• Angelo Palacios
• Trust Family Office

En el día de hoy actualizamos a nuestros lectores con los últimos datos sobre el tamaño del Mercado de Depósitos en Paraguay, con datos al cierre de abril 2026 ya disponibles en el sitio del Banco Central del Paraguay.

Siempre hemos escuchado hablar de “Burbujas” (por ejemplo, preguntas sobre Burbujas Tecnológicas, o Burbujas Inmobiliarias, u otras). El concepto de “Burbuja” se refiere a que hay algo “inflado” en su precio.

Esto suele ocurrir principalmente porque algo se está comprando principalmente con mucha “deuda”, no con capital genuino. Ejemplo: yo no puedo comprar un auto, pero si tengo financiamiento, puedo pagar el precio más alto.

El concepto básico de economía ya nos enseña que si el precio está alto es porque la demanda del producto está más alta que su cantidad ofertada. ¿Por qué motivo un precio podría estar “inflado”? Existen 2 razones claves: a) Expectativas altas de que algo va a subir de precio, y lo más frecuente: b) Precio “apalancado” con deuda.

Muchas personas e instituciones trabajan con más dinero ajeno de lo recomendado. Así, entendiendo este concepto, y dependiendo de cuán endeudado esté un sector de la economía, se puede hablar de “burbujas en tal sector”.

La clave para identificar burbujas es sencillamente preguntar sobre el nivel de deuda del sector. Cuando la deuda es del propio Gobierno, conocido en su origen como “déficit fiscal” (gastan más de lo que recaudan), este se financia con deuda o con “deuda” disfrazada de emisión monetaria e inflación.

Ningún político de ningún país del mundo quiere que su PIB, sus entidades financieras o ningún sector importante caiga durante su gobierno, por ende, tienden a usar todos los resortes monetarios y de deuda para pasar todo inconveniente a cualquier próximo gobierno.

Es natural y muy humano. Recientemente, hace unos días, el presidente Trump dijo textualmente que “Amo la inflación”. (Ver: HYPERLINK “https://breakingthenews.net/Article/Trump:-I-love-inflation/66481304”https://breakingthenews.net/Article/Trump:-I-love-inflation/66481304).

Casi simultáneamente esta semana C.Lagarde de Europa indicó que la inflación será mayor de la esperada. (Ver: HYPERLINK “https://breakingthenews.net/Article/Lagarde:-Inflation-to-stay-well-above-target-into-2027/66488433”https://breakingthenews.net/Article/Lagarde:-Inflation-to-stay-well-above-target-into-2027/66488433) Ya lo dicen abiertamente.

Con los fenómenos de la pandemia, los efectos recesivos del pos-covid, con la guerra Ucrania-Rusia y la guerra ampliada del Oriente Medio, han existido y siguen existiendo suficientes motivos para que todos los gobiernos del mundo sigan gastando más de lo que sus países producen. Esto ha llevado a todos los países del mundo, incluyendo a los más grandes y estables, a estar también muy, muy endeudados. Estamos presenciando y viviendo un momento histórico.

Estamos realmente, en mi opinión, ante la “madre de todas las burbujas”, y me refiero a la deuda mundial y a la impresión monetaria que la acompaña habitualmente.

El mundo, en los últimos años, ha gastado, tomado deuda e impreso dinero físico o digital por encima de la producción mundial, muy por encima de las reservas de oro y muy por encima de todo razonamiento lógico.

Para agregar algunos números a este fenómeno, podemos mirar la evolución de la oferta monetaria de Estados Unidos. Según datos de la Reserva Federal, con el salto histórico que provocó la pandemia y los conflictos bélicos, tenemos que a corte a diciembre 2025 la cifra de oferta monetaria está en aproximadamente 22,4 trillones de dólares para un PIB de USD 31 trillones, dando ello un razón de 71 % de dinero con relación al tamaño de la economía.

En 5 años EE. UU. tuvo un incremento de dinero adicional inyectado al sistema, sin que la producción real de bienes y servicios del país haya crecido en una proporción similar. Dicho de otra forma: hoy circulan en el sistema financiero estadounidense más dólares que nunca antes en la historia, y ese exceso de emisión inorgánica o en otras palabras, sin sustento productivo, es uno de los combustibles centrales del fenómeno que estamos hoy hablando.

Somos gestores financieros de patrimonios familiares. Pueden seguirnos vía X en @LaNacionPy y Linkedin:@angelopalacios.

Buen resto de jornada y saludos a todos.