- Por Pablo Alfredo Herken Krauer
- Analista de la economía
- Email: pabloherken@yahoo.com
El Basanomics Julio 2021, realizado la semana pasada, con la autoría y conducción de Carlos Fernández Valdovinos, ex presidente del Banco Central del Paraguay (BCP), y Santiago Peña, ex ministro de Hacienda, fue concluyente en expresar que en el corto plazo la economía paraguaya ha demostrado claras señales de repunte y mejora, dibujando el siguiente escenario con proyecciones de los principales indicadores para el 2021:
1) El crecimiento económico (producto interno bruto, PIB) sería del 4% al 4,5% (rango), después de la caída del 0,6% en el 2020 y otro retroceso del 0,4% en el 2019, quedando atrás los crecimientos del 3,2% y del 4,8% en el 2018 y 2017, respectivamente.
2) La inflación sería del 4,5% (2,2% y 2,8% en los dos años anteriores).
3) El déficit fiscal se ubicaría en un rango del 2,5% al 3% (¿2,8%?) del PIB o tamaño de la economía, después del 6,1% en el 2020 (2,8% en el 2019, ya por encima del tope del 1,5% –Ley de Responsabilidad fiscal–), y del 1,3% en el 2018, lo cual implica una estimación privada por debajo de la oficialmente manejada para este año del 4%. La diferencia se estaría explicando por la mayor y mejor recaudación de impuestos y no necesariamente por un manejo adecuado del gasto. A junio del 2021 el déficit fiscal se ubicó en 0,7%. ¿Qué ocurrirá en el segundo semestre? ¿Prudencia o aceleración alocada en el gasto? Para Basanomics, es posible acelerar la vuelta a la normalidad fiscal con déficits del 1,6% y 0,9% en el 2022 y 2023 (0,3% en el 2024), mientras el Gobierno maneja un ajuste más lento y con menor profundidad: 2,8% (2022), 2,1% (2023) y 1,5% (2024). En el caso de la mayor rapidez del ajuste fiscal son necesarias algunas reformas muy importantes, fundamentalmente por el lado de los gastos, así como disciplina en la caja fiscal y los reajustes salariales.
4) En materia del precio del dólar al final del año la proyección es de G. 7.000. Recordemos que Itaú Unibanco (Brasil), en su último informe, proyecta un precio del dólar de 6.700 para este año y de G. 6.900 para el próximo. Y la encuesta que mensualmente realiza el BCP en el sector privado indica una cotización de G. 6.750 para este año y de G. 6.900 para el 2022.
En sus consideraciones finales, Basanomics concluye expresando: 1) La luz al final del túnel se parece más a la salida de la crisis que al tren que viene de frente. A pesar de la recuperación económica y el rebote del 2021, el PIB per cápita sigue siendo 10% menor que en el 2018. 2) Como en todo tratamiento médico, la medicina debe ser adecuada y oportuna.
El abuso del antibiótico puede generar resistencias que luego vuelven “insensible” al cuerpo. 3) La política monetaria del BCP (inyección de liquidez) y la política fiscal del Ministerio de Hacienda (MH) (aumento del gasto público) deben normalizarse para asegurar su efectividad en el futuro. 4) Aunque se repita insistentemente que la buena macroeconomía no llega a la microeconomía, enfatizamos la premisa que “la estabilidad macroeconómica es condición necesaria pero insuficiente para el desarrollo”. 5) El mundo, la región y Paraguay no están en un proceso de expansión económica, apenas estamos saliendo de la crisis. 6) Por el momento seguimos esperando las reformas... Bien en el corto plazo (2021), con dudas en el largo plazo, sin reformas. Ojo: el “bien” no es aún para todos. Was gesagt werden muss, muss gesagt werden. Duele decirlo, pero hay que decirlo.