Pese a una desaceleración en el ritmo de aumento, aún sigue en niveles relativamente elevados frente al período previo a la pandemia, afirman.

El economista y exdi­rector del Banco Central del Paraguay (BCP) Humberto Colmán señaló que la política cambia­ria tiene un papel relevante en la estrategia utilizada por la autoridad monetaria para contener la inflación, en un contexto de ajustes en las metas de inflación y mayores presiones sobre los precios.

Colmán explicó que, espe­cialmente durante la segunda mitad de 2025, se observó un mayor nivel de interven­ción del BCP en el mercado cambiario. A su criterio, esta actuación habría respondido a una previsión de inflación más elevada y tuvo efectos sobre la liquidez disponible en el mercado.

Según el economista, quien dijo a la 1020 AM, que la inter­vención cambiaria generó una compresión de la liqui­dez que también tuvo inci­dencia sobre la evolución del tipo de cambio.

En este sentido, destacó la importancia del canal cam­biario como uno de los meca­nismos mediante el cual la política monetaria puede incidir sobre la inflación.

Colmán sostuvo que el BCP utilizó esta herramienta en función de su objetivo de estabilidad de precios y señaló que la inflación regis­tró una reducción impor­tante. No obstante, puso el foco en el comportamiento de los alimentos, cuyos precios, pese a una desaceleración en el ritmo de aumento, todavía se mantienen en niveles rela­tivamente elevados frente al período previo a la pandemia.

El economista recordó que la inflación de alimentos expe­rimentó un incremento signi­ficativo durante la pandemia y posteriormente, en la etapa de salida de la crisis sanitaria. En ese contexto, consideró necesario observar no solo la evolución del índice general de inflación, sino también el comportamiento específico de los alimentos. Sus decla­raciones se producen en un escenario en el que la política monetaria y cambiaria con­tinúa siendo determinante para la evolución de los pre­cios y del tipo de cambio. Col­mán planteó así la relevancia de analizar conjuntamente la trayectoria de la inflación, las intervenciones en el mercado cambiario y las condiciones de liquidez de la economía.