes su previsión de crecimiento mundial para 2026 gracias al impulso de las inversiones tecnológicas, pero advirtió que el impacto de la IA y el resurgimiento de tensiones comerciales podrían provocar perturbaciones. El crecimiento de la economía mundial se mantendrá estable sobre 2025, en 3,3 % este año, señaló el Fondo Monetario Internacional, 0,2 puntos porcentuales más de lo previsto en octubre.

El Fondo advirtió en su actualización de las Perspectivas de la Economía Mundial que “la resiliencia mostrada hasta ahora se debe en gran medida a unos pocos sectores”, lo que indica vulnerabilidad. Si bien la economía global parece estar “dejando atrás las disrupciones comerciales y arancelarias de 2025”, esto no significa que no hayan tenido impacto, dijo el economista jefe del FMI, Pierre-Olivier Gourinchas. Más bien, los desafíos se vieron compensados por “vientos de cola del auge de la IA y la inversión tecnológica”, explicó a periodistas. Esto fue especialmente claro en América del Norte y Asia, señaló el FMI.

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Las nuevas perspectivas para América Latina son de un crecimiento del 2,2 %, lo que significa 0,1 puntos porcentuales menos de lo previsto anteriormente. Brasil, la mayor economía regional, crecería en 2026 un 1,6 % (-0,3 puntos porcentuales), en tanto México, segundo mayor PIB regional, se mantiene sin cambios, en 1,5 %.

El sector privado mostró en 2025 capacidad de adaptación para enfrentar los choques comerciales, mientras que el apoyo fiscal y monetario proporcionó impulso. Desde su regreso a la Casa Blanca en enero pasado, el presidente estadounidense Donald Trump impuso aranceles generalizados que afectaron tanto a aliados como a competidores, agitando los mercados y las cadenas de suministro y disparando las tensiones comerciales.

Pero la administración Trump cerró luego acuerdos arancelarios con varios socios y alcanzó una tregua temporal crucial con la segunda mayor economía del mundo, China. Por ahora, se espera que la inflación global baje de un estimado 4,1 % en 2025 a 3,8 % en 2026.

No obstante, el FMI dijo que la incertidumbre en materia de política comercial sigue siendo mucho más alta que en enero de 2025 y que aún podrían producirse problemas ocasionales, en regiones como América Latina. La Corte Suprema de Estados Unidos también debe pronunciarse sobre la legalidad del uso por parte de Trump de poderes económicos de emergencia para imponer aranceles a bienes de prácticamente todos los socios comerciales.

Se espera que el alto tribunal emita una decisión a principios de este año. La anulación de algunos aranceles “inyectaría otra dosis de incertidumbre sobre la política comercial en la economía global”, añadió Gourinchas. Trump podría recurrir a otras facultades legales para reimponer aranceles, lo que genera incertidumbre.

Además del comercio, el auge de la IA que impulsa la economía global conlleva sus propios riesgos, estimó Gourinchas. Existe la posibilidad de una “corrección del mercado” si no se concretan las expectativas sobre las ganancias de la IA, la productividad y la rentabilidad. Un gran catalizador de los recientes récords bursátiles en Wall Street ha sido, precisamente, el sentimiento alcista en torno a la inteligencia artificial.

El FMI estima que el repunte de la inversión y el gasto en tecnología añadió alrededor de 0,3 puntos porcentuales al crecimiento anualizado promedio del PIB de Estados Unidos en los tres primeros trimestres de 2025. Esto compensó el lastre del prolongado cierre del gobierno a finales de año por un desacuerdo presupuestario en el Congreso.

Gourinchas destacó la divergencia entre Estados Unidos —que está experimentando un salto en la inversión en IA— y otras economías avanzadas. El FMI estima el crecimiento de Estados Unidos en 2,4 % para 2026, 0,3 puntos porcentuales más de lo previsto en octubre. En contraste, prevé un crecimiento del 1,3 % en la zona euro.

El crecimiento en China e India también es “relativamente sólido” en comparación con otros mercados emergentes, dijo Gourinchas. De cara al futuro, Gourinchas subrayó la necesidad de la independencia de los bancos centrales, para que puedan cumplir su mandato de mantener a raya la inflación.

Aunque no comentó sobre una investigación en curso del Departamento de Justicia de Estados Unidos sobre el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, señaló que la relevancia del dólar estadounidense para el sistema monetario internacional implica que es “aún más importante” que la Fed pueda hacer su trabajo y hacerlo bien.

Fuente: AFP.

El presidente argentino, Javier Milei, promulgó la denominada “ley de principio de inocencia fiscal”, que eleva los umbrales mínimos para acusar a ciudadanos por evasión, con el objetivo de estimular el blanqueo de ahorros en un contexto de reservas exiguas y vencimientos de deuda inminentes.

La ley, aprobada por el Congreso en diciembre, busca que los argentinos ingresen al sistema bancario los “dólares debajo del colchón”, como se conoce a los ahorros no declarados, que según estimaciones oficiales ascienden a 251.000 millones de dólares.

La cifra sextuplica las reservas brutas del Banco Central, que al 30 de diciembre eran de 41.000 millones de dólares, en un año en el que Argentina debe pagar vencimientos de deuda por más de 19.000 millones, de acuerdo a la oficina de presupuesto del Congreso.

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En diciembre, el Fondo Monetario Internacional (FMI), con el que Argentina tiene un programa crediticio por 20.000 millones de dólares desde abril, pidió al gobierno “esfuerzos” para reconstruir las reservas internacionales.

La ley publicada el viernes en el boletín oficial aumenta significativamente los montos a partir de los cuales se investiga la evasión (unos 70.000 dólares por año fiscal), reduce los plazos de prescripción para delitos financieros y crea un nuevo régimen impositivo en el que los inscritos quedan eximidos de informar variaciones patrimoniales.

El ministro de Economía, Luis Caputo, instó a los bancos a aceptar inmediatamente los ahorros de los inscritos en el nuevo régimen y llamó a los ciudadanos a recurrir al estatal Banco Nación si los privados “les piden cosas de más”.

“Depositan sus dólares en el banco y pueden disponer de los mismos inmediatamente, para realizar el consumo que quieran o para ahorrar ganando un interés, como en cualquier lugar del mundo”, escribió en X.

Dirigentes opositores criticaron la medida por considerar que puede fomentar el lavado de activos.

“Nos transforma en un paraíso del lavado de dinero sucio y del blanqueo para narcotraficantes”, sostuvo en X Jorge Taiana, diputado por el peronismo (centroizquierda, oposición).

Milei había lanzado un blanqueo en 2024, con el que logró ingresar al sistema bancario más de 20.000 millones de dólares que quedaban inmovilizados en cuentas especiales hasta este viernes, cuando se liberó su disponibilidad.

Los argentinos, marcados por sucesivas crisis económicas, desconfían del sistema bancario y suelen ahorrar en dólares en efectivo como refugio ante la inflación.

• Fuente: AFP

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